從白馬成長轉向專精特新，A股生態將迎來巨變
在即將到來的2022年，王培將迎來自己的40歲生日，也恰好是他做投資的第十個年頭，站在兩個重要的時間節點，王培在采訪中說，自己想要做一些改變。
王培是中歐基金權益投決會副主席、投資總監，中歐行業成長等多只基金的基金經理。在業內，王培曾經因為愛買白馬股而有著“白馬王培”的稱號，是白馬成長風格的典型代表。
但在今年尤其是下半年，王培的投資組合卻發生了一些變化，加倉了多只中小盤成長股, 例如精細磷化工、電子粉體材料等等，這些企業多專注于某一細分領域，普遍具有專業化、精細化、特色化、新穎化等特點。
與此同時，和業內眾多基金經理都在拓寬行業覆蓋面不同，王培的持股范圍卻在不斷做減法，從過去的寬泛選股、行業分散逐漸回歸到了材料、化工等“老本行”。
“這算是一次自我的重新審視或者說轉身吧。”王培在采訪中表示。
從白馬成長到專精特新
王培認為，自己從2016年以來一直秉持著價值發現或者價值回歸的邏輯在做投資，但經過幾年的白馬藍籌行情后，目前，白酒、醫藥等行業的估值已經基本合理，未來創造超額收益的難度較高，需要把思路打開，尋找一些適應未來3到5年的投資機會。
而今年從白馬藍籌行情到成長股行情的切換，表面來看是“風格再平衡”，但王培認為，這背后其實影射著一個社會正在進入新的發展階段，蘊藏著和以往不同的投資機遇。
一是從大而全到小而精。近年來，一些科技含量高、設備工藝先進的專業化公司正在崛起，這些公司或許體量不大，但卻專注于某一細分領域，甚至在攻克一些“卡脖子”的關鍵難題，也就是政策所提到的“專精特新”企業；相反，一些大而全的老牌企業卻面臨轉型的壓力。
二是新一輪能源革命。從歷史來看，蒸汽機時代，煤炭逐漸取代生物質能成為世界主要能源消費形態；內燃機和電力兩項技術革命又使石油消費快速增長；再到現在的光伏、鋰電等新能源，每一次能源變革都是重大的歷史節點，隨之而來的不僅有產業結構的升級，還關系到國家安全和國際地位等重大問題。
“看到這些現象后，我在今年下半年做了很多案頭工作，也調研了大量的公司，發現許多企業由于其長期專注于某一細分領域，在新產業大發展的過程中，在用專業為自己貼上時代標簽，這些現象不是風格再平衡過程中的曇花一現，而代表了未來3到5年基本面爆發力最強的一批公司，這些也將是我們未來做投資的支點。”王培表示。
具體到個股選擇標準上，王培認為，很多企業往往已經是某細分領域的隱形冠軍。那么，除了考察傳統的競爭優勢、組織架構、戰略思維外，他更看重這些企業能否成為一個平臺型公司，這也就意味著這些公司展現出來的核心技術能否更大范圍的復用，研發成果是否能產生規模效應，最終將影響一家公司有沒有變大的可能。
寬泛選股到聚焦“老本行”
的確，時代會造就許多未來非常偉大的企業，但在當下階段，由于技術變革的路線充滿不確定，識別優秀企業的難度非常大。
對此，王培認為，過分依賴行業貝塔的景氣度投資時代已經過去，基金經理的價值越來越體現在挖掘阿爾法上。他想起自己十年前答辯基金經理時，答辯的題目叫《做專業的投資者》，那么什么是專業？王培認為是在某一領域具備系統性的專業知識，在真正識別新產業新技術的時候，就不會顯得盲目和不自信，而這恰恰讓他在此時此刻開始關注和回歸自己的“老本行”材料專業。
王培是高分子材料專業出身，復旦大學高分子化學與物理碩士，早期曾在國泰君安證券研究所從事石化化工行業的研究分析工作，即使后期擔任基金經理，他也經常翻閱做科研時期所關注的相關學術文獻，尤其是其擅長的光電有機合成、生物傳感、以及高分子材料等方面。
當行業內眾多基金經理在想盡辦法拓寬行業覆蓋面時，王培卻表示，自己想做減法，把精力更多聚焦在更有機會、更難研究的專業領域，重點會放在自己擅長的新材料領域。他表示：“過去十年，我的投資領域比較泛，積累了大量的投資經驗，但是并沒把自己的優勢發揮到極致。”
其實，材料行業是一個非常寬泛的領域。這對于沒有相關背景的基金經理來說很難融會貫通，但對于本就是材料專業出身的王培來說事半功倍。
A股生態將會巨變
基于上述十年投資經驗的總結和進化，王培計劃在自己40歲即將到來之際，也就是2022年1月初發行一只新基金——中歐成長領航一年持有混合。他也在近期密集調研了大量上市公司，為新基金準備“子彈”。
在采訪中，王培談起自己在調研中的發現：“比如昨天，我約了五家都是新上市不滿3年的公司進行了調研，聊下來發現一些共同點，比如這些企業無論大小，他們都很清楚自己的優勢、自身企業的發展周期，以及對行業未來發展的特點等，相較早期上市的企業，明顯更有側重并懂得利用自己的優勢去發展。”
王培認為，近年來，A股新上市的公司較多，而新一代企業家和老一代的企業家的想法思路有很多不同，他們大多學歷背景較高，許多還是從海外回國，有更開放的視野、更現代化的理念，在企業的組織架構、戰略發展、創新突破上有更前瞻的想法。
“這是一個中國企業從小到大、專業化能力大幅提升、新一代企業家奮發圖強的時代，我能強烈的感覺到，一大批優秀的公司正在迅速崛起，以前是一個個小點，現在已經連成一片，星星之火可以燎原，看到這些我還是很興奮的。” 王培表示，這些年富力強的新一代企業家可能會給A股的生態帶來巨大改變。
展望明年，王培認為，消費、醫藥可能會有階段性的反彈，但很難再有大級別的投資機會，他還是會把眼光放在符合時代發展的方向上，比如上文提到的新材料、高端制造等。
他在采訪中表示：“過去多年消費板塊的強勁，很大程度上是消費升級和線上渠道爆發的結果，而未來幾年中國制造業的多元化優勢、專業化優勢將會越來越強，這將極大地給我們指明投資方向。”
核心關鍵字： 專精特新相關文章
-
中關村科技孵化器累計服務獨角獸、專精特新企業逾1萬家
直通北交所消息，中關村科技孵化器發展聯盟成立大會近日在集智未來人工智能產業創新基地召開。會上，20多家科技孵化器結成聯盟，推動科技、產業、金融等實現良性循環。據悉，中關村科技孵化器發展聯盟是在中關村高新技術企業協會指導下成立，進一步助力北京科創服務體系升級。據中關村高新技術企業協會常務副會長曹毅介紹，中關村科技孵化器發展聯盟成員單位在京運營的孵化面積超過37萬平方米，累計服務的獨角獸企業、專精特新...
2021-12-20 13:01:59 孵化器中關村科技 -
“專精特新”成長記：一串小企業串起大夢想
小企業也有大夢想：把中國機器人賣到全世界在成都市成華區龍潭總部經濟城的卡諾普工廠里，“機器人造機器人”正在進行著。這家成立于2012年的大學生創業公司，一直蟬聯著國產機器人控制器銷量第一，目前已經占據國產機器人控制器50%的市場份額，客戶群體達到300余家，包括富士康、格力、比亞迪等。2019年，卡諾普進入四川省“專精特新”企業名單；2021年，又成為國家級“專精特新”企業。小企業也有大夢想：把中...
2021-12-18 16:55:38 卡諾機器人控制器 -
智能車燈企業晶合光電獲數千萬元A+輪融資，百度風投投資
投資界12月17日消息，據36氪報道，晶合光電完成數千萬元A+輪融資，由百度風投領投，本輪融資主要用于技術研發和流動資金的補充。晶合光電成立于2011年，是一家汽車LED模組系統解決方案供應商，主要與主機廠同步研發設計、生產打造數字化、智能化車燈。目前晶合光電在智能化LED模組、車燈域控制器等領域擁有核心技術，是業內為數不多朝著智能車燈轉型，并成功在智能汽車上量產智能車燈的企業之一。目前，晶合光電...
2021-12-18 13:03:44 模組光電車燈 -
國內首個“科創孵化板”正式開板，推動科創小微企業對接資本市場
創頭條消息?12月17日，北京股權交易中心發布的信息顯示，其打造的國內首個“科創孵化板”正式開板，加快推動科創小微企業對接資本市場并快速高質量發展。據悉，“科創孵化板”的設立，旨在支持北京市孵化器進一步完善優質科創企業發掘和培育機制，推動一批科創小微企業入板、融資和轉板上市，培育一批技術創新強、產品質量好、服務水平優、品牌影響大、發展前景廣的中小微企業，助力北京國際科技創新中心建設。“科創孵化板”...
2021-12-18 13:03:43 孵化器企業北京市 -
從一些代表性企業看中國制造目前的水平！
原創： 深圳寧南山 來源：寧南山我一直覺得，比亞迪、中興、中芯國際、小米，應該是當下中國企業競爭力的典型代表性企業。說他們很強吧，比起同領域頂級水平，其實差距也很大，而且短期內看不到全面領先海外同行業頂尖公司的可能性，而且各自也有各自的短板。例如有的核心零部件自研能力差，有的是內部管理問題多，有的是品牌力弱，國際化程度低等等。比亞迪是一家技術型，工程師型的企業，對于技術方面有著大量的投入和儲備，除了985,211名校畢業生之外，比亞迪也大量招聘來自普通高校的畢業生，并訓練成為工程師，也發展出了很多獨到的技...
2021-12-18 11:49:15 代表性目前水平 -
投資人盯上工業母機，數控機床企業意特利完成1.5億元C輪融資
投資界12月17日消息，日前，意特利（上海）科技有限公司（簡稱“意特利”）宣布完成C輪1.5億元融資，由誠鼎基金、華義創投、中鑫資本、沃衍資本、衡盈資本、朝暉資本等專業機構和產業資本投資，所融資金將主要用于加大自主研發投入，提高生產制造能力，打造高效優質的國產五軸加工中心高端品牌。意特利成立于2015年，是一家致力于為裝備企業提供最優質的最有效率的五軸銑削加工解決方案的高新技術企業，先后為中國航天...
2021-12-18 10:55:10 特利機床資本 -
湖北襄陽：力爭2025年高新技術企業達1200家，打造一批“專精特新”小巨人企業
直通北交所消息?據湖北省襄陽市科技局官網信息顯示，襄陽市于近日印發了《襄陽市科技創新“十四五”規劃》（以下簡稱《規劃》）。《規劃》提出，到2025年，襄陽市高新技術企業數量突破1200家，認定瞪羚企業120家以上，打造一批“專精特新”小巨人企業、隱形冠軍企業。《規劃》以推進區域科技創新中心建設為主線，對“十四五”時期襄陽市科技創新重點任務進行了全面部署。提出了2025年科技創新發展目標，襄陽區域科...
2021-12-17 23:05:16 襄陽企業科技創新 -
“專精特新”有多火？企業成立4個月，營收為0，估值20億
“互聯網融資最火爆的時候，我都沒有見過這種場面。”在一線投資機構負責工業項目的投資人Derek對《中國經濟周刊》講述了他近期的“神奇經歷”。“一家做新材料的創業公司，去年的營收只有兩三千萬，但估值卻達到了40億。我們去參加融資會之前，想去公司做背調再和創始團隊交流一下，得到的回復是抱歉沒時間。后來的投資會由于公司場地有限只能線上舉行，因為有超過200家投資機構參與出價，很多投資人連公司都沒去過。”...
2021-12-17 16:59:27 互聯網黃河公司 -
工信部：將探索為“專精特新”企業新三板掛牌開辟綠色通道
直通北交所消息12月17日，工業和信息化部召開新聞發布會，介紹《“十四五”促進中小企業發展規劃》有關情況。會上，工業和信息化部中小企業局副局長王海林表示，將探索為“專精特新”中小企業申請在新三板掛牌開辟綠色通道。王海林稱，“專精特新”中小企業長期深耕細分領域，專業化程度高、創新能力強、質量效益高，很多企業處于產業鏈供應鏈關鍵環節，發揮著強鏈補鏈的重要作用，這些企業也是資本市場的優質標的。王海林表示...
2021-12-17 16:59:27 中小企業資本市場企業 -
北京海淀國家級專精特新“小巨人”企業達117家，占全市45.9%
直通北交所消息，12月16日，北京市海淀區舉行十七屆人大一次會議新聞發布會。會上，海淀區發改委副主任王玉霞介紹，截至目前，海淀擁有國家級“專精特新”小巨人企業117家，占全市45.9%。據了解，今年來，海淀區大力培育有核心競爭力的企業，國家高新技術企業占全市37%。另外，海淀區還加快建設北京國際科技創新中心核心區，積極推進京津冀國家技術創新中心建設，目前已挖掘項目約150個，帶動社會投資約7億元。...
2021-12-17 14:56:52 海淀區企業北京市
| 留言與評論（共有 0 條評論） |
