TrendForce：客戶手中庫存持續(xù)攀高，第四季存儲器價格將轉(zhuǎn)跌 3-8%
根據(jù) TrendForce 集邦咨詢發(fā)布的最新報告，第三季生產(chǎn)旺季后，DRAM 的供過于求比例（以下稱：sufficiency ratio）于第四季開始升高。此外，除了供應商庫存水位仍屬相對健康外，基本上各終端產(chǎn)品客戶手中的 DRAM 庫存已超過安全水位，此將削弱后續(xù)的備貨意愿。因此，TrendForce 集邦咨詢預測，第四季 DRAM 均價將開始走跌，而部分庫存量過高的產(chǎn)品單季跌幅不排除會超過 5%，整體 DRAM 均價跌幅為 3~8%。
筆電市場需求衰退，PC DRAM 價格將季跌 5~10%
隨著歐美各國疫苗施打率漸趨普及，先前遠距辦公與教學所帶來的筆電需求開始顯得疲弱，在 Chromebook 領域更是特別明顯，使第四季整體筆電生產(chǎn)總量將出現(xiàn)衰退，使得 PC DRAM 的 sufficiency ratio 上升至 1.38%，代表供貨吃緊態(tài)勢不再。然而，在 server DRAM 需求相對暢旺的情況下，PC DRAM 占原廠供給位元比重仍偏低，故不至于造成嚴重的供過于求。由于現(xiàn)貨 PC DRAM 模塊均價已經(jīng)遠低于第三季合約價，代表后續(xù)的跌勢難以避免，預期第四季合約價將季減 5~10%。在 PC OEMs 采購預期心理認為后面還會繼續(xù)走跌，因此部分價格不排除有超過 10% 的季跌幅出現(xiàn)。
客戶端庫存仍高，Server DRAM 今年首度轉(zhuǎn)跌 0~5%
由于客戶端擔憂長短料缺口影響出貨，前兩季已大幅采買 server DRAM，使得目前北美及中國云端服務商的庫存水位已達 8 周以上，且部分業(yè)者已逾 10 周，除了部分 Tier2 仍在補齊先前的采購缺口，整體動能已漸趨緩。第四季在庫存去化的策略下，可預期買方拉貨力道將不如前幾季，且部分關鍵零部件交貨周期仍長，整機出貨上恐面臨逐季衰退。而 DRAM 三大原廠在第二季初將其產(chǎn)品配置由 mobile DRAM 轉(zhuǎn)往 server DRAM，其產(chǎn)能將在第四季陸續(xù)產(chǎn)出。第三季合約價在動能減緩下，議價時間已拉長至 8 月初，原廠雖極力維持成交價 5~10% 的季漲幅，但后續(xù)已不易上漲。TrendForce 集邦咨詢預估，第四季 server DRAM 將首度面對今年的價格反轉(zhuǎn)，跌幅為 0~5%。
Mobile DRAM 價格大致持平，不排除年底將提前降價
全球疫情反復對于后勢智能手機市場需求及零部件的供應仍有下修風險，且歷經(jīng)第二季末品牌調(diào)降生產(chǎn)目標的影響，無論是品牌端亦或是代理商，皆承受高庫存水位的壓力。因疫情的不確定性，以及明年價格將走跌等多方考量，品牌采購動能將放緩，以優(yōu)先去化庫存為主，第四季 mobile DRAM 單位位元需求將再進一步衰退。整體而言，智能手機品牌在冬季疫情諸多不確定因素下，對于第四季生產(chǎn)及進料計劃都將采取更加嚴謹態(tài)度，因此即便原廠釋出降價意愿，對于銷售的挹注仍相當有限。再者，目前 mobile DRAM 的獲利表現(xiàn)仍低于其他應用，都是不利降價因素，因此，預期包含 discrete DRAM、eMCP、uMCP 在內(nèi)等產(chǎn)品，價格將與第三季持平。
值得注意的是，考量原廠歲末營收壓力以及智能手機品牌廠將進入新一年度 LTA（Long Term Agreement）等因素，不排除年底將有機會提前適用明年第一季的價格，進而影響第四季的均價表現(xiàn)，提前帶來實質(zhì)的降價效應。
Graphics DRAM 成零部件長料，合約價將小跌 0~5%
隨著近一個多月來虛擬貨幣的價格從谷底回升，挖礦市場又再度熱絡，加上商務筆電市場動能仍算穩(wěn)健，使得獨立顯卡、筆電用顯卡仍有一定需求。然而，現(xiàn)下最大的瓶頸在于供應鏈嚴重的長短料問題，driver IC、PMIC 及各種周邊零部件缺料，導致 graphics DRAM 成為相對的「長料」而遭修正，故出現(xiàn) DRAM 原廠即便沒有大幅增產(chǎn)，但買方采買意愿十分低迷的情形，待其他料件缺料狀況得到舒緩，graphics DRAM 才有機會重現(xiàn)買氣，然該情形恐怕在 2021 年底前都無解。目前三大 DRAM 原廠的 graphics DRAM 供貨生產(chǎn)主要都以 GDDR6 為重，加上當前挖礦用顯卡需求亦同樣轉(zhuǎn)換至采用 GDDR6 的新顯卡，使得 GDDR5 的生產(chǎn)及銷售幾乎乏人問津，其中現(xiàn)貨領域最為明顯。在現(xiàn)貨領跌，以及上述供應鏈問題導致采購動能不佳的氛圍下，預計第四季 graphics DRAM 價格恐將轉(zhuǎn)跌，但在原廠仍將力守價格平盤的態(tài)度之下，預估僅會小跌 0~5%。
Consumer DRAM 拉貨力道趨緩，DDR4 跌幅達 5~10% 為最
由于歐美國家逐漸解封，居家娛樂用的消費支出開始下滑，加上零部件的短缺問題十分嚴重，使得目前不論消費類產(chǎn)品如電視、機頂盒（STB）、網(wǎng)通，亦或是工業(yè)類的產(chǎn)品需求都有所下修，也連帶導致 consumer DRAM 拉貨力道趨緩。上半年 DDR3 的大幅漲價使得原廠今年轉(zhuǎn)換的步調(diào)稍有趨緩，但目前市場跌價壓力開始出現(xiàn)，三大原廠明年可能將加速把成熟的 DDR3 轉(zhuǎn)向 CMOS Image Sensor 或其他邏輯 IC 產(chǎn)品。隨著 server 及 PC 業(yè)者 DRAM 庫存偏高，第四季合約價格恐反轉(zhuǎn)向下，與其相關性高的 consumer DRAM 中的 DDR4 的走勢高面臨較大跌幅，預計下滑 5~10%。而 DDR3 雖然供給逐漸減少，但價格同樣全面下跌，其中以 4Gb 走跌幅度更大，預計第四季將下滑 3~8%。
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