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今天，港交所“智能電動車第一股”正式誕生。OYU曹操讀書網

投資界7月7日10點消息，小鵬汽車正式于香港聯合交易所主板掛牌交易，股票交易代碼為“9868”，此次IPO發行價為165港元/股，以開盤價計算市值高達2800億港元。至此，小鵬汽車成為港股少有的“雙重主要上市”案例。OYU曹操讀書網

今天，小鵬汽車的上市儀式在香港聯交所和廣州小鵬汽車全球總部同時舉行。其中，阿里巴巴企業融資資深副總裁胡允仁，春華資本集團創始人、董事長兼CEO胡祖六博士，五源資本創始合伙人劉芹，新世界發展執行副主席兼行政總裁鄭志剛等均列席聯交所見證。而阿里集團高級副總裁陳俊、GGV紀源資本管理合伙人符績勛、IDG資本合伙人楊飛、歡聚集團董事長兼CEO李學凌、經緯中國合伙人萬浩基等多名知名嘉賓則現身廣州敲鑼儀式現場。OYU曹操讀書網

當然，何小鵬是小鵬汽車背后當之無愧的靈魂人物。今天站上敲鐘舞臺，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬說，小鵬致力于“做未來交通探索者”。而去年這個時刻，何小鵬曾坦言，自己最成功的地方，就是“有一個想法，雖然被無數人質疑和不信任，但依舊堅持去做了”。OYU曹操讀書網

70后創業者掌舵，OYU曹操讀書網

小鵬汽車港股雙重上市：市值2800億OYU曹操讀書網

小鵬汽車再次上市背后，離不開掌舵者何小鵬。OYU曹操讀書網

時間回到2004年，27歲的何小鵬離開亞信創業，拉上大學校友梁捷一起創辦了UC優視。2014年，UC以43.5億美元賣給了阿里巴巴，這是當時中國互聯網史上最高并購金額。一夜之間，37歲的何小鵬實現了財富自由。OYU曹操讀書網

轉眼2017年，何小鵬的兒子出生。初為人父，何小鵬內心有了更深的目標感：“是不是我應該做一件讓我兒子更驕傲、更開心的事情？”后來何小鵬曾回憶，“在那一刻，我才想到也許我應該走出原來的舒適區，走到一個更大的一個變化的場景去。”OYU曹操讀書網

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彼時，特斯拉迅速發展、航天技術、新能源領域開始呈現出前所未有的機遇，巨大的市場變局，使電動汽車行業展現出爆炸般的資本熱潮，科技賽道關注度一時無兩。OYU曹操讀書網

同年6月，何小鵬“下注”未來。曾在廣汽研究院任職多年的夏珩、何濤創立了小鵬汽車的前身橙行智動。而何小鵬則聯合YY創始人李學凌、獵豹移動CEO傅盛、騰訊高管吳宵光等人，成為了這家初創公司的天使投資人。OYU曹操讀書網

2020年8月，小鵬汽車敲響了大洋彼岸的IPO鐘聲，最新市值高達373億美元。OYU曹操讀書網

2021年6月24日，“江湖”上小鵬汽車正式完成港交所上市聆訊，率先吹響了港交所“智能電動車第一股”的沖鋒號。OYU曹操讀書網

今天，43歲的何小鵬終于迎來第二次IPO敲鐘，小鵬汽車成功登陸港股，開盤市值超2800億港元。OYU曹操讀書網

“江湖”新時代的模糊身影，似乎展現出巨人般的樣子。OYU曹操讀書網

手握300億，一年營收58億OYU曹操讀書網

為何還要雙重主要上市？OYU曹操讀書網

一年內兩度上市的小鵬汽車，實際上并不缺錢。OYU曹操讀書網

招股書顯示，小鵬汽車2018年至2020年總收入分別為9700萬元、23.212億元、58.443億元。截至2020年3月31日止三個月，小鵬汽車總收入為4.121億元，2021同期為29.509億元。其中，汽車銷售收入成為小鵬汽車總營收的重中之重，2018年至2020年分別占比42.8%、93.5%、94.9%。OYU曹操讀書網

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不僅如此，小鵬汽車的現金流儲備也較為充裕。招股書顯示，截至2021年3月底，小鵬汽車的流動資產凈額為人民幣315.817億元，而截至2020年12月底的流動資產凈額為人民幣318.420億元，維持相對穩定。OYU曹操讀書網

小鵬汽車的毛利率近幾年也有所改觀，已從2018年的-24.3%增長至2019年的-24.0%，并在2020年進一步增長至4.6%，截至2021年3月31日止三個月，這一數據為11.2%。OYU曹操讀書網

對此，何小鵬曾直言：“從短中期來看，我實際上一直都認為，短期有太高的毛利是錯誤的。我走我的科技道路、走我的定位，我覺得行業里面更多是用一個成熟的體系去思考，我可以理解，但是我走我的特別的道路。”OYU曹操讀書網

根據IHS Markit報告，中國電動汽車銷量預期將從2020年的約1.0百萬輛增加至2025年的4.2百萬輛，將超過美國及歐洲電動汽車銷量的總和。報告預期明年電動汽車在中國乘用車市場的滲透率將超過10%。OYU曹操讀書網

這意味著電動汽車行業的一個拐點即將到來。OYU曹操讀書網

在何小鵬看來，2023年將會形成第一個針對智能汽車的拐點，拐點的來源則正是自動輔助駕駛。“到時候，大部分人會覺得，如果買車不買帶高等級的自動輔助駕駛的車，還不如不買。到2025年會發生躍變，中國一線城市的智能汽車+電動汽車的新車占比將會是60%。”OYU曹操讀書網

不打無準備之仗。何小鵬與小鵬汽車所要做的，便是通過港股雙重主要上市，做好資金、技術和人才儲備，迎接2023年的智能汽車史上最強“戰役”。OYU曹操讀書網

目前在小鵬汽車的6100多名員工中，研發人員占比40%，但這還遠遠不夠。何小鵬在財報電話會議中表示，2021年研發投入將會大比例增加，著重在智能化方面包括自動駕駛的軟件、數據、算法、國際化、下一代自動駕駛技術和跟自動駕駛相關的軟件驅動的硬件的變革，到今年年底研發人員數量將會翻一倍。OYU曹操讀書網

根據計劃，小鵬汽車此次雙重主要上市，將把所得款項中約45%（約67.5億港元）的資金投入到豐富產品組合與開發新技術上，約35%（約52.5億港元）的資金投入到提升品牌認知度，加速業務擴張，10%的資金將用于擴大產能、升級生產設施、開發生產技術，10%的資金用于一般公司用途。OYU曹操讀書網

而小鵬汽車在研發方面的投入之高，行業皆知。招股書披露，小鵬汽車于2019年、2020年及截至2021年3月31日止三個月，研發開支分別為20.7億元、17.26億元及5.35億元。于2019年、2020年及截至2021年3月31日止三個月，研發開支分別占總收入89.2%、29.5%及18.1%。OYU曹操讀書網

高品質的產品體驗以及良好的服務體系。隨著順利登陸港股，小鵬汽車將獲得更多的資金用于研發，自身生態系統也將更加完善。OYU曹操讀書網

何小鵬身后還有一群投資人戰友OYU曹操讀書網

知名VC/PE都來了OYU曹操讀書網

據投資界不完全統計，小鵬汽車成立至今已至少完成超10輪融資，包括IDG資本、五源資本、GGV紀源資本、經緯中國、順為資本、昆仲資本、光速中國、云鋒基金、春華資本、鐘鼎資本、高瓴、紅杉中國等知名VC/PE，更有阿里巴巴、小米集團、凱得新興、粵財基金等產業巨頭加持，以及天使投資人姚勁波、張濤、戴科彬和何小鵬自己出資。OYU曹操讀書網

IDG資本自2017年A+輪入局小鵬汽車，后續又在B輪、C輪堅定加注，陪伴其一路成長至今。投資界了解到，去年小鵬汽車首次上市后，盡管已過鎖定期，但IDG資本并未進行減持。“這源于我們對于智能汽車的未來充滿信心。不懈的技術創新與腳踏實地的務實精神，將是小鵬汽車在新能源發展下半場的制勝之鑰。同時，資本市場的認可與消費者的垂青，將不斷為小鵬汽車累積和釋放正向反饋，助力其駛向‘加速度’快車道。”IDG資本方面表示。OYU曹操讀書網

同樣在2017年，五源資本參與了小鵬汽車的A+輪融資，做出這筆投資決策的背后，五源資本創始合伙人劉芹準備了一年，并在此后連投五輪持續加注。OYU曹操讀書網

劉芹表示，智能汽車行業挑戰巨大，云集了全球超一流的創業者，而且賽道正在變得越來越擁擠，整個行業將會進入一場殘酷的全球競爭淘汰賽。在此關鍵時刻，小鵬汽車成功得以在香港再次上市，為公司的國際化競爭做出了更強大的資本保證。“作為創業者，何小鵬身上有一種稀缺的特質，就是改變現狀的想象力、挑戰未知的勇氣，和致力于把想象力與未知變為現實的強大決心與行動力。”OYU曹操讀書網

小鵬汽車也是GGV紀源資本出行版圖的重點項目。2017年2月，春節剛過，何小鵬兒子出生，當時GGV紀源資本管理合伙人符績勛正好在跟他通話：“你準備好全職去做汽車了嗎？這是千載難逢的機會，不容錯過。”OYU曹操讀書網

但造車非易事。“我打動了何小鵬，但其實更是他打動了我，讓我堅持對小鵬汽車做了投資。”符績勛直言：“何小鵬更愿意在智能化下功夫，尋找不同的創新點，提供更好的駕駛和乘坐體驗，這一點我非常認可。小鵬的互聯網產品背景，或許可以給汽車產業帶來一些突破性的改變。”OYU曹操讀書網

而何小鵬最初和經緯中國產生深度聯系，則是在2016年的冰島之行。那年經緯中國創始管理合伙人張穎組織了一個“交流旅行局”，何小鵬也在其中。一年之后，經緯中國參與投資了小鵬汽車的A+輪，后續又分別在B輪、C輪和C+輪持續加碼。OYU曹操讀書網

張穎認為，在碳達峰、碳中和的大目標下，電動汽車的發展符合新能源的趨勢，符合中國未來的發展。電動汽車對燃油汽車的逐漸替代，將帶來更加環保的出行體驗，極大促進碳中和的進程。經緯中國合伙人萬浩基同樣表示：“期待小鵬汽車通過技術積淀和產品口碑，持續塑造智能汽車中國智造的品牌形象，推進整個智能電動化時代的到來。”OYU曹操讀書網

2017年下半年，春華資本也主動接觸了小鵬汽車，并試駕了G3的1.0版本。隨后在2018年8月，春華資本領投了小鵬汽車的B+輪融資，并在C輪繼續參與。談及投資小鵬汽車的邏輯，春華資本集團創始人、董事長兼CEO胡祖六表示，“春華團隊在小鵬身上看到了出行方式的未來：全電動、更智能、更安全、零排放。雖然在當時這一新興行業遭遇了巨大挑戰，但我們相信小鵬的未來，堅定地支持公司，共同見證了互聯網、AI技術創新、和新型能源如何重塑汽車產業生態，見證了小鵬汽車不負所托成為智能出行和低碳環保的推動者。”OYU曹操讀書網

而高瓴在B輪和C+輪均參與了對小鵬汽車的投資。高瓴合伙人黃立明曾說過：高瓴相信新能源車的大邏輯，也非常認可小鵬團隊在產品迭代、人才管理、組織進化等方面展現出的強悍能力。“我們非常關注整個新能源行業，相信這批新造車廠商的崛起會給造車行業帶來結構性的機遇。"OYU曹操讀書網

作為小鵬汽車的投資方之一，紅杉中國一直看好汽車的電動化智能化以及無人駕駛技術的發展。紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬表示，中國的智能電動汽車市場發展前景廣闊，蘊藏著巨大潛力。“何小鵬作為一名有豐富成功經驗的連續創業者，為小鵬汽車打造了一支強大的團隊，不僅在電動出行領域取得了行業領先地位，而且在智能駕駛方面也進行了前瞻性布局。”OYU曹操讀書網

不僅如此，小鵬汽車在美股IPO之后連續獲得來自廣州開發區管委會全資企業廣州凱得投控40億元戰略投資，以及廣東省產業發展基金5億元戰略投資。這體現了廣東是一片充滿探索、擁抱變化的熱土，致力于探索未來出行方式的小鵬汽車，在這片熱土上大有可為。OYU曹操讀書網

至此，小鵬汽車身后集結了一支豪華的投資人隊伍。OYU曹操讀書網

此次IPO前，淘寶中國持股11.9%為最大外部股東，IDG資本持股4.8%為最大財務股東，五源資本與GGV紀源資本則分別持股3.2%和2.8%。何小鵬本人持股21.7%，以開盤市值計算，持股對應身家超600億港元。OYU曹操讀書網

殺瘋了，新造車運動轟轟烈烈OYU曹操讀書網

一個個大佬排隊造車OYU曹操讀書網

中國造車運動還沒有停止。2021年，造車賽道沒有最瘋狂，只有更瘋狂。OYU曹操讀書網

這段時間，造智能汽車似乎成了中年男人們的一劑春藥。今年1月11日，李彥宏率領百度先行進場，百度與吉利控股強強聯手，官宣組建集度汽車。緊接著，雷軍高喊“為小米汽車而戰”殺入賽道。3月30日，雷軍正式宣布小米進軍智能電動汽車，“這是我人生中最后一次重大的創業項目。”OYU曹操讀書網

此外，投資界也獨家獲悉，曾一手創立小牛電動的李一男，已投身于造車大軍之中。今年50歲的360集團創始人周鴻祎同樣聯手哪吒汽車，領投了后者30億元的D輪融資。就連堅稱不造車的華為，也已經與北汽新能源、長安汽車、廣汽汽車3家汽車廠商進行合作，共同打造三個子品牌。OYU曹操讀書網

為何一個個大佬排隊造車？投資機構透露背后的邏輯：智能汽車將會是未來非常重要的終端，如同手機一樣。正因如此，我們才看到了當年國產手機殘酷廝殺的一幕，即將在智能汽車上重演。OYU曹操讀書網

對于眼前這般景象，何小鵬稱為“智能汽車全新的春秋時代”。他曾表示，過去五年中國大概累計有300家左右新造車企業，今天還有10家左右。“未來5-10年全球造車企業會縮減到10家主體汽車企業。”他還透露，還有好幾家大型公司內部討論，沒有到立項階段。OYU曹操讀書網

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新造車運動轟轟烈烈，玩家各有來頭。那么，未來小鵬汽車又如何在這重圍之中脫穎而出？答案離不開自動駕駛。OYU曹操讀書網

當下，自動駕駛正迅速發展并進入主流市場。IHS Markit報告顯示，中國乘用車市場2級及以上自動駕駛系統滲透率已從2018年的3.0%快速增長至2020年的13.0%，預計到2025年將達到近34.2%，所有人都在爭搶這一塊紅利。OYU曹操讀書網

而自動駕駛恰恰是小鵬汽車安身立命之本。招股書中，小鵬汽車將自身定位為國內唯一一家自主開發全棧式自動駕駛技術，并在量產汽車上應用該軟件的汽車公司。其自研的自動駕駛輔助系統XPILOT 3.0不僅量產落地，而且領先于目前市場所售汽車自動駕駛水平。OYU曹操讀書網

截至2021年3月31日，小鵬汽車自適應巡航控制功能累計使用約61.4百萬公里，車道居中控制功能累計使用約30.2百萬公里。2021年3月，自適應巡航控制功能的月均使用率約為62%，車道居中控制功能的月均使用率約為43%。2021年第一季度，客戶使用自動泊車的次數約為816,000次，其中約77%在沒有人工干預的情況下成功完成。OYU曹操讀書網

目前，小鵬汽車擁有中國最大且快速增長自動駕駛車隊。在2021年一季度交付的所有P7車輛中，約96%可以支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0。截至2021年3月31日，小鵬的智能電動汽車已總計行駛約836百萬公里; 高速公路自動導航輔助系統NGP已累計幫助用戶完成約230萬公里高速公路行駛，在已激活NGP車輛中，NGP里程滲透率超50%。OYU曹操讀書網

招股書同時披露，小鵬汽車計劃將于2022年推出第四款車型，定位于純電動中型SUV，預計搭載XPILOT 4.0自動駕駛系統，并與P5一樣配備兩個激光雷達。OYU曹操讀書網

何小鵬曾給自己定下一個目標：“我想要徹底改變駕駛方式：有一天，人們不再是手握方向盤，眼看前方開車，而是享受自動駕駛帶來的驚喜。”如今，他正越來越接近完成這一目標。OYU曹操讀書網

回望4年前加入小鵬汽車的那天，何小鵬剛從阿里離職7天，就決定全職上崗。當天，他發了一條朋友圈，同樣可以代表今天的心境：“創業一輪回，苦辣酸甜咸，歸來還是少年。”OYU曹操讀書網

核心關鍵字： 汽車交通