屏息凝神，等靴子落地！
來源：大白話時事
微信號：xhdb66
今天晚上20點15分，歐洲央行宣布加息25基點。
這是歐洲央行今年第二次加息。
上一次加息是今年6月11日。
歐洲央行2022年之前，也是多年維持0利率。
然后2022年由于歐美大通脹，歐洲央行在2022年7月也跟隨美聯(lián)儲激進加息，一直加到2023年9月的4.5%利率。
然后2024年6月開始降息，一路降到2025年6月的2.15%；
隨后，歐洲央行就維持大半年利率不變，一直到今年6月11日，加息25基點到2.4%；
這次又加息25基點到2.65%利率。
2022年，歐洲央行是晚于美國加息。
而今年，歐洲央行是早于美國加息。
歐洲央行明面上加息的原因，就是因為通脹上升。
本來今年1月，歐洲的通脹率已經降低到1.7%，但隨著2月28日，美國對伊朗發(fā)動戰(zhàn)爭后，導致國際能源價格暴漲，就直接推高了歐洲通脹數據，歐洲8月通脹率已經漲到3.3%，創(chuàng)年內新高了。
可能很多人有一個疑問，這輪歐美通脹主要驅動是油價，加息又不能降油價，為什么還要加息來抗通脹呢？
這是因為，加息雖然不能降低油價，但加息可以降低民眾對于通脹上升的預期。
導致通脹上升的因素很多，從宏觀來說，長期決定因素是貨幣因素，信用貨幣時代，由于世界各國都在超發(fā)貨幣，所以從長期來說，通脹上升是必然的。
這里還涉及到一個概念，就是服務業(yè)通脹長期上升是必然的，但工業(yè)品、能源價格在中短期的價格就不一定是上升的。
比如能源價格受地緣政治和世界經濟發(fā)展影響比較大，有很強的周期屬性。
工業(yè)品價格受產能影響比較大，產能過剩的情況下，工業(yè)品價格也可能在較長周期里保持在一個穩(wěn)定區(qū)間之內。
歐美加息，雖然不能讓油價下降，但可以降低民眾對于服務業(yè)通脹加速上升的預期，從而起到抗通脹的效果。
但這屬于歐美理想情況下，才能達到的抗通脹效果。
如果出現一些黑天鵝事件，比如歐美長債價格崩跌走勢不能止住，長債收益率繼續(xù)持續(xù)上漲，那么很難說歐美可以靠加息控制住通脹，或者說只靠目前這點加息幅度就想徹底控制住通脹是比較困難的。
上世紀70年代的美國大通脹，一開始美聯(lián)儲加息幅度也比較小，導致通脹在長達10年的周期里，一直反反復復的上升。
最終美聯(lián)儲是在1980年一口氣加息到20%利率，才打斷了通脹的脊梁。
這還是建立在當時美債規(guī)模并不大，并且美國政府財政狀況還比較好，且稅率非常高的情況下，才能靠加息控制住通脹。
想要靠加息控制住通脹，前提也是債務良好。
那些債務不好的新興市場國家，比如阿根廷、土耳其、埃及，一個個都把加息加到冒煙，但也沒見他們能控制住通脹。
阿根廷目前利率是29%，通脹率33.8%；
土耳其利率37%，通脹率31.5%；
埃及利率19%，通脹率14.5%；
這些國家利率都超級高，但通脹仍然很高。
可見，光靠加息想要控制住通脹，是不行的。
但沒去要對抗通脹，不加息又不行。
加息不一定能控制住通脹，但不加息是肯定控制不住通脹。
土耳其的埃爾多安在2021年一度搞出降息抗通脹的魔法經濟學，一度把利率從19%，降低到8.5%；
然而2023年，埃爾多安就認慫了，結束降息，并且改成更激進的加息，一口氣把利率從8.5%，提高到50%；
一旦民眾和市場形成對于通脹長期上升的堅固預期，這種預期產生的通脹粘度，在信用貨幣時代會被大大強化，會導致通脹問題變得根深蒂固，這是歐美當前最擔心的問題。
所以歐洲央行才要加息。
當然，這是明面上的直接原因。
更深層次，是否有一些沒有公開，其他比較隱蔽的目的，這可以另外再討論。
晚上，歐洲央行加息后沒多久，在8點30分，美國公布了8月PPI數據是同比增長5.4%，高于市場預期的5.3%；
于是，市場馬上提高了美聯(lián)儲9月17日加息的預期。
芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲9月加息的概率已經上升到69.8%；
當然，正如我上周說過很多次的。美聯(lián)儲下周四是否加息，明天晚上8點半公布的美國8月通脹數據，才是關鍵。
不管是上周五的非農數據，還是今晚的PPI數據，都只是打打助攻，真正能起到一錘定音效果的，還是得看明晚的美國通脹數據。
不過，這不妨礙目前市場已經在實時定價美聯(lián)儲加息預期。
黃金在歐洲加息和美國PPI數據公布后，就短線跳水跌1.6%，截止我寫文章的時候，跌幅稍微收窄，目前跌1%；
美國10年期國債收益率已經飆到4.92%，開始接近5%大關了；美國30年期國債收益率則直接躥升到5.35%，創(chuàng)下年內新高，長債價格繼續(xù)創(chuàng)新低。
德國30年期國債收益率也漲到3.91%，同樣是再創(chuàng)新高。
法國30年期國債收益率，也漲到了5.1%；
英國最夸張，英國30年期國債收益率甚至漲到了5.94%；
英國國債收益率在發(fā)達國家里表現最差，都快追上印度的國債收益率了，印度30年期國債收益率是7.59%；
不過英國和印度也算一家人，英國向印度看齊，也是不奇怪的事情。
倒是日本可能是前段時間長債收益率漲太多了，今天晚上雖然跟西方國家一起出現長債收益率上升，但還沒有創(chuàng)新高。
目前日本30年期國債收益率也漲到了4%；
日元匯率從9月2日開始，出現一波升值波動，疑似也有日本央行出手干預跡象。
不過晚上由于市場提高美聯(lián)儲加息預期，所以美元反彈，日元也出現貶值波動，目前是在154的位置。
再次強調，晚上的市場波動，都是臨時的，在完成預期定價后，就會很快平穩(wěn)。
因為市場會再次進入觀望周期，靜靜等待明天晚上8點30分，美國通脹數據揭曉。
我估計，這次美國通脹數據公布，對市場的影響會比較大。
本文提及的事件以及信息來源如下：
每日經濟新聞《美國8月PPI同比增長5.4%》26年9月10日
央視新聞《歐洲央行加息25個基點》26年9月10日
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