中美經濟刺激的差異！
原創： 顧子明
本文授權轉載至微信公眾號：政事堂Plus2019
最近，隨著一連串的刺激政策落地，我也開始思考美國和中國這一輪刺激的差異。今天，簡單跟大家分享一下。
想到哪就寫到哪，并非是金融專業出身，如有錯誤，也懇請讀者幫忙指出：
自去年以來，美國的暴力加息，大幅增加了高負債、高杠桿、低利潤、資金錯配類企業的融資成本，導致大批缺乏市場競爭力的企業停止擴張，甚至退出市場競爭，跟美國應對疫情策略很像，形成了一輪“達爾文主義”優勝劣汰的出清。
也就是說，若是把中國的恒大、碧桂園、中植系，以及各地的村鎮銀行、城投公司，這些落后于時代的產能放在美國，就跟那些美國破產的地區銀行一樣，大部分都會被美國的暴力加息給拉爆。
而美國在加息的過程中，通過財政大規模向年輕人和就業人口發錢，既避免了加息引發的經濟崩潰，又促使年輕人的“用腳投票”，讓更年輕和有創造力的企業獲得營業額和利潤，迅速改善的經營情況使得其更容易從市場獲得融資和發展。
也就是說，若是中國的比亞迪、小米、華為、拼多多、抖音、騰訊、阿里，這些先進的消費企業放在美國，就是特斯拉、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜，美國老百姓發錢后強勁的消費力，就會讓這些公司的市值一飛沖天。
這兩年美國遍加息便發錢的確帶來的巨大的通脹，但是也降低了美國的貧富差距，并推動打工人在勞資談判中處于更強勢的地位，使得美國的經濟結構變得更加良性。
回過頭再來看中國。
美國選擇加息路線，是基于美國的資源稟賦，中國卻根據自身特色的國情，跟美國背道而馳，選擇了降息。
相較于美國的加息能夠出清收益率低的落后產能，中國的降息著能夠幫助很多收益率不高的產業憑借規模效應而崛起，形成成本上的優勢。
加息符合創造力高的美國，降息符合生產力爆表的我們，但是，降息的弊端也反而會讓高負債高杠桿的企業緩過來，繼續加杠桿侵吞社會資源。
于是，中國在降息的過程中，主動去引爆民企的恒大、碧桂園、中植系等地雷，對舊金融和舊醫療進行反腐，打爆他們，防止這些落后產能侵占資源。
并在引爆的過程中，通過財政與行政，保護了村鎮銀行和城投公司這些可能引發系統性風險的國營機構，避免跟恒大碧桂園中植們一起遭受沖擊，實現了定向的爆破與產業出清。
也就是說，同樣是定向出清落后產能，美國是市場卷出來的，中國靠的是政策選出來的。
同樣，在發錢的問題上也是如此。
相較于美國的給民眾發錢，讓民眾來做選擇。中國正好相反，將錢重點發給企業，由政府替老百姓做產業消費上的選擇題。
譬
也就是說，同樣是刺激消費，美國靠的是民眾自由的選擇，而中國則是集中力量辦大事兒，把有限的子彈和杠桿集中在國家最需要的幾個領域，形成以點帶面的突破。
之前，我曾強烈建議跟美國學習，給年輕人發錢的，近期，隨著一系列政策的落地，反思良久，覺得這一系列政策的組合也有其自身的道理。
中美南轅北轍的刺激方案，并沒有什么優劣之分，而是資源稟賦差異之下，最適合各自體制的選擇。
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