宇宙第一大PE來了。FMX曹操讀書網

本周，黑石集團發布Q3財報，資產規模達到了史無前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬億元。今年以來，這家PE巨頭所押注的在線約會公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly先后IPO，均一度締造百億美金市值。最新消息稱，黑石正在籌備募資四支新基金，合計規模達到400億美金。FMX曹操讀書網

執掌萬億PE帝國，身后掌舵人蘇世民有著一段傳奇的人生經歷。身為猶太移民后裔，他自小便有經商頭腦，14歲與雙胞胎弟弟合開過一家剪草公司；大學畢業后，他僅用六年時間便坐到了雷曼兄弟全球兼并業務合伙人的位置。隨后，他拉著恩師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)，共同出資40萬美元創建黑石。此后30余年，蘇世民筑起一個龐大的金融帝國。FMX曹操讀書網

在外界看來，黑石頗為神秘，但其在中國的投資十分活躍今年年初，黑石斥資63億元從富力地產手中收購粵港澳大灣區最大的城市物流園70%的股權；6月，黑石以13億美元從泛海手中買下美國國際數據集團（IDG），成為年內黑石在中國交易金額最大的一筆收購。如今手握充足彈藥，黑石更是來勢洶洶。FMX曹操讀書網

黑石，最新管著46000億FMX曹操讀書網

堪稱宇宙第一大PEFMX曹操讀書網

“PE之王”黑石又發威了。FMX曹操讀書網

本周，黑石集團發布Q3財報，再次創造歷史Q3營收62.24億美元，同比增長105%；歸屬于公司的凈利潤為14億美元，同比增長76%。令人驚嘆的是，黑石管理的資產規模達到了史無前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬億元。FMX曹操讀書網

黑石表示，三個月期間多項指標創出紀錄或逼近紀錄，其中手續費相關收入攀升28%。而值得一提的是，黑石投資總收入為47.6億美元。黑石總裁Jonathan Gray表示，信息技術服務、可持續發展和全球旅行等領域的投資給公司帶來了豐厚的回報。FMX曹操讀書網

梳理黑石的PE版圖，今年依舊收獲了一波IPO。其中，較為轟動的是黑石押注的在線約會公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly，先后成功上市。FMX曹操讀書網

2021年2月，有著美版陌陌之稱的Bumble登陸納斯達克。IPO首日，Bumble開盤大漲77%。市值一度達到139.7億美元（約900億人民幣），公司創始人成為了全球最年輕的白手起家女性億萬富翁。根據Bumble招股書，上市前，黑石集團擁有其25.9%的股份，是其控股股東。FMX曹操讀書網

據了解，Bumble和黑石的緣分始于2019年7月。當時，福布斯發表了一篇文章，直指合伙人安德烈·安德烈夫名下的另一家交友網站 Badoo，其總部倫敦辦公室性丑聞和歧視女性的行為，這使得一直標榜女性權利的Bumble大受影響。黑石集團看準時機，開始介入。當月，黑石集團收購了安德烈夫手中所持有的大量股份，給出的估值是30億美元。FMX曹操讀書網

而Oatly網紅植物奶算是今年新消費領域的當紅炸子雞。今年5月，Oatly成功登陸納斯達克，成為“全球植物奶第一股”，首日市值約120億美元。2020年7月，Oatly獲得2億美元融資，由黑石領投，公司出讓約10%股份。招股書顯示，黑石集團將在IPO后擁有Oatly 6.7%的股份。FMX曹操讀書網

這家來自于瑞典的燕麥植物蛋白品牌在歐美市場大獲成功后，開始進軍中國。2018年，Oatly聯手華潤旗下的連鎖咖啡品牌太平洋咖啡，在300多家門店推出燕麥飲基底的咖啡產品。之后又把商品賣進了喜茶，還入駐天貓、京東等電商渠道。加上在小紅書、B站等社交媒體KOL的大面積推廣，燕麥奶迅速在中國成為爆款。黑石這一筆一年前的投資回報豐厚，須知道當時投資估值為20億美元，目前公司最新市值達80億美元。FMX曹操讀書網

黑石憑什么崛起FMX曹操讀書網

開創PE上市先河，正在募集400億美元FMX曹操讀書網

圈內流傳著這樣的一句話：“知道黑石不一定懂PE，但不了解黑石肯定不懂PE。”可見其江湖地位。FMX曹操讀書網

1985年，蘇世民（Stephen A. Schwarzman）和他的導師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)共同出資40萬美元創建黑石，名字來自兩位創始人，Schwarzman在德語的意思是黑色，Peter在希臘語中的意思是石頭。FMX曹操讀書網

蘇世民是猶太移民后裔，出生于1947年。從耶魯大學畢業后，1972年他又從哈佛商學院MBA畢業。蘇世民從小就很睿智和獨立，14歲時就和雙胞胎弟弟一起開了一家剪草公司。大學畢業后，他拒絕了摩根史丹利的offer，加入雷曼兄弟，6年后就成為了雷曼兄弟全球兼并業務的合伙人。但他不甘于只是拿一份高薪工作，后來才有了黑石的故事。FMX曹操讀書網

成立之初，黑石主要從事并購重組的財務顧問業務。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年與索尼公司總裁盛田昭夫結下的友情，搶得收購代理權，代表索尼公司出價20億美元收購哥倫比亞唱片公司。在開展業務的過程中，黑石覺得客戶不僅僅需要顧問服務，更需要投資伙伴，于是萌生創立私募基金的想法。FMX曹操讀書網

萬事開頭難，黑石在最初募資過程中吃了不少閉門羹。黑石創始人曾回憶，“被我們視為最可能點頭的19家客戶，一個個拒絕我們，最后總共有488個潛在投資人拒絕我們。”直到1987年，黑石才成功募集第一支PE基金，金額為6.35億美元。FMX曹操讀書網

恰巧的是，在基金募集成立之后的第二天，1987年的股災發生了。之后，垃圾債市場全面崩盤，持有垃圾債的大量社區儲蓄公司破產，資產廉價向市場拋售。備足彈藥的黑石迎來發展良機，一發不可收拾。FMX曹操讀書網

在上世紀80年代惡意收購流行的美國，黑石堅持了一個反潮流的規則友好收購：“我們兜售一種理念，你們可以信任我們，我們會跟你們在一起，”彼得森說，“這在那時候很另類，但非常管用。”經濟學家巴曙松曾評價，這個規則一直保持到現在，被不少國內PE積極學習，甚至成為私募股權的“私”的一個自然內涵：雙方應當通過私下的充分溝通，建立相互的信任和了解。FMX曹操讀書網

在實踐中，黑石的投資哲學也被不少人奉為準則。黑石強調自己喜歡投資“并不時髦”的產業，喜歡與行業的主導型企業合作，時點選擇也引人稱道。一個經典案例是，2004年從德國一投資機構手中買下塞拉尼斯化學公司(Celanese)，然后利用華爾街當時互聯網新經濟低迷、投資者轉向傳統行業的氣氛推向資本市場，不到半年，黑石就獲得了現金收益30億美元和為數不少的上市公司股份。FMX曹操讀書網

而在VC/PE史上，黑石上市也是一個里程碑事件。2007年6月，黑石以每股價格31美元的價格，發行1.3億股，公開募資超過40億美元，當時成為繼谷歌上市以來第二大IPO。緊隨其后，KKR在2010年上市，凱雷在2012年上市。黑石成為國際私募股權行業的風向標。FMX曹操讀書網

時至今日，黑石的步伐遠沒有慢下來。10月，有消息稱黑石正準備籌集一支并購基金，其規模有望創下該行業的歷史最高紀錄300億美元資金。知情人士稱，黑石還準備為其生命科學、能源和增長策略籌集新的資金；包括旗艦基金在內，這4支基金總籌資可能超過400億美元。FMX曹操讀書網

黑石中國掃貨FMX曹操讀書網

開始投科技和醫療健康FMX曹操讀書網

蘇世民不止一次在公開場合中說過：最好的投資機會在中國。從2007年左右開始，黑石先后在香港、北京和上海設立了辦公室，開始中國之旅。FMX曹操讀書網

2008年，全球金融危機爆發，布局中國成為黑石房地產部門的關鍵轉折點。這一年，黑石以10億元收購上海Channel1購物中心，算黑石在中國內地最早的一筆地產收購案。此后，黑石就設立若干新的房地產債權投資基金。據不完全統計，黑石在中國市場累計投資額接近500億元，投資范圍囊括了物流地產、寫字樓、購物中心以及綜合體。FMX曹操讀書網

近幾年，黑石集團尤為看好中國的物流行業，加速擴張物流地產版圖。2017年，黑石在中國設立物流基礎設施管理平臺龍地物流。截止目前，龍地物流在全國范圍內管理著40個物流園區和占地面積超過500萬平方米的倉庫組合，客戶覆蓋23座城市，服務客戶涵蓋電商、零售、第三方物流、快遞快運和制造業等行業。FMX曹操讀書網

今年，黑石在物流地產領域繼續掃貨。1月20日，黑石集團旗下黑石房地產機會型基金已經完成粵港澳大灣區最大物流園區的多數股權收購，交易規模達11億美元（約合人民幣71億元）。交易完成后，黑石基金將持有該物流園區70%的股權。隨著這筆重磅交易正式落地，黑石在中國的物流投資組合大幅擴張了近三分之一，達到5300萬平方英尺，覆蓋國內23個城市。FMX曹操讀書網

黑石為何看好中國的物流地產？蘇世民曾解釋道：“在地產領域，我們對那些順應發展趨勢的投資主題很有信心。看好物流地產，是因為中國在線電商的發展會衍生出很大的倉儲需求和物流需求。我們認為這兩個領域有著非常有吸引力的投資機遇。目前，我們在中國核心物資集散中心擁有倉儲物業，并把這些物業租給了頭部的第三方物流公司和中國的科技公司。”FMX曹操讀書網

隨著中國大環境的變化，對地產情有獨鐘的黑石也開始對醫療健康感興趣。2014年，黑石旗下基金對蘇州欣榮博爾特醫療器械有限公司(以下簡稱“欣榮博爾特”)進行了重大投資。據知情人士透露，該筆投資金額超過1億美金。資料顯示，欣榮博爾特成立于2000年，是肢體創傷、脊柱及關節骨科內植入耗材生產商之一。FMX曹操讀書網

從2018年開始，黑石便在醫療健康領域瘋狂布局。去年7月，黑石宣布旗下的首期生命科學基金（Blackstone Life Sciences V）獲得超額認購，基金規模達46億美元，成為史上規模最大的生物醫藥基金。FMX曹操讀書網

2020年8月，黑石斥資約23億美元收購日本武田藥品工業旗下的消費者保健業務，這是私募股權投資公司在日本進行的規模較大的收購交易之一，轟動一時。FMX曹操讀書網

此外，黑石集團對特定主題投資的關注非常高，以抓住技術、數字基礎設施、可持續能源和生命科學等行業的順風車。今年6月，黑石宣布最終以13億美元收購中國泛海控股集團有限公司旗下美國國際數據集團（IDG），并簽署最終協議。值得注意的是，這次收購成為年內黑石在中國交易金額比較大的一筆收購。FMX曹操讀書網

今年蘇世民曾在公開演講表示，在中國市場，科技和醫療健康這兩個賽道的增長率和基本面都是巨大的。在中國，沒什么是一成不變的。“如今的中國，在科技領域，毫無疑問正成為世界領先者。”而VC/PE圈也在關注，黑石在中國的下一筆投資又會撒向哪里？FMX曹操讀書網

核心關鍵字： 物流