原創：天涯補刀
來源微信公眾號：天涯時事
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俄烏戰爭爆發以后，歐美無視國際規則，動用金融手段非法凍結俄羅斯央行價值3000億歐元的巨額資產，這讓世界各國“膽戰心驚”，加快了“去美元化”的步伐……

比如，4月1日，印度和馬來西亞同意使用印度盧比進行貿易；1月19日，阿聯酋和印度宣布將就以盧比交易非石油商品進行初步討論；1月16日，俄羅斯和伊朗計劃推出加密貨幣用于國際貿易……

毫無疑問，在“去美元化”的大潮中，人民幣是最耀眼的那個。

美元、歐元信用被大幅度削弱，而這世界上除了美元和歐元外，最有價值的貨幣無疑是人民幣——中國是世界第二大經濟體、世界加工廠、物價指數穩定——所以，最近一段時間人民幣國際化的信息目不暇接。

說實話，最近一段時間，我們寫人民幣國際化的內容已經有點寫“麻”了，都不知道還能寫啥了。

但是，昨天又出現一則意義重大的新聞：

據路透社報道，阿根廷經濟部長馬薩在4月26日舉行的新聞發布會上宣布，在與不同的企業達成協議后，阿根廷將于本月使用人民幣支付價值相當于大約10.4億美元的中國進口商品，預計從5月起，還將使用人民幣支付價值相當于7.9億至10億美元的中國進口商品。

馬薩表示，使用人民幣可以加快阿根廷未來幾個月從中國進口商品的節奏，相關授權的效率會更快。

為什么說這個新聞異常重要呢？

因為阿根廷直接使用人民幣購買中國商品。

以前我們看新聞的時候，看到的大多都是：中國和俄羅斯開展本幣結算，中國和巴西開展本幣結算……

所謂的“本幣結算”并不是特指采取人民幣結算，而是使用雙方的貨幣結算。

什么意思？

舉個簡單的例子：俄羅斯石油企業出口石油給中國，它只是一個石油企業，不需要從中國購買商品，更多的錢要支付國內工人工資、購買國內設備等，所以它肯定希望中國企業購買石油的時候直接給它盧布。

再比如，中國的中低端制造非常厲害，全世界的玩具基本都是中國生產的，中國玩具企業出售俄羅斯經銷商玩具的時候，肯定希望它們直接支付我們人民幣——俄羅斯玩具經銷商如果給中國玩具企業盧布的話，中國企業還得拿著盧布到央行兌換成人民幣，麻煩就不說了，而且要手續費，還得承擔匯率變動的風險。

現在大家明白了吧，所謂的“本幣結算”并不是指用人民幣結算，而是你愿意用什么貨幣結算就用什么結算，無論是用俄羅斯的盧布，還是用中國的人民幣，隨便你。只不過，人民幣比盧布更靠譜，所以在本幣結算過程中，更多的企業愿意要人民幣。

但是，這次阿根廷就不一樣了，阿根廷是直接宣布用人民幣購買中國商品。

那么，問題就來了：阿根廷為什么要直接用人民幣購買中國商品？為什么不像其它國家一樣采用“本幣結算”？阿根廷又從哪里得到的人民幣？

我們先說第一個問題：阿根廷為什么不和中國采取“本幣結算”，而是直接使用人民幣結算？

答案非常簡單：阿根廷的貨幣已經崩潰了，所以即使雙方采取“本幣結算”也沒有人愿意要阿根廷的貨幣，包括阿根廷企業。

大家看看下面的圖：2018年的時候，1人民幣能換3.9阿根廷比索。但是，現在1人民幣能換32阿根廷比索。而且這個上漲趨勢還在加速。

試問：在這種背景下，誰還愿意要阿根廷比索？

不要說中國企業了，就連阿根廷自己的企業也不愿意要阿根廷比索。

目前，阿根廷的通貨膨脹率已經達到100%，而中國的通脹不到1%。

這時就出現另外一個問題：阿根廷直接用人民幣購買中國商品，它的人民幣是從哪里來的？

說到這，有人肯定會下意識的想到：肯定是向中國大量出口商品從中國賺來的唄。

說對了，但是又不完全對，因為中國從阿根廷進口金額小于出口金額——阿根廷買我們的商品比賣我們商品的金額要高。

2021年，中國從阿根廷進口71億美元，但是阿根廷卻從中國進口了106.8億美元，中國的出口大于進口。

也就是說：如果阿根廷的企業通過出口中國商品獲得人民幣，然后再用人民幣購買中國商品，那么錢是不夠用的。

不夠怎么辦？

兩種辦法：

第一，加大向中國出口，努力賺到更多的人民幣，然后再用人民幣購買足夠的中國商品。

很顯然，這個是阿根廷未來要做的事情，至少目前阿根廷還做不到—

—目前，我們從阿根廷進口最多的就是大豆（24億美元）、牛肉（27億美元），另外還有大麥、高粱等……

第二，動用從中國互換過去的人民幣。

目前，阿根廷通過與中國進行“貨幣互換協議”，從中國獲得了1300億的人民幣，并激活了350億元人民幣可支配額度。

也就是說，現在阿根廷手上有1650億人民幣可用。

那么，什么叫“貨幣互換”？

簡單的舉個例子：我和你簽訂一個協議，我拿300億人民幣從你那互換來100億美元，協議有效期為3年，協議到期后，我把從你那換來的100億美元還給你，你必須把從我這互換到的300億人民幣還給我。

貨幣互換的意義是什么？

阿根廷從我們這互換到了1650億的人民幣，在它沒有足夠人民幣購買中國商品的時候，就可以動用這個錢來中國購買商品。

有人又有疑問：如果阿根廷用了從我們這互換得到的人民幣，而且被它花了，協議到期后，我們把從阿根廷互換來的比索還給阿根廷，阿根廷必須把從我們這互換回去的人民幣還給我們。但是，那個錢已經被它花了，沒有人民幣還我們了怎么辦？

那我們不管，反正協議到期了，我們把互換到的阿根廷比索還給阿根廷，阿根廷也必須把從我們這互換回去的人民幣還給我們。沒有錢就拿國有企業的股份來抵押，阿根廷核電站、港口總局、Ar-Sat電信公司等都是優質資產，拿它們的股份來償還。

說到這，或許又有人有疑問：我們和阿根廷進行貨幣互換，我們從阿根廷獲得了大量的比索，但是我們有足夠多的外匯儲備根本用不到它啊？相反，阿根廷沒有足夠的外匯儲備，只能動用從我們這互換的人民幣，它用了我們的錢，如果它在協議到期前又籌到了足夠多的人民幣還給了我們，我們的人民幣豈不是給它白用了？

中國當然沒有那么傻。

在貨幣互換的過程中，如果你動用了互換的額度，那你是要支付利息的，而且那個利息是比較高的——利息達到6-7%，比國際融資成本要高2-3%。

假設我拿100塊錢和你互換了300狗屎幣，協議有效期為3年，你現在沒錢用了，把從我那互換到的100塊錢花了，協議到期了，我把300狗屎幣還給你（由于我沒有用你的狗屎幣，所以我不用還你利息），你必須還我118塊錢，其中100元是本金，18元是利息——由于你把從我互換到的錢花了，那么你要還的就不僅僅是本金了，還有利息（一年6%的利息，三年就是18%，就是18元）。

貨幣互換的本質是：應急。

不到關鍵時候，貨幣互換國家一般是不會動用互換的貨幣的，因為那個利息比較高。

比如阿根廷以前到國際上購買商品都是使用美元的，但是由于美聯儲不斷加息，外資不斷從阿根廷撤資，阿根廷的美元儲備嚴重不足——沒有足夠多的美元，阿根廷就無法到國際上購買到足夠生產生活必須要用的商品，經濟就可能會崩潰——這個時候，從中國互換到的人民幣就能幫上大忙，拿人民幣從中國購買生產生活必須的商品。

大家看下面的圖：由于美聯儲持續加息，再加上外國資本有計劃的從阿根廷撤退，大量的企業或個人拿著大量的阿根廷比索去瘋狂的擠兌阿根廷儲備的美元，從而導致比索兌美元出現大幅度貶值——比索大幅度貶值，這就說明阿根廷已經沒有足夠的美元了，否則不會跌成這樣。

阿根廷從我們這互換到人民幣，用了我們的人民幣，然后在協議到期以后必須還我們的人民幣，這時它就要想盡辦法的和中國做生意，想盡辦法的向中國出口商品，而且出口商品必須要用人民幣結算——如果它用美元結算，然后拿著美元再換成人民幣，那么不但要花很多手續費，而且要承擔匯率風險，那顯然是不劃算的。

大家想想，如果世界上有很多國家都和中國簽訂了“貨幣互換協議”，而且它們都用了我們的人民幣，那么我們除了能獲得一大筆的利息外，是不是也加強了和那些國家的貿易呢？它們用了我們的人民幣，必須出口我們商品賺人民幣，這樣雙方的貿易自然得到加強了。

大家再想想，阿根廷和中國進行了貨幣互換，它用了我們的人民幣，假設我們不需要阿根廷的商品，它是不是就沒有辦法獲得足夠的人民幣還我們呢？這個時候怎么辦？它可以出口商品給俄羅斯，然后要求俄羅斯支付給它人民幣啊，因為俄羅斯也和中國簽訂貨幣互換協議了，它手上也有大量人民幣。

不同國家使用人民幣進行貿易，這不就成了“國際貨幣”了嗎？

所以，貨幣互換協議也是人民幣國際化的一個重要組成部分。

那么，現在全世界有多少個國家和中國開展了貨幣互換協議呢？總金額又有多少呢？

目前，中國已經和阿根廷、巴西、俄羅斯、韓國、土耳其等30多個國家開展了貨幣互換協議，合計最高金額超過3.53萬億元人民幣（約合5300億美元）。

這些國家中，很多國家的美元儲備都比較低，在“去美元化”的大潮中，它們或主動、或被動的會動用從中國互換回去的人民幣，然后它們就必須想盡辦法的還我們的人民幣……

在這個過程中，它們不但會加強和中國的貿易，從中國賺人民幣，而且會和有人民幣的國家進行貿易，然后采取人民幣結算……

在各種因素的作用下，目前人民幣在國際化的過程中已經取得非常大的發展，尤其是對我們擺脫美元制約起到了非常關鍵的作用。

于是，昨天我們就又看到一則比較重要的新聞：中國跨境交易，人民幣使用首超美元。

2010年的時候，人民幣在中國跨境收支中的比例還接近為0，但是僅僅只用了10幾年的時間，人民幣的比例就達到了48%，而美元比例則由以前的83%降至47%。

在這個過程中，貨幣互換協議無疑也發揮了重要作用。

貨幣互換協議，助力人民幣國際化。

一旦我們在國際貿易中不再需要美元了，那么我們就可以把大量美元拋售出去，那樣就不怕美國的金融制裁，也不怕手上的美元被大幅度貶值了。

如此，美元霸權就破了。

——全文到此為止。