美國高調救日本，歐洲卻啞巴吃黃連！
來源微信公眾號：補壹刀 執筆/新唐刀 日元“跌跌不休”，美國出手救日元，高調得全世界幾乎無人不知。 但具體怎么救，美日卻心照不宣地都模糊處理。 但這么大陣仗的“罕見出手”，哪能藏得住呢？最近，不少媒體陸續透露，美國似乎在拋售手中的歐元，懷疑與其“救日元”直接相關。 事情就變得有意思了。 1 一個經濟學常識是，要抬高A貨幣，就需要拋出自己手里的B貨幣，大規模買入A貨幣。 美國要真想救日元，正常干預手法理應是：拋美元、買日元。 但這么做顯而易見會帶來一個直接后果：美元貶值。 美國財長貝森特回答得干脆：“不希望外界對我們繼續堅持強勢美元政策產生任何懷疑。”這句話的意思，直到媒體爆料美國一直在低調拋出歐元，人們才恍然大悟。 原來如此啊！ 這件事就屬于，乍一聽很離譜，轉念一想又那么合理。這確實“很美國”。 這一風格一以貫之，而且早有端倪。要知道，日元低迷已經不是一天兩天，而是從2012年“安倍經濟學”實施以來延續至今的一個大趨勢。近年來，在美日利差、日本財政擴張、國債高企等復雜因素下，日元貶值加劇，一度跌至40年來的低位。 即便如此，美國之前并未出手。直到，日元危機越來越要成為“美國的麻煩”。 其中的傳導邏輯大概是這樣： 日本是美債最大海外持有者，也就是說，日本政府手里最主要的美元資產之一，就是美國國債。要抬高日元匯率，手里就得有錢買入日元，那么錢從哪來？當然是手里的美債。 一旦美債被拋售，結果會怎樣？美元信用遭到暴擊，貶值。 因此，美國“28年來首次”幫助聯合干預日元匯率，根本不是為了展現什么“友誼”，而是生怕日本政府為了救日元而大舉“砸盤”美債。 2 用美元救日元，跟日本“砸盤”美債，結果指向都差不太多。對華盛頓來說，如果這樣，為何要救呢？ 于是損招來了。 多家媒體報道，美國財政部通過紐約聯邦儲備銀行對接投行，由后者在市場上賣出歐元、買入日元。整個過程都以歐元置換日元來完成，無需動用美元，這樣就能保全美元體系不受沖擊了。 美國財長貝森特還美其名曰：“外匯儲備重新調配”。 實際上就是，日本闖禍，美國充英雄，冤大頭留給歐洲。這盟友關系，可真鐵啊。 歐洲是什么反應？ 歐洲人顯然有點懵，因為他們是“被通知”的一方。英國《金融時報》報道說，美國是在這輪“歷史性”貨幣干預行動實施之后，才通知了歐洲央行。 報道稱，歐洲央行行長拉加德隨即與美國財長貝森特通電話。但結果并不難猜，歐洲人頂多只能嚷嚷兩句。 部分歐洲央行高級官員認為，美國在交易中使用歐元，是對西方貨幣當局間長期合作慣例的空前違背，“令人遺憾”。注意，甚至沒有人敢于公開站出來批評美國。 當然，表達“遺憾”的同時，歐洲央行也在評估風險。 首先就是“先例風險”。這次，美國是在未提前告知歐方的情況下，動用歐元儲備去幫助解決日元貶值問題。那么未來，只要美國需要，就可能重復這種操作，歐元匯率將額外多出一層外部擾動因素。 這對于飽受通脹和經濟下行折磨的歐洲，無疑是船破又遇頂頭風。歐元一旦走弱，以美元計價的石油、天然氣、礦產等大宗商品進口成本就會抬升，進一步推升輸入性通脹，擠壓歐洲居民消費與企業利潤。 正在經歷包括跨大西洋關系劇震的歐洲，一時間有苦難言。 也不敢言。 3 這事有點意外，但又完全不意外，就是因為其實類似的事情歷史上反復發生。 比如，1985 年“廣場協議”，美國主導當時的主要西方工業國拋售美元、買入日元，目的是讓美元貶值，解決美國貿易赤字，最終卻催生日本巨大資產泡沫。泡沫破裂后，日本陷入“失去的二十年”。 再如，1998 年亞洲金融危機，美日協同干預日元。最近，美國財長貝森特還特意提到那場行動，聲稱這次美日聯合干預日元就是借鑒那次的經驗教訓，是為“防止日元貶值導致不穩定因素蔓延至亞洲其他貨幣“。但事實上，1998年那次美國出手，真實目的是為防止亞洲貨幣連鎖崩盤反噬美國等西方國家。 這還是只是金融領域，外交層面就更多了。 從肢解法國工業巨頭阿爾斯通、收割歐洲核心產業紅利，到俄烏沖突中拱火局勢、高價向歐洲售賣能源與軍火收割盟友財富，美國對外行為的極度自私從未改變。 所謂盟友，從來不是并肩同行的伙伴，而是可供隨時犧牲、反復壓榨的工具。無論是日本深陷匯率與債務雙重困境，還是歐洲被動承受貨幣沖擊、經濟承壓，在美國眼中，都遠不及美元霸權穩固、本土金融安全重要。 這場賣歐元救日元的操作，不過是美國百年霸權的又一次縮影，也再一次暴露出西方同盟的“塑料花友誼”：什么同盟，本質上都只是美國維系全球霸權的棋子，必要時刻，隨時可以被無情犧牲。
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