疫情對歐洲經濟影響觀察：歐盟緊急推出宏觀政策能否拯救經濟？
本文是上海歐洲學會與澎湃新聞（www.thehpaper.cn）“外交學人”合作推出的“歐洲觀察室”專欄的第22篇。面臨疫情對經濟的沖擊，歐盟緊急推出一系列宏觀政策，歐洲經濟能渡過這一難關嗎？
3月16日，在比利時布魯塞爾的歐盟總部，歐盟委員會主席馮德萊恩出席記者會。當日，歐盟委員會主席馮德萊恩說，為減緩新冠肺炎疫情傳播，提議對歐盟以外人員進入歐盟國家的非必要旅行實施限制。新華社 圖隨著新冠肺炎疫情在歐洲的蔓延，歐盟經濟受到的影響日益明顯，受影響的行業已從初期的外貿行業和旅游業蔓延至運輸業及餐飲業等諸多行業。上周歐洲股市的大幅下跌是最為明顯的標志，受新冠肺炎疫情蔓延和原油價格動蕩的雙重影響，歐洲股市劇烈震蕩，對于經歷過主權債務危機及經濟低迷的歐盟來說，金融市場的劇烈動蕩足以牽動決策者的神經。
同時面對疫情和經濟兩條戰線
由于疫情在國內蔓延，意大利總理孔特于3月8日宣布“封城”并于次日宣布“封國”，歐美股市隨之大幅下跌。歐盟委員會于3月10日表示，“會利用可用的一切工具確保歐盟經濟度過難關”。
此前，英國、意大利和德國等歐洲國家政要都曾宣示，會采取一切必要措施應對危機。歐盟委員會主席馮德萊恩指出要同時面對新冠肺炎疫情和受影響的經濟這兩條戰線。她指出，經濟困境也是由于新冠疫情導致的，并用了“難關”、“風暴”的字眼，證明她判斷這種影響是短期的。雖然歐委會并沒有直接提到金融市場的動蕩，但這種宣言性質的政治表態也恰恰是在股市暴跌之后的第二天做出的。
歐洲央行的判斷也在股市暴跌后明顯轉變。此前，歐洲央行發表聲明稱，新冠肺炎疫情的快速變化給歐元區經濟前景和金融市場運行帶來風險。歐洲央行正密切關注疫情發展及其影響，并準備在必要時采取恰當和有針對性的措施。股市暴跌之后，在3月12日如期舉行的歐洲央行貨幣政策會議中，歐洲央行行長拉加德進一步警告稱，除非對新冠肺炎疫情采取緊急行動，否則歐洲將面臨與2008年金融危機類似的重大經濟沖擊。
可見，在金融動蕩發生后，歐洲央行對新冠疫情的判斷發生改變，從之前中性風險改變為可能引發金融危機的重大風險。
財政、貨幣政策雙管齊下應對沖擊
股市暴跌后，歐盟迅速推出一系列財政政策，歐洲央行也推出貨幣政策，應對新冠疫情帶來的經濟沖擊。
1 財政政策方面：放松財政約束，推出投資計劃
根據歐委會公布的資料，其當前在財政政策方面的應對主要在三個方面：
首先，放松對政府補貼的約束。歐盟對于成員國的政府補貼具有嚴格規定，額外的政府補貼需要獲得歐委會批準。為了鼓勵成員國應對疫情，歐委會允許政府對于受疫情沖擊嚴重企業提供補償、為中小企業提供應急資金，及為銀行提供必要支持，目的是確保政府補貼能夠流向真正需要的企業。
其次，放松財政支出的約束。新冠疫情導致經濟困境下，意大利等國出臺了經濟刺激計劃，無疑會增加財政赤字占比及改變財政支出結構。根據3月16日歐盟經濟專員的介紹，歐盟和成員國層面的可用財政額度將很快得到上調，政府擔保及延期收稅等資金額度將增至GDP的10%以上。
第三，推出應對新冠疫情的投資計劃。該計劃旨在支持醫療體系、中小企業、勞動力市場及經濟中的其他脆弱方面。投資計劃總額250億歐元。
2 貨幣政策方面：利率不變，增加購債，放松銀行資本金監管要求
在3月12日召開的貨幣政策會議上，歐洲央行公布了最新的全面貨幣政策工具組合。新舉措主要在四個方面：一是增加臨時性長期再融資操作，向歐元區金融市場立即注入充足的流動性。二是推出新的定向長期再融資操作（TLTRO-III），自2020年6月至2021年6月，以鼓勵銀行授信于受疫情影響嚴重的實體，尤其是中小企業。第三是增加購債規模，至2020年底增加1200億歐元的債券購買。第四，臨時放松銀行業監管在資本金及流動性比率等方面的要求，方式是銀行可以充分運用相關指令下的緩沖舉措，歐洲央行對于采取這些舉措的銀行將給予優惠及操作靈活性。歐洲央行對于市場關注的利率維持不變。
歐盟政策整體效果或有限
實際上，歐盟去年的經濟增長已經較為緩慢，德國經濟低迷，意大利處于零增長的邊緣。新冠肺炎疫情使得歐盟經濟雪上加霜，雖然歐盟的應對舉措具有可圈可點之處，但整體的效果可能有限。
首先，放松財政約束增加了成員國政府的操作空間，但會加重政府赤字。在意大利等國的強烈要求下，歐盟放松了對成員國政府的財政要求，這無論對于應對疫情，還是對于救助國內經濟都具有重要價值。不過，對于意大利、西班牙、葡萄牙等債務占比已經較高的國家而言，增加政府支出會導致債務進一步高企。歐盟層面仍然缺乏針對具體國家的轉移支付機制。
其次，新冠投資計劃效果存疑。該項投資計劃總額250億歐元，其中75億歐元為啟動基金，試圖以此帶動其余175億歐元投資的流動。但這75億歐元并非新增資金，而是現存于歐盟各成員國賬戶上的錢，是上年度歐委會撥付給成員國但沒有用完的資金，原本需要在2020年歸還歐委會?，F在為了應對經濟困境，歐委會試圖取消這筆資金回收。不過，這筆資金能夠迅速進入結構基金規劃下的投資領域，能比新的預算資金提前不少時間到位，對于應對短期沖擊而言具有積極性。
第三，歐洲央行政策反應稍慢。與英國和美國等緊急降息的操作不同，歐洲央行并沒有專門為股市動蕩召開議息會議，部分原因在于新冠疫情的蔓延使得歐洲央行的日常工作也受到影響，歐洲央行甚至有一位工作人員確診感染，使得100多人被隔離，各國的央行行長也是盡量減少出行。
第四，重視貨幣傳導機制建設，但銀行風險也會增加。歐洲央行此次不降息的原因在于負利率下缺乏降息空間，因此轉而通過定向長期再融資操作，強調貨幣傳導機制。這一做法受到包括前歐洲央行行長特里謝在內的經濟學家的贊賞。該操作試圖對長期維持授信規模，并給中小企業貸款的銀行給予更多利率優惠。不過，歐元區的銀行體系曾在債務危機后受到重創，不良貸款率較高，動蕩的股市與實體經濟都會增加銀行已經非常沉重的負擔。
（作者系上海社會科學院世界經濟研究所助理研究員。“歐洲觀察室”系上海歐洲學會主辦的專項學術活動，由歐洲研究領域的專家學者圍繞歐洲所面臨的各種問題，以及相關時事熱點，進行及時、多維、深入、前瞻地觀察解讀。）
相關文章
-
阿根廷導演圣地亞哥·路易斯·奧里亞歐洲疫情十日：從談資變噩夢10天就夠了
原標題：阿根廷導演見證“歐洲疫情十日”：從談資變噩夢，10天就夠了 來源：參考消息網參考消息網3月19日報道 阿根廷布宜諾斯艾利斯經濟新聞網3月17日刊載文章，題為《疫情...
2020-03-19 14:35:41 阿根廷導演圣地亞哥·路易斯·奧里亞歐洲 -
歐洲疫情最新消息：歐洲疫情擴散死亡人數超亞洲 推出7500億購買計劃刺激經濟
原標題：歐銀推出7500億歐元購買計劃 歐洲疫情死亡人數超亞洲 來源：環球外匯2012年，前任歐洲央行行長德拉基在歐債危機期間“不惜一切代價”捍衛歐元的承諾，還言猶在耳...
2020-03-19 14:25:42 歐洲肺炎疫情 -
新增374例！韓國肺炎累計確診5186例 韓國16名護士辭職 韓國新型肺炎疫情最新消息！
韓國新型肺炎疫情最新消息！韓國疾病管理本部通報稱，當地時間3月3日0時至3日下午4時，韓國新增374例新冠肺炎確診病例，累計確診5186例。[!--empirenews.page--]韓國新型肺炎疫情最新消息！韓國疾病管理本部通報稱，當地時間3月3日0時至3日下午4時，韓國新增374例新冠肺炎確診病例，累計確診5186例。[!--empirenews.page--]韓國新型肺炎疫情最新消息！韓國疾病管理本部通報稱，當地時間3月3日0時至3日下午4時，韓國新增374例新冠肺炎確診病例，累...
2020-03-19 14:08:10 韓國大邱病例 -
朝鮮最新狀態 已經戰勝新冠肺炎疫情無人感染
全球防疫工作正在緊鑼密鼓地進行，中國文化和旅游部于17日發布了最新緊急通告，建議中國游客暫時不要出境，以免感染。有網友問，疫情肆虐全球，朝鮮最新狀態怎么樣呢？據朝鮮官媒報道，朝鮮已經戰勝新冠肺炎疫情，無人感染。
2020-03-19 13:55:51 朝鮮肺炎疫情
朝鮮防疫成功
多數受疫情影響的國家大部分是受由境外確診者帶入，然后在本國開始蔓延。所以各國在應對疫情的措施中，都將隔離作為主要手段之一！據報道，朝鮮政府自1月22日封鎖全部陸?？者吘?。和鄰... -
3月19日江蘇新冠肺炎疫情最新情況：無新增確診病例
截至3月18日24時，江蘇省累計報告新型冠狀病毒肺炎確診病例631例。其中，南京市93例、無錫市55例、徐州市79例、常州市51例、蘇州市87例、南通市40例、連云港市48例、淮安市66例、鹽城市27例、揚州市23例、鎮江市12例、泰州市37例、宿遷市13例。累計出院病例631例。目前，江蘇省追蹤到密切接觸者12657人，已解除醫學觀察12644人，尚有13人正在接受醫學觀察。專家提醒：雖然目前在院確診病例 清零 ，但不等于 零風險 。當前，境外疫情形勢很嚴峻，必須慎終如始，嚴防輸入，對疫情的警惕性不能放...
2020-03-19 09:13:39 江蘇肺炎 -
丹麥新冠肺炎疫情最新通告 確診人數上升宣布“封城”
丹麥，是北歐的五國之一，是一個高度發達的資本主義國家。隨著新冠肺炎疫情在全球的蔓延，丹麥也“中招”了。據官方最新通告，丹麥累計確診病例達1044例，累計死亡4例。面對確診人數的不斷上升，丹麥首相宣布“封城”應對。下面，一起來了解一下吧。丹麥疫情最新消息
2020-03-18 23:55:16 丹麥疫情最新
丹麥患者安全管理局網站數據顯示，截至當地時間3月18日上午10點，丹麥累計確診1044例新冠肺炎病例，累計死亡4例。目前丹麥已實施邊境管控，客運... -
女子非典時期殺夫埋尸 逃亡17年后新冠肺炎疫情期間落網
這幾天，在漳州平和縣安厚鎮大徑村，涉嫌故意殺人罪的犯罪嫌疑人蘭某梅被抓獲的消息在這個小村莊不脛而走，村民們不敢置信，連稱“怎么也想不到這樣一個女人會殺人”，紛紛嘆息。...
2020-03-18 23:08:27 黃某民警被抓 -
李蘭娟談武漢何時解封！3月18日全國肺炎疫情最新消息今天：湖北疑似病例清零
3月17日0—24時，31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告新增確診病例13例，新增死亡病例11例(湖北11例)，新增疑似病例21例。[!--empirenews.page--]3月17日0—24時，31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告新增確診病例13例，新增死亡病例11例(湖北11例)，新增疑似病例21例。[!--empirenews.page--]3月17日0—24時，31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告新增確診病例13例，新增死亡病例11例(湖北...
2020-03-18 18:08:44 病例武漢湖北 -
意大利經濟世界排名 依舊是歐洲第四經濟體
近段時間，意大利的疫情發展依舊嚴峻，每天新增的新冠肺炎患者數量，依舊保持在很高的數值，截至目前，累計確診病例已經超3萬。很多網友都想認識一下意大利這個國家，那么意大利經濟世界排名第幾？下文就來帶大家了解一下。
2020-03-18 17:55:21 意大利世界排名經濟
意大利經濟
意大利是一個歐洲國家，國土面積為301333平方公里，人口6080萬。根據2018年的數據，意大利的國內生產總值為2.07萬億美元，在世界上排名第8。在歐洲僅次于德國、英國、法國... -
鐘南山建議：歐洲密切接觸者沒有癥狀的也要隔離
【鐘南山建議歐洲密切接觸者沒有癥狀的也要隔離】鐘南山：本世紀已產生三次冠狀病毒的事件。2003的SARS、2012的MERS和這次疫情。冠狀病毒有很的傳染性。SARS病死率在10%，MERS病死率接近30%,COVID-19的病死率目前全世界的均值在1-2%。SARS發生17年來，一度把它當做是偶然事件，所以這次準備還是不足。 建議歐洲密切接觸者沒有癥狀的也要隔離。 原標題：鐘南山建議：歐洲密切接觸者沒有癥狀的也要隔離責任編輯：鄭莉莉...
2020-03-18 17:24:11 也要歐洲
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
