這個數字，讓印度“很揪心”！背后隱藏著怎樣的真相？
近期，《公民身份修正法案》在上議院通過之后，在短短的時間內，印度民眾已經將抗議活動發展成為了不可遏制的騷亂事件。
屋漏偏遭連夜雨。不久前，印度中央統計局公布數據顯示，其第三季度經濟增速進一步降低，至6年多來最低水平——4.5%。
一直以來，印度拉動經濟增長的思路都有點“怪”。
2015年，為了成為世界經濟增速最快的國家，印度修改了GDP計算方式。
終于，在2016-2017財年，印度GDP增長率達到了8.2%！在世界經濟低迷的大環境下，這個成績足以令人驚嘆。
然而這之后，莫迪政府的經濟數據就沒那么理想了，迄今，印度經濟增速已連續經歷7個季度的下滑。
GDP數字背后究竟隱藏著關于印度怎樣的真相？
（正在購物的普通老百姓）
文 |章華龍
編輯 | 李雪瞭望智庫
本文為瞭望智庫原創文章，如需轉載請在文前注明來源瞭望智庫（zhczyj）及作者信息，否則將嚴格追究法律責任。
有印度學者認為，美國特朗普政府發起的以“美國優先”為主要特征的貿易保護主義與貿易戰政策不斷對國際貿易構成沖擊，在這種因素作用下，印度的汽車制造、紡織、制造業遭遇了嚴重的沖擊，相關出口額也遭遇了嚴峻的下滑。
同時，美國對印度輸美的鋼鋁制品加征關稅、停止對采購伊朗石油制裁豁免等多種因素的綜合作用，也導致印度政府面臨嚴峻的貿易壓力。
那么，國際貿易保護主義歪風肆虐是導致印度經濟增速創新低的主要原因嗎？
1 澆在莫迪頭上的一盆冷水
事實上，稍微回顧一下近期數據就會看到，印度經濟增速已經連續經歷了7個季度的下滑。
在這樣的背景下，幾乎所有金融機構與評級機構都下調了對印度經濟增長的預期。
根據“今日印度數據情報分析組”公布的最新情況，在不到一年的時間里，印度央行、印度國家銀行、世界銀行、亞洲開發銀行、國際貨幣基金組織等8家主要國際金融與評級機構對印度2019至2020財年的GDP增速預測平均下調了1.5%。注：該分析組是將上述8個機構年初對印度GDP增速的預測數據，與最新公布的實際數據進行了比對后得出的結論。
年初，這8家機構均預測印度年內的GDP增速將要勝于2018年；并且，在1至4月份期間，各主要評級機構均預測印度年內GDP增速將達到7.3%。
然而，截至目前，這8家機構的平均評估數據下降到了5.8%。
（印度總理莫迪）
這樣的成績，無疑給在5月30日開啟了第二任期的印度總理莫迪迎頭潑上了一盆冷水，甚至引發了印度國內外對“莫迪經濟學”的強烈質疑之聲。
在數據公布次日，印度總理莫迪公開表示“國家民主聯盟”連任后的前6個月“對新印度的崛起具有顯著的意義”，從廢除憲法370條款到推行經濟改革，從成果豐碩的議會會議到決定性的外交政策，政府采取了“具有歷史意義的措施”。
不僅如此，莫迪還通過“推特”賬戶指出，政府將采取一系列行動推進經濟發展，如推行勞動關系法典法案、大幅削減企業稅負、進行涉及10家公共銀行的大型合并、政府減少在5家公有領域企業持股比例，等等。
印度財長西塔拉曼也公開發聲，為前6個月的經濟數據辯護。
她表示，“過去的幾個月中，政府在結構性改革領域采取了重要舉措，政府將繼續采取措施以滿足經濟發展的需要”。在議會回答關于印度經濟是否出現衰退的質詢時，西塔拉曼還強調稱，“經濟增速也許出現了放緩，但并沒有出現衰退，也不可能出現衰退”。
印度經濟是否出現了衰退？這個問題暫且不談，更迫切的問題是，造成印度GDP增速“7連跌”的病灶在哪？這究竟是經濟發展過程中周期性的現象，還是自身經濟結構中存在的痼疾使然？
印度央行似乎不承認存在結構性問題，在其公布的2018-2019年度報告中說法有點含混，“導致印度經濟增速下降的根本原因很難診斷出來，可能是經濟疲軟演變出的周期性下降”。
然而，一些經濟學家持相反意見。
他們認為，印度經濟的結構性矛盾——投資與消費不振，拖住了印度國內經濟增速，促成了“7連跌”的發生。
2 “輸血”無效，私人投資不振
印度經濟學家認為，現階段要解決國內經濟發展問題，最迫切的需求就是鼓勵私營企業擴大投資和提振消費。
這說起來簡單，實際上，要做到這兩點相當不容易。
在印度，很多公有企業尾大不掉、效率奇低，然而，由于政客與企業界長期存在著千絲萬縷的聯系，它們輕而易舉地獲得了大量貸款。
舉個例子，在政客的影響下，占印度銀行業70%比重的印度國有銀行，長期將大量的儲蓄金資本投向特定的電信、民航企業。這些常年頂著聯邦預算支持的公有企業享用著國家“輸血”，但是并未產生“療效”，仍然持續虧損。
眾所周知，僅僅“輸血”是個既低效又不“治本”的招數。照理說，印度政府應該對這些尾大不掉的公有企業進行改革，助推私人投資活力，進而實現資本-產業-消費的良性循環。
但是，莫迪政府反其道而行之，不但不“開刀”，反而給予新的優惠政策。
這些企業難以償還債務，銀行存在著大量的不良資產——自2014年印人黨領導的“國家民主聯盟”執政后，印度銀行業、特別是國有銀行一直面臨嚴峻的不良貸款問題。
為了解決困局，印度政府批準允許銀行出售違約公司。
根據印度最新“破產法”，數以千計企業的所有權發生了變更——許多公司被銀行關張，那些出售給新買家的企業則通常需要6到18個月才能恢復正常生產。
一方面，這很大程度上導致了產品供給的短缺；另一方面，為了躲避不良貸款的風險，銀行不得不決定收緊放貸，條款也更加嚴苛，企業融資困難程度進一步加深。
此舉沖擊到印度各個產業，作為國家經濟重要支撐的制造業不可避免地受到殃及——本財年的第一季度，制造業僅增長0.6%，遠低于上一財年同期12%的增長率。
而且，遭殃的不止是企業，消費者也受到波及，需要貸款購房、買車、添置其他消費品的普通老百姓只能打消自己的念頭。
（印度諾貝爾經濟學獎得主阿布吉特·班納吉）
近日，印度諾貝爾經濟學獎得主阿布吉特·班納吉指出，“自納倫德拉·莫迪2014年就任以來，印度家庭消費持續下跌，這是多年來沒有出現的事情”。
如何解決這個燃眉之急？這位經濟學家不無戲謔地建議道：“把錢塞進農村窮人的手里，然后祈禱”。
3 惡性循環，漏屋偏逢連夜雨
投資與消費不振，拖住了印度經濟，而經濟問題又進一步引發政府財政收入減少，導致公共支出乏力，反過來影響投資與消費。
面對私人投資下滑，政府本可以通過加大公共支出力度以彌補虧缺，但受近幾個季度經濟增速下滑與隨之而來財稅減收的影響，政府難以拿出足夠預算。
莫迪政府第一任期內實施的“廢鈔令”與急于推出的“商品與服務稅制”也進一步降低了政府的財稅收入。
公開數據顯示，2019年印度經濟普查與2019年預算中顯示的財政收入數字存在巨大的差距。
近期，印度政府通過央行向財政部轉賬1.76萬億盧比（約合人民幣1750億元）巨額資金，側面證實了政府稅收的短缺。
為了增加稅收，收入稅官員不得不向企業與富有的私人加大征稅力度，這很大程度上讓商業界產生了畏懼心理，主觀上更不愿加大投資力度、推動企業發展。
證券市場也面臨難題，使得企業難以獲得融資。
在過去的近一年時間中，雖然如BSE Sensex與NSE Nifty等印度主要證券指數保持堅挺，但中小企業在孟買Dalal Street指數上則損失慘重。注：BSE指孟買證券交易所，NSE指印度國家證券交易所。
自2018年8月起，BSE的中型股指數下降約20%至25%，小型股指數的跌幅則近30%。許多業內人士分析認為，Sensex與Nifty指數出現大幅下跌也只是時間上的問題。而這必然導致大多數企業難以通過證券市場實現融資。同時，股票價格的下跌將導致企業向放貸方抵押的股份價值降低，迫使企業不得不向放貸方抵押更多股份或尋找其他方式進行額外的抵押。
這無疑將引發一波恐慌——這些企業非但不能擴大融資規模，反而需要通過使用現金或其他資產，防止企業股份落入放貸方的手中，無力投資擴大生產。
（印度國家證券交易所）
困難重重，莫迪如何破局？
4 “改革大刀”終將落下？
近來，為了刺激經濟脫離下降軌道，莫迪政府多措并舉：
*宣布即將開啟基礎設施建設的五年規劃，未來五年，將投入超過100萬億盧比（約合人民幣10萬億元）；
*將圍繞住房建設和外貿發展等領域出臺系列經濟刺激政策，包括建立住房建設基金、企業所得稅減免及擴大出口信用擔保覆蓋面等；
*印度聯邦內閣通過《2019勞資關系法案》（The Industrial Relations Code Bill, 2019）。
注：該法案提議合并《1926工會法案》、《1946產業就業法案》與《1947年產業糾紛法案》，這是印度政府提出的將中央勞工法律集合成四部法典戰略中的第三部法典。目前議會已經批準了《2019薪資法典》，年內7月《職業安全衛生與工作環境法典》也在議會“人民院”亮相，目前已進入議會勞工常務委員會向公眾征求意見的環節?！渡鐣Ｕ戏ǖ洹芬蔡幱谙蚬娬髑笠庖姷碾A段。
（印度貨幣）
說到底，約束印度經濟實現騰飛的“三座大山”分別為稅制、勞資關系與土地所有權，要想徹底扭轉經濟頹勢，需要從根子上一一著力。
在第一任期內，莫迪成功推行“商品與服務稅制”，一舉統一了印度國內中央與地方邦的稅制。稅制問題已得到基本解決，而土地所有權這座“大山”由來已久，短期內難以逾越，在這種情況下，最關鍵最有效的改革舉措就落在了調整勞資關系上。
這不僅可以解除束縛印度經濟的枷鎖、給企業在勞動力層面造血，也是緩和矛盾、贏得政治聲望的方式。于是今年11月底，莫迪政府將改革大刀全面揮向勞工關系領域。印度政府頒布的新版勞資關系法案改革具體涉及如下方面：
其一，給予政府在批準企業精簡員工問題上一定程度的靈活性。
過去在印度，如果你的企業擁有100個或更多的員工，想要裁員必須征得政府的批準。企業紛紛抱怨，勞工法僵化的裁員條款是限制企業實現規?；l展與創造就業的重要因素。而且，由于政府批準是企業裁員的先決條件，這在政治層面上限制了中央或地方政府大膽決策的能力——他們擔心的是丟失被裁員工選票，影響到自己的執政地位，限制了企業勞工“造血”“換血”的能力。這部法案，提高了企業裁員靈活性。
其二，為企業在印度國內以合同制進行“固定期就業”搭建了法律框架。
一直以來，印度企業通過中間公司雇傭合同員工，隨著“固定期就業”的施行，企業將可以通過固定期合同直接招募員工，并且，可以基于產業的具體季節效應靈活地修改合同期長短，讓企業在招募與解雇上擁有更大的靈活性。同時，這些勞工在合同期的待遇和保障也將與固定勞工相同，有助于改善非正式雇員的處境。
其三，推動地方邦政府采取同樣的方式形成合力。
2018年，中央政府試圖在中央一級直管的政府部門、鐵路、礦業、油田、港口等公有事業上推行固定期就業，但卻未能成功帶動地方邦采取同樣的政策，這部法案在法律層面上確保了該舉措在全印度范圍內的施行。
在過去的歷屆印度政府中，擁有豐富政策工具的政府往往缺乏對議會的絕對控制，而當前實現絕對優勢連任的莫迪政府不僅擁有豐富的政策工具，還同時具備前任夢寐以求的絕對影響力。
雖然最新公布的印度經濟數據再創新低。然而，就像印度分析家所說的那樣，在6年之后印度政府終于開始承認經濟面臨問題，并且能夠在公有制領域大膽的推動私有化進程，促進私人投資，并且，還逐漸開始在基建、企業稅負、房產等真正面臨問題的領域推行大膽政策，這種變化和進步還是很值得肯定的。
莫迪采取的這一系列政策也許無法立竿見影地拉起不斷下滑的GDP增速，不過，從長遠來看，無疑為患病久矣的印度經濟開出了正確的“藥方”。
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