獨家|普洛斯，為何領(lǐng)投了一家PE
今日，中國頭部消費PE機(jī)構(gòu)加華資本正式官宣，引入普洛斯、紅杉中國近8億元戰(zhàn)略投資。這一次他們并非以LP身份出資加華資本旗下子基金，而是成為加華資本的股東，實屬罕見。
投資界獨家獲悉，三方為了此輪融資密集接觸近一年，于上月完成這項交易，其中普洛斯為領(lǐng)投方，紅杉中國跟投。這是繼2018年獲泰康保險母公司弘泰恒業(yè)4.8億元投資后，加華資本的又一重要舉措。
此番動作，在創(chuàng)投圈堪稱罕見。投資界第一時間獨家采訪了加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長宋向前，講述背后投資的初衷。
普洛斯領(lǐng)投加華，一次罕見出手
獨家還原投資細(xì)節(jié)
這一筆不同尋常的入股是如何發(fā)生的？
作為目前全國最大的倉儲物流和不動產(chǎn)基金管理人，普洛斯歷來被譽(yù)為中國版KKR，在消費賽道也形成了自己的戰(zhàn)略布局。在宋向前看來，普洛斯也是消費賽道一位專業(yè)化的選手，它延伸的產(chǎn)業(yè)下游就是消費者服務(wù)業(yè)。
說起來，宋向前與普洛斯CEO梅志明可謂是“不打不相識”。兩年前，在一場清華大學(xué)博士的辯論會上，梅志明“輸”給了宋向前。“可能因為他（梅志明）的母語是英文，中文不如英文好。”宋向前開玩笑地說。自那時起，宋向前和加華資本就給梅志明留下了很深的印象，他們開始了頻繁地交流。
隨著對加華資本和中國消費的深入了解，普洛斯對中國消費服務(wù)業(yè)崛起的邏輯和確定性充滿了信心，再加上加華資本投出了眾多知名消費公司洽洽食品、東鵬飲料、愛慕股份、老鄉(xiāng)雞、居然之家、文和友等等。隨后，普洛斯正式?jīng)Q定成為了加華資本這一輪的領(lǐng)投方。
至此，加華資本擁有了一支堪稱豪華的股東隊伍普洛斯、泰康保險集團(tuán)分別是其第二、第三大股東。早在2018年，泰康保險集團(tuán)曾通過弘泰恒業(yè)投資4.8億元，入股加華資本。
實際上，加華資本并不缺錢，“成立15年來，沒有一分錢負(fù)債。業(yè)內(nèi)都知道我們的風(fēng)格是偏保守很穩(wěn)健，但其實收益水平還是很可觀的。”宋向前向投資界袒露，這次之所以開放管理公司的股權(quán)，是為了找到一群志同道合、真正想要投資中國消費的伙伴。
他們?yōu)楹瓮都尤A資本？
三家各自獨立的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)罕見走到一起，只因一個關(guān)鍵詞中國消費。
加華資本在中國消費投資的江湖地位有目共睹。成立于2007年，這是一支專注在大消費和現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)的專業(yè)基金，至今已有近15年歷史。執(zhí)掌超200億元，這家老牌PE機(jī)構(gòu)在中國大消費江湖悄然勾勒出一張別樣的生態(tài)版圖，投出一系列經(jīng)典案例。
其中，東鵬特飲是加華資本2021年收獲的一個重要IPO。今年5月，潮汕商人林木勤在經(jīng)歷30余年創(chuàng)業(yè)奮斗史后終于如愿登上上交所IPO敲鐘舞臺，締造了中國A股“功能飲料第一股”，如今市值已超800億元。
一路走來，東鵬飲料鮮少接受投資機(jī)構(gòu)的入股。直到2017年6月，加華資本以3.5億元的交易金額戰(zhàn)略投資東鵬特飲，成為東鵬飲料的第二大股東，也是唯一一家外部投資機(jī)構(gòu)，
如今，加華資本在這筆投資上凈賺近百億。“我對它未來成為千億公司我充滿希望，這就是日拱一卒，功不唐捐，選擇對了，將心注入，剩下的交給時間，時間會犒賞你最好的價值”。宋向前曾這樣總結(jié)。
“消費，將成為中國未來經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎和賽道”。宋向前判斷，中國的消費服務(wù)業(yè)的崛起是一個大概率事件，未來20年是中國消費服行業(yè)崛起的超級時代，勢必會誕生一眾世界級的消費公司。
回顧過去20年中國創(chuàng)投史，VC/PE對大消費的熱情一直存在，但并未出現(xiàn)過如此大范圍而密集的投資熱潮。短短幾年，我們目睹了泡泡瑪特、完美日記、喜茶、元氣森林等新一代消費品牌的快速崛起。
正如宋向前所言：“消費并不是一個門檻很低的行業(yè)，相反這是一個進(jìn)入門檻看似很低，其實競爭壁壘很高的賽道。”伴隨著這次志同道合者的相向而行，中國消費行業(yè)的投資已經(jīng)打開嶄新的一頁。
創(chuàng)投圈標(biāo)桿事件：
“混血”投資機(jī)構(gòu)開始登場
這是中國創(chuàng)投史上罕見的一幕。
一個垂直于物流行業(yè)的龍頭企業(yè)，一家具備長期資本實力的保險公司，一家實力卓越的綜合型VC機(jī)構(gòu)，再加上一個專業(yè)化的頭部消費PE，期待這支消費投資夢之隊即將締造的傳奇與故事。
宋向前稱之為“混血”。過去，一家投資機(jī)構(gòu)往往有一位靈魂人物，個性突出，與團(tuán)隊形成一超多強(qiáng)，但這也是弱點。“未來中國投資機(jī)構(gòu)想要成為一家真正的百年老店，邁向機(jī)構(gòu)化，還是需要‘嫁接’，需要‘混血’。”
正如入股加華資本，就是一個混血的過程。概括來說，加華資本把來自股東的基因融合，讓你中有我我中有你，也就是把長期資本的基因、產(chǎn)業(yè)投資者的基因、以及全球最優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資人和財務(wù)投資人的基因全部融合在一起了，“構(gòu)建了一個資源稟賦優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢，這在市場上就是一種不可忽視的力量。”
一家投資機(jī)構(gòu)的靈魂人物不是萬能的，但“混血”可以產(chǎn)生跨境的魅力和基因迭代的優(yōu)勢，借鑒各自發(fā)展專業(yè)力量和治理優(yōu)勢來提升公司的能力。伴隨著普洛斯等機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資加華資本，“混血”投資機(jī)構(gòu)開始登上歷史舞臺。
這兩年，中國創(chuàng)投圈已經(jīng)形成了共識，未來大概率只有兩類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)存在。第一種有明顯的規(guī)模優(yōu)勢和影響力優(yōu)勢，捕捉面更廣；第二是專業(yè)的垂類機(jī)構(gòu)，專注某個賽道，捕捉的能力更強(qiáng)。宋向前認(rèn)為，這構(gòu)成了合作的必要前提，有了融合發(fā)展，每個機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢都會被融會貫通，進(jìn)而迭代出更優(yōu)的投資邏輯和投資風(fēng)格。
投資界獲悉，此前深創(chuàng)投也曾入股天圖投資，后者也是消費賽道的資深玩家。以往，頭部機(jī)構(gòu)給垂直機(jī)構(gòu)出資做LP的現(xiàn)象很多，但直接參股另一家投資機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象卻鮮有發(fā)生。如今，大家的心態(tài)越來越開放，更多類型的投資機(jī)構(gòu)正在出現(xiàn)。
畢竟，中國創(chuàng)投行業(yè)在進(jìn)化，“不能再內(nèi)卷下去了。”宋向前語重心長地說，我們更應(yīng)該一起加注中國消費，一起助力中國消費，看多中國不是口號，是拿時光、資本和超常的付出與這個時代深情共鳴。
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