在創(chuàng)紀(jì)錄的交易中 LP將目光投向風(fēng)險(xiǎn)資本和成長(zhǎng)型股權(quán)
作者：Jessica Hamlin
編譯：韞匿
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來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）
私募咨詢公司?Eaton Partners說(shuō)，在疫情流行的這個(gè)階段，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)準(zhǔn)備好并愿意在私募市場(chǎng)進(jìn)行額外投資，特別是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本和成長(zhǎng)型股權(quán)投資。
這家隸屬于Stifel Financial的基金配售代理公司周三發(fā)布了最新的LP(有限合伙人)脈搏調(diào)查報(bào)告，詢問(wèn)LP對(duì)另類投資的看法。當(dāng)被問(wèn)及飆升的公開(kāi)市場(chǎng)估值是如何影響他們對(duì)私募市場(chǎng)投資的看法時(shí)，超過(guò)一半的參與者表示，私募市場(chǎng)現(xiàn)在對(duì)他們更具吸引力。這一數(shù)字表明，該公司2020年9月的脈搏調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近一半的投資者目前不打算改變其資本市場(chǎng)配置。
根據(jù)這項(xiàng)新調(diào)查，投資者越來(lái)越傾向于收購(gòu)、成長(zhǎng)型股票和風(fēng)險(xiǎn)投資，而不是其他私人資產(chǎn)類別。61%的受訪者表示，計(jì)劃提高他們的買斷撥款，這與9月份計(jì)劃這么做的比例大致一致。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)LP的興趣顯著增加，61%的風(fēng)險(xiǎn)投資公司著眼于進(jìn)一步的承諾，高于7個(gè)月前的41%。成長(zhǎng)型股票也引起關(guān)注，54%的受訪者表示計(jì)劃增加對(duì)這一資產(chǎn)類別的配置。
Eaton Partners合伙人Peter Martenson周三在一場(chǎng)虛擬新聞發(fā)布會(huì)上表示:“風(fēng)險(xiǎn)投資方面有了大幅增長(zhǎng)。”“在這樣的經(jīng)濟(jì)周期中，科技占主導(dǎo)地位，數(shù)字轉(zhuǎn)型占主導(dǎo)地位，以及從投資組合中尋找alpha的能力，都可以看到這種遷移。”
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Martenson表示，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本和增長(zhǎng)股權(quán)的興趣激增，也是對(duì)日益擁擠的收購(gòu)市場(chǎng)的反應(yīng)。 Martenson說(shuō)，當(dāng)對(duì)買斷型基金的需求很高時(shí)，投資者會(huì)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資本和成長(zhǎng)股權(quán)以使資本發(fā)揮作用并找到alpha。
“我們?cè)谑袌?chǎng)上有一些處于風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)階段的項(xiàng)目，我們也看到了更廣泛的機(jī)構(gòu)投資者的興趣，這些機(jī)構(gòu)投資者通常可能不會(huì)涉足這些項(xiàng)目，” Martenson說(shuō)。“與10年前相比，這些風(fēng)投支持的公司保持私有的時(shí)間要長(zhǎng)得多，因此，如果你想在這種數(shù)字化轉(zhuǎn)型中得到分配，最好是通過(guò)風(fēng)投和成長(zhǎng)型股權(quán)。”
這些觀點(diǎn)與Preqin在周二發(fā)布的2021年第一季度私人股本和風(fēng)險(xiǎn)資本季度更新報(bào)告一致。 Preqin表示，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，交易總價(jià)值在2021年的前三個(gè)月達(dá)到了1,260億美元，超過(guò)了2018年第二季度創(chuàng)下的上一季度的創(chuàng)紀(jì)錄的870億美元。報(bào)告稱，這主要?dú)w功于高退出收益的再投資。
Preqin稱，私募股權(quán)融資從疫情中復(fù)蘇，也明顯體現(xiàn)了私募市場(chǎng)投資的增加。該數(shù)據(jù)公司發(fā)現(xiàn)，盡管大流行促使投資者重新評(píng)估對(duì)私募市場(chǎng)的配置，但融資似乎在過(guò)去兩個(gè)季度有所回升:2021年第一季度，全球私募股權(quán)基金籌集了1880億美元，同比增長(zhǎng)了16%。
報(bào)告說(shuō)：“在過(guò)去兩個(gè)季度中，融資活動(dòng)似乎已經(jīng)有所恢復(fù)。” “也就是說(shuō)，自2017年以來(lái)，私募股權(quán)籌款一直在下降，因此長(zhǎng)期放緩可能是普遍趨勢(shì)。”
在Eaton Partners調(diào)查的有限合伙人中，有58％的人報(bào)告說(shuō)他們已經(jīng)確定了他們想跟進(jìn)的基金管理公司，但他們?nèi)栽趯ふ移渌麢C(jī)會(huì)。 Martenson表示，這一趨勢(shì)與2020年9月的態(tài)度一致。
“這比我們?cè)谶^(guò)去十年看到的要少得多，有時(shí)它會(huì)轉(zhuǎn)變成人們尋找新關(guān)系的范式，”Martenson說(shuō)。“現(xiàn)在，有點(diǎn)像‘保持路線，保持與基金管理公司的配置，只選擇性地增加‘態(tài)度’。”
根據(jù)伊頓的報(bào)告，71%的受訪者還表示，他們沒(méi)有改變對(duì)首次基金和新興基金的配置金額。公司合伙人將這些結(jié)果主要?dú)w因于對(duì)當(dāng)面會(huì)面的限制。
Eaton Partners全球合伙人兼合伙人 Jeff Eaton說(shuō)：“要說(shuō)服或讓大多數(shù)LP向某人承諾資金，仍然需要召開(kāi)一次實(shí)體會(huì)議。” “當(dāng)您被要求寫(xiě)一億美元的承諾，而您的CIO問(wèn)您，‘您見(jiàn)過(guò)這位經(jīng)理嗎？ 看著他或她的眼睛握手了嗎？”的答案是“不”，我認(rèn)為對(duì)于某些CIO來(lái)說(shuō)，要適應(yīng)這一點(diǎn)仍然很難。”
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