全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期待中國 恒昌指引重倉中國新風(fēng)向
在全球供應(yīng)鏈持續(xù)緊張的背景下,中國“世界工廠”的地位進(jìn)一步加固,投資沃土的價值得到有力證明。受新冠疫情影響,全球制造業(yè)生產(chǎn)放緩,工業(yè)一度停滯。伴隨疫苗的快速生產(chǎn)和推廣接種,各國也相繼步入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇通道。然而無法忽視的是,疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的重創(chuàng)遲遲得不到緩解,暫時性、局部性的影響已經(jīng)演變成長期性、系統(tǒng)性的影響,全球經(jīng)濟(jì)開啟艱難復(fù)蘇模式。
2021年以來,全球產(chǎn)業(yè)鏈遭遇危機(jī),供應(yīng)瓶頸遲遲無解,令相當(dāng)一部分行業(yè)和企業(yè)不堪重負(fù)。受芯片短缺影響,全球汽車減產(chǎn),通用、大眾、奧迪汽車均受此波及出現(xiàn)不同程度停產(chǎn);同樣由于芯片短缺,蘋果削減了2021年iPhone 13生產(chǎn)目標(biāo),導(dǎo)致iPhone的產(chǎn)量比原計劃減少1,000萬部;疫情前的全球產(chǎn)業(yè)鏈主要轉(zhuǎn)移地越南也在遭遇GDP萎縮6.17%的打擊,映照出全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈單一脆弱的尷尬現(xiàn)狀……
“疫情對供應(yīng)鏈的沖擊是在全球經(jīng)濟(jì)的齒輪丟進(jìn)了沙子,一切變得更加復(fù)雜和昂貴。”面對全球供應(yīng)鏈危機(jī),相關(guān)觀察人士表示出擔(dān)憂,牛津大學(xué)中國中心獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬格努斯給出如上判斷。穆迪公司的相關(guān)分析則更為悲觀:“在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)的同時,越來越明顯的是無處不在的供應(yīng)鏈中斷阻礙復(fù)蘇,而供應(yīng)鏈在最終好轉(zhuǎn)前很可能還會變得更糟。”
全球供應(yīng)鏈緊張帶來最直接的影響體現(xiàn)在生產(chǎn)成本飆升、商品短缺、物價上漲三個方面,極有可能成為通脹極具惡化的“最后一根稻草”。根據(jù)美聯(lián)社報道,在全球供應(yīng)鏈混亂持續(xù)造成破壞之下,美國9月物價再度飛漲,推動同比通脹率達(dá)到5.4%,為2008年以來的最高水平,此前美國通脹率已連續(xù)數(shù)月高于5%。
更令人擔(dān)憂的是,由美國通脹產(chǎn)生的影響,正像多米諾骨牌一般,向全球范圍內(nèi)波及。目前,歐洲央行已將通脹目標(biāo)從低于2%調(diào)整為允許暫時超過2%。與此同時,日本央行也承諾增加基礎(chǔ)貨幣,直到通脹穩(wěn)定超過2%的目標(biāo)。市場判斷,全球通脹中樞也將在未來一段時間處于高位。近期,國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》引發(fā)關(guān)注,該報告警告全球通貨膨脹上行風(fēng)險加劇,通脹前景存在巨大不確定性,如何演變主要取決于疫情未來走勢、供給中斷的持續(xù)時間以及通脹預(yù)期的變化情況。
雖然全球能源緊張、供應(yīng)鏈危機(jī)帶來沖擊,但是整體產(chǎn)能未受到顯著波及。相反,受益于疫情防控得力,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健的基本盤和強(qiáng)大的內(nèi)生力得到彰顯。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,1-8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長49.5%。而在經(jīng)濟(jì)增長拉動力上,出口仍是主要因素,當(dāng)下中國出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,1-8月中國貨物出口保持在23.2%的增長高位上,其中高技術(shù)含量的機(jī)電產(chǎn)品出口占比達(dá)到58.8%,這讓中國“世界工廠”的價值進(jìn)一步顯現(xiàn)。
正如《觀察者網(wǎng)》評論指出,中國保持了生產(chǎn)連續(xù)、經(jīng)濟(jì)有序的良好運(yùn)行,成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的安全島和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定錨。而中國在產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈表現(xiàn)出強(qiáng)勁優(yōu)勢和雄厚實力決定,“世界工廠”的地位在未來較長時期內(nèi)不會被輕易撼動,全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇推動全球制造業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)新的變化,中國也將處于核心地位。
一面是全球經(jīng)濟(jì)烈火烹油,一面是東方風(fēng)景一枝獨秀,在此背景下,中國的發(fā)展寄托著世界各國對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的愿景和期待,中國崛起是全球經(jīng)濟(jì)格局重構(gòu)的重要底色,在全球經(jīng)濟(jì)走出困境,重回快速發(fā)展軌道的過程中,“中國貢獻(xiàn)”不可或缺。
正如恒昌近期重磅發(fā)布的《宏觀經(jīng)濟(jì)分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》(以下簡稱《指引》)所述。其在回顧上半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場表現(xiàn)的基礎(chǔ)上,對2021年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了展望。并堅定看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景,預(yù)估2021年下半年,中國經(jīng)濟(jì)增長仍將展現(xiàn)足夠韌性,季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計前高后穩(wěn),全年經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計在8.5%左右,增長動能強(qiáng)勁。
在中國經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段的同時,多層次資本市場日趨完善,特別是中國第三大全國性證券交易所——北交所的成立,為資本市場注入強(qiáng)勁動能。在此背景下,具備提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平的“專精特新”企業(yè)迎來黃金發(fā)展機(jī)遇,私募股權(quán)投資成為押注潛力股的最佳渠道。
恒昌重磅發(fā)布2021下半年《宏觀經(jīng)濟(jì)分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》
《指引》還指出,私募股權(quán)投資基金在推動高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)等實體企業(yè)快速發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵作用,中國私募股權(quán)投資市場有望迎來發(fā)展新機(jī)。在具體賽道選擇上,《指引》認(rèn)為,新消費(fèi)、硬科技、大健康將成為面向未來的重點領(lǐng)域,值得長期看多和投資,建議投資者較早做好相關(guān)布局。
作為長期關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、財富管理的團(tuán)隊,恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室長期堅定看好中國經(jīng)濟(jì)的韌性與發(fā)展,看好以技術(shù)為基石,以科技之勢能推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型,助力中國實體產(chǎn)業(yè)價值鏈升級的賽道和企業(yè)。
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