最近，特朗普是真慌了！
來源公眾號：功夫財經
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央行繼續放水的唯一作用是可以暫時挽救岌岌可危的政府債務，避免政府立即破產。
今年以來，隨著美聯儲的貨幣政策開始進入中期修正的階段，全球開啟了降息浪潮，今年以來，有歐元區、澳大利亞、印度、巴西、新西蘭等數十家央行降息，以挽救自身的經濟尤其是債務。
但即便如此，也無法扭轉經濟持續低迷的走勢。世界銀行在10月30日發布報告大幅下修大宗商品價格預期，理由就是全球經濟降幅將大于預期，從而降低對能源、金屬和農作物的需求。
這里的緣由是十分明顯的，次貸危機之后全球央行大放水，對應的是經濟不斷加杠桿，迄今為止，加杠桿形成的巨額債務已經抑制了需求，央行繼續放水對經濟就失去了刺激作用，唯一的作用是可以暫時挽救岌岌可危的政府債務，避免政府立即破產。
世界銀行行長David Malpass表示：阿根廷、印度和墨西哥經濟大幅下滑，發展中國家“令人失望”。
▲世行行長David Malpass
世行在報告中預測到：今年金屬價格將下跌5％，明年將繼續下滑；由于全球不確定性加劇和寬松的貨幣政策，今年大幅上漲的貴金屬預計到2020年會進一步走高；預計今年農產品價格將下降，但到2020年會持穩。
在美聯儲進行降息期間，這些非美央行暫時可以通過降息渡過目前的難關。一旦美聯儲的貨幣政策開始再次轉向時，非美央行不斷降息的后果就會顯現，本幣貶值、通脹惡化、經濟增長加速下滑將對非美經濟體形成嚴重的沖擊。
阿根廷、印度和墨西哥經濟大幅下滑，不過是第一批“陣亡”的經濟體。那么，美聯儲會否在明年的某一時刻開始進行貨幣政策轉向呢？這是有可能的：
這就會讓特朗普進入“囚籠”。
美國經濟主要是依靠消費驅動的，制造業的發展是消費增長的動力，服務業（對世界各國的技術專利服務、金融服務、數字服務等）也是驅動消費的動力，等等，但股市的上漲也是驅動消費的動力之一。
股市、樓市等資產價格將特朗普套入“囚籠”之中，而很多國家甚至還不如美國。在次貸危機之后，美國進行了資產價格調整（樓市泡沫破裂），而很多非美國家或地區卻拒絕調整，讓資產價格泡沫更為嚴重，本國或地區財政和經濟增長對資產價格的依賴性更為嚴重，自己的“囚籠”也就比特朗普的更為“牢固”。
雖然世界許多國家的大人物們已經進入了自己親手打造的“囚籠”之中，但作為投資者，卻不能讓自己陷入“囚籠”，需要在一系列不確定性中尋找確定性。所以，雖然上述問題都是理論性的，但又是投資活動的基礎。
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