理想回港上市，透露出什么信息？
? ? ? ? 據港交所披露，理想汽車目前已通過港交所聆訊，將通過香港IPO發行1億股股票，最高發行價每股150港元，募集的資金主要用于研發和擴產，8月12日開始在聯交所進行交易。
? ? ? ? 近來造車新勢力相繼選擇回港上市，今年3月蔚來由于股權問題在港提交的二次上市申請被延誤，7月，小鵬汽車在港正式上市。
? ? ? ? 由于港交所要求“二次上市”需要在交易所擁有至少兩個會計年度的合規記錄，理想和小鵬都是2020年才在美股上市，未能達到這一要求，因此理想和小鵬上市方式都是選擇“雙重上市”，不同于阿里和百度在香港的“二次上市”的要求，“雙重上市”的要求更為嚴格，且兩地股票無法跨市場流通，但其優點是“雙重上市”可被納入港股通，A股投資者也可參與。
理想汽車此時選擇回港上市的原因是什么？
? ? ? ? 理想汽車于2020年7月30日在納斯達克上市，上市后趕上新能源風口，IPO定價每股11.5美元，開盤首日最高漲幅超過50%，超過早前上市的蔚來，不到四個月股價飆升超過280%，公司市值一度超過400億美元，一個成立只有5年，且只有一款產品的公司在美股的表現讓人驚掉下巴，理想的投資人王興也是賺的盆滿缽滿，直接使得美團2020Q3對理想的投資收益達到58億元。
? ? ? ? 而進入2021年之后，市場對于此前估值已經處于高位的新能源行業開始高估值回調，之前處于高位的個股開始紛紛進行殺估值，理想汽車的股價最高跌了六成多，目前有所回拉但距離高點也跌了近三分之一。
? ? ? ? 造成理想回港“重新上市”的原因有幾個，一方面是市場對于新能源汽車行業回歸理性，讓以前近乎瘋狂的市場很難再現，在美股輕易融資日子愈發困難；另一方面很重要的是美國對中概股的監督和管理日趨嚴格的影響，美國政府要求在美中概股提供更多的運營數據資料，包括新能源汽車核心數據，而這些作為各家汽車廠商的核心競爭力，肯定不會輕易透露出去，同時國內對中概股未來在數據公布的監管也會更加嚴格，理想通過回港股的“雙重上市”可以降低對美國資本市場的過度依賴，同時未來還可以通過私有化手段從美股撤回來；此外，香港作為全球金融中心，回港“雙重上市”既可以獲得全球投資者的資金，還可以獲得內地的資金支持，對于目前尚未實現盈利的理想來說，持續獲得資金支持是直接關系到企業生存的大問題。
理想汽車主要有哪些問題？值得被看好嗎？
? ? ? ?理想汽車于2015年成立，總部位于北京，生產基地在江蘇常州，全國擁有83家零售中心，覆蓋57個城市。
? ? ? ?產品目前僅為一款增程式電動汽車理想ONE，于2019年11月開始量產，根據其招股書顯示，到6月30日理想汽車已交付超過63000輛，2020年理想ONE銷量達到3.3萬輛，國內新能源汽車銷量排行第8，同時理想ONE也是2020年中國最暢銷新能源SUV。
? ? ? ? 理想汽車不錯的銷量主要是看到了國內消費者對SUV車型的喜愛，同時采用增程式解決方案也消除了消費者對汽車里程的焦慮，但看似不錯銷量的背后，理想汽車自身也有幾個較大的隱患。
? ? ? ? 首先是產品線較為單一，理想僅有一款產品，抗風險能力較弱，一旦產品出現問題對公司產生較大負面影響的同時也會對公司整體營收造成很大影響，如之前理想ONE出現的水銀門事件給理想ONE造成很大的負面影響，理想似乎也意識到了產品單一的問題，計劃2023年至少推出兩款高壓純電動汽車。
? ? ? ? 除了產品線單一，理想汽車的供應鏈分散程度也特別高，而其中部分零部件的供應商為單一供應商，未來可能面臨原材料或零部件的斷供，供應鏈安全風險較高，理想ONE整車使用的近1900個零件來自190多家供應商，目前車企普遍面臨著芯片短缺和電池短缺等困境，鋁的價格在過去一段時間也有較大漲幅，理想汽車在供應鏈管理方面存在很大風險。
? ? ? ? 理想汽車被資本市場熱捧的主要原因在于其對自己的產品定位為電動化和智能化符合新能源汽車的發展趨勢，未來的無人駕駛技術是在電動化和智能化基礎上實現的，理想宣布未來將推出兩款L4級別的自動駕駛汽車，理想宣稱自己的核心優勢之一在于其ADAS（高級駕駛輔助系統）為全棧自研，目前理想搭載的自動駕駛為L2級別，要實現L4級別的自動駕駛需要大量投入。
? ? ? ? 雖然理想汽車20年收入較19有較大幅度增長，21年第一季度同比大漲319%，但依舊尚未實現盈利，2021年第一季度凈虧損3.6個億，目前理想汽車手中現金及現金等價物60.71億元，2021年第一季度較2020年大幅減少近30億，與小鵬手握超過300億元現金及等價物相比，不安全感仍很強烈。
? ? ? ? 新能源汽車作為資本密集型產業，需要有大量的資本投入，理想目前在上海和常州分別開設研發中心和生產工程中心，主要從事自動駕駛、高壓平臺、超級快充和操作系統等方面的研發，2021年一季度理想研發投入達到5.15億元，同比增長171.5%，占同期收入的14.4%，未來理想汽車的研發費用和銷售費用還將會快速增長，需要大量的資金來輸血，此次在港上市募集的資金主要是用來進行未來車型的研發以及增加研發人員支出。
? ? ? ? 值得一提的是理想汽車交付量維持在較好水平，7月交付新車超過8500輛，超越蔚來成為造車新勢力中交付數量第二名，同比增長251.3%，環比增長11.4%，但隨著比亞迪和特斯拉等競爭對手下調產品價格以及仍尚未盈利，仍需要靠外部輸血來維持生存，對融資依賴度很大，未來能否成功走出來充滿了很大的不確定性。
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