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圖片來源@視覺中國2Aa曹操讀書網

文丨IPO捕手2Aa曹操讀書網

醫(yī)療行業(yè)正加速向線上滲透。2Aa曹操讀書網

據IDC統計數據顯示，到2025年，世界人工智能市場總值將達到 1270 億美元，其中醫(yī)療行業(yè)將占市場規(guī)模的 1/5，可見 AI 醫(yī)療健康的前景巨大。美國咨詢公司弗羅斯特沙利文公司就曾提到，“人工智能可將醫(yī)療效果提高30%到40%，減少多達50%的醫(yī)療成本”。2Aa曹操讀書網

隨著AI技術的不斷進步，與多種應用場景深度融合，逐漸成為推動經濟創(chuàng)新發(fā)展的重要技術，AI 醫(yī)療的研究重心逐漸向醫(yī)療影像，語音輔助診斷等新興技術靠攏，AI 應用的分水嶺逐漸顯現。2Aa曹操讀書網

國內AI醫(yī)療市場再度掀起了投資熱潮，而提前在該領域布局的AI企業(yè)，也一掃從前的陰霾，迎來了春日的暖陽。2Aa曹操讀書網

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9月21日，AI數字醫(yī)生平臺公司數坤科技正式向港交所提交招股書，擬在香港主板掛牌上市，摩根大通、美銀證券、中銀國際證券為其聯席保薦人。2Aa曹操讀書網

雖然AI醫(yī)療影像領域前景廣闊，但發(fā)展現狀并不樂觀，僅在數據整合這一關整個行業(yè)都面臨巨大挑戰(zhàn)。赴港上市的數坤科技的投資價值又將如何？接下來，IPO捕手將通過多個維度解讀數坤科技上市之路。2Aa曹操讀書網

屢獲融資，數坤科技為何博資本青睞？

據招股書顯示，數坤科技于2017年6月成立于北京。作為一家醫(yī)療AI高科技公司，數坤科技自主研發(fā)首創(chuàng)了數字醫(yī)生產品組合，提供以疾病為中心的、全面的、端到端的人工智能醫(yī)學影像平臺。數字醫(yī)生賦能人類醫(yī)生，能使其診斷效率大幅提升幾倍至十幾倍，同時提高準確性及一致性，帶來更多的臨床價值。2Aa曹操讀書網

因押注當年難度極高的“AI+心血管”賽道并收獲成功，數坤科技后來居上，迅速躋身醫(yī)療AI頭部位置。2020年11月數坤科技獲得首張“AI+CTA”三類證后，迅速開啟商業(yè)化，并將其產品由“AI+CTA”向“數字人體”拓寬，布局醫(yī)療AI診斷全賽道。2Aa曹操讀書網

正是憑借這份機遇，即使在行業(yè)競爭激烈的情況之下，數坤科技也獲得了不少機構投資者的青睞。2Aa曹操讀書網

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據天眼查數據顯示，數坤科技共獲得了7輪融資，分別為：2Aa曹操讀書網

· 2017年12月28日，完成由遠毅資本投資的2200萬元天使輪融資；2Aa曹操讀書網

· 2018年7月3日，完成由五源資本、華蓋資本、輕舟資本、遠毅資本共同投資的1億元A輪融資。2Aa曹操讀書網

· 2019年2月18日，完成由創(chuàng)始伙伴資本、五源資本、華蓋資本、遠毅資本共同投資的2億元B輪融資。2Aa曹操讀書網

· 2020年6月15日，完成由中銀國際投資、建興醫(yī)療基金、創(chuàng)世伙伴資本、華蓋資本共同投資的2億元B+輪融資。2Aa曹操讀書網

· 2020年8月31日，完成由啟明創(chuàng)投、中科創(chuàng)達、朗瑪峰創(chuàng)投、浦發(fā)硅谷銀行、渤海產業(yè)投資基金共同投資的2億元戰(zhàn)略融資。2Aa曹操讀書網

· 2020年12月28日，完成由紅杉資本中國、中再資本、中金浦成、華蓋資本、五源資本、創(chuàng)世伙伴資本、啟明創(chuàng)投、中再產險、遠毅資本、凱利易方資本共同投資的5.9億元戰(zhàn)略融資；2Aa曹操讀書網

· 2021年8月16日，完成由高盛中國、春華資本、紅杉資本中國、遠毅資本、簡街亞洲、Sage Partners銳智資本、WT 聚焦中國基金、未來啟創(chuàng)基金共同投資的7億元戰(zhàn)略融資。2Aa曹操讀書網

可以說，技術優(yōu)勢成為了數坤科技赴港上市的底氣。2Aa曹操讀書網

據《中國心血管病報告》顯示，我國心血管病患病率及死亡率呈持續(xù)攀升態(tài)勢，現患人數2.9億，這為我國公共衛(wèi)生及健康事業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)。而數坤科技的數字心冠脈AI產品CoronaryDoc獲得了中國NMPA三類注冊證和歐盟MDR CE認證，迅速占據市場，并成為心血管疾病診斷的臨床入口，這為數坤科技實現多輪融資資助了一臂之力。2Aa曹操讀書網

站在行業(yè)角度來說，數坤科技所處的領域是當下最火的醫(yī)療影像AI。疫情爆發(fā)后，國內醫(yī)院對于創(chuàng)新模式下的智慧醫(yī)院整體解決方案的信息化建設的需求與日俱增，更加刺激了醫(yī)療影像AI行業(yè)的加速發(fā)展。2Aa曹操讀書網

各路資本也從一開始就迅速捕捉醫(yī)療AI賽道上的種子選手，由此可見，數坤科技正站在資本關注的風口上。2Aa曹操讀書網

身處黃金賽道，盈利難成行業(yè)沉疴

據招股書數據顯示，2019年、2020年、2021年上半年，數坤科技經調整凈虧損分別為6941.6萬元、7474.8萬元、7516.5萬元。2Aa曹操讀書網

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數坤科技作為醫(yī)療機構，其在科研上的投入與日俱增，2019年、2020年、2021年上半年公司研發(fā)開支分別為4268.9萬元、6293.3萬元、8118.8萬元。2Aa曹操讀書網

從招股書數據中還可以看出，除了研發(fā)成本外，在行政開支、銷售開支、員工工資福利和外包服務費、差旅開支上同樣居高不下。2Aa曹操讀書網

據招股書顯示，數坤科技此次赴港融資的用途主要是為了擴大其核心競爭力，一直在持續(xù)加大商業(yè)化推廣、豐富生態(tài)系統，這對于數坤科技是一筆不小的開支。但在發(fā)展已逐步進入成熟階段的行業(yè)里，數坤科技同樣面臨著愈發(fā)激烈的競爭。2Aa曹操讀書網

萬億級賽道里，機遇與挑戰(zhàn)并存

根據艾瑞咨詢數據，國內AI+醫(yī)療整體市場正處于蓬勃發(fā)展期。2019年，中國AI+核心醫(yī)療軟件服務市場規(guī)模已突破20億大關，2020年將突破30億。分析師認為，這一市場到2022年將成長至70億元以上。2Aa曹操讀書網

而站在全球市場的角度而言，數據顯示，全球人工智能醫(yī)學影像解決方案市場預計于2030年進一步達1665億美元（約合1萬億元人民幣），10年間市場擴容近170倍。2Aa曹操讀書網

但在這條賽道上，又數醫(yī)療影像這一業(yè)態(tài)最為火熱。據艾瑞咨詢數據顯示，目前已有10家公司自研的，以AI深度學習為基礎的醫(yī)學影像類器械在中國、歐盟、美國的相應醫(yī)療監(jiān)管部門拿到證書，行業(yè)生態(tài)已然邁入成熟期。2Aa曹操讀書網

根據灼識報告，在全球所有基于人工智能的醫(yī)學影像解決方案供應商中，數坤科技在治療領域覆蓋范圍上排名第一。數坤科技的數字醫(yī)生管線產品覆蓋大部分關鍵治療領域，涵蓋心臟、大腦、腹部、胸部和肌肉骨骼系統，并針對若干全球最普遍及致命的疾病領域。2Aa曹操讀書網

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數字醫(yī)生產品組合包括12款產品及25款候選產品，涵蓋五個關鍵治療領域，包括心、腦、腹、胸及肌骨系統。旗艦核心產品CoronaryDoc是一款用于在CT模態(tài)下分析心血管疾病患者的冠脈狹窄的人工智能軟件，是同類產品中全球首款且唯一一款獲批國家藥品監(jiān)督管理局第三類醫(yī)療器械注冊證書及MDR CE認證的產品。2Aa曹操讀書網

數坤針對科室的一站式、全流程的臨床研究平臺——SK人工智能研究實驗室，通過三大模塊將數據集轉化為數據集產，實現項目管理、多維數據治理和智能分析全過程。2Aa曹操讀書網

AI數字醫(yī)療領域競爭十分激烈，很多企業(yè)都在試圖競爭“醫(yī)學影像AI第一股”。6月份，依圖科技沖擊“AI第一股”遇挫，并于6月30日主動申請撤回了科創(chuàng)板上市申請。另外據公開消息，鷹瞳科技、科亞醫(yī)療、推想科技等都已經陸續(xù)遞交了上市申請或啟動上市計劃。2Aa曹操讀書網

雖數坤科技現為行業(yè)頭部企業(yè)，但目前各大互聯網大佬已經瞄上了這塊蛋糕，此時數坤科技赴港露臉很難不被巨頭們盯上，一旦資本入場，數坤科技的現有優(yōu)勢或將受到威脅。2Aa曹操讀書網

結語

數據顯示，2020年醫(yī)療融資總額到達歷史最高的40億元，其中，新藥研發(fā)是今年最熱門醫(yī)療AI融資領域，占已披露投資額的54%。AI+影像占融資額的比例連續(xù)三年保持在20%左右，成為另一熱門融資領域。2Aa曹操讀書網

隨著全球關于AI+醫(yī)療賽道的創(chuàng)業(yè)大潮席卷，創(chuàng)新技術層出不窮，未來將會有越來越多的對手拿到同樣的牌照，市場競爭也將更加激烈。2Aa曹操讀書網

總而言之，數坤科技作為在中國排名第一的醫(yī)療影像AI公司，若未來成功赴港，其綜合實力勢必得到進一步的提升，但行業(yè)難題依舊是沉疴。未來能否在市場角逐激烈且AI技術快速發(fā)展的背景下，持續(xù)推出優(yōu)質的技術或者產品將會是獲得二級市場看好的重要因素。2Aa曹操讀書網

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核心關鍵字： 醫(yī)療健康 人工智能