“對賭”失敗，陜西創業小伙的復盤……
一家創業型公司，被上市公司看中，或許是一種幸運，但也不排除遺憾的可能。
粉巷君今天要聊的，便是這樣一則故事。
2017年，O2O創業的西安景兆信息科技有限公司（以下簡稱景兆科技），被江蘇上市公司亨通光電（600487，SH）通過增資方式獲得控股權。
隨后，亨通光電借出2億元給景兆科技，以期打造一個覆蓋全國的智慧社區運營及產業互聯項目。
然而，在資本的刺激下，一路“蒙眼狂奔”過后，曾經的業績對賭失敗……
7月9日，坐在粉巷君面前的景兆科技創始人兼股東張景，回望過去所發生的一切，尤其夢想與現實之間的抉擇，遺憾之意溢于言表。
而這個故事也再度告訴我們，與資本聯姻，考驗創業者的，不僅有初心與堅守，還有腳踏實地，以及對資本的思考。
下嫁上市公司
2014年，被稱為O2O服務元年。
彼時，做了近10年寬帶的張景，趁市場下行之際，跳進了O2O服務的大潮中。
據其回憶，從門店自提做起，到2015年，很快做到了約1000家門店。
實際上，此時的O2O上門服務已寒潮漸起。
尤其進入2017年，京東到家宣布，將關閉上門服務類目，O2O上門服務市場更顯艱難。
但偏偏還有人迷戀智慧社區的“神話”。
在此之前，A股市場光纖巨頭亨通光電聲稱，將向全價值鏈綜合服務商轉型，轉型布局的領域之一便是智慧社區。
作為同一智慧社區聯盟成員，亨通光電與景兆科技雙方很快認識，并達成投資意向。
2017年1月，亨通光電向景兆科技增資4335萬元，獲得后者51%股權，成為其控股股東，張景的持股比例隨之被稀釋至23.52%。
也就是說，此時的景兆科技已被估值8500萬元，較其彼時的賬面凈資產增值率達326.91%。
成立于2014年的景兆科技，主要從事寬帶駐地網運營業務，彼時，已建立覆蓋100多個小區、30萬家庭的城域網、駐地網。
當然，這只是其傳統業務。
景兆科技的另一項業務，則是名為“捎品驛站”的O2O服務品牌，通過線下社區智慧生活體驗店，以及線上的移動終端APP，為社區居民提供生活用品的購買及送貨上門、生活繳費等服務。
亨通光電表示，“捎品驛站”為其開展智慧社區業務提供了成功模式，增資景兆科技將推動其智慧社區業務發展。
不過，資本的錢也并不是那么好拿的。
在進行增資時，景兆科技及其原股東進行了業績承諾，即2017—2019各年度，景兆科技扣非后凈利潤分別不低于600萬元、1080萬元和2000萬元。
換句話說，年增長率不低于80%。
之所以答應進行業績承諾，還有一個原因在于，張景能因此獲得較大的管理授權。
而這，則為景兆科技后來的命運埋下了伏筆……
一度以為夢想很近
拿下控股權的亨通光電，于2017年8月，從剛剛定增募集的資金中，拿出2億元借給景兆科技，用于后者智慧社區運營及產業互聯項目建設和實施。
彼時，亨通光電表示，項目建設期為17個月，預計達產年平均營業收入和凈利潤分別為4.96億元和4373萬元。
拿到巨資的張景，似乎看到了從未有過的機會，去實現自己的創業夢想。
當年，景兆科技推出了“社區人”APP，并以此為基礎，加速對O2O社區服務的生態布局。
據張景介紹，在2017—2019年期間，景兆科技搭建了包括前端、中端到后端的生態鏈。
前端主要是社區門店，最多的時候，達到一萬九千多個，布局于全國12座城市。
在中后端，景兆科技擁有龍宇速遞物流公司，以及成立了一家叫作龍馬付的電子商務支付公司。
據張景表述，“社區人”APP一度做得風生水起——2018年達到700萬用戶，在西安的月活最高時達到三四十萬；2018年10月至12月，APP上的流水則達到了1.4億元。
打造生態鏈，是需要真金白銀投入的，而且不菲。
加上進行的推廣和研發工作，據張景透露，景兆科技用掉了亨通光電2億資金中的1.1億，其中僅研發投入約6000萬元。
不過，作為一家互聯網創業企業，從數據、流量到變現，中間有一段不小的距離。
據亨通光電披露，2017年和2018年，景兆科技實現扣非后凈利潤分別為684.36萬元和1202.21萬元，完成了業績承諾。
但張景告訴粉巷君，景兆科技之所以在2017、2018年有利潤，實際是由景兆科技原有的寬帶等業務所創造。
而在張景內心，并不想去做寬帶等傳統業務，只想快速將這個O2O社區服務平臺做起來。
接下來所發生的，像極了很多資本與創業企業之間的劇情。
蜜月期很快過去了！
到了2019年，景兆科技扣非后凈利潤出現大反水，虧損4429.98萬元。為此，張景及景兆科技需向亨通光電支付補償款3279.29萬元。
更為嚴峻的是，雙方已心生嫌隙……
奈何救贖失敗
據張景介紹，矛盾的出現，源于2018年底。
亨通光電方面認為，景兆科技在花錢及賬目方面可能存在問題。
張景則將之歸于雙方對互聯網企業發展方式的理念不一致。
其認為，互聯網平臺公司前期需進行大量獲客及客戶維護等投入，而作為制造業公司的亨通光電，思考方式則是花了錢就要有結果，或者是有實物資產存在。
好在，這次分歧并未維持太久，雙方又達成了解決方案。
2019年3月，經亨通光電同意，景兆科技計劃進行一輪新的股權融資。三個多月后，景兆科技成功引入西安西交科創股權投資合伙企業（有限合伙）投資1000萬元（注：啟信寶顯示，西安西交科認繳500萬元，出資比例為5%）。
景兆科技的目標是，再融資1億元。
其中，西安有關機構已答應投入3000萬元引導基金，但后來無疾而終，也未再有其他資本進入。
隨之，亨通光電與張景方面的矛盾，再度被激化……
在去年業績承諾未兌現，融資也未完成的情況下，2020年3月，張景開始與亨通光電協商延長兩年業績承諾期。
張景的想法是，通過收縮產業鏈布局，同時期待產品流量的變現，能夠扭轉“戰局”。
不過，即便在上述延長業績承諾期的協議簽署之后，因某些原因，雙方還是走向了徹底破裂……
就此過程，粉巷財經也曾致電亨通光電進行求證，但截至發稿時間，并未得到回復。
創業者的復盤
眼下，景兆科技已“閉門謝客”。
而一幫曾經的員工，還在努力追討著欠薪。
西安相關部門向粉巷財經介紹，去年完成了一批員工仲裁申請，今年以來，另有25名員工的集體仲裁申請也已完成，一些員工則撤回了仲裁申請，相關工作仍在繼續進行中。
張景則稱，景兆科技有足夠的資產去支付這些欠薪，但亨通光電答應給的錢已不愿再給，公司的現金流也就斷了，其個人在去年還通過借款支付了部分員工的欠薪。
或許，如今的結局，是每個人都未曾想到的。
回首過去，張景認為，景兆科技之所以走到今天，主要在于當初的業績對賭。“業績對賭是一把雙刃劍，我要完成業績就沒辦法發展我的平臺，發展我的平臺就沒辦法完成業績對賭。”
“而我，站在創業者的角度，肯定是想把平臺做好，我要把我的估值，以及講出去的故事實現，這是我的夢想。”張景感慨道。
作為“故事”的主角，張景或許曾無數次對這一段“旅程”進行過重新推演。
“我覺得非常遺憾的一個事是，我沒有把一個點去做爆，如果我當初是純粹抱著想掙錢的目的去做，也許我這件事情能成，（但）我是一直想一步一步打造成一個生態圈。”
但終究，人生不是電影……
創業者的故事仍將每天上演，對于創業者來說，故事并不能說明，與資本結緣是對是錯，重要的是要想清楚，何時需要資本，為何需要資本，以及如何使用資本。
畢竟，創業者許了資本一個夢，資本則給了創業者一個機會，只有創業者腳踏實地，資本溫暖備至，雙方建立互信，才能攜手走向夢想彼岸。
退一步講，創業，本就九死一生，其意義，也不止于估值和財富。
就像張景說的，“如今，西安市場上的拼團、自提柜，很多都是我們做的，很多人也是我們公司出去的，我們影響了很多人，對西安的互聯網經濟也可以說是做了貢獻的……”
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