盈利能力持續(xù)領先 龍光集團2020年中期業(yè)績保持高質(zhì)量增長
8月21日，龍光集團有限公司（股票代碼︰3380.HK，簡稱“龍光集團”）公布2020年中期業(yè)績。上半年，面對新冠疫情影響，龍光積極主動應對，實現(xiàn)業(yè)績跨周期高質(zhì)量增長，在銷售、盈利及財務穩(wěn)健性等方面表現(xiàn)出色，多項核心指標持續(xù)領先。同時，龍光圍繞“城市綜合服務商”定位，實施“四輪驅(qū)動”，加快全國化布局，鞏固機制保障，綜合競爭力持續(xù)提升。
利潤穩(wěn)健增長歸母凈利潤增長超20%
龍光致力于持續(xù)性的價值創(chuàng)造，上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤61.6億元人民幣（下同），同比增長20.1%。凈利潤率20.3%，同比上升0.7個百分點。歸母核心利潤53.3億元，同比增長18.3%。核心利潤率17.6%，同比上升0.3個百分點。
凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標。截至2020年6月30日，龍光動態(tài)ROE為35.4%，連續(xù)八年平均ROE超30%。根據(jù)2020年《財富》排行榜，龍光ROE在中國500強企業(yè)中排名第三，盈利能力持續(xù)領先行業(yè)。
權益銷售持續(xù)增長增速居行業(yè)前列
上半年，國內(nèi)房地產(chǎn)市場銷售下滑，龍光依托前瞻性的戰(zhàn)略布局、優(yōu)質(zhì)充裕的土儲優(yōu)勢和強大高效的執(zhí)行力，實現(xiàn)權益合約銷售額463.5億元，同比增長12.1%，完成全年1100億元權益銷售目標的42%，權益銷售額增速及任務完成率居行業(yè)前列。
龍光堅持聚焦深耕，在多個重點區(qū)域保持市場領先。粵港澳大灣區(qū)市場占有率繼續(xù)居前，惠州、東莞、珠海權益銷售額均位列前三，南寧、汕頭持續(xù)領跑，新加坡銷售套數(shù)排名第三。尤其是，龍光新區(qū)域業(yè)務發(fā)展迅速，長三角市場銷售額大幅增長。
土儲充裕優(yōu)質(zhì)支撐跨周期持續(xù)發(fā)展
充裕優(yōu)質(zhì)的土儲是房企長期發(fā)展的關鍵因素。龍光聚焦中國最具價值的核心區(qū)域，全國化布局粵港澳大灣區(qū)、長三角兩大核心都市圈和西南、中部兩大城市群，上半年通過招拍掛、收并購、城市更新等多渠道，逆周期擴充優(yōu)質(zhì)土儲資源。截至2020年6月30日，龍光擁有土儲總貨值9340億元，支撐公司繼續(xù)穿越周期，實現(xiàn)長期持續(xù)增長。
龍光在粵港澳大灣區(qū)優(yōu)勢累進，深圳、廣州、惠州、東莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡，大灣區(qū)土儲貨值增加至7620億元，占土儲總貨值比重82%。公司戰(zhàn)略性增加高能級城市布局，成功進軍上海城區(qū)，在長三角投資項目達到11個，發(fā)展勢頭強勁。
公司土儲開發(fā)周期合理，近期可開發(fā)土儲貨值4791億元，占總貨值比例51%，足以滿足未來3年權益合約銷售增長需求。土儲平均地價僅4610元/平方米，地貨比31.6%低于同業(yè)，保障公司長期盈利能力。
城市更新價值凸顯鞏固業(yè)績增長新引擎
城市更新是龍光獲取高價值土儲的重要方式。公司擁有城市更新專業(yè)團隊，在大灣區(qū)深耕近20年，深度了解大灣區(qū)地方政策、產(chǎn)業(yè)和城市規(guī)劃，在城市更新領域有顯著的先發(fā)優(yōu)勢和核心競爭力。截至2020年6月30日，龍光共計在11個城市拓展了87個城市更新項目，可轉(zhuǎn)化土儲貨值4549億元，其中94%位于大灣區(qū)。
龍光城市更新價值持續(xù)釋放，成為業(yè)績增長的新引擎和差異化競爭優(yōu)勢的重要來源。這些城市更新項目布局好，質(zhì)量優(yōu)，價值高，孵化快，盈利可見性清晰，未來3年每年可貢獻約20%的核心利潤。
財務結構穩(wěn)健持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展
龍光堅持穩(wěn)健的財務策略，追求長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的資本結構，為未來長期持續(xù)發(fā)展打好堅實基礎。期內(nèi)，公司多元化融資渠道通暢，上半年新增融資平均利率5.45%，加權融資成本降至5.93%，債務結構不斷優(yōu)化，融資成本持續(xù)降低。
截至2020年6月30日，龍光凈負債率保持在68.3%的穩(wěn)健水平，低于行業(yè)平均值，利息覆蓋率達4倍；公司持有現(xiàn)金及銀行結余增加至419億元，現(xiàn)金短債比達2倍，流動性充裕，無債務到期的資金壓力。
派息持續(xù)優(yōu)厚彰顯投資價值
龍光長期與股東共享企業(yè)發(fā)展成果。公司宣布，派現(xiàn)金中期股息每股43港仙，派息額占歸母核心利潤約40%，這也是龍光連續(xù)5年派息比率達40%。以業(yè)績發(fā)布前一天收盤價計算，龍光期內(nèi)股息收益率達6.2%，股息率優(yōu)勢顯著，投資價值突出。
自上市以來，龍光始終堅持持續(xù)優(yōu)厚的派息政策，每年都推出分紅方案，股息收益率居行業(yè)前列，連續(xù)入選恒生高股息指數(shù)成分股。截至2020年中期，龍光每股分紅累計達3.03港元，已遠超公司IPO價格，給投資者帶來可觀的長期投資收益。
四輪驅(qū)動持續(xù)提升企業(yè)綜合實力
龍光在2020年上半年正式更名為龍光集團，提出“責任筑城，臻心建家”新發(fā)展理念，實施住宅開發(fā)、城市更新、商業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)運營四輪驅(qū)動，持續(xù)鞏固“城市綜合服務商”發(fā)展優(yōu)勢。
按照發(fā)展規(guī)劃，龍光做大做強住宅開發(fā)，未來3年權益合約銷售額保持年均20%增長，持續(xù)高于行業(yè)平均水平，推動銷售規(guī)模與利潤效益持續(xù)高質(zhì)量增長；提升城市更新優(yōu)勢地位，鞏固業(yè)績增長新引擎，形成穿越周期的盈利模式，保障盈利能力持續(xù)領先；加大在核心城市商業(yè)投資布局，持續(xù)提升經(jīng)營性收入規(guī)模，形成商業(yè)運營新格局；探索產(chǎn)業(yè)開發(fā)運營新路徑，發(fā)展智慧科技產(chǎn)業(yè)服務平臺，培育新的業(yè)績增長點。
ESG評級領先三大機制保障長期增長
上半年，龍光大力推動卓越產(chǎn)品、企業(yè)管理機制、ESG體系等機制建設，成效顯著。在產(chǎn)品方面，持續(xù)鞏固玖系、天系和江南系，創(chuàng)新現(xiàn)代系，推動四大產(chǎn)品線持續(xù)升級，提升全國健康人居品牌；在企業(yè)管理機制上，推出長期事業(yè)合伙人計劃，持續(xù)引入行業(yè)精英人才，鞏固職業(yè)經(jīng)理人共創(chuàng)共享價值機制，推動股東價值長期持續(xù)增長；在ESG體系上，成立可持續(xù)發(fā)展委員會，由公司董事會主席親自擔任委員會主席，推動完善可持續(xù)發(fā)展策略，提升環(huán)境保護、社會責任和治理水平。
依托系統(tǒng)完善的機制保障，龍光可持續(xù)發(fā)展能力走在行業(yè)前列，獲行業(yè)和市場高度肯定。7月30日，MSCI給予龍光“BB”級ESG評級，企業(yè)社會價值和資本市場影響力持續(xù)提升。
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