2020年，十佳IPO捕手
【獵云網北京】1月14日報道（文/靈犀）
2020年，成為名副其實的全球IPO大年，伴隨著的是創業者和投資機構們的狂歡。
據英國《金融時報》近日報道，Refinitiv數據顯示，2020年，全球企業通過IPO融資近3000億美元，沖上歷史高位，在歷年數據中僅低于2007年。
疫情因素催發的貨幣寬松政策、中美關系及國內上市政策的調整，更是引發了中國企業的上市浪潮。據路孚特數據顯示，2020年，中國股權和股權掛鉤交易總募集資金達2816億美元，較2019年增長90.4%。中國上市公司IPO累計募集金額達1253億美元，同比增長86%，IPO公司數量同比增長66.3%。這是近30年來中國IPO發行最強勁的一年。其中，2020年，A股新上市公司396家，相比2019年的203家，增長96.04%。
IPO數量暴增背后，作為陪伴其成長的投資機構更是等到收獲時刻。數據顯示，在A股IPO上市背后，PE/VC滲透率超過70%，尤其145家科創板企業和107家創業板企業，背后涉及超過350家投資機構，滲透率高達78%。除PE/VC還包括國有創投機構、產業基金、上市公司旗下創投基金、券商直投和險資旗下股權投資平臺等。
獵云網按照各家機構在2020年新收獲的上市公司數量，統計前十如下：
高瓴資本27家拔得頭籌，醫療健康占比超六成
2020年落下帷幕之時，高瓴資本以27個IPO在眾家之中拔得頭籌。
成立于2005年的高瓴資本，15年過去，成為一個管理超600億美元基金的資本王國，是亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一。
2020年，高瓴在醫療健康領域收獲頗豐，27個IPO中醫療健康有17個，占比63%。從高瓴在生物醫藥的主要布局看，四大領域受到追捧：1.創新藥；2.創新器械；3.醫藥外包CRO、CDMO；4.醫療服務。這四個領域有一個共同點，即技術密集型產業。以腫瘤藥為例，近年來生物技術不斷推陳出新，PD-1、CART等創新療法持續問世，產品擁有明確的作用機理。當然，尋找龍頭、布局龍頭是高瓴不變的投資邏輯，例如，嘉和是腫瘤藥領域的佼佼者，泰格醫藥在醫藥外包行業持續開疆拓土。
據張磊在2020香港交易所生物科技峰會上的發言，目前，高瓴在醫療大健康領域已投資1200億人民幣。在不久前和港交所李小加的對話中，張磊形容“現在是生物技術的‘寒武紀’階段，各種各樣的物種全部出現”。這可以解釋高瓴為何在生物醫藥領域的投資布局廣、速度快。
作為一家PE機構，高瓴多數投資在企業成長的中后期進入，例如小鵬汽車、嘉和生物藥業、德琪醫藥、京東健康等。縱觀2020年上市項目，也有其一路陪伴的企業。12月16日，藍月亮集團登錄港交所掛牌上市，中國市場迎來洗衣液第一股。重倉藍月亮10年的高瓴資本，通過旗下HCM持有藍月亮10%的股份，是此前藍月亮最大的外部投資者。按照高瓴初始投資3億元來計算，斬獲近20倍收益。
高瓴成立的15年里，投資布局重點押注在消費、生物醫藥、互聯網、企業服務四個主要領域。從重倉騰訊這樣5年35倍的超級牛股，到對京東和藍月亮的大手筆投資，之后進入一級市場，迎來兩件里程碑案例：2017年百麗國際驚天動地的531億Buyout；新瑞鵬（寵物醫院）和高濟醫療（零售藥房）的誕生，一次次大手筆讓高瓴站在市場與行業的前端。
高瓴的募資動作也廣受關注，2020年9月18日，有媒體報道稱，高瓴正在募集一只超過人民幣200億元的新基金，這也將是公司市場規模最大的人民幣基金。早在今年5月份，彭博社報道，高瓴啟動了高達130億美元的新募資，準備抓住疫情下經濟當中出現的新機會，此次募資規模也打破了自身募資記錄。
紅杉資本以26個IPO項目位列第二
紅杉中國在2020年內收獲了26個VC/PE階段參與的IPO項目，近與高瓴資本有1個之差。
紅杉成立于1972年的美國硅谷，2005年與沈南鵬合作，共同創辦紅杉資本中國，就此打入中國市場。
26個IPO中，10家企業屬于醫療領域，占比38.4%。紅杉在醫療方面所關注的領域很多元，覆蓋了醫療服務、醫療器械、醫療信息、藥品研發和制造、醫療電商等，尤其關注醫療+人工智能、數字醫療方面。
紅杉在醫療領域的投入偏陪伴型，2014年穩健醫療首次融資，紅杉以唯一投資人身份A輪進入，而該公司上市首日市值已經高達530億元。紅杉對新產業生物的陪伴更是長達9年，早在2011年，紅杉中國以9600萬元投資新產業生物，成為公司最早且第一大機構股東。
2020年伊始，在舊金山召開的摩根大通醫療健康大會上，沈南鵬表示，“人工智能、大數據技術在醫療健康領域得到廣泛使用。機器學習領域有望出現一批真正的全球性公司，令中國和美國的醫療健康服務行業同時獲益，也可以幫助全球的醫藥公司提高新藥研發的效率。從商業的角度來看，這是許多初創企業的機會。”紅杉重視醫療健康與科技創新的深度融合也體現在其出手項目上，基因檢測領域，有老大哥華大基因，還有剛上市的中國NGS第一股燃石醫學；在AI+新藥研發公司上，有晶泰科技、深度智耀等；在影像診療領域，有推想科技、依圖科技等。
紅杉對消費領域的熱衷與成績也再次被印證，2020年收獲的26個IPO中，一半是消費領域企業，包括達達集團、甘源食品、貝殼找房、小鵬汽車、全棉時代、東鵬控股、世貿服務、恒大物業、泡泡瑪特等。
近兩年，他們在消費領域平均每年投資百億人民幣。紅杉內部始終強調“投資時代主航道”，不同的時代有不同的答卷，線下商業崛起之時，紅杉投資鄉村基、博納影業、萬達電影；電商時代，有美團、京東、阿里、拼多多、唯品會；在平臺需要基礎設施時，有中通快遞、京東物流、貨拉拉；新渠道之后新品牌要崛起了，就投了喜茶、泡泡瑪特、babycare、全棉時代、Ubras、三頓半等。紅杉以全階段、全周期覆蓋的投資邏輯聞名。
紅杉通常在企業成長期甚至早期進入，多數投資VC階段，有部分是天使階段。例如，2014年參與投資了達達集團的天使輪，至今陪伴6年。
2020年，紅杉中國出手149筆投資，是投資事件最多的專業PE/VC。從投資領域看，最多的依舊是醫療健康，其次是企業服務；投資輪次上，沈南鵬沒有“把雞蛋放在同一個籃子里”，Pre-A到A+輪、Pre-B到B+輪，C-H輪的投資事件均在30筆上下。
深創投21家IPO，耐心陪伴
2020年深創投收獲上市公司數量為21家，排名第三。
1999年，深圳市政府發起成立深創投，掀開中國本土創投的歷史帷幕。20多年間，深創投成長為本土創投的“航空母艦”。目前機構管理各類資金總規模近4000億元，已投項目超1000個，主要投資領域為信息科技、高端裝備制造、生物技術與健康、新能源與新材料、互聯網與大消費。
深創投孵化出的IPO，多數與科技有關。例如7月上市的埃夫特，主營業務是工業機器人；5月上市的長源東谷從事柴油發動機缸體等零部件的生產；有方科技專注于為產業物聯網提供接入通信產品；金丹科技是全球產量第二的乳酸廠商。
在陪伴企業成長方面，深創投很有耐心。2020年的IPO中，有超過 5 家是 2015 年以前投的。例如，2010 年 12 月，深創投投資了獸藥服務提供商回盛生物，之后連續參與了回盛生物 C 輪、C+輪融資，至今陪伴十年； 2011 年深創投參與投資了汽車發動機配件研發商長源東谷，至今陪伴9年。
深創投的IPO項目中，最受關注的莫過于中芯國際，中芯國際今年7月16日正式登陸科創板，發行價格為27.46元/股，發行市盈率達113.12倍，募集資金532.3億元。中芯國際是科創板成立以來最大的IPO，也是A股近10年來最大的IPO。
達晨創投16個IPO，制造業項目占四成
2000年4月，達晨創投成立，總部位于深圳，是我國第一批按市場化運作設立的本土創投機構。
達晨2020年收獲的16個IPO中，制造業領域占比43.8%，智能制造一直是達晨深耕細作的領域。
達晨陪伴企業成長很有耐心，有7家企業是在2015年前進入的。機械加工公司雙飛成立于1988年，達晨于2011年進入；2006年成立的昆山佰奧做智能組裝設備，達晨2015年進入；2007年成立的庫特智能做服裝個性化定制，達晨2015年進入。
值得一提的是，9月25日，中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供貨商——明源云正式港股上市交易。每股發行價16.5港元，開盤暴漲56.36%，市值高達500億港元。達晨在2010年出手明源軟件（2019年更名明源云），投資2000萬元，投后估值達2.85億元，明源云給達晨帶來超100倍的回報，也是達晨收獲的第100家上市公司。
自2000年成立伊始，達晨共募集23只人民幣基金及1只美元基金，總規模超過300億元人民幣。
盈科資本14個IPO，布局生物醫藥、核心科技
盈科資本2010年成立，總部位于上海，是由大型金融機構和多家國有企業參股的混合所有制企業。
盈科資本的投資重點在生物醫藥與科技領域，尤以生物醫藥為主。生物醫藥方面確定的重點布局領域有四個：創新藥、疫苗、基因治療、罕見病治療。2020年其新增IPO公司包括中美合資醫療企業澤璟制藥、骨科內植入醫療器械研發商三友醫療、創新生物制藥公司嘉和生物藥業等。
11月10日，盈科資本宣布“盈科中國核心資產戰略配置基金”完成募集，基金規模為100億元。該基金自今年8月15日啟動募集，得到了金融機構、國有企業、地方政府等大型機構投資者的響應。
盈科管理資產近500億元，在生物醫藥、核心科技領域布局近200個產業龍頭企業，成功上市近40個企業。
啟明創投12個IPO，醫療健康占比超8成
啟明創投誕生于2006年，是中國美元VC發展浪潮的見證者，截至目前，啟明創投旗下管理9只美元基金，5只人民幣基金，管理資產總額超過56億美元，已投企業超370家，其中有超120家通過IPO、并購等方式實現退出。
2020 年，啟明創投收獲的12個IPO中有10家企業屬于生物醫藥賽道。包括新藥物研發公司加科思，綜合性生物醫藥公司德琪醫藥，骨科內植入醫療器械研發商三友醫療等。自成立至今，啟明創投專注于TMT和醫療健康兩大領域。
2020年，啟明創投以雙幣基金的募資總額，成為2020年中國VC機構募資中的最大之一。4月，啟明創投以11億美元的規模首次關閉第七期美元基金的募資，此后的4個半月，又陸續增加了1億美元的募資，基金LP包含知名大學捐贈基金、慈善基金和養老金基金等。
鼎暉投資12個IPO，醫療投資板塊持續發力
2002年，中金公司分拆直投部，吳尚志團隊自立門戶成立了鼎暉投資。
2020年12個IPO中，醫療健康占比較大。南新制藥是抗流感病毒創新龍頭；成都先導是全球最大、最具多樣性的小分子化合物庫的前沿生物科技公司；神州細胞是生物制藥龍頭企業。
從2004年首次出手慈銘體檢開始，鼎輝在醫療板塊已有16年，先后投資美婦兒醫院、安琪兒醫院、康弘藥業、綠葉制藥、張江生物、威高股份、正海生物等知名企業，如今更是迎來爆發期。在見證醫療投資一個完整周期后，鼎暉現今的方向在于真正的技術創新，包括新藥研發的創新，為新藥研發提供服務（CRO）的創新，以及醫療器械的創新。
作為一家中國最大的另類資產管理機構之一，鼎暉投資目前管理基金規模超1500億元人民幣。2020年5月19日，鼎暉創新與成長基金宣布二期基金完成了23億元人民幣首輪募集，同期鼎暉VGC二期美元募集也接近5億美元。
金石投資12個IPO，10家科創板上市
金石投資是中信證券股份有限公司的專業私募投資基金子公司，2007年10月在北京成立。
2020年，金石投資收獲12家IPO，醫療健康、企業服務領域所占比重較大，占比58.3%。這其中包括智能醫療機器人科技公司天智航、兒童中醫藥研發商葫蘆娃藥業、疫苗研發生產企業康希諾等。
金石投資陪伴時間最長的是財富趨勢科技股份有限公司，這是一家資深的證券業高科技企業，致力于證券分析系統和計算機通訊系統的研究開發，旗下產品為通達信。金石投資于2010年進入，至今陪伴十年。
IDG資本，11個IPO位列第九
IDG資本1993年是首家進入中國市場的外資投資機構。
2020年收獲的11家IPO中，有兩家企業服務領域的企業在納斯達克上市，分別是金山云與聲網。IDG在2015年金山云B+輪時進入，陪伴5年；也是在2015年，IDG在聲網B輪融資時進入，這兩家企業也是IDG在2020年收獲的IPO中陪伴時間較長的企業。
值得一提的是，12月16日登陸科創板的恒玄科技，發行價為162.07元，上市當天開盤價391元，市值達450億。恒玄科技的產品不僅被三星、華為、OPPO、小米等全球知名的手機品牌采用，也獲得了哈曼、SONY、Skullcandy等專業音頻廠商的青睞。IDG資本作為創始投資機構，2016年開始持續參與了3輪融資，目前已是最大外部股東。
IDG在今年還收獲了一家芯片領域企業的IPO，是芯原微電子。事實上，IDG在芯片領域的布局始于26年前，1994年A輪投資國內最大新興元器件公司風華高科，其在1997年上市；2009年又入局業內領先的智能電視與機頂盒芯片公司晶晨半導體；2004年在A輪就開始投資全球領先的通信芯片公司銳迪科微電子；2016年投資恒玄科技時也是在A輪入局。從去年以來，包括晶晨半導體、芯原微電子、恒玄科技在內，IDG資本收獲了四家芯片類企業的IPO。
君聯資本收獲11家IPO，韓國上市兩家
君聯資本是聯想控股旗下獨立的專業風險投資公司，成立于2001年4月，核心業務定位于初創期風險投資和擴展期成長投資。
2020年，君聯收獲11家IPO，其專注的方向在TMT、創新新消費、專業服務和智能制造、醫療健康等領域。2020年收獲頗豐的領域有制造業、企業服務等。
君聯在陪伴企業成長方面比較深情，2020年1月份上市的云計算公司UCloud是國內第一家實現盈利的公有云服務商。君聯資本于2014年領投該公司B輪融資，又在2015年、2016年連續領投其C輪和D輪融資，是公司第一大外部機構投資人。投資后，UCloud收入增長數十倍。
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