永輝站上“十字路口”：上市11年首虧，巨頭轉身還差點什么？
文 | 松果財經
你還去超市或者菜場買菜嗎？
社區(qū)團購對于傳統(tǒng)商超的“降維打擊”，讓多家商超疲于應對。一邊升級服務一邊數字化，然而轉型背后都是“一把辛酸淚”。
8月28日，永輝超市發(fā)布了2021年半年報。正如永輝超市在今年4月發(fā)布一季度報時所預測的一般：“2021年上半年公司歸母凈利潤可能出現虧損”。
雖然“戰(zhàn)略性虧損”可以理解為一種長期投資行為，但是資本對于數據的執(zhí)著或許也在倒逼永輝加快步驟。曾經的千億巨頭，如同身立潮頭。
上市以來首次虧損，生鮮商超龍頭怎么了？
這家上市11年的生鮮商超龍頭，首次遭遇了自己的“滑鐵盧之敗”。
財報顯示，2021年上半年永輝超市歸母凈利潤虧損達10.83億元，同比下滑158.41%，與去年同期盈利18.54億元形成了鮮明的對比。
營收數據上，2021年上半年，永輝超市營業(yè)收入468.27億元，同比下滑7.3%。今年的一二季度，永輝超市營收分別為263.34億元、204.93億元，僅從環(huán)比上看，就已呈現下滑趨勢；而歸母凈利潤的降幅更為明顯，一二季度分別為0.23億元、-11.06億元，營收、凈利均陷入頹勢。
對于業(yè)績的大幅下滑，永輝超市認為，上半年的虧損主因是自身降庫存、調結構。財報中也能看到，截至半年報報告期內，永輝超市上半年存貨數額僅有68.6億元，較上年期末的108.8億元銳減了36.91%。
但清庫存帶來的直接結果就是營收、毛利率雙雙下滑。
永輝超市上半年綜合毛利率為18.82%，同比下降3.55%，是其近幾年以來的最低點。對比其他已上市的連鎖超市品牌，永輝超市上半年的毛利率顯著低于如人人樂的24.17%、紅旗連鎖的29.75%。
數據來源：永輝超市歷年財報
而作為生鮮超市龍頭企業(yè)，永輝的生鮮及加工業(yè)務毛利率僅有10.27%，同比下降4.69%，食品用品業(yè)務毛利率為15.68%，同比降幅3.54%。
寧可業(yè)績大幅萎縮也要清庫存，很顯然永輝超市正在急于求變。但問題的源頭，真的就是社區(qū)團購嗎？
社區(qū)團購，不是永輝超市的“病根”
無疑，從去年到今年的上半年，從哪個方面來看，永輝超市的業(yè)績下滑都與社區(qū)團購的強勢所分不開關系。
上半年間，永輝超市的七大區(qū)均出現營收下滑，其中，四區(qū)與六區(qū)顯著下滑。值得注意的是，營收明顯下滑的兩個大區(qū)，分別是興盛優(yōu)選、錢大媽等社區(qū)團購品牌的強勢區(qū)域。
今年的零售市場不太好過，新零售渠道的崛起對以永輝超市等為首的傳統(tǒng)模式商超形成了巨大的沖擊。
正如此前永輝超市對外解釋的那樣：“消費者的購物習慣發(fā)生了變化，還有線上的分流，特別是社區(qū)團購。”既然能夠送到家門口，又何必跑去超市買東西，這是許多人選擇網購、社區(qū)團購模式的主要原因。
于是，從去年三季度開始，永輝超市在與社區(qū)團購企業(yè)的競爭中開始顯露出頹勢。
反映在營收數據上的是，2020年三季度永輝超市營收就已出現小幅度的下滑，同比下降了0.95%。并從那之后，下跌之勢不止，跌幅一度在2021年的一季度達到了9.99%。
為什么早已察覺互聯(lián)網對自身業(yè)務可能會造成沖擊的永輝超市，沒能提前做出對策？
主要原因可能是作為國內生鮮超市龍頭，大體量的永輝“船大難掉頭”而帶來了一定的負面因素。
早在2016年盒馬鮮生在上海開了第一家金橋店以后，阿里巴巴便靠著這個“親兒子”強勢切入新零售賽道。
但到了一年之后，永輝超市才上線永輝生活，制定了“零售+餐飲”的策略，并照搬盒馬的模式推出了單店面積500平方米的永輝mini店，試圖以拉近與社區(qū)的距離來帶動自己的“線上+線下”模式。
互聯(lián)網時代，企業(yè)與企業(yè)之間的交手往往按天計算。
但從永輝超市應對盒馬鮮生的動作就能看出，作為國內生鮮超市的龍頭品牌，永輝超市在應對行業(yè)變化時顯得有些“笨拙”。
這可能源于永輝超市仍然拘泥于其早期對零售行業(yè)的看法。在其早年發(fā)布的招股書中寫到：“生鮮品類對物流效率和配送時效的要求極高，網購模式很難對永輝產生較大影響。”這或許是為何永輝超市沒有早早地將戰(zhàn)略重心放在新零售上。
同時，戰(zhàn)略失衡則進一步放大了永輝扭頭較慢所帶來的影響。2018年，永輝超市尋求依靠大規(guī)模擴張的方式在新零售賽道上打開一個突破口，僅2018年上半年就新增云超門店45家、永輝生活店96家、超級物種19家。
但后果則是沒能突破，反而拖累已有業(yè)務。2018年永輝半年報顯示，新零售業(yè)務中包含了永輝生活店、超級物種、永輝生活app等業(yè)務的云創(chuàng)板塊凈利出現大幅虧損，上半年凈虧3.89億元，直接對永輝上市公司造成了-1.9億元利潤的影響。
招商證券在點評永輝超市2018年半年報時說道“創(chuàng)新業(yè)務拖累傳統(tǒng)業(yè)務”。而事實證明，永輝超市的錯誤戰(zhàn)略確實也妨礙了其向新零售賽道轉型。
于是，永輝超市逐漸在這場與新零售品牌們的對壘中逐漸落入了下風。
拐點已至，永輝還能否重回賽道前列？
不得不說，雖然永輝超市的商業(yè)模式在現在看來確實有些“不合群”。在如今互聯(lián)網品牌遍布的移動互聯(lián)網時代，永輝超市堅守線下的戰(zhàn)略則略顯“迂腐”。然而換一角度看，永輝超市在招股書中所說的并非沒有道理。
一位長期使用社區(qū)團購購買生鮮的用戶對「松果財經」表示，自己最初選擇使用社區(qū)團購的原因主要是初期的高額補貼和便捷的取貨方式，但是實際的體驗并不是很好。
這位用戶表示，他所購買的一些如芒果、冷凍花蛤等保質期短、對保存條件要求較高的產品時，往往會遇到大量爛果、不新鮮的情況。尤其是在之后的賠付、維權上極其麻煩復雜。同時近期這些平臺的補貼幅度逐漸縮小，他現在反而開始選擇去附近的生鮮超市買菜。
社區(qū)團購的出現所打的旗號就是為用戶提供更為便宜的商品，但在其電商模式下，商品質量的掌控權完全歸于平臺所有，消費者失去了在線下消費模式時自主選擇的權利。這也正是為何永輝超市在招股書中認為網購模式很難對永輝產生較大影響的原因。
或許，2021年上半年的首次盈虧，將會是永輝超市扭轉頹勢的轉折點。
首先是外在因素正在逐漸消除影響。
隨著國家反壟斷力度不斷加大，互聯(lián)網企業(yè)們燒錢競爭的野蠻模式正在得到遏制。尤其是社區(qū)團購行業(yè)，更是被迎頭一棒。
當下的社區(qū)團購正在面臨洗牌階段，倒閉、合并、轉行，從最初的瘋狂燒錢到如今的行業(yè)洗牌，社區(qū)團購的模式仍未找到一個可行的方向。
相比之下，永輝超市的發(fā)展路徑卻很明確。線下生鮮超市仍然是永輝超市的核心，通過其遍布全國各地的龐大線下門店數量，永輝超市織起了一張以線下門店數量取代互聯(lián)網的社區(qū)團購模式。
不同的是，永輝超市是依靠自身的零售業(yè)態(tài)降本來保證商品的高質低價。永輝超市的一大優(yōu)勢，就是其擁有“原產地直采和直發(fā)的供應鏈+物流布局”的自建供應鏈體系。
相較其他大型商超以及社區(qū)團購平臺，永輝超市能夠將生鮮商品的損耗率降至更低水平。有公開數據顯示，一般超市生鮮損耗率達到二至三成，而永輝超市的生鮮損耗率長期控制在5%左右。這也是永輝超市能夠成為國內生鮮零售超市龍頭的核心力量。
然后是內在因素逐步改善或解決。
如今，永輝超市正在改善自身的商業(yè)模式，擁抱數字化。其中在重要的供應鏈及倉儲鏈上，永輝超市通過引入數字化管理體系，增效降本，進一步提升毛利率。
零售商業(yè)的核心，就是成本，誰能在成本上做到行業(yè)最低，誰就能在零售市場上拔得頭籌。
另一方面，永輝超市正在尋求為自己打造差異化零售業(yè)態(tài)。今年中期，永輝超市開始探索倉儲店模式。財報顯示，截至今年六月底，永輝超市在全國改店開業(yè)的倉儲店為20家，僅6月單月就開放18家。
永輝選擇的倉儲店模式搭配其自身的供應鏈及倉儲體系，將能夠為消費者帶來較好的生鮮消費體驗，尤其是在時效性上更領先于社區(qū)團購模式，因此這將是未來永輝的優(yōu)勢點之一。
最后
隨著社區(qū)團購的燒錢大戰(zhàn)被叫停，永輝超市最大的外在勁敵正處于旗鼓偃息的狀態(tài)。現在，可能是永輝尋求改變的最好機會，依靠自身已有的供應鏈及數量龐大的線下門店，永輝有望找到一條適合自己的差異化路線。
正如一位網友所說的一樣：“互聯(lián)網動了你們的蛋糕，現在日子不好過了，打起精神吧。”對永輝來講，上半年的失利能否鞭策其重塑當年的榮光還尚不可知，但是機遇已至，能否抓住，還得看永輝自己是否有一顆想改變的心。
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