此番價格戰開打后，油價會跌到多深，跌得多久呢？
來源：姚堯（ID：yaoyaostrategy）
油價暴跌，最低價就殺到只有27.34美元了。事實上也不怎么出乎我們的意料。在過去一個月的文章中，我們都不記得分析、預言過多少次了。今天的文章，我們就將討論促使油價這兩天暴跌的事件因素。
油價的暴跌可以分為兩段，第一段是3月6日的暴跌，觸發因素是在6日召開的OPEC與非OPEC部長級會議上，OPEC國家建議將現有170萬桶/日的減產額度從三月底延長至2020年底，并建議在二季度額外減產150萬桶/日，其中OPEC和非OPEC國家分別承擔100萬桶/日和50萬桶/日，但這兩項建議均遭俄羅斯拒絕。于是，原油市場就出現了暴跌。
周末，很多分析師朋友和我聯系，說想不通為什么俄羅斯這樣一個完全靠賣石油過日子的國家，怎么會不愿意減產提價呢？其實，要說打價格戰，俄羅斯還真的是不怕。據統計，只要油價高于43美元/桶，俄羅斯就可以平衡財政預算。因此，如果要打價格戰的話，俄羅斯甚至可以承受相當長一段時間40美元/桶的價格。可是OPEC國家就不一樣了，像沙特這樣的國家，雖然開采石油的成本較低，大約只有25美元/桶。可是他們的生活成本奇高，除了賣石油之外，又沒有多少其他的收入來源，故而其對油價下跌的承受力反而更差，必須將布倫特原油的價格維持在70美元/桶才能夠平衡財政。2020年，沙特財政是基于布油58美元/桶來做預算的，且即便如此還會有6.4%的預算赤字。而在6日的減產會議召開前，布油的價格是50美元/桶。
總而言之，沙特人要想繼續維持過去奢靡的生活，要想繼續愉快地擁有四個老婆，就必須通過減產來使油價站上70美元/桶。如果不能站上70，能站上60也不錯，至少還可以通過借債來養四個老婆。如果長期位于60以下，那就糟糕了。基本上每桶跌5美元，就會減少一個老婆。等到油價跌到只剩40美元時，沙特人就再也找不到老婆了。可是俄國人無所謂，他們是常年的貧賤夫妻，40美元就能過日子。這就叫光棍的不怕有老婆的，老婆少的不怕老婆多的。
因此，當6日的減產協議破產后，布油的收盤價暴跌至45美元，只夠沙特人維持一個老婆的。這讓沙特人的周末過得非常惱火，心想俄國人竟然這么不識抬舉，一下子把我三個老婆給整沒了。算了，剩下的這個老子也不想要了，老子就也光棍跟你干了！
于是，沙特人從原本的大幅減產計劃改為大幅增產計劃，預計下個月的產量將遠超1000萬桶/日，甚至可能突破1200萬桶/日，而本月的產量為970萬桶/日。于是，就有了今天創歷史記錄的油價暴跌。
那么，此番價格戰開打后，油價會跌到多深，跌得多久呢？
首先，油價跌得多深，這是很難判斷的。如前所述，沙特此番價格戰已經是非理性行為，所以我們根本就無法用理性來推測其瘋狂程度。但是，我們可以大致推測出，價格戰維持的時間不會太長。
下面這張是世界各國對于原油需求的占比排序表：
可以看到，需求量最大的是美國，占20.44%，排第二的是中國，占13.12%，兩國加起來就占到了全球的三分之一。而過去一個多月，排名第二的中國因為新冠而需求銳減。現在及未來一段時間，排名第一的美國也將因為新冠而需求銳減。這才是油價下跌的本質原因，在此前的文章中，我們也是這樣反反復復為讀者分析預測的。但是，按照現在醫學界的普遍認定，新冠的問題在五六月份就會結束，屆時必定會出現需求反彈。雖然不敢說會到60美元、70美元，但我認為，怎么也不會長期低于40美元。而作為此次價格戰的發起方，習慣了四個老婆的沙特人，怎么也不可能長期忍受三個月的光棍時間。否則的話，沙特國內那些荷爾蒙過剩的青壯年，是一定會發生暴亂，從而導致政權崩塌的。除此之外，特朗普也不會允許油價長期處于低位，畢竟共和黨最大的支持者就是美國的能源商和軍火商。倘若油價再這么跌下去，他年底就不可能再贏得大選，而美利堅分眾國也就不可能再次偉大，繼續偉大了。
因此，我們認為，隨著這波非理性暴跌的情緒宣泄完畢后，市場必定會震蕩筑底，屆時我們再分批建倉介入相關投資標的，以待五六月的強力反彈，應該就能獲得不錯的收益了。
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