不顧強烈反對，美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金“叛逃”中國意味著什么？
來源公眾號：戎評
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雖然美國整體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)連續(xù)下滑，在特朗普的威逼利誘之下，美聯(lián)儲被迫提前降息，市場預(yù)期悲觀，但是，美國的股市倒是創(chuàng)下了歷史新高，成為唯一的經(jīng)濟亮點。
美國股市最近連續(xù)上漲，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)下了28000點的歷史頂峰水平，引發(fā)了全世界的關(guān)注。
在特朗普任內(nèi)，美國道瓊斯指數(shù)上漲了50%，納斯達克指數(shù)上漲了60%，標普500指數(shù)上漲了50%。所以，特朗普又出來吹牛說都是他的功勞。
但是，這樣的好消息當中卻傳來了一絲并不和諧的聲音，那就是美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金不顧部分反華議員的反對，執(zhí)意投資包括中國上市公司在內(nèi)的國際指數(shù)基金。
這就很值得玩味了。要知道現(xiàn)在的美國股市，市場一片看好，而中國的股市卻一直牛不起來。為什么美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金要“叛逃”中國呢？
這其實和養(yǎng)老基金的功能和中美兩國經(jīng)濟基本面的不同有關(guān)。
全世界經(jīng)濟的比爛模式下，中國經(jīng)濟最亮眼
美國聯(lián)邦退休儲蓄投資委員會管理著包括議員、白宮官員和軍人在內(nèi)的數(shù)百萬聯(lián)邦雇員近6000億美元退休金。可以說，委員會就是全美公務(wù)員的財政大管家，他們的投資理財決策決定了公務(wù)員們晚年生活的幸福程度高低。
因此，美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金決定投資中國是一項重大的也是具有長遠投資風(fēng)向的戰(zhàn)略決策。
養(yǎng)老基金和別的理財基金有什么不同或特別要求？
首先，你所投資理財?shù)捻椖勘仨殦碛虚L期可靠的穩(wěn)定現(xiàn)金流；其次，投資的收益大小不是首要的參考目標，而是低風(fēng)險甚至是零風(fēng)險；最后，投資的對象要具備相當程度的金融自由度和管理水平并且有信任的可增長預(yù)期性，否則萬一因為金融管理體系的漏洞出現(xiàn)了系統(tǒng)性的金融風(fēng)險導(dǎo)致投資失敗，那可不是開玩笑的。
投資理財基本上不會“把雞蛋放在同一個籃子里面”，出于分散風(fēng)險的考慮，中國被列為投資目標之一是符合市場經(jīng)濟規(guī)律和這群公務(wù)員的根本利益的。
但是，在如今彌漫著強烈反華氛圍的華盛頓，卻把這樣的基于純商業(yè)邏輯考量的經(jīng)濟決策視為大逆不道，已經(jīng)被高度政治化了。
比如，一直被稱為“反華急先鋒”的共和黨籍參議員盧比奧立即跳出來，稱這一決定是“不合理”和“愚蠢的”。
但即便如此，美國聯(lián)邦退休儲蓄投資委員會還是頂著巨大的政治壓力，決定把中國列為美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金的投資目標之一，背后還蘊含的更多的考慮。
從最基本的市場經(jīng)濟角度來考慮，中國市場始終是國際資本垂涎的肥肉。只不過有獨立自主的中國政府管著，他們還掀不起什么大浪，只能在我們制定的游戲規(guī)則底下獲得投資收益。
即便是這樣，他們的利潤也是相當豐厚的。原因就在于中國市場的長期增長態(tài)勢太可觀了。
根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，改革開放40年以來，中國的GDP增長了33.5倍，年均增長9.5%；我們的生產(chǎn)率和國民收入顯著提高，這才孕育出了全球第一大市場。
全世界還有哪一個主要經(jīng)濟體可以創(chuàng)造如此輝煌的經(jīng)濟成就？
對于國際資本來說，這就是最大的風(fēng)口，盡管某些人抱有意識形態(tài)的偏見，并不信任中國政府，但實實在在的投資回報率依舊讓很多投資者踐行了真香定律。
美國最大對沖基金——橋水公司創(chuàng)始人達利奧公開表示，美國和歐洲經(jīng)濟都存在很大風(fēng)險。如果希望分散風(fēng)險，需要投資于各個市場。
特朗普上臺以后也曾謀劃出臺對華金融孤立政策。
一、把所有中國公司從美國股市中除名；
二、限制或禁止美國基金投資中國；
三、限制中國股市進入全球股票指數(shù)。
他這么做的目的就是不想再與中國經(jīng)濟有更多的合作與利益糾葛，這樣才能迫使海外資金逐步回流美國并進入實體領(lǐng)域發(fā)展制造業(yè)。
其實，他的前任奧巴馬也是這么想的，特朗普只不過把這個政治理念表現(xiàn)得更直白，手法更粗暴而已。
只不過到最后，特朗普還是竹籃打水一場空而已。
因為至少在一部分可以理性思考的美國人的頭腦里，與中國經(jīng)濟和利益捆綁利大于弊。而且，美國市場并不能提供與中國市場相等值的投資回報。
雖然，按照匯率計算美國的GDP總量比中國高，但是在創(chuàng)造真實財富的第一、第二產(chǎn)業(yè)上，美國要遠遜于中國。
就拿代表國家硬實力的工業(yè)總產(chǎn)值來說，中國早就在2010年超越了美國成為全球第一工業(yè)大國。
可以這么說，現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)占比高達80%的美國，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)很畸形了。
這樣畸形的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不足以長久支撐美國虛高的股市。而且，現(xiàn)在東亞經(jīng)濟的繁榮場景造成了虹吸效應(yīng)，把全世界的資金、技術(shù)和人才都吸引到了這里。
這幾年，美國自己不斷削減科研、教育開支，又出臺各種限制移民的政策，長此以往必然大大損害美國的科技創(chuàng)新能力。
這是長期性的損害，從短期來看，是東亞市場特別是中國市場的吸金能力遠遠超過美國。也就是說，即便美聯(lián)儲全力開動印鈔機，憑空制造出來的大量資金也會跑出美國，跑向東亞的中國市場。
只要中國市場的吸引力依舊存在，特朗普一人再強勢也無法扭轉(zhuǎn)市場經(jīng)濟的客觀規(guī)律。畢竟，資本可沒有什么國家利益與意識形態(tài)的束縛，有的只是對利潤和饑渴。
但是，中國市場的魅力還僅僅是一個方面，從美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金最根本的利益出發(fā)，更為重要的一點就是規(guī)避風(fēng)險。
在美股站上歷史新高度的時候，也預(yù)示著風(fēng)險的積累也達到了歷史新高度。
對于美股乃至美國金融體系存在的巨大風(fēng)險，華爾街的資本家故意裝著沒看見，只是希望這種擊鼓傳花的游戲可以持續(xù)時間長一點，多撈點以后留下爛攤子給接盤俠接盤，自己逍遙快活去。
可美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金不能裝聾作啞，他們的決策者要是不想背負歷史罵名就只能在輪船撞向冰山前就棄船逃生。
所以，我們才看到了如此荒誕而又詭譎的一幕。
特朗普不斷逼迫美聯(lián)儲，打雞血的美股很虛高
美國在上一輪經(jīng)濟衰退之后一直依靠信用擴張和債務(wù)增長作為經(jīng)濟增長的動能。如今，這樣的不可持續(xù)動力終于快偃旗息鼓了。
美國的國債達到了23萬億美元，而且還在“失控性”增長，未來的舉債空間有限；美國家庭的抵押貸款、信用卡等債務(wù)已達創(chuàng)紀錄的14萬億美元，連續(xù)第五年上升——家庭債務(wù)一旦超過資金鏈斷裂的臨界點將會再次復(fù)制次貸風(fēng)暴！只不過這一次會更加嚴重和不可收拾！
奧巴馬政府時期的量化寬松政策是啟動本輪大牛市的主推劑。特朗普上臺以后也推出了各項經(jīng)濟刺激政策。
但由于貿(mào)易戰(zhàn)和經(jīng)濟擴張周期的影響，這樣的大牛市遲早會終結(jié)，進入新的調(diào)整周期。
特朗普為了保持自己在選民當中的威望，也為了連任，就不斷政治性逼迫美聯(lián)儲結(jié)束加息，開始降息甚至大放水。
目的就是不斷給美股打雞血，至少保證虛高的美股在選舉期間不要出大問題，帶來的代價就是風(fēng)險的不斷累積。
截至目前，美聯(lián)儲的量化寬松政策已經(jīng)向市場投放了5400億美元，與此同時，還恢復(fù)了回購國債的動作，目前每個月購債600億美元。
在特朗普的“細心呵護”下，美股才被市場充裕的資金頂?shù)搅?8000點。
推動美股不斷上漲的另一個重要推手是美國企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債。這些美國企業(yè)發(fā)行企業(yè)債并不是要增加研發(fā)投入或者擴大再生產(chǎn)，而是大部分都投入到了股市里面，因為這樣上市財報才好看，管理層才能拿到更多的分紅與獎勵。
這樣的行為是正常的嗎？
很顯然，就是在國際資本不看好美國經(jīng)濟的基本面和未來預(yù)期的情況下，特朗普逼迫美聯(lián)儲打腫臉充胖子不斷給金融體系注水。
這樣的做法必然帶來巨大的隱患，所以，“聰明的人”都開始跑路了。
美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金就是最有指標性的。
對于美國政府來說，一般老百姓的養(yǎng)老問題其實是不太在乎的，華爾街恨不得再從他們身上刮一層肥油下來。
可是，涉及到維持國家機器正常運轉(zhuǎn)的官僚體系的養(yǎng)老金，誰敢輕視？
這涉及到國家穩(wěn)定的根基，一旦他們的養(yǎng)老保障出現(xiàn)了問題，美國社會就真的四分五裂爆發(fā)內(nèi)亂了。
“聰明的人”已經(jīng)看到了虛高美股之下的巨大風(fēng)險，否則也不會頂著巨大的政治壓力，把資金投入到一個自己不能控制的“敵對國家”的市場當中。
從另一個方面來說，美國人也對中國政府的開放政策和金融體系保持了一定程度的信心，事先必然做好了調(diào)查評估，這才敢于投資中國。
也正是美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金的指標性作用，只要他們獲得了預(yù)期回報，也一定會帶動更多的國際資本投資中國。
那么照這個趨勢發(fā)展下去，就像之前的文章提到的那樣，大量資本的抽離必然會造成美國的股市雙殺效應(yīng)，大規(guī)模的資金踩踏之后就是大崩盤。
世上沒有一直上漲的股市，也沒有只跌不升的股票，美國聯(lián)邦養(yǎng)老基金“叛逃”中國意味著全世界未來長期最看好的地方還是我們中國。
這對于某些選擇了錯誤道路的人來說，才是最致命的一擊！
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