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圖片來源@視覺中國CVH曹操讀書網

文丨鋅刻度，作者丨陳鄧新，編輯丨高智CVH曹操讀書網

賈躍亭的“餅”，似乎又香了。CVH曹操讀書網

據國內外多家媒體報道，法拉第未來（Faraday Future）相關人士表示，全球知名公募基金Vanguard（先鋒領航）已于中秋節之夜建倉，總共買入53.90萬股，成為其第5大股東。CVH曹操讀書網

受消息影響，次日開盤之后法拉第未來股價一度暴漲7%，尾盤回落僅上漲1.06%。CVH曹操讀書網

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Vanguard到底是何方神圣，法拉第未來為何迫不及待地宣布與之關系？Vanguard成為法拉第未來的股東，對賈躍亭而言究竟意味著什么？樂視網的投資者還在憧憬“衣錦還債”嗎？CVH曹操讀書網

Vanguard，全球第二大公募基金

不少國人知曉Vanguard，源自“股神”巴菲特的普及。CVH曹操讀書網

巴菲特歷來推崇指數基金：“通過定期投資指數基金，一個什么都不懂的投資人通常能打敗大部分專業的基金經理。”CVH曹操讀書網

為此，巴菲特于2005年設下“十年賭局”，即以標普500指數的十年回報為參考基準，看誰能超越該基準。CVH曹操讀書網

兩年之后，華爾街大名鼎鼎的對沖基金Protégé應戰。CVH曹操讀書網

“我真的認為我可以贏，所以才參與了這場賭注。”Protégé創始人之一、聯席首席投資官泰德·西德斯回憶道。CVH曹操讀書網

最終，巴菲特完勝，西德斯完敗，指數基金的魅力征服了全球投資者。CVH曹操讀書網

“將10%的現金放進短期國債，90%的現金放進某個費用非常低的標普500指數型基金（我推薦Vanguard）。”巴菲特曾對其遺囑受托管理人如此建議。CVH曹操讀書網

這么一來，巴菲特成為Vanguard史上最著名的“推銷員”。CVH曹操讀書網

事實上，Vanguard在資本市場擁有舉足輕重的地位，1975年其發行了史上首只指數基金，成功抓住這個市場空白點。CVH曹操讀書網

不過，彼時并不受歡迎。CVH曹操讀書網

某國際投行工作人士彭少新告訴鋅刻度：“以獲得市場平均收益為目標，別說那個年代，就是現在也不乏冷眼相待的，畢竟沒有人原意慢慢變富，只有遭到市場的‘毒打’之后，變得腳踏實地，夢想才會照進現實?！?span style="display:none">CVH曹操讀書網

因而，十年之后，指數基金賽道才迎來了競爭者。CVH曹操讀書網

眼下，Vanguard成長為全球第二大公募基金，截至2021年3月31日，其管理的資產規模高達7.5萬億美元，僅次于大名鼎鼎的貝萊德，后者管理的資產規模超過9萬億美元。CVH曹操讀書網

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Vanguard為全球第二大公募基金CVH曹操讀書網

需要注意的是，Vanguard在申請中國公募基金牌照上掉隊了。CVH曹操讀書網

2020年4月1日，基金外資股比限制放開，貝萊德第一時間提交了公募基金管理公司設立資格審批申請，之后路博邁、富達國際等海外頂流也提交了申請，且均于2021年9月18日獲得證監會的受理。CVH曹操讀書網

而最新消息顯示，Vanguard仍在籌備中。CVH曹操讀書網

須知，其最大競爭對手貝萊德旗下首只面向中國投資者的基金已于2021年9月7日正式成立，首募規模約66.81億元，有效認購總戶數為11.1萬戶。CVH曹操讀書網

為何也信了賈躍亭的“餅”

不僅僅管理規模龐大，Vanguard在科技領域更是頗有話語權。CVH曹操讀書網

據最新公開信息顯示，其既為蘋果第一大股東，持股比例為7.83%；也為微軟第一大股，持股比例為7.80%；還為谷歌（C類）第一大股東，持股比例為6.59%。CVH曹操讀書網

除此之外，亞馬遜、Facebook與特斯拉的第二大股東均為Vanguard，持股比例分別為6.40%、 6.44%與6.02%。CVH曹操讀書網

顯而易見，其聚焦成長賽道的眼光不差。CVH曹操讀書網

Vanguard亞洲區總裁康思德曾表示：“投資成功的概率，并不取決于進入股市的時機，而在于長期在股市中堅守的時間?！?span style="display:none">CVH曹操讀書網

某私募投資部經理陳聽濤告訴鋅刻度：“Vanguard的認證，短時間作用不大，但長期來看打破了FF的信任壁壘，法拉第未來在海外有了進一步融資的可能，只有不差錢賈躍亭的‘造車夢’才可以持續下去?！?span style="display:none">CVH曹操讀書網

陳聽濤進一步指出，Vanguard為法拉第未來站臺，或與FF91量產有了實質進展有關。CVH曹操讀書網

首先，錢有了。CVH曹操讀書網

早在2021年下旬，珠海國資委向法拉第未來投資了20億元，并為其提供生產基地扶持政策，如此一來雙方勢必攜手復制“合肥+蔚來”的模式。CVH曹操讀書網

到了7月23日，法拉第未來借殼上市，募集了超10億美元資金，令捉襟見肘的現金流有了短暫的舒緩機會。CVH曹操讀書網

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法拉第未來借殼上市CVH曹操讀書網

其次，人有了。CVH曹操讀書網

前奇瑞捷豹路虎高管陳雪峰于2021年3月17日正式出任法拉第未來中國區CEO，全面負責項目落地、生產策略、本地化產品開發以及用戶生態構建等業務。CVH曹操讀書網

而在日前舉辦的“919未來主義者共創節”上，陳雪峰率公司高管團隊首次集體亮相，這意味著隊伍拉起來了。CVH曹操讀書網

再次，落地加速。CVH曹操讀書網

法拉第未來雖然在美國有工廠，卻未必會將制造重心放在美國，畢竟中國的制造成本更低，也更靠近潛在的消費中心。CVH曹操讀書網

更為關鍵的是，在珠海建廠耗時頗長，因而坊間一直流出法拉第未來或先通過代工的模式加速在國內落地。CVH曹操讀書網

這個猜測，如今有了較為明晰的答案。CVH曹操讀書網

陳雪峰坦承：“法拉第未來與吉利控股的雙方合作取得了實質性進展，實現了技術合作的第一階段。目前雙方技術團隊正在緊密對接，進行平臺技術的驗收及開發準備?！?span style="display:none">CVH曹操讀書網

此外，其透露法拉第未來正在中美兩地的洛杉磯、紐約、北京、上海、廣州、深圳進行旗艦店選址。CVH曹操讀書網

種種跡象表明，FF91距離量產又近了一步，這對資本而言，是最好的說服力。CVH曹操讀書網

“Vanguard雖為法拉第未來第5大股東，實打實投入也不過數百萬美元，秉持‘寧可投錯不可放過’的態度，下一步閑棋也無不可，成了固然好，敗了也無傷大雅?！标惵牆缡钦f。CVH曹操讀書網

要還債，沒那么容易

法拉第未來的局勢日趨明朗，樂視網也有了“逆襲”的味道。CVH曹操讀書網

退市之前，樂視網處于無人問津的尷尬境地，市值從1700億元縮水至7.18億元，一派死氣沉沉的頹廢景象。CVH曹操讀書網

然而，退市之后，樂視網在老三板市場卻氣勢如虹，截止2021年9月26日，市值為83.78億元，上漲幅度超過10倍。CVH曹操讀書網

老三板之外，賈躍民、賈躍亭兄弟所持有的4410萬股樂視網股權于2021年9月12日拍出8295.21萬元。CVH曹操讀書網

簡而言之，樂視網似乎又成為了“香餑餑”。CVH曹操讀書網

這背后是樂視網的業績有一定好轉，2021年上半年營業收入為1.96億元，同比增長38.63%，凈虧損1.86億元，同比減虧36.66%。CVH曹操讀書網

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凈虧損有所減少CVH曹操讀書網

更為重要的是，投資者對賈躍亭“衣錦還債”的期許越來越強烈了，不過這個愿景能否實現，仍得打一個大大的問號。CVH曹操讀書網

一方面，起個大早，趕個晚集。CVH曹操讀書網

當下，新能源汽車賽道已進入下半場，比拼的不再是獲取入場券，而是產能怎么擴大、銷量如何提高與價格是否有競爭力。CVH曹操讀書網

更為嚴峻的是，傳統車企的突進，五菱、大眾、福特等紛紛切入新能源汽車賽道，已與造車新勢力分庭抗禮，譬如五菱宏光MINI EV成為國貨之光，力壓特斯拉Model 3。CVH曹操讀書網

換而言之，法拉第未來掉隊的勢態，肉眼可見。CVH曹操讀書網

另外一方面，競爭力減弱。CVH曹操讀書網

時隔多年，法拉第未來的科技感蕩然無存，其最大的賣點激光雷達，在2017年還是高大上的概念，如今激光雷達早已成為各大車企爭奪的制高點，當FF91量產落地時或已是行業的標配。CVH曹操讀書網

如今，FF91雖還有一些技術參數值得稱道，卻難扭轉其競爭力減弱的趨勢。CVH曹操讀書網

不過，賈躍亭似乎仍然信心十足：“很高興看到在性能、奢華和科技三個維度的綜合評比中，FF91戰勝奔馳S邁巴赫、勞斯萊斯庫里南和蘭博基尼野牛。”CVH曹操讀書網

實事求是地說，高端豪華新能源汽車這個細分賽道，目前還沒有一款真正意義上的爆款，FF91有多能打尚有待觀察，即使殺出一條血路，也面臨市場比較小眾的問題。CVH曹操讀書網

這么來看，法拉第未來最終可能避免不了要下沉，從而與國內外的造車新勢力對壘、與跨界而來的傳統車企抗衡。CVH曹操讀書網

總而言之，法拉第未來的長期競爭力仍存疑，能否后來居上仍不明朗。CVH曹操讀書網

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