關店9000家，市值蒸發90%，女裝巨頭大崩潰的根源找到了
文丨深氪新消費（ID:xinshangye2016），作者丨沐九九，編輯丨黃曉軍
昔日女裝巨頭跌下神壇。
百度愛企查顯示，前段時間，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司新增多條被執行人信息，僅9月以來被執行標的已超86萬元。今年1月以來，其被強制執行40余次，總金額累計超8億元，平均每月被執行1億元。此外，該公司關聯多項失信被執行人及終本案件，未履行總金額超4億元。
圖源：愛企查截圖
為解決債務問題，拉夏貝爾不得不將總部大樓出租，以期填補漏洞。然而龐大的債務危機下，此舉不過杯水車薪。
沒能扭轉危機的拉夏貝爾，暫且只能懷念曾經的無限榮光。
2017年，拉夏貝爾曾市值高達120億元，門店數量直抵9448家，一路絕塵，把不少國際品牌的門店數量甩在后面，也由此坐上了“女裝巨頭”的交椅。
榮光不再，如今的拉夏貝爾走上了“斷臂求生”的自救策略。
自2019年，拉夏貝爾開始大批量關店。截至今年6月底，其“現存”店面僅427家，不及巔峰時期的1/10。
從瘋狂擴張，到大規模關店，拉夏貝爾的庫存危機暴露無疑。
其財報數據顯示，2016年拉夏貝爾庫存周轉天數為203.36天，但此后5年幾乎連年增長，到2020年的存貨周轉天數達到了417.83天之高。期間，拉夏貝爾僅2015-2016年，拉夏貝爾的庫存就多達17億元。尤其在2017年瘋狂擴張門店后，其庫存賬面價值高達23.45億元，同比增長36.83%。
大規模的門店擴張，換來的卻是更多商品賣不出去，拉夏貝爾被庫存拖垮。
01、這是傳統服裝行業的縮影
高庫存，幾乎是整個傳統服裝行業的縮影。
在服裝銷售過程中，從采購、制作、銷售，再到分銷，中間每一層都可能預留部分庫存。
曾有業內人士透露，在傳統服裝行業，生產商每賣出一件衣服，至少需要準備2.5件進行庫存周轉。對標到整個服裝行業的銷售數目，其庫存總量可見一斑。
據第一紡織網統計數據顯示，2021年上半年，滬深兩市88家紡織服裝上市公司整體實現營收1327.49億元，然而其存貨項目高達960.87億元。
其中，森馬服飾、太平鳥、美邦服飾、七匹狼、雅戈爾等知名品牌分別面臨著32.21億元、24.39億元、15.16億元、12.64億元、12.7億元的庫存商品，無一幸免。
而庫存積壓困境之下，實則是整個傳統服裝行業的問題—陳舊的訂貨會模式。
訂貨會，圖源網絡
2007年開始，訂貨會在服裝行業成為潮流。
一年時間內，服裝企業往往舉辦2—4次大型期貨訂貨會形式，而品牌商則借此提前6-8個月預定新季度服裝樣式和數量，搶占市場先機。
春季預定秋季擬銷服裝，這樣的事，在這個行業并不稀奇。
有數據統計，僅2012年，服裝類訂貨的占比已達80%~90%。
然而大型期貨訂貨會下，長達至少6個月的準備期顯然脫離市場需求，對時尚風向難以把握。一旦出現預期誤判，可能直接導致庫存積壓。
這在十年前的美邦服飾上，表現尤為明顯。
2012年，在整個服裝行業消費疲軟狀態下，美邦服飾的存貨高達20.1億元，最終不得不通過降價促銷等手段緩解庫存壓力。
促銷手段雖能緩解部分存貨壓力，但長遠來看，顯然有損品牌形象。優化庫存結構，探索庫存解決新路徑，應該才是諸多服裝企業的思考點。
在這個基礎上，快時尚應運而生。
有別于傳統服裝品牌依賴訂貨會，甚至從設計、制造到達零售店需要花費70-90天時間，以ZARA、H&M為例的快時尚，實現新品出貨僅需2周，15天能配送至全球850多個門店。
縮短時間差異，快速把握時尚趨勢，并限定推出新品，快時尚明顯避開了傳統服裝行業可能不夠時尚的問題，有效緩解庫存壓力。
但即使是H&M、ZARA這樣的快時尚，在緊跟時尚潮流的同時，也仍舊對庫存問題無可奈何。
有業內人士透露，H&M每年要燒掉12噸庫存，而ZARA也面臨著占銷售額10%的庫存問題。
庫存問題，是快時尚也嚼不動的硬骨頭。
02、解決庫存之道，還看海瀾之家？
為了咽下這塊硬骨頭，有人用試圖”大甩價“摔碎，也有人用切割式分食消化。
海瀾之家作為”男人的衣柜“，雖然標舉著高營收的亮眼成績，然而其高負債、高存貨的”雙高“危機也一度飽受質疑。
面對如此質疑，海瀾之家也有底氣。畢竟，從財報上看，海瀾之家的成績還算漂亮。
2020年年報顯示，海瀾之家期末服裝連鎖品牌存貨69億元。然而值得注意的是，在這69億元中，可退貨商品金額為 42.1 億，不可退貨商品為 27.2億，整體存貨以可退貨商品為主。
圖源：海瀾之家2020年報
這意味著，在69億元的存貨里，只有約40%的庫存流入海瀾之家。
這和海瀾之家輕資產和重資產相結合的經營模式有關。
不同于其它服裝品牌自建工廠有優勢，海瀾之家的生產，還主要依賴于上游供應商。然而其擁有的話語權優勢，一點不比前者少。
在與供應商產品采購合作模式中，海瀾之家的商品，兼有可退貨模式和不可退貨兩種模式。
產品銷售后，海瀾之家將逐月與供應商結算。一旦有超過適銷期仍未銷售的產品，在剪標后可按照原價退還給供應商，且此類存貨不計提存貨跌價準備，而對于部分不可退貨的商品，海瀾之家才承擔相應的存貨跌價風險。
此種經營模式下，海瀾之家明顯將庫存風險分給上游供應商承擔。
顯然，海瀾之家這種庫存轉移的模式，值得各服裝企業學習，但其董事長周建平也曾傲嬌直言“海瀾之家的模式，別人學不來。”
畢竟，海瀾之家的高銷量，不是所有的服裝品牌都能達到的。
目前，海瀾之家的銷售渠道為線上線下相結合。除入駐天貓、京東等平臺線上銷售外，海瀾之家線下門店覆蓋全國80%以上的市級、縣級城市，且遠銷馬來西亞、泰國、新加坡等東南亞地區。
海瀾之家門店，圖源：網絡
賣得多，就是海瀾之家的底氣。
更何況，即使對于剪標退貨商品，海瀾之家也承諾將再次購買。
其后，這些剪標商品將分發至東南亞地區、尾單處理店，以及旗下折扣門店—”海一家“，進行二次銷售。
這樣一來，既保證供應商利益問題，也緩解了海瀾之家的庫存壓力。
相較于2019年88億元，海瀾之家2020年存貨余額減少16億元，下降18%，存貨周轉天數為263天。
如此模式下，即便分散了存貨壓力，海瀾之家的庫存問題仍未解決。
從2020年財報來看，分不出去的27.2億元不可退貨商品，海瀾之家只得自己想辦法咽下去。
03、定制服裝：解決庫存的趨勢？
在高庫存壓力下，C2M服裝定制一直飽受期待。
近幾年來，C2M服裝定制市場火熱，市場規模達2000億元左右，且有望持續提升。在這個市場中，不乏新入局者，而衣邦人、量品定制等先入局者也在暗暗鉚勁發力。
圖源：網絡
曾有數據統計，超70%以上的用戶買不到合身的襯衣。
不僅僅局限于襯衣，事實是，有很大一部分人苦惱買不到一件合身的衣服。
尤其在電商崛起，網購普遍的情況下，樣式多元化之外，產品規格也呈現出千奇百怪的差異。最后演變成：消費者越來越迷，買到一件合身的服裝也越來越難。
在淘寶等電商平臺的用戶評價中，不乏看見“這家尺碼比其它家大，謹慎購買”類似字眼，亦或是讓其后的消費者選擇更大或更小的尺碼，以便不再踩雷。
然而在網購的過程中，不盡如人意卻總是很多，合身成了消費者最簡單的訴求。
為此，突破產品規格，C2M服裝定制更強調消費者個性化需求，讓客戶選擇滿意且合身的服裝。
作為先銷售再生產的經營模式，C2M服裝定制流程一般表現為：客戶預約定制、量體師上門量體裁衣、反饋數據給工廠并制作，直至最后成衣產品快遞到家。
每一次服務，都屬于個性化定制；每一個過程，都在給高庫存減壓。
這樣一來，如果C2M定制成為整個服裝行業的現狀，0庫存的理想狀態顯然有望實現。
不過，依賴于C2M解決高庫存，真的是救命稻草嗎？
首先，C2M服裝定制一般15天，供應鏈體系復雜難以實現大規模、標準化生產。
按照正常標準來看，數據第二天便可反饋工廠，每一道工序、裁片在員工手中的時間不足一分鐘，整件襯衫完成無需30分鐘，最后兩天快遞配送，即最長3-4天便可拿到定制服裝。
然而事實是，其定制服裝大概在第13天開始制作，中間空白的12天用來實現供應鏈緩沖，組織生產。
就像去飯店點菜，菜單是提前定好的。在運營過程中，廚師會發現，到店80%的客人都會吃菜單上20%的菜品。而在這些菜品種，會存在重合率最高的一項，比如肉絲。
在這個過程中，廚師可能會找一個師傅專切肉絲，再和不同的配菜搭配，從而達到高效。
C2M服裝定制同理。在空白的12天，工廠等待點同一個”菜品“的客戶，比如都選擇泡泡袖、圓領、亦或是花邊，最后實現一次裁剪布料，而不是多次搬運替換后再裁剪。
這樣的等待期，即空白的12天。
只是，15天時間，遠遠長于逛街兩小時，也超過網購3—4天。
其次，C2M也只是解決了合身問題，避不開服裝設計單一的坑。
以量品定制為例，其為客戶提供10多種領型、布料、袖口等選擇，組合后或許能達到10多萬個SKU。
但這些產品設計，依舊由設計師提供，只是讓消費者在有限的樣本中挑選出更喜歡的。
如此看來，所謂的服裝定制，更像是個性身材，而非個性款式。
一旦要實現個性化款式，顯然需要更大的成本，那它就不可能是大眾化消費商品了。
這樣一來，無論是從供應鏈體系，還是消費者個性化需求，C2M都難以成為大眾化的消費商品。
服裝行業的庫存問題，顯然還需要新的解決路徑。
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