奈雪的茶，喜茶喝不喝？
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文丨零態(tài)LT（ID：LingTai_LT），作者丨蘇黎，編輯丨林楓
奈雪的茶和喜茶“新式茶飲第一股”之爭塵埃落定。
據(jù)港交所顯示，奈雪的茶（臨時代碼810069）已于6月6日通過港交所上市聆訊，預(yù)計上半年將完成上市。若上市成功，奈雪的茶估值區(qū)間將在350-400億元。估值挺高，造血盈利能力卻是未知數(shù)。
據(jù)招股書信息顯示，奈雪的茶營收情況年年攀高，2018年為10.87億元，2019年25.02億元，2020年為30.57億元，但高額營收背后依然難逃虧損命運，據(jù)招股書信息，奈雪的茶最近三年虧損數(shù)額達(dá)8496萬元。
自2017年成立至今，奈雪的茶共計完成五輪融資，金額最多的一次高達(dá)一億美元。那么問題來了，作為坐擁556家門店的行業(yè)領(lǐng)頭羊，奈雪的茶想盈利為何這么難？
01、全世界買買買，原材料太貴了
奈雪的茶、喜茶、樂樂茶作為新式茶飲三巨頭，有一個共同點：貴。
新式茶飲新在口感更好喝且原料更考究，在材料選取上用了真茶葉、鮮牛奶、優(yōu)質(zhì)水果，成本和售價齊飛。
招股書信息也顯示，奈雪的茶每單平均銷價在43.3元，茶飲平均價格在27元。目前其旗下主打產(chǎn)品霸氣水蜜桃、霸氣荔枝等主打產(chǎn)品價格都在30元以上，一杯頂配版霸氣芝士芒果價格能高達(dá)50元。產(chǎn)品售價飆升背后是是因為成本實在太高了。
▲圖：奈雪的茶官微
當(dāng)然，定價高背后是高昂的供應(yīng)鏈成本。
不為外界所知的是，奈雪的茶曾在云南承包了165畝的草莓。每年年底隆冬時節(jié)優(yōu)質(zhì)草莓貨源稀少價格翻番，奈雪的茶在生日季上，霸氣芝士草莓、霸氣生日草莓、草莓撞撞寶藏茶、草莓千層、草莓魔法棒等各式草莓產(chǎn)品供應(yīng)不斷。
除此之外，每年必回歸的霸氣楊梅茶底的楊梅是東魁楊梅，在京東上一千克裝東魁楊梅售價要60元。
今年3月奈雪的茶推出霸氣玉油柑，隨手其他新式茶飲玩家也緊跟其后，樂樂茶廣州區(qū)域限定上新楊桃油柑冰萃，5月喜茶聯(lián)名威猛先生推出王榨油柑，CoCo推出小星星油柑楊桃。各大玩家加價爭相搶購油柑，也讓這種苦中帶澀吃完回甘的廣東小眾水果火爆全國，從幾毛錢漲到清明前40元一斤，價格飛升10倍。
奈雪的茶選用的茶葉也價值不菲，據(jù)了解，奈雪初露的茶葉來自中國臺灣，奈雪的茶以2000元一斤的價格買斷了產(chǎn)區(qū)所有阿里山初露原茶和工藝。
新式茶飲飲品里對牛奶需求量巨大。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國液體乳及乳制品類商品零售價格指數(shù)上漲1.4%，2021年一季度奶類生產(chǎn)價格指數(shù)更是同比上漲9%。
但與之相對的是水果、牛奶、茶等產(chǎn)品極高的損耗率，為了給口感讓步，奈雪的茶軟歐包從不過夜到期后全部報損扔掉，品相不好或者稍微沒烤好的面包也是直接進(jìn)垃圾桶。備好的水果超過4小時保鮮期要扔掉，煮好的茶超過4小時必須倒掉。
毋庸置疑，材料成本是奈雪的茶最大的開支，甚至占到總成本的37.9%。招股書顯示，這一支出2018年達(dá)到3.8億元，2019年達(dá)到9.15億元，2020年更是直接花掉了11.59億元。三年下來，光是采買原材料就耗資近25億元。
除材料成本外，奈雪第二大花錢的項目是一萬多名員工的成本，數(shù)據(jù)顯示，2020年該項支出占據(jù)總成本的30.1%，花了9.19億元。租金也是不小的開支，2019年花費1.27億元，2020年也花費了1億元。
02、茶和軟歐包，遇見的可能是拖累
奈雪的茶標(biāo)榜的是“一杯好茶一口軟歐包，在奈雪遇見兩種美好”，20多款手做軟歐包是奈雪打差異化的重要底牌，可店面總量上去后，做烘焙卻沒有想象中那么香甜。
和茶飲比奈雪的茶的軟歐包售價并不昂貴，網(wǎng)紅奈雪熊寶寶15元一份，銷量最高的草莓魔法棒20元一份，其他產(chǎn)品售價大多在14-29元之間，但做烘焙的人力和租金成本卻非常貴。
因為要做軟歐包，一家標(biāo)準(zhǔn)的奈雪茶飲店需要2～3個烘焙爐，還要有專門的面包師現(xiàn)場制作。這使得奈雪的茶標(biāo)準(zhǔn)店面積需要提高到200～400平米，單店平均員工數(shù)也要提高到18.3人，而蜜雪冰城單店面積才20平米左右。奈雪的茶門店大多集中在寸土寸金的高端商場一樓，中國 TOP 50的購物中心奈雪的茶拿下28家，其中需要付出的租金成本和人力成本不言而喻。
但軟歐包似乎并有擔(dān)負(fù)起奈雪差異化的使命，銷量王道依舊在新式茶飲業(yè)務(wù)線上。
▲圖：招股書
據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶王牌是現(xiàn)制茶飲。霸氣芝士草莓、霸氣橙子、霸氣芝士葡萄三款合計銷量2180萬杯，霸氣芝士水蜜桃、霸氣楊梅、霸氣芝士綠寶石瓜合計銷量570萬杯。
現(xiàn)制茶飲銷量連續(xù)三年上漲，2020年營收為23.22億元，占總營收的76%。烘焙產(chǎn)品就顯得有些頹勢，2020年營收僅6.67億元，總營收占比從2019年的25.3%下滑到21.8%，創(chuàng)近三年來新低。
但這并沒有妨礙奈雪的茶擴(kuò)張的步伐，其聲稱要在2021～2022年兩年內(nèi)新開650家門店，其中有近7成是奈雪Pro店。
▲奈雪Pro門店（圖：奈雪的茶官微）
說是Pro，其實更像是mini。奈雪Pro店面積在80～200平米左右，和標(biāo)準(zhǔn)店開在高檔商場不同，Pro店選址在住宅區(qū)和寫字樓，店面更小員工更少，沒有烘焙，成本更低。取代軟歐包的是由中央廚房統(tǒng)一制作的標(biāo)準(zhǔn)化甜品，諸如巴斯克乳酪、霸氣葡萄罐子、凍干草莓奶塊、夾心餅干等零食。
但此番操作顧客好像并不買賬，有網(wǎng)友發(fā)博說“興沖沖地飛奔進(jìn)奈雪，結(jié)果沒有歐包，心碎”。
而且開店擴(kuò)張能填平奈雪的茶目前的虧損情況嗎？目前奈雪的茶平均單店日銷售額和每日訂單量連續(xù)三年下滑。以一線城市為例，2018年平均單店日銷售額2.9萬元，2020年下滑到2.08萬元。訂單量下滑更為嚴(yán)重，以二線城市為例，2018年單店平均日訂單量在949單，2020年只有470單，跌幅超50%。
隨著店面的不斷增加，如果沒有源源不斷的新客涌來購買豐富多樣的新品，訂單量和客單價只會跌跌不休。
03、茶文化推廣大使的KPI不好背
奈雪的茶創(chuàng)始人彭心曾表示希望能將奈雪的茶做成一個全球性品牌，CTO何剛也說奈雪的茶想做茶文化走向世界的創(chuàng)新者和推動者，做世界的奈雪。
但想完成這個KPI并不容易。
從行業(yè)來看，茶飲制作并沒有太高深的行業(yè)壁壘，一款產(chǎn)品火爆后同行業(yè)間會迅速跟風(fēng)模仿，可謂你有我有全都有。
以網(wǎng)紅飲品楊枝甘露為例，奈雪的茶、喜茶、CoCo、蜜雪冰城等品牌都有在售。油柑茶也并非奈雪的茶首創(chuàng)，早在去年11月許留山就上線了鮮萃油柑茶，楊小田奶茶便利店甚至放出海報內(nèi)涵：歡迎同行“致敬”楊小田油柑茶。
2018年11月，彭心曾公開在朋友圈與喜茶創(chuàng)始人聶云辰展開口水戰(zhàn)，指責(zé)對方抄襲，彭心稱喜茶抄完奈雪的茶芝士草莓又抄霸氣蜜桃，抄霸氣黑提又抄霸氣石榴，再來抄軟歐包。雙方就“市場競爭”“抄襲”“創(chuàng)新”三個詞的理解你來我往展開辯駁。
▲奈雪的茶VS喜茶氣泡水
奈雪的茶和喜茶這對歡喜冤家，一路走來可謂你中有我我中有你。
2020年7月喜茶上線0糖0脂的氣泡水，當(dāng)晚在薇婭直播間賣出30萬瓶。同年10月奈雪的茶就在雙十一預(yù)售上新奈雪氣泡水，在線下便利店同步銷售。
兩家茶飲店總部都位于深圳，2019年奈雪的茶在深圳海岸城購物中心開出全國最大門店“奈雪夢工廠”，從這里到喜茶總部航天科技廣場B座步行僅730米，其中奧妙意味深長。
2018年11月喜茶開出首家海外門店，坐標(biāo)新加坡，12月奈雪首家海外門店開業(yè)，同樣設(shè)新加坡。兩家就連周邊產(chǎn)品都要比試一番，喜茶有“中國制造”系列手機(jī)殼，奈雪的茶有“當(dāng)家花旦”系列。
奈雪的茶和喜茶的瘋狂內(nèi)卷也體現(xiàn)在新品研發(fā)上。2018年喜茶推新69次，100多款產(chǎn)品問世，2020年奈雪的茶同樣有100多款新品上市，6月平均每周能上新兩次。
在奈雪的茶和喜茶在高端茶飲賽道競相爭奪時，蜜雪冰城在三四線城市快速擴(kuò)張搶占市場。奈雪的茶和喜茶兩家門店都未突破千家，蜜雪冰城卻于2020年上半年日均新開門店近20家，門店總數(shù)超12000家，是星巴克的兩倍。
茶飲市場的競爭可見一斑。
根據(jù)美團(tuán)發(fā)布的《中國餐飲大數(shù)據(jù)2020》信息顯示，中國飲品門店數(shù)雖已突破60萬家，但50%以上客單價在15元及以下。奈雪的茶發(fā)布的《2020新式茶飲白皮書》數(shù)據(jù)更為慘烈，截止到2020年11月30日，中國茶飲企業(yè)總數(shù)超30萬家，其中停業(yè)、清算、吊銷、注銷的企業(yè)超13萬家，占比高達(dá)43%。
在大眾點評上，重慶來福士商圈一千米內(nèi)匯集了154家飲品店。重慶本土茶飲品牌一只酸奶牛，外來品牌伏見桃山、CoCo、奈雪、茶百道、書亦燒仙草、1點點、蜜雪冰城、貢茶、樂樂茶、SEVENBUS均有店面。在長沙，僅大眾點評上就有791家茶顏悅色相關(guān)商戶。走在大街上放眼望去，遍地奶茶店。
而對于快速崛起的新式茶飲行業(yè)而言，目前還沒有明確的行業(yè)規(guī)則，惡性競爭亂象頻出。
奈雪對資本一向十分謹(jǐn)慎，早前曾拒絕今日資本的投資，直言回復(fù)“我們不缺錢”。這次卻趕超喜茶、樂樂茶等競品意欲搶先上市，逐夢資本圈。
而作為新式茶飲的頭部品牌，奈雪的茶走出國門，要想扛起茶文化推廣大使的使命，在思考產(chǎn)品自主創(chuàng)新的同時，也要在口碑上做到慎獨。
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