熵能新材研發費用率走低 存對賭協議還曾因不合規事項遭處罰
作者:小溪
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)

2021年7月22日,上交所官網顯示,廣州熵能創新新材料股份有限公司(下稱“熵能新材”)發行審核狀態變更為“已問詢”。
據悉,熵能新材于2021年6月29日申請科創板上市獲受理,擬發行股票不超過1190萬股,募集資金2.75億元,將用于熵能珠海功能聚合物新材料制造基地二期、創新研發中心、補充流動資金及償還銀行貸款。
熵能新材成立于2003年,是一家專業從事高分子材料助劑研發、生產和銷售,產品包括增韌劑、抗滴落劑和聚合物加工助劑等。該公司注冊資本為3570萬元,實控人為為石建偉、劉輝和周亮,合計控制61.66%股份。
依賴稅收優惠 研發投入占比逐年下降
熵能新材的業績總體上保持增長。2018年至2020年,該公司的營業收入分別為1.50億元、2.03億元、2.65億元,凈利潤分別為765.02萬元、2591.15萬元、5498.71萬元。
2019年和2020年,該公司營業收入增速分別為35.62%、30.07%,凈利潤增速分別為238.70%、112.21%,增速有所放緩。
值得注意的是,熵能新材稅收優惠占利潤總額的比例近10%,若不能持續獲得稅收優惠,其業績或將受到不利影響。
據悉,2018年11月28日,熵能新材被廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局和廣東省地方稅務局更新認定為“高新技術企業”,有效期3年。
而在2018年至2020年,熵能新材所得稅優惠金額分別為141.24萬元、252.60萬元、462.99萬元,占利潤總額的比例分別為15.17%、9.02%、7.04%。
此外,熵能新材的研發投入占比呈下降趨勢。據招股書,2020年該公司研發投入占營業收入的比例由2018年的4.74%下降至3.71%。
熵能新材的研發人員人數及專利數量也均低于同行可比公司。截至2020年末,熵能新材研發人數為27人,擁有發明專利17項,而其可比公司萬盛股份的研發人員人數為130人,擁有發明專利27項。
存對賭協議 曾因不合規事項遭處罰
GPLP犀牛財經發現,熵能新材存在對賭協議。
2017年10月,熵能新材向楊少偉、鞏愛華、張璐、王衛東等14名投資者合計增發539.70萬股,熵能新材與前述外部投資者簽署了《增資協議》。
2020年9月,熵能新材向廣州睿信增發15.00萬股,熵能新材與廣州睿信簽署了《增資協議》。
值得注意的是,上述外部投資者均就增資事項分別與實控人石建偉、劉輝和周亮簽署了《股份回購之協議書》。
回購協議分別約定在2022年末和2025年末,若熵能新材未能在深交所或上交所上市,則前述外部投資者有權要求實控人石建偉、劉輝和周亮按照協議約定回購其增資的股份。
目前,根據上述各方簽署的協議書約定,自熵能新材的上市申請被上交所受理之日起,股份回購條款及價格增資條款便已中止。
熵能新材還曾因違法違規行為受到監管部門處罰。
例如,熵能新材子公司珠海平一分別在2018年1月和2019年12月,因消防設施未保存完好、圈占消火栓,妨礙安全疏散的違規行為被出具行政處罰決定書,并合計被處以3萬元罰款。
2021年3月21日,因不正常運行防治污染設施,珠海平一還收到珠海市生態環境局出具的《行政處罰聽證告知書》,擬對其作出處罰款10萬元的行政處罰,但目前珠海平一尚未收到正式的行政處罰通知。
此外,2019年9月15日,熵能新材子公司熵能珠海發生一起事故,其建設工地一名工作人員因施工設備操作失誤事故受傷,經搶救無效死亡。
2019年12月25日,熵能珠海因該建設項目安全管理不到位而發生的事故遭到珠海高欄港經濟區規劃建設環保局的行政處罰,被處以10萬元罰款。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)
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