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圖片來源@視覺中國mJL曹操讀書網

文 | 新工業洞察mJL曹操讀書網

機器人，在我們的生活中并不難見，但手術機器人你見過嗎？mJL曹操讀書網

或許見過的人并不多，但在智能化趨勢愈發明顯的背景下，這個賽道卻已經被各路投資者盯上了。mJL曹操讀書網

據藥明康德內容部數據庫不完全統計，今年以來，手術機器人領域的融資金額近14億美元，A輪及A輪之前的早期融資項目占比60%，其中也不乏6億美元（CMR Surgical）、1億歐元（eCential Robotics）等的大額融資。mJL曹操讀書網

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中國手術機器人領域也處于高速發展期，創新的技術頗受資本青睞。數據顯示，2021年前4個月，國內骨科手術機器人領域已經發生了至少5起融資事件，覆蓋創傷、關節、脊柱等不同品類。而醫達健康、心瑋醫療、先瑞達等企業紛紛向資本市場發起沖擊。mJL曹操讀書網

資本躁動的背后，本文將結合目前手術機器人領域的現狀聚焦于以下幾個問題：mJL曹操讀書網

1.手術機器人為何在今年如此受資本追捧？mJL曹操讀書網

2.目前國內手術機器人落地得如何？mJL曹操讀書網

3.企業排隊上市的背后，國產手術機器人是否已經迎來春天？mJL曹操讀書網

手術機器人“出圈”

回看手術機器人的發展歷程，從1983年加拿大研發出全球首款髖關節置換手術機器人——Arthrobot至今，手術機器人已經走過了一百多年。在這個過程中，手術機器人幾經迭代，在復雜程度和各類手術的運用場景上均取得了不同程度的突破。mJL曹操讀書網

但相較于國際市場，國內市場的起步確實要晚了一些。資料顯示，國內第一臺具有自主控制、視覺定位和遠程交互功能的神經外科手術機器人誕生于2001年，與1983年相隔了近四十年的時間差。但不能否認的是，國產手術機器人也在慢慢出圈。mJL曹操讀書網

國內現有醫療機器人按照其功能用途可大致分為手術機器人、康復機器人、手術機器人和服務機器人，其中手術機器人占比為17%。mJL曹操讀書網

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今年收獲新一輪融資的術銳、精鋒醫療、長木谷、元化智能、瑞龍諾、鍵嘉機器人等企業的背后就有包括軟銀、紅杉中國、順為資本等知名投行。mJL曹操讀書網

從市場份額的角度來看，在四大類型的醫療機器人中，手術機器人的市占率并不是最高的，之所以頗受資本喜愛，這背后或許還要歸咎于智能化的大環境以及醫療行業的市場需求。mJL曹操讀書網

在經過2020年疫情洗禮之后，各行各業都在加速智能化，送餐機器人、無人配送、自動駕駛、智能制造等不同場景均可見“機器人”的身影，智能化的行業趨勢已不可逆轉。而醫療領域本身就是一個自帶“高科技”光環的領域，“機器人”的滲透亦是情理之中。mJL曹操讀書網

另一方面，相較于康復機器人以及輔助機器人等，手術機器人更受資本追捧的原因在于醫療市場底層需求邏輯使然。mJL曹操讀書網

目前很多的疾病都需要一些更精準的儀器來解決醫生的技術問題，全球老齡化現象嚴重，醫療需求供不應求，手術機器人的應用可提升醫療效率，有助于緩解醫療供需不平等困擾。那么，在這一市場需求的推動下，自然也是可以作用于資本風向。mJL曹操讀書網

而更為關鍵是，手術機器人的商業價值高。mJL曹操讀書網

就拿前不久向港交所提交招股書的醫達健康來講，招股書顯示其手術機器人的毛利率并不低達86.7%；若以研發達芬奇手術機器人的直覺外科來作參考，則更為明顯。達芬奇外科手術機器人是20年多前直覺外科研發的納米級醫用機器人，代表著當時世界外科手術機器人的最高水平，至今仍罕見敵手。mJL曹操讀書網

據其2021財年中報顯示，歸屬于母公司普通股股東凈利潤為9.44億美元，同比增長147.31%；營業收入為27.56億美元，同比上漲41.22%。27.56億美元的營收創造了9.44億美元的凈利潤，這個比率是相當高的。　mJL曹操讀書網

市場的前期培育疊加誘人的經濟回報，將手術機器人送上了資本風口。但相較而言，國產手術機器人目前的日子或許并沒有想象中的美好，“虧損”成為業內關鍵詞，要想突圍并不容易。mJL曹操讀書網

“出圈”不等于“破圈”

現階段，中國的手術機器人市場已經完成了早期的市場教育，從第一臺手術機器人誕生到現在已經走過了20年的時間，但受限于技術創新能力，創新鏈和產業鏈不完整等因素，中國手術機器人高端診療裝備的技術競爭力相對薄弱。mJL曹操讀書網

雖然國內以天智航、柏惠維康、妙手機器人、醫達健康等為代表的企業都已加入這個賽道，筆者通過企查查平臺查詢，截至2021年8月6日，與“醫療機器人”相關的企業也已達5萬多家。mJL曹操讀書網

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但企業基數的龐大，卻并不是衡量一個行業是否已經真正實現真正市場下沉或者破圈的主要標尺。最重要的還要看，產品在市場上運用得如何。mJL曹操讀書網

資料顯示，目前大部分的手術機器人僅在中國一線城市的一級醫院使用，難以下沉到各級醫療機構。mJL曹操讀書網

一方面，手術機器人需要嫻熟的技能操作。日本機器人外科學會理事長渡邊曾在接受采訪時表示：“機器人手術絕不是誰都能熟練操作的。不斷地重復訓練以達到安全操作是非常重要的。”mJL曹操讀書網

那么，手術機器人要想普及開來，就需要這類醫技人員做支撐。但醫技并不能一蹴而就，這就會導致即便一些醫療機構配置了手術機器人，卻也存在使用率較低的情況。mJL曹操讀書網

另一方面，價格限制了一些醫院的采購能力。就拿骨科類手術機器人來講，據統計，2018年全球骨科機器人公司的營收大約為10.37億美元，每臺骨科手術機器人的價格大約在50萬至150萬美元，約為人民幣322萬元至968萬元。在國內，據天智航在招股書中披露，其每臺骨科手術機器人的指導價格區間在390萬元至680萬元。mJL曹操讀書網

由于價格昂貴，我國骨科手術機器人目前主要是部分中心城市的三甲醫院才有能力引進。整體而言，骨科手術機器人在我國醫療領域的普及率還處于較低水平。mJL曹操讀書網

北京大學第三醫院骨科關節外科主任李子劍表示“目前手術機器人最大的限制因素就是價格門檻過高。”那么，提高手術機器人在一二線城市以下的城市的普及率，也是行業留給國產手術機器人廠商的一個待解難題。mJL曹操讀書網

除了醫療機構在采購等環節上的限制，在使用上也會受到一些限制。手術機器人本身就是一個高成本產品，運用在手術上，勢必需要患者來分攤成本。用手術機器人做手術就得先交一筆不菲的開機費，據悉，全球著名的手術機器人達芬奇的“開機費”是3萬至6萬元,國產機器人最少也要近萬元，昂貴的費用令不少患者望而止步。mJL曹操讀書網

不過，可喜的是，隨著國產手術機器人開始被資本爭相入注，也給這個賽道的發展增添了幾分信心。mJL曹操讀書網

國產手術機器人何時迎來“春天”？

上文中我們講到，僅手術機器人的開機費就是一筆不菲的開支。這樣一來，一些受經濟條件限制的病人也就只能放棄。但今年4月，上海市醫保部門將“達芬奇手術機器人”等28個醫療新技術、新項目納入了本市醫保支付范圍。雖然，目前還只有上海在推行這一政策，但至少給國產手術機器人的市場普及注入了一劑強心劑。mJL曹操讀書網

畢竟隨著臨床技術的進步也催生了行業政策的加速出臺，工信部今年2月發布的《醫療裝備產業發展規劃（2021-2025年）》征求意見稿中，已經將手術機器人列為重點發展領域。mJL曹操讀書網

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可以肯定的是，國產手術機器人行業已在迎來更好的發展環境。mJL曹操讀書網

但由于手術機器人屬于技術壁壘比較高的行業，所以提早進入市場的玩家也就具有更多的先發優勢。目前在手術機器人市場上，達芬奇手術機器人是目前全球應用最廣泛的，可以說壟斷市場已逾20年。mJL曹操讀書網

數據顯示，截至2019年全球達芬奇機器人安裝量已達5582臺，累計參與手術達到720萬臺，全世界平均每26秒就有一個醫生使用達芬奇機器人進行手術。mJL曹操讀書網

同時，伴隨著國內政策的利好以及市場的旺盛需求，也在吸引跨國巨頭如直觀復星、史賽克、美敦力等傳統龍頭紛紛通過收并購與自身體系融合方式，在手術機器人領域完成布局，不斷延伸邊界、跑馬圈地，并積極在中國骨科機器人賽道謀劃布局。mJL曹操讀書網

以美敦力為例，2018年，以17億美元收購收購以色列醫學機器人公司Mazor Robotics，借此加速向脊柱手術機器人領域突進。2020年進博會，美敦力MAZOR X外科手術機器人首次公開亮相，隨后于今年4月正式登陸中國市場。mJL曹操讀書網

雖說目前國產手術機器人已經在慢慢崛起，但面對這些國外龍頭企業的進攻還略顯單薄。一個可以確定的走向是，國產手術機器人的發展空間必會遭受這些國際對手的擠壓，短期內更別提打破現有市場的壟斷格局。mJL曹操讀書網

從本質上來講，這是一個技術門檻高、開發注冊營銷周期長、極燒錢的領域。而國產手術機器人要想更快速的下沉到應用場景上，或許只能通過壓低售價等方式去比拼，但這一動作可能無法抵消產品本身所需的時間成本和研發成本，最直觀的體現是目前盈利的國產手術機器人寥寥無幾。mJL曹操讀書網

就拿在國內骨科市場占據優勢的天智航來講，數據顯示，截止2020年上半年，其已取得104項專利；截止2019年底，已在74家醫療機構中投入臨床使用，其中三甲醫院52家，占比超70%。mJL曹操讀書網

但天智航2020年年度業績顯示目前仍沒有擺脫連年虧損的局面，2020年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損5,527.19萬元，較上年同期相比擴大78.54%。二級市場上，天智航股價走勢同樣不容樂觀。mJL曹操讀書網

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同類型的醫達健康招股書顯示，2019年、2020年經調整后的凈虧損分別為4919.6萬元、4791.4萬；、2021Q1為3065.7萬元，而2020年同期則為凈虧損1213.2萬元。mJL曹操讀書網

不過，值得慶幸的是，中國的手術機器人市場前景廣闊。據頭豹研究院數據，按銷售額統計，2015-2019年中國手術機器人行業市場規模從2.0億元人民幣增長至6.2億元人民幣，年復合增長率為32.0%。未來五年，中國手術機器人行業市場規模仍將保持18.4%的年復合增長率續增長，預計2024年市場規模達到14.4億元人民幣。mJL曹操讀書網

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雖然相較國際市場而言，我國手術機器人的研究起步較晚，處于爬坡階段的行業也勢必會經受更多的挑戰。但隨著醫護人員水平的提高和機器人產業的進一步發展，以及資本的排隊入場，國產手術機器人有望逐漸滲透到下線城市的醫院，國內產業化規模的形成只是時間的問題。mJL曹操讀書網

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