業務巨變依賴外協 致尚科技的IPO之路能走多遠?
作者:橘頌
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)

7月5日,深交所官網顯示,深圳市致尚科技股份有限公司(下稱“致尚科技”)收到監管問詢。
招股書顯示,致尚科技成立于2009年,主營業務為精密電子零部件的研發和制造,注冊資本為9.65億元,實控人為陳潮先,合計持有34.83%股權。
據悉,致尚科技本次擬發行股票不超過3217.03萬股,募集資金約13.02億元,將用于游戲機核心零部件擴產項目、電子連接器擴產項目、5G 零部件擴產項目等。
2018年至2020年,致尚科技營業收入分別為4.14億元、4.62億元、4.99億元,凈利潤分別為0.38億元、0.35億元、0.63億元;2019年至2020年,其營收增速分別為11.75%、7.90%,凈利潤增速分別為-8.11%、80.63%。
招股書顯示,致尚科技目前主要面臨研發創新風險、市場競爭風險和客戶集中度較高的風險等。
GPLP犀牛財經發現,致尚科技的主營業務曾發生過較大的轉變。
招股書顯示,2018年以來,滑軌逐漸代替精密制造,成為致尚科技的主營業務。2018年至2020年,致尚科技的滑軌業務營收占比分別為6.76%、26.86%、55.46%;同期,其精密制造業務的營收占比分別為52.46%、49.45%、13.71%。
對此,致尚科技表示,2020年,其精密制造收入大幅下降的主要原因是進行了產品結構調整,削減利潤率較低的精密加工及配套產品銷售業務,并在2019年末取消了電子霧化設備業務。
但就目前而言,致尚科技的滑軌業務嚴重依賴外協加工。
招股書顯示,2018年至2020年,致尚科技分別有100%、100%、92.98%的滑軌產品需要通過外協廠商加工。雖然致尚科技在2020年擁有了一定的滑軌生產能力,但其自產規模仍顯著低于外購規模。

(來源:致尚科技招股書)
致尚科技稱,其采用外協模式的主要原因是為了解決生產能力不足,快速實現新產品的量產,滿足下游客戶的需求。
致尚科技也表示,隨著生產線的建成完善,其滑軌產品開始實現自制,但短期內仍不能排除現有供應商因各種原因無法保障供應,導致其不能及時供貨,進而影響生產經營以及財務狀況的情況。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)
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