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圖片來源@視覺中國Hh3曹操讀書網(wǎng)

文丨鏡像娛樂，作者丨烏蘇，編輯丨李芊雪Hh3曹操讀書網(wǎng)

當(dāng)代東方最初在業(yè)內(nèi)嶄露頭角是在2015年。Hh3曹操讀書網(wǎng)

當(dāng)時，無論是其身后有吳秀波、李少紅、唐季禮等諸多明星股東簇?fù)恚贿€是收購盟將威影視后凈利潤猛增20013.02%；抑或是憑借與1905電影網(wǎng)的資本關(guān)系，拿下好萊塢大片《碟中諜5》的全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找娣仲~權(quán)，打通好萊塢、香港等國內(nèi)外渠道……都讓這家剛跨界進(jìn)入影視行業(yè)的公司備受關(guān)注。Hh3曹操讀書網(wǎng)

之后，《北西2》拿下近8億票房，《軍事聯(lián)盟》系列相繼面世迅速掀起狂潮，當(dāng)代東方也隨之聲量高起，一時風(fēng)光無兩。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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但很快，吳秀波被歸于劣跡藝人，波及到相關(guān)作品的傳播度；好萊塢方面的影視合作愈發(fā)平靜；盟將威影視的核心人物徐佳暄出走，與公司相關(guān)的關(guān)系鏈頻頻出現(xiàn)法律糾紛……當(dāng)代東方在下坡路上漸行漸遠(yuǎn)。Hh3曹操讀書網(wǎng)

巧合的是，2010年，“當(dāng)代系”借大同水泥跨界影視行業(yè)時，大同水泥正處于訴訟糾紛之中。而現(xiàn)在，盡管水泥相關(guān)業(yè)務(wù)早已剝離，但十年后的當(dāng)代東方仍處在訴訟糾紛的“一地雞毛”中脫不開身。Hh3曹操讀書網(wǎng)

這家曾把布局“內(nèi)容+渠道+衍生”全產(chǎn)業(yè)鏈作為目標(biāo)的跨界公司，如今已走向衛(wèi)視、院線渠道遇阻，劇集、電影內(nèi)容受困的局面。2018年至2019年，當(dāng)代東方累計虧損22億元，2020年前三季度，公司仍虧損8749.74萬元。站在連續(xù)虧損的第三個年頭，被債務(wù)纏身的*ST當(dāng)代（原當(dāng)代東方），終于開始拋棄一些“負(fù)擔(dān)”。Hh3曹操讀書網(wǎng)

1、崩于渠道

最先被放棄的是河北當(dāng)代。Hh3曹操讀書網(wǎng)

1月4日，*ST當(dāng)代發(fā)布公告稱，旗下全資子公司盟將威影視擬以不低于1.6億的價格，將其所持有的河北當(dāng)代100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給井岡山市星斗企業(yè)管理咨詢中心。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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“拋售”的原因不難理解。一方面，河北當(dāng)代當(dāng)初曾承諾，2017年~2019年凈利潤分別不低于6000萬元、7200萬元、8640萬元。但現(xiàn)實是，河北當(dāng)代在2017年~2019年的扣非凈利潤分別為6314.62萬元、2020.27萬元、-6162.69萬元，除了第一年勉強完成業(yè)績對賭之外，已經(jīng)連續(xù)兩年不達(dá)預(yù)期，且在第三年陷入大幅虧損的境地。Hh3曹操讀書網(wǎng)

另一方面，當(dāng)初盟將威以2.94億的價格收購河北當(dāng)代49%的股權(quán)，相當(dāng)于給出6億的估值。盡管與這一價格相比，1.6億的作價已是“賤賣”，但對于連續(xù)兩年虧損、已處在退市邊緣的*ST當(dāng)代而言，1.6億的收入或能幫助公司在第四季度扭虧為盈，擺脫退市的處境。Hh3曹操讀書網(wǎng)

然而，燃眉之急或許可解，但在河北當(dāng)代被“賤賣”的背后，*ST當(dāng)代所面臨的處境實際上更為艱難。Hh3曹操讀書網(wǎng)

需要了解的是，河北當(dāng)代的存在實際上是*ST當(dāng)代布局渠道發(fā)展的一環(huán)。2016年12月，當(dāng)代東方與河北冀廣天潤電視節(jié)目制作有限公司、河北文廣傳媒有限公司簽署了《合作協(xié)議書》，開始參與運營河北衛(wèi)視。而在同一時期，河北當(dāng)代就獲得了河北衛(wèi)視除新聞以外所有節(jié)目的制作權(quán)、廣告運營權(quán)。Hh3曹操讀書網(wǎng)

后來，河北衛(wèi)視對外“講過不少故事”，諸如投資超過6000萬的《四大名著》，投資超7億的歷史劇《曹操》，以及盟將威影視出品的《搜索連》《軍師聯(lián)盟》等都將在河北衛(wèi)視播出。但最終落地的項目并不多。一來河北衛(wèi)視的影響力難比一線衛(wèi)視，且自身無法承載如此大投資的作品，二來“合作協(xié)議”的存在，也在一定程度上成為*ST當(dāng)代內(nèi)容擇優(yōu)發(fā)行的阻礙，而發(fā)行遇阻意味著資金回流的渠道遇阻。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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而今，河北當(dāng)代被“賤賣”，也可看做*ST當(dāng)代有意放棄河北衛(wèi)視這一運營渠道，其當(dāng)初布局衛(wèi)視的發(fā)展方向暫告失利。Hh3曹操讀書網(wǎng)

屋漏偏逢連夜雨。除了衛(wèi)視之外，*ST當(dāng)代所重點布局的另一條渠道為院線。2015年至今，*ST當(dāng)代通過一系列的資本動作，逐漸將中廣院線、華彩天地、珠江影業(yè)、威麗斯影院的相關(guān)院線納入自家版圖。Hh3曹操讀書網(wǎng)

但是，據(jù)不完全統(tǒng)計，*ST當(dāng)代在院線業(yè)務(wù)上花費的資金至少在6億以上，而這些院線由于體量較小，整體回報有限。加之2020年的特殊環(huán)境，更是雪上加霜。2020年中報數(shù)據(jù)顯示，*ST當(dāng)代在報告期內(nèi)的影院運營收入僅為467.9萬，毛利率為-447.53%。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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或是受此影響，*ST當(dāng)代旗下的一些院線公司開始陷入股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。其中，“某企業(yè)信息查詢平臺”顯示的最新一條法律糾紛處理結(jié)果為，當(dāng)代東方院線和當(dāng)代浪訊影院涉及執(zhí)行金額達(dá)到536萬元，后者負(fù)責(zé)人王璽錠已被限制高消費。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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至此，院線亦成為*ST當(dāng)代的一大虧損源頭，并引發(fā)系列糾紛，公司的整體發(fā)展在渠道全面崩盤的2020年，顯得愈發(fā)艱難。Hh3曹操讀書網(wǎng)

2、困于內(nèi)容

目前來看，如果說渠道發(fā)展遇阻是*ST當(dāng)代在戰(zhàn)略發(fā)展方向上判斷失誤，那么公司在內(nèi)容布局上的困境，則是*ST當(dāng)代陷入不利局面的關(guān)鍵所在。Hh3曹操讀書網(wǎng)

2014年4月，當(dāng)代東方以非公開募資的形式，擬募集資金不超過25億元，其中，11億元用于收購盟將威影視100%股權(quán)，5億元用于增資盟將威并實施補充影視劇業(yè)務(wù)營運資金。Hh3曹操讀書網(wǎng)

值得注意的是，2013年時，當(dāng)代東方營收1679.22萬元，總資產(chǎn)8177.19萬元，凈資產(chǎn)1129.1萬元，而同期的盟將威已憑借《精忠岳飛》《新閨蜜時代》等影視內(nèi)容，將每項對應(yīng)指標(biāo)分別拉至2.49億元、2.9億元、0.88億元，遠(yuǎn)高于前者。Hh3曹操讀書網(wǎng)

也就是說，當(dāng)代東方收購盟將威，是看重其影視創(chuàng)作能力。后來，二級市場也確實在此次收購?fù)瓿珊螅?jīng)歷過一次暴漲，當(dāng)代東方股價最高達(dá)到48.2元/股，相應(yīng)市值更在380億以上。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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但是，此次收購也埋下隱患。當(dāng)時，當(dāng)代東方為了避開重大資產(chǎn)重組所要經(jīng)歷的更為嚴(yán)苛的審查，選擇以現(xiàn)金支付的方式完成收購，既沒有仔細(xì)了解標(biāo)的公司財務(wù)狀況，亦沒有與該公司的核心成員徐佳暄形成強綁定。Hh3曹操讀書網(wǎng)

作為盟將威的實際控制人，徐佳暄是其能夠持續(xù)產(chǎn)出《精忠岳飛》《新閨蜜時代》《軍師聯(lián)盟》等熱門影視作品的關(guān)鍵所在，其中，僅《軍師聯(lián)盟》創(chuàng)造的收入就達(dá)到10億元以上。另外，相關(guān)的寧財神、吳秀波等皆是徐佳暄的好友。Hh3曹操讀書網(wǎng)

基于此，后來隱患逐漸浮出水面，三年對賭完成之后，徐佳暄隨即離場。“蝴蝶效應(yīng)”就此出現(xiàn)，一方面，*ST當(dāng)代之后的作品都沒能產(chǎn)生此前的影響力，另一方面，一件接一件的財務(wù)糾紛開始了。Hh3曹操讀書網(wǎng)

公開信息顯示，僅在2019年，圍繞盟將威的訴訟信息中就有25起合同款糾紛。包括與中視傳媒關(guān)于電視劇《趙氏孤兒案》發(fā)行收益糾紛，執(zhí)行款5400萬；與江蘇華利關(guān)于電視劇《軍師聯(lián)盟》發(fā)行收益糾紛，執(zhí)行款3700萬；與捷成兒童關(guān)于網(wǎng)劇《熱血長安》投資款收益糾紛，執(zhí)行款460萬；與天津九合文化關(guān)于電視劇《北京遇上西雅圖》的廣告合同糾紛，執(zhí)行款1666萬……累計執(zhí)行標(biāo)的金額達(dá)到上億級別。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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此外，還有盟將威與優(yōu)酷之間存在仲裁案、與寧波銀行、盛世驕陽等之間存在法律糾紛等。而這些訴訟，大多都在徐佳暄在任期間。正因如此，徐佳暄的出走，使大多糾紛陷入“無人認(rèn)領(lǐng)”的境地，*ST當(dāng)代的處境也變得愈發(fā)尷尬。Hh3曹操讀書網(wǎng)

后來，*ST當(dāng)代也嘗試以25.5億元收購永樂影視扭轉(zhuǎn)局面，但最終無疾而終。而在內(nèi)容創(chuàng)作陷入停滯、法律糾紛不斷的這段時間里，*ST當(dāng)代在內(nèi)容輸出這方面也變得越來越沉默。Hh3曹操讀書網(wǎng)

同樣“沉默”還有*ST當(dāng)代的國際化版圖。Hh3曹操讀書網(wǎng)

早些時候，當(dāng)代東方曾憑借與1905電影網(wǎng)的合作，成立1905互動科技有限公司，進(jìn)而拿下《饑餓游戲》《環(huán)太平洋》等眾多好萊塢知名IP在中國大陸的相關(guān)運營權(quán)。Hh3曹操讀書網(wǎng)

另外，當(dāng)代東方全資子公司廈門泰和鑫影文化傳播有限公司還曾與印度Zapak公司以及香港CCE公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推廣基于知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)碼游戲。當(dāng)時，這一舉動也被一些業(yè)內(nèi)人士解讀為當(dāng)代東方與寶萊塢建立連接點。Hh3曹操讀書網(wǎng)

如果按“故事”中設(shè)想的那樣，*ST當(dāng)代如今早已走在國際化發(fā)展的前列，但現(xiàn)實并非如此。不僅*ST當(dāng)代與好萊塢漸行漸遠(yuǎn)，1905影業(yè)在2021年的內(nèi)容儲備也轉(zhuǎn)向日本電影《與我跳舞》和國產(chǎn)紀(jì)錄片《武漢日記》。而當(dāng)初業(yè)內(nèi)猜測的寶萊塢合作也淪為一紙空談。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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曾一路高歌猛進(jìn)的*ST當(dāng)代，在內(nèi)容的布局道路上正變得越來越捉襟見肘。據(jù)*ST當(dāng)代的2020年四季度財報，目前公司尚有8部待播劇，包括《因法之名》《鄧麗君之我只在乎你》等，但“積壓劇”品相如何，還需市場檢驗。Hh3曹操讀書網(wǎng)

3、周而復(fù)始

截至今日收盤，*ST當(dāng)代報收1.19元/股，總市值僅剩9.42億，較股價最高時的總市值收窄了97.5%。Hh3曹操讀書網(wǎng)

“賤賣”河北當(dāng)代或許能幫助*ST當(dāng)代繼續(xù)留在A股的大盤之上，但若渠道和內(nèi)容之困不解，*ST當(dāng)代退市恐怕也只是時間問題。Hh3曹操讀書網(wǎng)

盡管，*ST當(dāng)代的發(fā)展再度驗證了跨界企業(yè)在影視行業(yè)的艱難，但資本似乎對這個行業(yè)永遠(yuǎn)抱有熱情。影視行業(yè)經(jīng)歷過“至暗時刻”，又陷入疫情帶來的危機，股市早已一跌再跌，但對二級市場而言，這也是入局的絕佳時機。Hh3曹操讀書網(wǎng)

2020年至今，影視上市公司中，已有6家選擇易主。Hh3曹操讀書網(wǎng)

其中，華錄百納由美的集團少帥何劍鋒接盤；驊威文化“賣身”的杭州鼎龍企業(yè)管理有限公司，經(jīng)營范圍覆蓋到餐飲、酒店等業(yè)務(wù)；接手中南文化的澄邦企管，其控股股東為江陰高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會；新文化的新大股東則為金融界人士……Hh3曹操讀書網(wǎng)

跨界資本似乎“周而復(fù)始”，但*ST當(dāng)代們敲響的警鐘猶在耳畔，圈錢之風(fēng)恐怕不會再像以往那樣狂熱。Hh3曹操讀書網(wǎng)

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