內衣銷量下滑短褲銷量上升 股價遭炒作的浪莎股份盈利能力欠佳
作者:兮木
來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)?

曾經(jīng)的浪莎品牌,可謂是家喻戶曉。在以往的電視廣告中,尤以浪莎的絲襪廣告居多。張柏芝、蘇有朋、李小璐、大S等一眾明星做過代言人,其廣告語“不只是吸引”更是深入人心。但近年來,屏幕上已鮮見浪莎廣告,浪莎品牌在消費者的視野中正在逐漸淡出。
5月22日,浪莎品牌旗下上市公司浪莎股份(600137.SH)發(fā)布公告稱,經(jīng)營盈利能力不高,股價存在炒作風險。
5月19-21日,浪莎股份連續(xù)3個交易日漲停,22日開盤暴漲后快速下跌,收跌8.57%
值得注意的是,浪莎股份并不經(jīng)營浪莎品牌最大的襪子業(yè)務。據(jù)公開資料,浪莎股份成立于1995年,所處行業(yè)為紡織服裝行業(yè),其主營業(yè)務為針織內衣、針織面料的制造。

圖源:浪莎股份公告
上市后陷增收不增利困境
GPLP犀牛財經(jīng)翻閱浪莎股份近年財報發(fā)現(xiàn),2018-2020年,其營業(yè)收入分別為3.88億元、3.31億元、3.47億元;凈利潤分別為2916.18萬元、1583.82萬元、1775.66萬元;扣非凈利潤分別為2319.37萬元、888.08萬元、1049.63萬元。在經(jīng)歷了2019年業(yè)績大幅下跌后,2020年又有所回暖。

圖源:浪莎股份2020年年度報告
實際上,在2007年浪莎股份借殼*ST長控上市,上市后的第二年,便陷入增收不增利困境。此后,浪莎股份的業(yè)績一直在回暖和增收不增利之間反復。
2011-2015年,浪莎股份營收分別為4.10億元、4.15億元、4.38億元、3.31億元、2.05億元;同比增速分別為20.25%、1.27%、5.51%、-24.48%、-37.94%;凈利潤分別為3468.16萬元、1036.63萬元、817.29萬元、195.87萬元、-2068.31萬元,同比分別減少19.95%、70.11%、21.16%、76.03%、1155.97%。
可以明顯看出,自2011年起浪莎股份連續(xù)3年增收不增利,2014年其營收也開始大幅度減少,2015年出現(xiàn)首虧。
2016-2017年,浪莎股份營收分別為2.69億元、3.43億元;凈利潤分別為1345.88萬元、2295.36萬元,業(yè)績有所上升,但始終沒有實現(xiàn)較大突破。
上市14年以來,浪莎股份的營收水平幾乎都在原地踏步。
內衣銷量持續(xù)下滑
據(jù)2020年報,買浪莎股份內衣和文胸的人少了,買短褲的人卻多了。2020年,浪莎股份的短褲銷量同比增長8.34%;內衣銷量同比下滑9.52%;文胸銷量同比下滑41.62%。

圖源:浪莎股份2020年年度報告
內衣和短褲是浪莎股份營收貢獻的大頭,雖然短褲的銷量增長,但內衣的銷量卻在持續(xù)下滑,2019-2020年,其內衣銷售實現(xiàn)營收分別為1.1億元、1.01億元,同比分別下降29.6%、9.52%。
此外值得注意的是,浪莎股份產品本身的毛利率就不高,而在2020年,其內衣、短褲、文胸的毛利率同比均出現(xiàn)了不同程度的下滑,其中內衣毛利率下滑4.76個百分點、短褲毛利率減少6.53個百分點,文胸的毛利率下滑最甚,減少了9.60個百分點。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據(jù)此操作風險自擔)
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