香江系苦苦找尋“美麗新世界”
作者:南北
來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

他們起于微末,蓬發(fā)于中國改革開放的大潮,落伍于于新經(jīng)濟時代的跨越。他們是創(chuàng)一代,富于開拓精神,缺乏創(chuàng)新基因,他們長于產(chǎn)業(yè)、人脈布局,卻也受限于固有經(jīng)驗、思維束縛,難有革命性的突破。作為民營傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的代表,輝煌時期形成數(shù)十個民營資本根系,覆蓋中國幾乎所有經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和行業(yè),為中國經(jīng)濟崛起寫下了重墨的一筆。但自從以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟為代表的資本新勢力以日新月異的速度改變著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),更迭著產(chǎn)業(yè)進化,同時為新勢力們的財富帶來指數(shù)級的增長,也給傳統(tǒng)民營經(jīng)濟帶來根本層面的沖擊。面對新經(jīng)濟新勢力的挑戰(zhàn),他們迷茫、徘徊,但更積極進取,不甘沒落,雖有不順?biāo)欤麄兪冀K想找到曾給他們帶來無限榮光的“美麗新世界”。
香江集團,誕生于1990年,同年誕生的還有深圳金海馬實業(yè),旗下“金海馬家居”、“香江家居”堪稱家喻戶曉,它是香江集團早年發(fā)展壯大的基本盤,其“專業(yè)化家居賣場+倉儲式銷售模式”令其在1995年就已發(fā)展成為全國最大的家居連鎖企業(yè),成為中國家居零售業(yè)的標(biāo)桿。
而創(chuàng)立這一理念的翟美卿,則被稱為家具皇后,時年26歲。
地產(chǎn)大亨劉志強,正是翟美卿的先生。1989年,在廣州一家理發(fā)店內(nèi),兩人巧遇,之后雙雙南下深圳,一起建立金海馬家具城。歷經(jīng)30年歲月,香江集團已發(fā)展成擁有員工2萬名,資產(chǎn)過千億元,產(chǎn)業(yè)覆蓋金融投資、科技創(chuàng)新、城市建設(shè)、商貿(mào)物流等八大領(lǐng)域,版圖遍及粵港澳、長三角、京津冀魯?shù)貐^(qū)及內(nèi)地核心城市,并控股A股上市公司香江控股。集團各項業(yè)務(wù)鼎盛時期營收達到了3900億元,號稱“香江系”。
“那段灰暗的日子里,唯一的安慰是遇到了我的先生劉志強”,多年后,已育有二子二女的翟美卿回憶。
二人相識于人生芳華,又聯(lián)袂使香江集團發(fā)展壯大,伉儷創(chuàng)業(yè),在粵港澳商圈內(nèi)傳為一時美談。
至今,翟美卿臉上有一條淺淡的疤痕,那是早年創(chuàng)業(yè)留下的印記。
香江系是如何發(fā)展至今?又如何實現(xiàn)跨界擴張?
GPLP犀牛財經(jīng)帶大家講一個關(guān)于香江系的財富故事。
香江系的起家:從家居到地產(chǎn)
20世紀80年代的廣州,正值改革開放之初,個體經(jīng)濟正蓬勃發(fā)展。賣衣服賠了2000元的翟美卿又開始跑起家具廠,為一家想把廣東的家具賣到北京的公司聯(lián)系貨源,最后談成了幾十萬元的貨品,并從中賺到了此生的第一桶金——3萬元人民幣。
于是,嘗到甜頭的翟美卿開始再接再厲,準(zhǔn)備大干一場。
后來,翟美卿獨自跑到北京,開始拿著家具圖板,面對一家家國有商場跑推銷,而且,在親自跑銷售的同時,她還在廣州組織貨源,同時操心整個運輸?shù)倪^程,從組織貨源道裝車、押運、批銷,幾乎所有流程她都一手包辦,然而由于長途運輸,家具的損耗較大,因此翟美卿決定選擇主攻床墊。
后來,翟美卿把從貿(mào)易賺回的錢在北京辦了一家棠涌家具廠,以制作床墊為主,并很快成為20多家批發(fā)商和100多家零售商的供貨商。
那一年,年僅23歲的翟美卿已經(jīng)賺得她人生第一個100萬人民幣。
只是,“天有不測風(fēng)云,人有旦夕禍福”
此時,志得意滿的翟美卿做夢也沒有想到,此后的某一天,歹徒會闖入家中導(dǎo)致她重傷住院,次年,家具廠生意蕭條,翟美卿不得已只能關(guān)掉工廠,回到廣州老家,并且在這段時間,她遇到了一個名叫劉志強的人,為了妻子,劉志強放下手中的化工生意,二人重回家具行業(yè)。
當(dāng)然,此時落魄的兩個人怎么也沒有想到,日后兩個人會成為整個香江系的掌舵人。
更令他們意外的是,他們剛成立的金海馬家具賣場首月便營收突破500萬元, 蒂凡尼、芝華仕等80多個國際品牌紛紛入住,金海馬家具賣場僅兩年時間就占據(jù)深圳90%的家具市場份額。
1999年,香江集團年營收超15億元,“金海馬”也在全國開設(shè)了200多家金海馬、香江家居,這對夫婦在財富暴漲的同時,其野心也與日俱增——看到2000年的房地產(chǎn)市場一片火熱,已經(jīng)成功在家具市場撈到第一桶金的劉志強、翟美卿夫婦也開始一只腳邁了進來,他們成立了南方香江集團,作為其房地產(chǎn)投資開發(fā)平臺,涉足住宅開發(fā)業(yè)務(wù)。
如果用一句話總結(jié)香江系的操盤風(fēng)格的話,那就是高舉高打,定位高,大手筆。
這從南方香江集團開發(fā)的幾個樓盤可以看出來。
南方香江集團早年開發(fā)的兩個項目分別為廣州的錦繡香江與翡翠綠洲。
公開資料顯示,翡翠綠洲項目則落戶增城市的廣園東板塊,占地達到8000畝,錦繡香江項目當(dāng)時雖然總規(guī)劃比翡翠綠洲少一倍,僅占地4000畝,然而該樓盤建筑面積達到115.1萬平方米,位于廣州房地產(chǎn)熱點區(qū)域“華南板塊”地王地段,而且相比翡翠綠洲,錦繡香江花園首批豪華別墅組團率先面世,并且一開始就定位高端品牌產(chǎn)品,在其推出后迅速走紅,后來還與祈福新村、星河灣、華南碧桂園、廣州雅居樂花園等“千畝大盤”被并稱為“華南八大金剛”,兩個樓盤,貨量龐大,支撐著香江集團在廣州的市場份額穩(wěn)居TOP10。
兩個樓盤成功的同時也讓香江系家族財富實現(xiàn)質(zhì)的飛躍——據(jù)悉,從2006年至2008年,劉志強家族財富規(guī)模從25.1億元躍升至68.7億元,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占其家族財富的1/4至1/3;2010年,劉志強、翟美卿家族躋身榜單第30位(160億元),一時風(fēng)光無兩。
彼時,在廣州市場如火如荼的同時,以“華南五虎”為代表的房企都躍躍欲試,開始紛紛北上,試圖在異地復(fù)制大盤模式,準(zhǔn)備大展拳腳。
當(dāng)然,其中也包括香江集團。
2006年,南方香江集團確定了“休閑地產(chǎn)”的概念,對其廣州錦繡香江進行品牌輸出,直接復(fù)制到天津。同年12月,南方香江集團通過股權(quán)收購,將天津森島寶地、森島置業(yè)、森島鴻盈三家公司(簡稱“天津三公司”)收入麾下。天津三公司持有天津市寶坻區(qū)大白莊鎮(zhèn)京津新城擁有2200畝土地,其住宅開發(fā)項目占地面積約147萬平方米。
當(dāng)然,這個規(guī)模在彼時的天津并不算大——在天津當(dāng)時的城市規(guī)劃下,房企都希望以“衛(wèi)星城”等概念吸引購房者,于是,一些超大盤不絕于耳,項目數(shù)量扎堆。據(jù)不完全統(tǒng)計,2001-2010年,天津市區(qū)出現(xiàn)了近20個百萬平米級的大型樓盤,香江集團在天津的首個項目天津錦繡香江亦是其中之一。
只是,他們沒有想到,香江集團的北上首戰(zhàn)居然折戟,換句話說,天津成為香江集團的一個傷心之地。
公開資料顯示,從2008年開始,香江天津三個公司全面展開開發(fā)工作,總開工面積超過50萬平方米,取得預(yù)售許可證的建筑面積26.4萬平方米。
與此同時,天津樓市的成交價格卻開始下跌——受08年金融危機影響,從2008年中期開始,天津房地產(chǎn)交易市場不景氣,天津土地流拍頻繁發(fā)生,市場信心萎縮。
數(shù)據(jù)顯示,2006-2008年,天津三公司的資產(chǎn)總規(guī)模分別為2.34億元、7.56億元、11.88億元;同期凈利潤-77.36萬元、-1620.7萬元、-2551.68萬元。
即便2020年順利開盤,然而,由于受到環(huán)京限購、區(qū)域配套缺乏和定位不清等眾多利空因素影響,天津香江錦繡花園完工率不到1/4,項目嚴重滯銷。此外,由于天津已嚴格禁止別墅項目,并將新項目的規(guī)劃控制在“90平方米以下住宅占70%”范圍內(nèi),這讓香江集團在天津的銷售更是雪上加霜。
事后看來,南方香江集團異地復(fù)制廣州大盤的初衷有些“理想化”,廣州大盤爆發(fā)的“天時地利人和”天津都不具備。而被香江集團寄予厚望的高速公路及城際鐵路數(shù)次推遲,天津市區(qū)的輻射能力又遠遠不及北京。在加之國家宏觀調(diào)控不斷升級、區(qū)域房地產(chǎn)開發(fā)嚴重供過于求,天津開發(fā)的多數(shù)大盤最終成了“空城”、入住率極低,天津錦繡香江也不例外,不僅存貨消化困難,而且缺乏充足的開發(fā)建設(shè)資金,項目陷入惡性循環(huán)。
不只是香江控股,同時期醉心于打造豪宅及高端別墅的房企,如合生創(chuàng)展、星河灣等無一不在后續(xù)市場競爭中失利。從某種意義上說,“香江系”地產(chǎn)業(yè)務(wù)的衰變已在其開發(fā)模式中埋下了伏筆。
直到2017年,香江控股在以25.02億元全部現(xiàn)金購買了天津三公司65%股權(quán),天津三公司才于2018-2019年間實現(xiàn)合計凈利潤0.44億元。
痛定思痛,2013年10月,香江集團重組旗下資產(chǎn),明確提出將原先的房地產(chǎn)、家具建材、資源投資等業(yè)務(wù)為主,變更為以資源投資、金融投資為主。在這一戰(zhàn)略安排下,住宅地產(chǎn)逐步從家族業(yè)務(wù)中被弱化處理,而南方香江集團也轉(zhuǎn)型為投資控股平臺,此外,在資產(chǎn)重組的同時,對于項目開發(fā),香江控股則將布局集中在天津、南通、長沙、成都等二三線城市——這與同時代的地產(chǎn)企業(yè)相比,香江集團無疑有點落后,資料顯示,2008年“金融危機”過后,曾同樣受困天津的富力地產(chǎn)、中國恒大等房企通過迅速借力“四萬投資計劃”而崛起,不僅走出了泥潭,而且迅速擴大的規(guī)模,成為中國房地產(chǎn)的百強企業(yè),對比香江系在房地產(chǎn)市場選擇了中途“下車”,最終讓香江系與2008—2017這段令人激動的房地產(chǎn)造富“黃金時代”擦肩而過,其家族財富逐步被粵系地產(chǎn)家族超越。
2019年克而瑞TOP200房企銷售榜單門檻達到66.3億元,銷售規(guī)模僅63億元的香江控股無緣上榜。
地產(chǎn)失意 金融得意
雖然征戰(zhàn)房地產(chǎn)留下遺憾,淪為中國房地產(chǎn)市場的一個二流公司,然而,由于較早涉足中國的金融業(yè),這讓香江集團成為中國金融市場的一個“隱形大佬”——資料顯示,通過在中國金融市場20年的浸染,香江系位列中國民營金融系族第26位。
由劉志強、翟美卿夫婦出手的投資項目廣發(fā)銀行、廣發(fā)證券、廣發(fā)基金和廣東南粵銀行等,已構(gòu)成香江集團金融板塊的支持,同時也成為香江系家族財富的主體:
1998年,香江集團投資入股廣發(fā)銀行,經(jīng)過多次增持股份,現(xiàn)在為該行第七大股東,持股0.96%;
1999年,香江集團入股廣發(fā)證券——作為中國規(guī)模最大的證券公司之一,廣發(fā)證券于2010年借殼延邊公路實現(xiàn)上市,借殼完成之時,香江集團持股廣發(fā)證券5.64%,為第四大股東。香江集團于2014年第四季度、2015年第一季度分別減持了4764.34萬股、1.157億股,大概獲得39.35億元收益;
2003年,香江集團參與發(fā)起設(shè)立廣發(fā)基金,成為其第二大股東,目前持股16.76%。廣發(fā)基金目前管理的基金規(guī)模為2300余億元,在全國公募基金中位居第13位;
2009年12月,香江集團入股廣東南粵銀行,與寶新能源同為并列第一大股東。不過目前降低至第四大股東,持股7.28%;
2010年,香江集團通過受讓的方式入股天津銀行,目前持股1.54%。2016年末天津銀行總資產(chǎn)6573億元,高于全國絕大部分城商行;
2012年初,香江集團將原子公司香江投資更名為香江金融控股集團,并將總部遷至深圳前海新區(qū)。香江金融控股的職責(zé)是對香江系的所有金融資產(chǎn)進行統(tǒng)一的管理與運作。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,從2016年至2020年3月,香江集團從廣發(fā)證券、廣東南粵銀行、天津銀行3家機構(gòu)獲得的累計分紅(稅前)近4.1億元,廣發(fā)銀行的分紅情況則未知。這意味著,投資前述5家機構(gòu)至今獲得的(稅前)分紅總額至少達到15.45億元。
綜合計算,香江集團獲得的減持與分紅收益累計達到54.8億元。可見,早期在金融市場的成功投資不僅令香江集團獲得了長期穩(wěn)定賺錢的能力,而且其所獲超過50億元收益,也為香江集團開拓新業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ),公開資料顯示,香江金控成立之后,香江金控還相繼向人壽保險、融資租賃、商業(yè)保理、VC/PE等各細分領(lǐng)域開枝散葉。
同時,其長子劉根森亦組建了香江金控,將金融業(yè)務(wù)向境外擴張。
香江集團官網(wǎng)顯示,劉根森在2017年7月舉行的第八屆亞洲領(lǐng)導(dǎo)力會議上介紹,“香江金控業(yè)務(wù)主要有兩大板塊:供應(yīng)鏈金融和投資。香江金控供應(yīng)鏈金融板塊規(guī)模從2014年的3.5億到現(xiàn)在的15億。在投資板塊中業(yè)務(wù)包括股權(quán)投資和二級市場對沖,目前規(guī)模達到30億美元”。
香江金控旗下的基金主要通過香江富匯基金進行管理——2018年1月,香江富匯基金發(fā)起并擔(dān)任基金普通合伙人,成立了深圳市福田香江股權(quán)投資基金。這只基金規(guī)模達10億元,是香江金控旗下規(guī)模最大的基金之一。
同時其多個項目依托深圳知名的企業(yè)家俱樂部——同心俱樂部展開,主要包括深商酒業(yè)、米世家糧業(yè)、同心基金等。在同心俱樂部中,劉志強出任常務(wù)副主席,翟美卿任副主席,劉根森任青年委員會主席,同心基金的股東陣容也相當(dāng)豪華,聚齊了寶能集團、皇庭集團、京基集團、祥祺集團、鵬瑞集團、信義集團、卓越集團、正中集團、中洲控股、毅德控股等深圳本土知名房地產(chǎn)商,此外,海王集團、康美藥業(yè)、萬澤集團、中意集團、澳康達名車等行業(yè)龍頭也位居其中。
?逆勢擴張 香江文旅兩個千億項目浮出水面
眾所周知,2020年8月,住建部曾對房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)進行降負債等“三道紅線”約束,此后,各大房企巨頭均紛紛出售資產(chǎn)、降低負債。
然而,此時在香江集團董事局主席、香江系掌門人劉志強的帶動下,整個香江系開始逆勢而上,似在挽回當(dāng)年錯過的黃金時光。
2020年9月11日,人民網(wǎng)報道,萬有(惠州)國際旅游度假區(qū)項目簽約儀式在惠州舉行,萬有集團董事會主席劉志強出席了簽約儀式,據(jù)報道顯示,萬有(惠州)國際旅游度假區(qū)項目選址仲愷高新區(qū)潼湖,占位粵港澳大灣區(qū)城市群黃金分割點,具有優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢和良好的自然環(huán)境。項目全面建成后,預(yù)計每年吸引游客約3500萬人次,創(chuàng)造直接就業(yè)崗位約5萬個,帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)約10萬人。
這是香江系旗下萬有集團在2020年的第三次出手——2020年,一改過去的低調(diào),香江系高調(diào)亮相文旅市場,通過新設(shè)立的萬有集團在江蘇揚州、廣西南寧、廣東惠州連續(xù)簽約投建大型文旅項目。按照規(guī)劃,這些項目總投資規(guī)模1400億元,建成后總接待量僅次于美國迪士尼。
千億投資的體量的投資,這在香江系投資歷史上并不是首次,據(jù)悉,在全球家居CBD項目,香江系曾預(yù)計投資 1200多億——在香江控股“在發(fā)展住宅地產(chǎn)的基礎(chǔ)上大力發(fā)展商業(yè)地產(chǎn),發(fā)揮其在商貿(mào)流通領(lǐng)域優(yōu)勢,形成有香江特色的商業(yè)地產(chǎn)”的戰(zhàn)略方針下,2010年,香江集團推出九大香江全球家居CBD項目規(guī)劃建筑總面積約3000萬平方米,分別布局珠三角、長三角、環(huán)渤海、西南等經(jīng)濟圈,從體量上講,單個香江全球家居CBD就相當(dāng)于60多個超大規(guī)模傳統(tǒng)家居賣場總和。這一項目,被當(dāng)時的媒體稱為國內(nèi)家居行業(yè)“前無古人,后無來者”。
只是,這個超級項目先后在重慶,成都,香河等地遇冷。為此,中國經(jīng)濟網(wǎng)曾以“香江模式交出西南答卷,業(yè)內(nèi)稱市場給出超低分”,“香江全球家居CBD西南遇冷百億巨資成都造空城”等標(biāo)題給予報道。
2015年1月,剛開發(fā)僅3年的全球家居CBD項目,從香江系的“家族企業(yè)”被注入上市公司,至今,由此引發(fā)的訴訟官司依舊還在訴訟當(dāng)中。
此次,香江集團再次起航的千億文旅項目能否成功嗎?
世界主題樂園權(quán)威研究機構(gòu)美國主題娛樂協(xié)會(TEA)與美國AECOM集團聯(lián)合發(fā)布的《全球主題公園調(diào)查報告》顯示,華僑城、華強方特、長隆集團是中國近年游客量接待最多的三家文旅度假企業(yè)。2019年,華僑城以5397萬人的游客量居國內(nèi)首位,長隆集團則以3701.8萬人居第三位。
全球范圍看,美國迪士尼、英國默林娛樂集團最近5年穩(wěn)占游客量最大文旅項目排行榜前兩席,2019年二者的游客接待量分別達1.56億人次、6700萬人次。
而按照萬有集團惠州、南寧和揚州三個項目規(guī)劃,其建成后預(yù)計每年吸引游客分別約3500萬人次、3000萬人次、1500萬人次,合計高達8000萬人次,有望超過華僑城、華強方特和長隆集團,躍居國內(nèi)文旅行業(yè)之首;且超過默林娛樂的6000多萬人次,升至世界文旅行業(yè)第二位。
從規(guī)劃上來講可謂大膽,只是,或許他們沒有計算廣西省的常住人口——數(shù)據(jù)顯示,2019年廣西常住人口4960萬人,南寧常住人口約為725.41萬。如果南寧項目實現(xiàn)每年吸引游客量約3000萬人的話,這相當(dāng)于全自治區(qū)人數(shù)的2/3、南寧人口的4倍。可見,該項目需要極強的輻射能力,吸引中國乃至全世界的人參觀旅行,且并與周邊深圳、廣州及珠海的華僑城、長隆集團等項目融洽相處的背景下產(chǎn)生。
激烈競爭、過度投資,國內(nèi)文旅度假行業(yè)早就存在“千旅一面”等現(xiàn)象,投資項目虧損普遍。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,國內(nèi)主題樂園70%項目虧損,約20%持平,盈利項目不足10%,因此,在中國,文旅度假算不上是一門好做的生意。
生意不知道好不好,只是令人疑惑的是,香江集團此次的大手筆資金從何而來?
如果以10年為建設(shè)周期,三個項目同時推進的話,萬有集團的這三個項目平均每年要維持140億元的投資規(guī)模,而觀察其凈資產(chǎn)顯示,以家居商貿(mào)起家的香江集團資產(chǎn)體量,其融資規(guī)模當(dāng)在80億元左右。
在“去杠桿”的大趨勢下,萬有集團將如何依靠股東撬動這樣相當(dāng)于自身2倍資產(chǎn)的項目呢?
或許,企業(yè)家有自己獨到的考量。
在香江集團家居商貿(mào)業(yè)務(wù)行業(yè)地位日漸衰落、金融投資業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長的背景下,香江集團旗下資產(chǎn)價值呈現(xiàn)此消彼長,或許此次再次創(chuàng)業(yè),年近65歲的劉志強能夠給香江系留下一個“美麗新世界”,只是這個世界是否美麗我們不得而知。
2015年,中國民營企業(yè)500強,香江集團排名194位,2020年排名,已下滑至265位。
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