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曹操讀書--知行合一,化于無形

清和:中美正進入“馬爾薩斯陷阱3.0 ”

作者 :清和 2019-07-30 14:11:11 審稿人 : admin 圍觀 : 評論
  本文為《三大周期疊加 | 美國到底怎么了?》的2.0版。vkd曹操讀書網
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  自從2008年金融危機開始,這個世界變了……vkd曹操讀書網
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  在此之前,有錢一起賺;在此之后,有人躺贏,有人則躺街。vkd曹操讀書網
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  在此之前,兩國關系是“小甜甜”;在此之后,變成了“牛夫人”。vkd曹操讀書網
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  我們為高房價、換檔降速而頭疼;西方國家也沒好到哪里去。vkd曹操讀書網
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  若將時間拉長百年,這場危機對歷史的影響會超出當今世人的預計:vkd曹操讀書網
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  2008年金融危機,徹底將世界推向近代第三次“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  200多年前,英國經濟學家馬爾薩斯提出,人口按幾何級數增長,而糧食只能按算術級數增長,所以不可避免地要導致饑饉、戰爭和疾病。vkd曹操讀書網
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  這就是困擾人類千萬年的“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  所幸的是,技術革命創造了大量的物質財富,人類逐漸擺脫了饑荒、疾病及生存威脅,“馬爾薩斯陷阱”似乎漸行漸遠。vkd曹操讀書網
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  但是,技術革命的“保鮮”周期頂多半個世紀。vkd曹操讀書網
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  每一次技術革命爆發時,“破壞式”地推動邊際遞減曲線右移,將經濟增長率拉到一個更高水平,經濟繁榮。高收益率吸引資本大量進入,技術穩定之后,投資收益率逐漸遞減,經濟進入衰退期,進而不景氣。vkd曹操讀書網
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  如此,反復循環、周而復始。vkd曹操讀書網
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  從近代開始,人類一共爆發了三次典型意義的“工業革命”,分別是1760年爆發于英國的第一次工業革命、1860年爆發于西方世界的第二次工業革命,1970年(另一說法是二戰之后)爆發于美國的新材料、生物技術及信息技術革命。vkd曹操讀書網
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  每一次工業革命間隔的時間大約是100年,重大技術紅利維持時間為55年,經濟維持在中高增長,然后持續遞減,面臨45年左右的低增長狀態,直到下一次重大創新的到來。vkd曹操讀書網
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  每一次技術革命退潮,人類又滑入“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  第一次工業革命之后的1830年代到1860年代,是人類歷史上工人運動、無政府主義運動最為瘋狂之際。vkd曹操讀書網
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  當時,法國里昂絲織工人兩次起義(1831、1834)、英國憲章運動(1836-1848)、德國西里西亞紡織工人起義(1844)歐洲三大工人運動爆發。vkd曹操讀書網
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  1848年,馬克思發表《共產黨宣言》,歐洲大陸革命風暴達到高潮。vkd曹操讀書網
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  這是近代社會第一次滑

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入“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  1860年第二次工業革命爆發,經濟再度持續繁榮,拯救了人類。vkd曹操讀書網
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  但是,第二次工業革命之后的20世紀上半葉,人類再次滑入近代社會第二次“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  這是人類社會最為血腥殘酷的時代。這個階段爆發了第一次世界大戰、第二次世界大戰、十月革命、規模最大經濟危機以及大蕭條。vkd曹操讀書網
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  人類陷入了歷史上極端的零和博弈、存量爭奪的叢林法則之中。vkd曹操讀書網
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  二戰后,第三次技術革命以及全球化浪潮,給人類帶來前所未有的和平、繁榮與幸福。vkd曹操讀書網
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  然而,這場技術革命紅利,被2008年金融危機徹底終結。人類正在步入近代社會以來的第三次“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  世界陷入持續低增長,超發貨幣,房價、股價等資產泡沫膨脹,貧富差距擴大;歐洲政治斗爭激烈,傳統政客失勢,保守黨崛起,民粹主義泛濫;美國退出各種國際組織,對眾多國家發動貿易戰,全球化全面退潮。vkd曹操讀書網
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  “馬爾薩斯陷阱”從來都沒有離開,只是表現形式不同而已。vkd曹操讀書網
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  “馬爾薩斯陷阱”3.0,人類正在上演貨幣戰、貿易戰及秩序重構戰。vkd曹操讀書網
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  貨幣戰vkd曹操讀書網
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  貨幣超發,本質是財富存量爭奪vkd曹操讀書網
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  弗里德曼說,直升機撒錢,國民財富也不會增加。vkd曹操讀書網
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  但現實是,直升機撒錢,撿到錢的人財富增加,沒有撿到的財富縮水。vkd曹操讀書網
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  在古代,每當陷入馬爾薩斯陷阱之時,統治者定然提高稅收,搜刮錢財,爭奪存量。vkd曹操讀書網
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  現代社會,增加稅收是一種不智的做法。印鈔,更加隱蔽而高效。誰越接近鑄幣權,誰就更有機會獲得財富。vkd曹操讀書網
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  當現代社會陷入馬爾薩斯陷阱時,超發貨幣,成為了零和博弈、存量斗爭的主要手段。vkd曹操讀書網
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  貨幣超發,本質上是財富存量的爭奪,而非增量的改進。vkd曹操讀書網
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  這些年,通貨膨脹、房價高漲的事實,再次給人們上了一堂深刻的經濟學課:貨幣長期中性,貨幣超發只會引發通脹或資產價格泡沫,不會帶來財富增加和經濟持續增長。vkd曹操讀書網
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  這幾乎是人盡皆知的經濟學道理。vkd曹操讀書網
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  但是,為什么世界各國還不停地超發貨幣?vkd曹操讀書網
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  2016年開啟的這輪緊縮周期,美國聯邦基金利率加了250個點就加不動了,為什么?vkd曹操讀書網
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  美聯儲壓力很大,美國各界乃至全球都不希望美聯儲繼續緊縮。vkd曹操讀書網
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  特朗普說,再加息股市就要崩盤了,股市崩盤我還怎么連任。華爾街及廣大股民也不希望繼續加息。相反,很多投資者盼望美聯儲降息,股市、樓市再漲一波。全球實業債務負擔沉重,正在苦苦支撐,希望寬松貨幣以解資金之困。vkd曹操讀書網
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  貨幣寬松,是一劑集體毒藥,卻是個人的苦咖啡。vkd曹操讀書網
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  人人都知道貨幣超發不會帶來財富增值,但是貨幣超發可以引發財富存量爭奪。vkd曹操讀書網
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  每個人都寧愿被脹死,也不愿意被渴死;每個人都渴望在直升機撒錢時,自己可以分得一杯羹;每個人知道資產泡沫總有一天會崩盤,但是每個人都相信最后一個接盤俠不是我。vkd曹操讀書網
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  如此,貨幣超發,自然不可避免。vkd曹操讀書網
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  這正是馬爾薩斯陷阱的主要特征:爭奪存量、僥幸求存。vkd曹操讀書網
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  復盤第三次技術革命,二戰后的核能核電、航空航天、新材料等技術紅利在上個世紀九十年代基本消失,歐洲國家逐漸進入低增長。vkd曹操讀書網
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  計算機及互聯網革命只成就了美國,但進入21世紀,美國經濟增長日漸乏力。vkd曹操讀書網
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  回顧最近五十年,整個世界逐步進入第三次技術革命后的低增長區:vkd曹操讀書網
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  阿根廷、墨西哥等拉美國家,被1982年債務危機拖入“中等收入陷阱”后,至今無法自拔。vkd曹操讀書網
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  日本的戰后增長奇跡被1990年終結,此后陷入將近30年的低增長。vkd曹操讀書網
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  英國、德國乃至歐洲大陸,在1990年代逐漸步入低增長陷阱。vkd曹操讀書網
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  韓國、中國臺灣、中國香港、新加坡“亞洲四小龍”以及泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞“亞洲四小虎”,被1997年亞洲金融危機終結,此后經濟增長不穩定、且日漸低迷。vkd曹操讀書網
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  過去,“金磚國家”享受了資源紅利、人口紅利以及全球技術外溢紅利,經濟增長迅速。如今,印度增長依然強勁,中國正在“換檔降速”,巴西、俄羅斯、南非早已掉隊。vkd曹操讀書網
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  此時,世界進入馬爾薩斯陷阱3.0的生存邏輯:技術停滯,經濟衰退,零和博弈,爭奪存量。vkd曹操讀書網
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  幾乎所有的國家,都通過貨幣超發來爭奪存量。vkd曹操讀書網
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  歐洲通過大肆借貸維持高福利——低收入者、民粹主義者“坐享其成”。vkd曹操讀書網
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  日本在1980年代中后期以低利率推動房產價格上漲——金融機構、房地產及金融投資者、投機者爭奪財富。vkd曹操讀書網
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  美國小布什政府時期,美聯儲調低利率,放寬信貸條件,中產大量購房,房地產次貸膨脹,金融過度繁榮——聯邦政府、華爾街金融機構、大型企業、購房者、投機者爭奪財富。vkd曹操讀書網
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  拉美國家及新興國家大舉外債,放寬信貸,大搞基礎設施建設——政府、國企、大型企業、金融機構爭奪財富。vkd曹操讀書網
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  2008年這場金融危機,掀開了貨幣超發、金融泡沫這一“皇帝的新裝”,徹底將人類推入第三次“馬爾薩斯陷阱”。vkd曹操讀書網
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  此后,貨幣超發更加兇猛,存量爭奪更加赤裸,吃相更加難看。vkd曹操讀書網
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  2009年這輪量化寬松,是全球主要央行的集體決策,是全人類一次肆無忌憚的存量爭奪。vkd曹操讀書網
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  從國際上來看,越接近美元中心,越能夠得利。vkd曹操讀書網
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  美國聯邦政府大發國債,低價吸收日本、中國及他國美元;美股在危機后持續十年大牛市,美國、英國、澳洲、中國香港房地產陸續大漲,紐約、倫敦、法蘭克福、東京、香港等全球金融中心賺得缽滿盆滿。vkd曹操讀書網
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  2016年美聯儲進入加息周期,新興國家壓力大增,俄羅斯、阿根廷、土耳其爆發貨幣危機,全球資本逐漸流入美國。美國借此走出金融危機以來的低增長,經濟復蘇強勁,且一枝獨秀。vkd曹操讀書網
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  這是一個比誰家的貨幣沒那么垃圾的年代。vkd曹操讀書網
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  從本土來看,貨幣潮水的分布也是坑坑洼洼,極為不均的。vkd曹操讀書網
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  在貨幣盛世之下,國企、銀行、金融、房地產及貨幣貿易者得利,普通中產、打工者、小企業及軟件、設計、翻譯等知識工作者的財富卻在縮水。vkd曹操讀書網
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  2008年之前,百業興旺,各行各業都賺錢。這是做大蛋糕的增量創造時代。vkd曹操讀書網
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  2008年之后,房地產百尺竿頭更進一步,其它行業為其做嫁衣。這是瓜分蛋糕的存量爭奪時代。vkd曹操讀書網
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  當貨幣緊縮時,與新興國家類似,倒霉的還是小企業、私人企業。vkd曹操讀書網
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  數據顯示,在去杠桿的背景下,從2017年下半年開始,社融增速下滑,信貸利差(民企-國企)大幅度上漲,在今年五月份,一度超過2.0%。vkd曹操讀書網
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  所以,只要貨幣超發閘門開啟,不管是寬松還是緊縮,都會造成小企業、私人企業、中產、工薪階層、低收入者的財富縮水。vkd曹操讀書網
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  在低增長時代,世界各國央行難以頂住各方壓力,無法堅持施政原則,難以堅守貨幣紀律。如此,“最后貸款人”的制度設計,被異化為各利益階層爭奪存量財富的工具。vkd曹操讀書網
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  其結果是,鑄幣權力中心,洗劫邊緣階層的財富,貧富差距逐漸擴大。vkd曹操讀書網
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  英國、意大利、法國、德國、美國等保守黨崛起,傳統政客失勢,民粹主義泛濫,試圖阻礙征稅權,影響

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、控制或奪取鑄幣權,以維持高福利生活。vkd曹操讀書網
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  “中本聰”及數字貨幣擁躉們試圖以新技術奪權,構建無國界之數字貨幣及金融體系。這一嘗試富有進步意義,但始終被傳統勢力壓制及投機者玩壞。vkd曹操讀書網
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  不管是傳統政客、金融巨頭、民粹主義者、技術極客、普通民眾,都不是“保羅·沃爾克式”的英雄人物,都難以堅守客觀原則與理性精神,都無法克制人性的貪婪以及無盡的掠奪。vkd曹操讀書網
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  馬爾薩斯陷阱3.0時代,人類在一個理性預期的巨大泡沫中,“隱蔽”地爭奪財富存量,玩轉擊鼓傳花的游戲。vkd曹操讀書網
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  貿易戰vkd曹操讀書網
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  貿易保護,失速疊加失衡下的選項vkd曹操讀書網
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  全球經濟失速,全球化定然“翻車”。vkd曹操讀書網
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  人類每次掉入“馬爾薩斯陷阱”,貿易保護主義必然抬頭,甚至大打貿易戰。vkd曹操讀書網
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  20世紀初,近代社會開始進入第二次“馬爾薩斯陷阱”,倡導自由主義的英國對美發動貿易戰,聯合英聯邦構成零關稅貿易聯盟圍剿美國。vkd曹操讀書網
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  大蕭條期間,羅斯福總統率先宣布美元與黃金脫鉤,降低利率,提高關稅,挑起貿易戰。vkd曹操讀書網
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  2008年后西方世界徹底進入低增長區,特朗普主動挑起貿易戰,與世界多國同時開戰,重點打擊最大的發展中國家。vkd曹操讀書網
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  這輪貿易戰,表面上是貿易逆差、制造業、藍領工人工作問題,本質上是金融問題。vkd曹操讀書網
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  貨幣超發的贏家,不一定永遠是贏家,但輸家永遠是輸家。vkd曹操讀書網
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  通過幾輪貨幣超發,美國的經濟結構失衡嚴重,金融隱患重重。若美聯儲開啟下一輪寬松大潮,那么全球最危險的資產泡沫將是什么?vkd曹操讀書網
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  美國國債無疑首當其沖。vkd曹操讀書網
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  由于持續貨幣超發,導致投資邊際收益率遞減,債務規模大增,美聯儲已經無法繼續加息,若貨幣政策轉向寬松,那么美債、美股則更加膨脹,杠桿率持續增加。vkd曹操讀書網
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  下一次,美聯儲稍微加息或外部市場有個風吹草動,即有可能刺破經濟泡沫,引發資產價格崩盤,甚至是債務危機、金融危機。vkd曹操讀書網
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  所以,貨幣超發與貿易戰是深刻關聯的。vkd曹操讀書網
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  從美國國內來說,2008年美國陷入馬爾薩斯陷阱時,建制派、華爾街金融機構利用經濟手段,借助美聯儲的鑄幣權,超發貨幣來爭奪生存空間。vkd曹操讀書網
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  這一結果進一步激化了國內矛盾,直接導致建制派失勢。美國選民,主要是中低收入者,選舉特朗普上臺,利用政治手段,大打貿易戰,爭奪生存空間。vkd曹操讀書網
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  貿易戰,是美國國內矛盾激化的結果,也是利益平衡的主要選項。vkd曹操讀書網
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  從國際上來看,2008年之后的量化寬松以及2016年開始的緊縮政策,美國都最大限度地獲取了“美元紅利”。但是,過度發行美元導致美國債務風險巨大。vkd曹操讀書網
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  在貨幣超發的游戲中,得利益者未必笑到最后,可能崩于泰山之巔。vkd曹操讀書網
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  所以,特朗普政府必須在下一輪緊縮之前,盡量化解美國國債風險。vkd曹操讀書網
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  化解的辦法是什么?vkd曹操讀書網
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  特朗普的花錢速度比奧巴馬還快,可見他并不打算壓縮債務規模來降低美債風險。vkd曹操讀書網
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  特朗普的做法是調整債務結構,推動美債本土化。vkd曹操讀書網
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  美國現代貨幣理論推崇日本的債務模式,即國內市場融資,而非國際市場,如此可大大降低債務風險。如今,日本、中國手握大量美債,美國對此感到不安。vkd曹操讀書網
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  改變這一局面的簡單辦法是,扭轉貿易逆差,推動國際收支平衡。深層次的辦法則是,修正經濟結構失衡,增強本土出口制造業,促使美元以“外匯”的方式回流,改變過去的借債回流方式。vkd曹操讀書網
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  美國總統任期不過四年,特朗普試圖短期內改變這一局面,直接向中國出手,要求中國拿出美元購買大量美國商品。這一表面“成就”,可給美國選民一個交代,為連任鋪路。vkd曹操讀書網
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  國際收支平衡,只是短期的第一步。接下來,特朗普試圖全面改變“里根大循環”造成的經濟結構失衡的局面。vkd曹操讀書網
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  除了針對中國,特朗普向加拿大、墨西哥、印度、日本、歐洲等全面開戰,涉及范圍包括出口、科技、匯率、金融及規則修訂,試圖讓美國的制造業及科技企業振興,扭轉金融繁榮、制造業衰落的失衡問題。vkd曹操讀書網
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  所以,這輪貿易戰,是全球經濟失速疊加失衡之下的利益沖突。vkd曹操讀書網
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  特朗普政府打著美國優先的旗號,試圖改善本國經濟結構,化解美債風險。這本質上,這是存量斗爭,而非制造增量。vkd曹操讀書網
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  西方世界保守黨崛起,英國梅姨下臺,約翰遜出任下一屆首相,預計他將推動英國“硬脫歐”,大打“英國優先”旗號。vkd曹操讀書網
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  一旦經濟失速,保護主義抬頭,民選政府大多會采取保護本國利益的短期、甚至極端政策。vkd曹操讀書網
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  貿易戰,是馬爾薩斯陷阱3.0在國際問題上最為突出的表現。vkd曹操讀書網
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  在此之前,戰爭、冷戰、軍備競賽,是國際沖突的重要表現形式。如今,全球化的今天,各國經濟利益復雜交織,戰爭的成本大幅度上升,貿易戰逐漸取代了戰爭。vkd曹操讀書網
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  經貿,是當今世界各國關系最為重要的壓艙石。若貿易戰持續升溫,斷送和談機會,那么國家關系則可能會滑入更加危險的馬爾薩斯“形態”。vkd曹操讀書網
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  從貿易戰,到匯率戰、科技戰,再到全面金融戰、經濟封鎖,現代社會的一場經濟戰,其破壞性可能不壓于一場戰爭。vkd曹操讀書網
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  所以,總結起來,這一輪全球貿易戰,與2008年金融危機及之后的寬松政策直接相關。vkd曹操讀書網
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  這場金融危機徹底將西方世界打入低增長區。這是失速的問題。vkd曹操讀書網
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  全球主要央行以寬松貨幣政策救市,導致國內累積大量矛盾,陷入存量爭奪,吃相極為難看。這是失衡的問題。vkd曹操讀書網
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  美國人占領華爾街,歐洲人搞黃背心運動,英國人執意要脫歐,這些都是失速疊加失衡的沖突。vkd曹操讀書網
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  國內的沖突,促使西方保守黨上臺。保守黨執政同樣無法解決貨幣寬松問題,但試圖將矛盾轉移到他國,以實現執政承諾。如此,貿易摩擦,自然不可避免。vkd曹操讀書網
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  貿易戰,演變為全面經濟戰,還是構建新秩序,維持穩定局面,取決于美國與中國的博弈,也取決于美國與歐洲、日本之間的最大公約數。vkd曹操讀書網
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  一個國家能否建立一套制度,凝聚各階層的力量;國際社會能否建立新秩序,匯聚各國之力量,避免存量爭奪,發力于科技,是走出馬爾薩斯陷阱3.0的關鍵。vkd曹操讀書網
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  秩序戰vkd曹操讀書網
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  秩序重構,在博弈中探尋出路vkd曹操讀書網
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  爭奪游戲規則制定權,是馬爾薩斯陷阱3.0的高階斗爭。沒有什么比標準、規則、秩序,更能夠壓倒對手。vkd曹操讀書網
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  求諸于秩序重構,而非戰爭,是人類共同協作的文明表現。vkd曹操讀書網
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  但是,并非所有的新秩序,都是有益的。vkd曹操讀書網
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  一戰之后,巴黎和會上,法國、美國試圖嚴懲戰敗國德國,英國談判代表凱恩斯則極力反對,并憤然辭去代表職務。vkd曹操讀書網
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  不久后,他發表了《和平的經濟后果》一文,預言巴黎和會上對德國的制裁,定然激起日耳曼人的民族情緒以及工人運動。vkd曹操讀書網
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  后來,德國納粹主義登臺,發動第二次世界大戰,印證了凱恩斯當年的遠見。vkd曹操讀書網
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  實際上,第二次世界大戰的爆發,“巴黎和會”負有不可推卸的責任。一戰后歐洲不合理的“新秩序”,激化了德國的民族主義情緒,釀成了不可挽回的后果。vkd曹操讀書網
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  特朗普上臺后,美國政府打破了一個“舊世界”,試圖重構國際秩序。特朗普在國際上退了不少“群”,要求世界貿易組織修訂規則,試圖聯合墨西哥、加拿大、拉美、日本及歐洲國家,構建“零關稅、零壁壘、零補貼”的新秩序。vkd曹操讀書網
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  若特朗普連任,國際貿易秩序重構,將成為其第二任期的重點。短短三年,我們認識了一個破壞性的特朗普,下一個四年,不知他能否轉變成為建設性的特朗普。vkd曹操讀書網
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  美國白宮發布了《改革世界貿易組織發展中國家地位備忘錄》,指出近三分之二的世貿組織成員將自己定義為發展中國家,并以此獲得特殊待遇,及不公平的優勢。vkd曹操讀書網
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  其中,世界上最富有的10個經濟體中有七個,包括文萊、香港、科威特、澳門、卡塔爾、新加坡和阿拉伯聯合酋長國,都聲稱擁有發展中國家地位。另外,墨西哥、韓國、土耳其也聲稱擁有發展中國家地位。vkd曹操讀書網
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  不管是要求世界貿易組織修改規則,還是構建“三零”貿易區,美國重構全球貿易秩序的目的都是為了促進本國經濟發展,優化本國經濟結構。vkd曹操讀書網
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  每一個人都是按照自我利益為原則行事,公職人員也是如此。任何國家政策、任何國家行為,都是以本國利益最大化為出發點的。vkd曹操讀書網
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  這里的關鍵是,特朗普推行的新秩序,可以多大程度上獲得他國的共識,是否能夠建立一個更低交易費用的貿易秩序。vkd曹操讀書網
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  目前,新加坡政府已做出回應稱,新加坡并未從發展中國家地位中獲利,繼續支持世界貿易組織的改革。vkd曹操讀書網
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  巴西則公開宣布放棄發展中國家地位。vkd曹操讀書網
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  歐洲、日本都在推動世界貿易組織修改規則。最終能否形成新規則,美國能否如愿構建“三零”新秩序,目前尚不清楚。vkd曹操讀書網
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  作為世界上最大的發展中國家,中國無法回避規則修訂問題。預計,未來的打打談談中,規則問題將會是一個核心問題。vkd曹操讀書網
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  打打談談的好處是,中國更加了解國際規則以及秩序重構的動向。新的秩序建立,定然是一個復雜的國際博弈過程。每一個國家都想方設法在其中扮演某種角色,盡量影響、參與制度建設,爭取最大利益。vkd曹操讀書網
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  秩序重構,是馬爾薩斯陷阱3.0中的高階爭奪戰,但也是走出馬爾薩斯陷阱3.0的重要力量。vkd曹操讀書網
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  在新技術尚未突破之前,人類若能夠建立一種秩序維持和平、協商、協作的局面,實屬人類文明的偉大進步。vkd曹操讀書網
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  當經濟陷入低增長時,歐洲各階層的勢力爭奪比較明顯,英國與歐洲大陸的分歧嚴重;美國的機制自愈能力強,充分利用了“美元霸權”的優勢。vkd曹操讀書網
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  在經濟長期蕭條時,日本居然能夠維持將近三十年的社會穩定,政府及企業大力投入科技創新以尋求突破,年輕人保持高強度工作,這一點遠勝于歐洲國家。vkd曹操讀書網
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  從世界范圍來看,在低增長時期,如何建立一套和平穩定的、相互協作的國際秩序,是避免人類進一步滑入“馬爾薩斯陷阱”的關鍵。vkd曹操讀書網
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  中國目前進一步開放金融市場,以更加開放的態度及行動面向國際競爭。但是,金融市場的開放,中國國有金融企業將面臨股權風險、市場控制權風險以及金融外溢性風險。vkd曹操讀書網
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  中國可以借助市場開放與國際規則調整之際,推行國企“黃金股”,推動混合所有制2.0改革,可以主動迎接國際秩序及國際挑戰(詳見《金融市場開放| 中國如何應對“華爾街之狼”?》)。vkd曹操讀書網
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  從經濟學角度,如何避免人類在技術革命之后的低增長期間,陷入“馬爾薩斯陷阱”?vkd曹操讀書網
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  如何避免人類無序爭奪存量,惡意破壞市場及規則,利用叢林法則,大搞貿易戰、金融戰打擊弱國?vkd曹操讀書網
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  如何避免貨幣超發洗劫小企業、中產階級及低收入者的財富?vkd曹操讀書網
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  亞當·斯密發現了市場的力量,經濟增長依靠市場的機制的發揮。凱恩斯則發現了政府的力量,在危難之際,政府接管市場,刺激有效需求,避免經濟崩盤。vkd曹操讀書網
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  當經濟逐漸衰退,步入低增長時,依靠什么力量呢?vkd曹操讀書網
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  過去的做法是,經濟一旦衰退,政府或央行就出手,實施寬松的貨幣政策和財政政策防止經濟下滑。其實,這違背了凱恩斯的初衷。凱恩斯強調,其政策的實施環境為蕭條周期,且為短期。vkd曹操讀書網
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  當經濟衰退時,應該借助制度的力量。vkd曹操讀書網
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  1970年代之后,布坎南、哈耶克、阿羅、道格拉斯等一批經濟學家意識到,必須通過法治、憲政、制度來約束市場私權與政府公權擴張。vkd曹操讀書網
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  當前兩項制度尤為關鍵,一是國際貿易規則,二是貨幣及財政政策的決策制度。vkd曹操讀書網
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  這兩項制度難題都產生于美國:vkd曹操讀書網
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  特朗普政府破壞了舊的貿易規則,能否建立一個交易費用更低的規則?vkd曹操讀書網
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  美聯儲決策能否保持絕對獨立性和客觀性,避免受到白宮、金融界、實業界乃至任何組織及個人的壓力?vkd曹操讀書網
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  美聯儲的決策應該訴諸于學術研究的客觀性、真實性,而非考慮現實的壓力。若當下美聯儲應該加息,則不能因忌憚于股市崩盤而放棄,甚至轉入降息周期。vkd曹操讀書網
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  如此美聯儲就像一個溺愛孩子的母親,只會養出一堆“巨嬰”,不斷釋放貨幣,鼓勵“巨嬰”不創造,只爭奪存量,不吃苦,只坐享其成。最終“巨嬰”吃下海量貨幣后爆炸。vkd曹操讀書網
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  當年,保羅·沃爾克執掌美聯儲,全美國乃至整個西方世界,都反對其實施極端緊縮措施。但是,沃爾克依然“與世界為敵”,堅持緊縮到底,最終降服通脹妖魔。vkd曹操讀書網
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  沃爾克,是一個英雄式的人物。可惜,這個時代,沒有英雄,鮑威爾不是一個沃爾克式的英雄。vkd曹操讀書網
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  如今,全球央行都眼巴巴地看著鮑威爾的動向。vkd曹操讀書網
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  從2019年4月開始,印度、馬來西亞、菲律賓、韓國、印尼、南非、烏克蘭、土耳其等國的央行已經開始降息,其中印度央行已經降息三次,俄羅斯央行已兩次降息。vkd曹操讀書網
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  美聯儲的決策,決定了世界各國央行的政策,乃至全球經濟的走向。美聯儲,權力之大,責任之重,什么樣的制度才能保持其獨立性?什么樣的制度才能避免美聯儲借美元行使霸權?vkd曹操讀書網
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  熊彼特認為,每一次技術革新的結果便是可預期的下一次蕭條;每一次經濟陷入衰退,又意味著新的技術創新正在醞釀,經濟的復蘇及繁榮即將到來。下一次技術浪潮,又會將邊際曲線右移,推動人類經濟邁向新的高度。vkd曹操讀書網
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  但是,如果下一次技術浪潮遲遲未到來,我們這一代人或許是不幸的,一生都可能滑入貨幣泛濫、貿易摩擦、存量爭奪的馬爾薩斯陷阱3.0之中。vkd曹操讀書網
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  制度建設,凝聚人心,保持定力,發力科技,才有未來。vkd曹操讀書網
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