坐擁全球上億用戶，“隱形”早教巨頭寶寶巴士沖刺IPO
文? | 有牛財(cái)經(jīng)，作者 | 黑桃與長劍
自從二胎開放，國內(nèi)呱呱墜地的新生兒是越來越多了。2019年，我國足足增加了1465萬個新生兒，其中就有將近60%是二孩。面對如此盛景，父母們或許會感到喜悅，但大多數(shù)人在感到喜悅的同時也浮現(xiàn)出了深深的焦慮——自己的孩子，未來會比其他孩子差么？
于是，早教之風(fēng)悄然在家長群中刮起，為了“贏在起跑線”，寶媽寶爸們不惜節(jié)衣縮食也要為孩子購置最貴的早教課和早教產(chǎn)品。最終，高漲的需求催生了包括網(wǎng)易有道在內(nèi)的數(shù)家上市公司，就連那些還沒上市的早教品牌也紛紛打起了上市的算盤。例如正要奔赴美股的美術(shù)寶、火花思維，近日剛向創(chuàng)業(yè)板遞交招股書的寶寶巴士，也是這其中的一員。
低調(diào)九年的寶寶巴士：坐擁上億用戶的出海早教巨頭
中國證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，寶寶巴士股份有限公司（以下簡稱“寶寶巴士”）已經(jīng)在6月29日提交了招股書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行保薦人為中信建投。本次上市，寶寶巴士申請擬發(fā)行數(shù)不超過4100萬股，發(fā)行后總股本不超過4.01億股，計(jì)劃籌集資金18.48億元。
提到寶寶巴士，很多熱衷于讓孩子聽兒歌的寶爸寶媽們會更耳熟，而孩子們對這四個字的記憶，或許更多停留在視頻中那幾只搶眼的熊貓（寶寶巴士的logo，也是IP之一）身上。但在這背后，寶寶巴士絕不只是一家制作兒歌的內(nèi)容公司那樣簡單。
根據(jù)公開信息和招股書，寶寶巴士的運(yùn)營主體為福州智永信息科技有限公司，主要面向0-6歲嬰幼兒制作App和動畫視頻。當(dāng)前，它已經(jīng)在全球超過160個國家和地區(qū)發(fā)行兒童內(nèi)容，包含音視頻、游戲等，旗下App超過200款，全球月活9902.28萬，YouTube各頻道訂閱用戶合計(jì)達(dá)1.36億。毫不夸張的說，國內(nèi)還沒有多少教育品牌在出海上能和寶寶巴士匹敵。
寶寶巴士能在出海這件事上取得成功，一方面是因?yàn)楫?dāng)了“頭個吃螃蟹的人”，先發(fā)優(yōu)勢導(dǎo)致競爭對手少；另一方面，也是因?yàn)楹Ｍ庠缃虄?nèi)容產(chǎn)業(yè)的大片市場空白。
以美國為例，其早教行業(yè)在2011年還是由玩具供應(yīng)商和早教機(jī)構(gòu)作為主導(dǎo)，迪士尼、尼克這樣的公司當(dāng)時還更多地依托電視臺等傳播方式，專注在移動端上輸出兒歌等早教內(nèi)容的公司極少。正因找到了這條無人問津的賽道，寶寶巴士才得以在數(shù)年里快速崛起。
在這期間，寶寶巴士曾獲得兩輪融資。首輪融資由雷軍旗下順為資本領(lǐng)投，融資金額為百萬美元；2015年，它又獲得了來自好未來的4000萬元B輪融資。
如今，通過旗下諸多App和數(shù)個IP，寶寶巴士已經(jīng)在寶媽們的背后建立起了巨大的商業(yè)王國，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看起來也要比那些年年虧損的教育公司亮眼。2018-2020年，寶寶巴士營收分別為2.54億元、5.26億元和6.49億元；凈利潤分別為1.11億元、2.67億元和2.61億元。
但在這亮眼的數(shù)據(jù)背后，寶寶巴士的商業(yè)模式和發(fā)展前景或許更值得投資者們關(guān)注。
靠什么賺錢？
首先，我們從寶寶巴士的營收結(jié)構(gòu)看起。
從招股書中的信息可以看出，寶寶巴士的收入包括App合作推廣、音視頻授權(quán)分成以及“其他收入”三項(xiàng)。這其中，App合作推廣一項(xiàng)主要來源于其在百度、谷歌等門戶平臺上投放的廣告，音視頻授權(quán)分成代表著寶寶巴士將原創(chuàng)內(nèi)容授權(quán)給媒體所帶來的收入，而“其他收入”則包含了玩具之類的兒童啟蒙衍生品，以及用戶付費(fèi)下載和訂閱等收入。
按照寶寶巴士的主營業(yè)務(wù)看，一些投資者可能會將音視頻授權(quán)分成當(dāng)做它的收入頂梁柱，然而事實(shí)并非如此。2018-2020年，寶寶巴士音視頻授權(quán)分成收入分別為6655.20萬元、1.39億元和1.30億元，占總收入比重分別為26.21%、26.54和20.04%；相反，它同期的App合作推廣收入分別為1.85億元、3.83億元和4.97億元，占比分別為72.70%、72.87%和76.76%。
如果僅看寶寶巴士的收入，就算說它是一家廣告公司似乎也不為過。并且，寶寶巴士還有著高度依賴頭部客戶的風(fēng)險。2018-2020年，公司來自前五大客戶的營收占比分別為89.39%、90.29%和88.98%，其中又以百度、谷歌兩大門戶平臺為主。
寶寶巴士并非沒有意識到這個問題，其創(chuàng)始人唐光宇早就表示，商務(wù)上的薄弱是專注產(chǎn)品的寶寶巴士“最致命的缺點(diǎn)”，近幾年來，寶寶巴士也在IP商業(yè)化的道路上做了不少探索。
然而，寶寶巴士旗下雖然有熊貓奇奇&妙妙、超級寶貝JOJO等IP儲備，其強(qiáng)化IP的道路卻走的不甚順利。2017年寶寶巴士在南京開設(shè)的線下樂園，如今在地圖App和大眾點(diǎn)評上皆無蹤影，而超級寶貝JOJO這一IP還被網(wǎng)友指稱抄襲美國ABC KIDS TV兒歌。
此外，寶寶巴士的研發(fā)支出似乎也不算高。2018-2020三年間，寶寶巴士的研發(fā)投入占比分別為28.85%、20.15%和23.85%，考慮到2019、2020兩年間其收入有了不小改觀，研發(fā)投入?yún)s沒有相對增加，這對于一家以內(nèi)容為導(dǎo)向的公司課不是好事，對它的IP戰(zhàn)略也非常不利。
在招股書中寶寶巴士表示，本次上市募集的資金將有4.64億元用于動畫產(chǎn)品，4.49億元用于App產(chǎn)品研發(fā)、9245.9萬元用于兒童故事研發(fā)，另有1.7億元將用于玩具等衍生品開發(fā)。可以看出，寶寶巴士還是對研發(fā)有所重視的，當(dāng)然，這些投入能否轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)大的內(nèi)容矩陣，進(jìn)而吸引更多用戶，仍然值得投資者們后續(xù)關(guān)注。
寶寶巴士，還能“巴適”多久？
這幾年間，寶寶巴士似乎更多地將重心放在了國外市場，對于國內(nèi)市場的宣傳顯得略有不足。
首先，它鮮少在主流媒體平臺上做宣傳，主動的媒體公關(guān)行為極其罕見，不帶娃的人可能只有在B站鬼畜區(qū)才能一睹寶寶巴士的“芳顏”；此外，寶寶巴士官方賬號在各大視頻平臺上的關(guān)注度也遠(yuǎn)不如海外。一個例子是，截至今年3月，其騰訊視頻官方賬號僅有156.2萬粉絲，優(yōu)酷、愛奇藝官方賬號則分別為390.8萬和369萬粉絲。
寶寶巴士對國內(nèi)市場的“怠惰”并非沒有道理。一方面，和寶寶巴士站在同一賽道的品牌都相對弱小，例如小伴龍、貝瓦等品牌，它們短期內(nèi)對寶寶巴士造不成威脅。
另一方面，即使寶寶巴士不在國內(nèi)的營銷上花大力氣，它仍然自信能夠通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容吸引目標(biāo)用戶的注意力。而在這個基礎(chǔ)上，它的名聲還能通過寶爸寶媽們的社交圈以及寶寶樹這樣的專業(yè)母嬰社區(qū)進(jìn)行二次甚至三次傳播，自然是不愁用戶增量問題。
但寶寶巴士的“巴適”日子不能一直這么過下去，在它后方，許多國內(nèi)早教平臺已經(jīng)開始奮起追趕。2020年，像美吉姆、金寶貝這樣的線下機(jī)構(gòu)已經(jīng)將業(yè)務(wù)延伸至線上，推出“美吉姆啟蒙”、“金寶寶啟蒙”App搶占用戶；另一方面，也很難保證字節(jié)跳動這樣對教育虎視眈眈的巨頭不會強(qiáng)勢跨界入局，尤其是在它的瓜瓜龍已經(jīng)非常強(qiáng)勢的情況下。
在國外市場上，寶寶巴士的地位較為穩(wěn)固，但這并不意味著沒有挑戰(zhàn)。首先，它需要面對日趨強(qiáng)勢的海外早教品牌們，例如日本的巧虎——這家公司屬于教育巨頭倍樂生（Benesse）旗下，已在日本扎根多年。目前，巧虎已經(jīng)形成了從動畫到商業(yè)化的成熟鏈條，甚至在中國也有相關(guān)業(yè)務(wù)；此外，Lovevery、KidiSchool這樣的新晉玩家同樣值得重視。
當(dāng)然，最值得重視寶寶巴士重視的可能不是專業(yè)的教育公司，而是迪士尼。在國外，迪士尼旗下米老鼠、白雪公主等低齡IP可謂是盡人皆知，而它近些年上線的流媒體服務(wù)Disney+則抹平了它在移動端上的劣勢。可以想見，迪士尼將成為寶寶巴士未來難以跨過的一道坎。
不過，寶寶巴士并非毫無機(jī)會。畢竟Disney+和奈飛一樣以收費(fèi)內(nèi)容為主，這意味著它只會在高收入人群中搶走寶寶巴士的一部分客戶，在下沉市場中，寶寶巴士仍然會很吃香。如何利用好“內(nèi)容免費(fèi)”這張牌，可能是寶寶巴士在國外繼續(xù)保持霸權(quán)的關(guān)鍵。
更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App
核心關(guān)鍵字： 內(nèi)容產(chǎn)業(yè)相關(guān)文章
-
化工行業(yè)數(shù)字化解決方案平臺商“異工同智”獲得近億元B輪融資
企查查APP顯示，近日，化工行業(yè)數(shù)字化解決方案平臺商“異工同智”宣布完成近億元B輪融資，由同創(chuàng)偉業(yè)和川流投資聯(lián)合領(lǐng)投，老股東經(jīng)緯中國持續(xù)加碼，青桐資本繼續(xù)擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。本輪融資成功后，異工同智將在產(chǎn)品架構(gòu)升級優(yōu)化、團(tuán)隊(duì)發(fā)展、市場開拓等方面加大投入。企查查顯示，異工同智是一家為化工行業(yè)提供生產(chǎn)管理數(shù)字化解決方案的供應(yīng)商，目前已推出作業(yè)管理、智能巡檢、安全風(fēng)險管控等模塊產(chǎn)品。...
2021-07-02 17:54:37 同創(chuàng)融資化工行業(yè) -
化工行業(yè)數(shù)字化解決方案平臺商異工同智完成近億元 B 輪融資
近日，化工行業(yè)數(shù)字化解決方案平臺商「異工同智」宣布完成近億元B輪融資，由同創(chuàng)偉業(yè)和川流投資聯(lián)合領(lǐng)投，老股東經(jīng)緯中國持續(xù)加碼，青桐資本繼續(xù)擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。異工同智創(chuàng)始人周志杰博士表示，本輪融資將主要用于產(chǎn)品架構(gòu)升級、團(tuán)隊(duì)發(fā)展、市場開拓等。異工同智成立于2015年，是一家為化工行業(yè)提供生產(chǎn)管理數(shù)字化解決方案的供應(yīng)商。目前，在異工同智的整個產(chǎn)品架構(gòu)里，異工同智將同時從工藝、安全、機(jī)電三個主要場景，為客...
2021-07-02 15:56:44 作業(yè)團(tuán)隊(duì)融資 -
寶寶巴士創(chuàng)業(yè)板IPO申請受理
近日，深圳證券交易所披露寶寶巴士股份有限公司（以下簡稱“寶寶巴士”）的招股說明書，其創(chuàng)業(yè)板上市申請被受理，發(fā)行保薦人為中信建投。招股書顯示，寶寶巴士本次上市申請擬發(fā)行股數(shù)不超過4100萬股，發(fā)行后總股本不超過4.01億股，計(jì)劃募集資金18.48億元，將主要用于動畫產(chǎn)品研發(fā)、APP產(chǎn)品研發(fā)升級、福州研發(fā)中心等。企查查APP顯示，寶寶巴士（BabyBus）是專注0-6歲寶寶啟蒙重點(diǎn)的移動互聯(lián)網(wǎng)早教品牌...
2021-07-02 14:53:10 巴士寶寶不超過 -
人工智能教育明星品牌松鼠Ai完成數(shù)億元人民幣的C1輪融資
【獵云網(wǎng)北京】7月2日報道近日，教育AISaaS領(lǐng)域的人工智能教星品牌松鼠Ai獲得SIG、中信證券、NGP數(shù)億元人民幣的C1輪融資。據(jù)了解，松鼠Ai是一家開發(fā)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的人工智能自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)的教育AISaaS公司，致力于為全球各個國家政府教育部門、中小學(xué)、教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供從人工智能虛擬老師的教學(xué)服務(wù)到測評、作業(yè)、教務(wù)、教學(xué)數(shù)據(jù)化管理等SaaS服務(wù)。2017年，「松鼠Ai」完成由SIG海納亞...
2021-07-02 13:50:41 松鼠人工智能沙坪 -
中郵人壽“招親”友邦保險120億元入局 純國資變“混血”所為何？
作者：李木子來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）近日，中國保險業(yè)發(fā)生了一場歷史性“聯(lián)姻”，郵政系全資公司中郵人壽引入了純外資險企友邦保險（01299.HK）為戰(zhàn)略投資者增資擴(kuò)股，增資完成后，中郵人壽將由一家純國資險企變身為“中外混血”公司。友邦保險斥資120億元“聯(lián)姻”中郵人壽4月26日，中郵人壽曾宣布擬引入1位新股東，擬新增注冊資本達(dá)71.6億元，擬募集資金對應(yīng)的持股比例為24.99%，...
2021-07-02 11:49:03 人壽友邦保險億元 -
松鼠AI智適應(yīng)教育獲數(shù)億元C1輪融資
企查查APP顯示，近日，松鼠AI智適應(yīng)教育完成C1輪融資，本輪投資機(jī)構(gòu)包括NGP、中信證券等，融資金額為數(shù)億元人民幣。企查查信息顯示，松鼠AI1對1是國內(nèi)第一家開發(fā)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的中小學(xué)人工智能自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)的AI教育獨(dú)角獸企業(yè)，擁有MCM能力值訓(xùn)練、錯因重構(gòu)知識地圖等多個全球首創(chuàng)AI應(yīng)用技術(shù)，隸屬于上海松鼠課堂人工智能科技有限公司。該公司成立于2015年6月，法定代表人為栗浩洋，注冊資本357...
2021-07-02 10:57:18 松鼠人工智能融資 -
匯禾醫(yī)療完成數(shù)億元B輪融資，IDG資本領(lǐng)投
企查查APP顯示，近日，上海匯禾醫(yī)療科技有限公司完成B輪數(shù)融資，本輪投資由IDG資本領(lǐng)投，國方資本、聯(lián)想之星等共同投資，融資金額數(shù)億元人民幣。企查查信息顯示，匯禾醫(yī)療是一家結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械研發(fā)商，專注于結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械的研發(fā)生產(chǎn)，目前核心產(chǎn)品是其自主研發(fā)的三尖瓣介入修復(fù)系統(tǒng)。該公司成立于2019年5月，法定代表人為林林，經(jīng)營范圍包含：第三類醫(yī)療器械生產(chǎn)；醫(yī)療科技；生物技術(shù)等。至今，...
2021-07-02 10:57:17 醫(yī)療醫(yī)療器械融資 -
結(jié)構(gòu)性心臟病平臺公司匯禾醫(yī)療完成數(shù)億元 B 輪融資，IDG 資本領(lǐng)投
近日，結(jié)構(gòu)性心臟病平臺公司上海匯禾醫(yī)療科技有限公司（簡稱“匯禾醫(yī)療”）完成數(shù)億元人民幣B輪融資，本輪融資由IDG資本領(lǐng)投，老股東國方資本、聯(lián)想之星等持續(xù)加碼，由上海科創(chuàng)基金，諾庾資本、香塘資本跟投，易凱資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。匯禾醫(yī)療創(chuàng)立于2019年，創(chuàng)始人林林是心內(nèi)科醫(yī)生出身，多年來深耕結(jié)構(gòu)性心臟病領(lǐng)域。通過上千臺心臟瓣膜手術(shù)，她發(fā)現(xiàn)了瓣膜器械的臨床痛點(diǎn)，總結(jié)出瓣膜器械的技術(shù)方向，將“一鞘雙瓣”的...
2021-07-02 09:51:39 結(jié)構(gòu)性醫(yī)療心臟病 -
多虧了《唐探3》！萬達(dá)電影上半年扭虧為盈，凈利潤超6億元 | 看財(cái)報
圖片來源@視覺中國萬達(dá)電影發(fā)布了2021上半年的業(yè)績預(yù)告，給市場交上了一份不錯的答卷。在今年1月1日至6月30日間，萬達(dá)電影歸屬上市公司的凈利潤為6.2億元至6.8億元，而去年同期則虧損15.67億元，大幅度扭虧。基本每股收益方面，今年上半年盈利0.2779-0.3048元/股，去年同期則是虧損0.7537元/股。萬達(dá)電影財(cái)報萬達(dá)電影在財(cái)報中表示，今年上半年凈利潤的大漲，是由國內(nèi)疫情管控的常態(tài)化和...
2021-07-01 19:55:17 萬達(dá)電影票房 -
7月1日A股分析：兩市成交額突破萬億元，大消費(fèi)板塊全天強(qiáng)勢
2021年7月1日，截止收盤，滬指跌0.07%，報收3588.78點(diǎn);深成指跌0.81%，報收15038.88點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%，報收3455.36點(diǎn)，兩市成交額較上一交易日增加774.15億元，合計(jì)成交10199.35億元。資金流向情況為：今日主力凈流入:-463.6162億主力凈比:-4.55%今日超大單凈流入:-188.5086億超大單凈比:-1.85%今日大單凈流入:-275.107...
2021-07-01 15:50:41 最多分別為板塊
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
