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圖片來源@視覺中國rXB曹操讀書網

文 | 港股研究社rXB曹操讀書網

愛美之心人皆有之！rXB曹操讀書網

伴隨我國消費結構的升級，越來越多的人開始注重外在消費。在這個“靠臉吃飯”的時代，擁有一張高顏值的容貌，相當于擁有了一張入場券，這也催生了顏值經濟的爆發。rXB曹操讀書網

近期，市場上出現了許多醫美企業IPO的熱潮，不管是A股還是港股，都有醫美股的冒頭，雍禾醫療、時代天使等作為自身領域的頭部代表，進軍資本市場。rXB曹操讀書網

6月16日,正畸牙科龍頭時代天使登陸港交所，發行價為173港元，上市首日漲幅最高達到183.24%，單筆股價最高達到490港元，可見資本市場及投資者對醫美企業的看好。rXB曹操讀書網

眼下，醫美尤其是“動動牙”、“植發”這樣的輕醫美，已經猝不及防地流行起來，“顏值經濟”站上了風口，成為資本追逐的新獵場。那么，對于市場而言，顏值經濟的背后究竟蘊藏著多大的潛力？rXB曹操讀書網

美的流水線無處不在

當一些“70后”、“80后”還在糾結要不要“動動臉”時，相當多的“90后”甚至是“95后”小姐姐早已完成了好幾輪“面子工程”。rXB曹操讀書網

如今，顏值經濟已飛速發展到4.0時期，醫美成為90后、00后的日常生活方式，顏值經濟的迅猛發展使醫美行業持續火熱，五一假期過后，除了日常的吃喝玩樂之外，醫療美容也很受消費者歡迎。rXB曹操讀書網

作為女生最愛的玻尿酸，愛美客可謂是享受到了這一波紅利，從去年9月底至今年春節前后，股價漲幅高達300%左右，單股價格曾達1300元，成為A股市場第三只股價突破1000元的股票，從那之后，“女人的茅臺”之名傳遍股市。rXB曹操讀書網

不僅如此，相比“動動臉”、“抽抽脂”這種具有風險的醫美手段，越來越多的人士開始選擇了更為安全的“動動牙”、“植植發”這樣的輕醫美。rXB曹操讀書網

隨著生活水平的提高，牙齒美白及矯正等口腔形態美開始受到消費者的看重，艾瑞咨詢數據顯示，在持續增長的口腔消費中，洗牙項目消費人數占67%，其次是補牙占比為13%，美白占比為8%。這也表明在口腔醫療中，口腔形態美的顏值經濟或將是口腔醫療的后續重要增長點。rXB曹操讀書網

日前，號稱“醫美牙科第一股”的時代天使在港上市，上市首日就大漲131.79%，成為今年少數上市首日漲幅就破百的醫美企業，A股市場也是如此，作為連鎖口腔醫院的龍頭企業，通策醫療上市至今，股價累計漲幅超過3360%，翻身成為數不多的30倍大牛股。rXB曹操讀書網

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“某企業信息查詢平臺”數據顯示，目前，我國共有關鍵詞為“口腔”、“牙科”和“牙醫”的現存企業14.37萬家，2021年1-5月共注冊口腔相關企業9626家，同比增長34%，牙科行業或將迎來新一輪發展契機。rXB曹操讀書網

除了“美白牙齒”外，作為直接表現“顏值”的地方，植發行業也是如此，近年來，脫發問題成了當代人們的“頭等大事”，從而孕育出了巨大的消費市場，根據市場數據顯示，預計中國植發市場將以復合年增長率18.9%的速度于2030年增長至人民幣756億元，在這一趨勢下，日前，雍禾醫療向港交所遞交招股書，欲求成為“中國植發第一股”。rXB曹操讀書網

眼科行業也同樣乘上了這股熱潮，根據市場顯示，我國眼科醫療服務市場規模2019年達到1275億元，年復合增長率為15%，預計到2024年達到2231億元，這也衍生出了許多牛股，作為眼科服務龍頭愛爾眼科股價屢創歷史新高，如今總市值穩定超過3500億元。rXB曹操讀書網

在港股市場也是如此，朝聚眼科等已經赴港IPO，此前備受關注的兆科眼科也已經在港股上市。rXB曹操讀書網

不得不承認，隨著顏值經濟的深入，醫美企業熱潮只會持續衍生，未來“醫美賽道”的搶跑賽或許只會變得更加激烈。rXB曹操讀書網

顏值經濟步入4.0時代

醫美賽道的火熱，背后也源于顏值經濟的加持。rXB曹操讀書網

在中國，伴隨社會產業的轉變，第三服務產業逐步進入驅動模式，這一模式下，女生占據主導地位，這也催生了審美和消費的升級，更加趨向于“女性價值觀”，也就是說，人們會更愿意為賞心悅目付出更高價格，女性消費觀念也從“為家庭消費”轉向“悅己消費”。rXB曹操讀書網

隨著中國女性思想的解放，有“變美”需求的女性越來越多，需求女性的年齡段上也是各有分布，不過主要集中在年輕女性。據艾瑞咨詢數據顯示，20-25歲年輕女性成為醫美消費主力，人均消費金額達7700元，其中，非手術類醫美項目越來越受到青年消費者的歡迎。rXB曹操讀書網

至于消費動機，大多數消費者都是為了取悅自己，約五成用戶認為變美能夠讓自己更快樂，希望通過醫美改善自身外貌或是身材缺點從而達到最美狀態。此外，還有近三成醫美用戶選擇醫美是受到身邊朋友的帶動，或是受到“看臉社會”的影響。rXB曹操讀書網

近年來，“變美”也不再是女性專利，越來越多的男性也愿意通過醫美變“美”。據艾瑞咨詢數據顯示，2020年，醫美消費人群中約10%為男性消費者。rXB曹操讀書網

另外，在顏值經濟加持下，“高顏值”似乎成為了當前社會“靠臉吃飯”的一個加分項。韓國曾經有一項學術研究表明，顏值最高的男性收入比顏值中等的男性收入高15.2%，顏值最高的女性收入比顏值中等的女性收入高11.1%，美國的經濟學家丹尼爾·荷馬仕，在近20年的研究中發現，顏值和終生勞動力總收入呈較強的正相關性。rXB曹操讀書網

也正是因為這些轉變，醫美消費需求也不斷增長，2015年到2018年，中國醫美行業總收入翻了一倍，國際美容整形外科學會發布了一篇報告，中國已經成為僅次于美國和巴西的全球第三大醫療美容國家。據Frost & Sullivan統計數據，2019年中國醫美市場規模達到1436億元人民幣，年復合增速達到22.5%，預計到2024年有望達到3185億元。rXB曹操讀書網

即便如此，中國醫美項目滲透率還處在相對較低的水平，根據艾瑞咨詢數據，我國醫美行業相比日、美、韓等成熟市場，差距相當大。2019年我國醫美項目滲透率僅為3.6%，相比日本11.0%、美國16.6%、韓國20.5%的水平還有相當距離。rXB曹操讀書網

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但能夠預見的是，隨著顏值經濟紅利的進一步釋放，未來醫美賽道仍將是一片藍海，存在發展的想象空間。rXB曹操讀書網

“變美”產業如何更好地“美”下去？

即使醫美行業處在蓬勃發展的階段，但縱觀近年來醫美行業發展的一些現狀，也值得賽道玩家引發了背后的深思。rXB曹操讀書網

回溯中國醫美行業的發展，從始至今雖有接近100年的歷史，但醫美行業變得如此流行也就是近幾年來的事情，2015年，受顏值經濟推動，醫療美容市場才異常火熱，開始進入爆發性成長期，Fastdata極數發布的數據顯示，2015年—2020年，醫美行業年復合增長率高達14%以上。rXB曹操讀書網

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伴隨著行業發展，中國整形外科技術逐漸成熟，玻尿酸、肉毒素等原材料價格逐漸降低，光電類設備不斷升級，求美者可享受到的醫美服務才逐漸升級，“動動臉”、“抽抽腿”、“削削骨”等開始出現在大眾面前。rXB曹操讀書網

不過了解醫美行業的人都知道，醫美賽道算是除了“煙酒”、計生用品以及一些快消品外，最為暴利的行業，有市場統計，在上市公司中，玻尿酸等醫美產品的毛利率高達90%。rXB曹操讀書網

暴利的催生，自然產生了“誰都想分一杯羹”的現象出現，且近年來，醫美消費正在向著低齡化發展，不少青少年的審美和價值觀已收到潛移默化的不良影響，由此帶來的行業亂象也是頻發，黑醫美產業鏈更是環環相扣。rXB曹操讀書網

醫療事故頻發、機構醫師從業資質不齊、假貨橫行等問題層出不窮，一度擾亂了醫美行業的正常發展，也一直在法律法規的邊緣地帶游走。根據艾瑞咨詢發布的2020醫美行業報告顯示，每年有近10萬人因黑醫美致殘致死。此外，據不完全統計，從業資質不齊的醫美機構超過6萬家，是正規機構的6倍。rXB曹操讀書網

不只是黑機構與醫療事故，醫美背后的黑色產業鏈更是泛濫，由于消費者辨識能力“有限”，讓一些不法分子有可乘之機，導致黑產品泛濫。數據顯示，廣受消費者歡迎的“輕醫美”類項目，如玻尿酸填充等，國內市場上銷售產品中約70%是假貨和水貨，而這也是導致醫美醫療事故頻發的主要因素之一。rXB曹操讀書網

這樣來看，醫美機構雖讓消費者“變美”，但行業亂象叢生也給消費群體增加了些許擔憂，加劇了對醫美機構的防備之心，因此，除了政府、有關監管部門的監督規范管理外，賽道玩家也需承擔起維護行業秩序的重任，不管是對于消費者還是行業本身，在醫美行業快速發展的同時，也需要給予行業一個健康成長的環境，這些也會是賽道玩家未來所需要值得思考的問題。rXB曹操讀書網

總而言之，在顏值經濟的加持以及“悅己消費”的推動下，未來醫美賽道的市場前景無疑是巨大的，但對于“愛美”的消費者來講更需要一個健康、正規的行業環境，醫美賽道玩家在探索前進的過程中，應該兼顧行業利弊的重要性，這樣才能分得行業蛋糕。rXB曹操讀書網

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核心關鍵字： 生活消費