藍(lán)星土豆：川普和聯(lián)儲(chǔ)的纏斗以失敗而告終

作者 :藍(lán)星土豆 2020-03-16 15:07:47 審稿人 : admin 圍觀 : 次評(píng)論

　　01

　　這一周有點(diǎn)發(fā)懵，熔斷這個(gè)詞在我們的記憶中是啥時(shí)候？15年？哦哦，那是我們，不是華爾街。看我們笑話四五年之后的今天，這樣的場(chǎng)景一模一樣的復(fù)制在他們身上。蒼天饒過(guò)誰(shuí)？

　　這事估計(jì)不但我們想不到，可能他們自己也想不到。當(dāng)?shù)谝淮稳蹟啻蠹疫€在推算日子的時(shí)候，誰(shuí)也沒(méi)有想到第二次熔斷很快就到了。這下，所有人徹底慌了。咋辦，禁止做空，降息，還有啥法子？一時(shí)間所有人都在問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，這事到底什么時(shí)候到頭？

　　凡事物以稀為貴。為啥大家對(duì)道指的熔斷如此敏感，根本原因就在于這種事情發(fā)生的次數(shù)太少。上一次發(fā)生熔斷還是在97年。而這次不但再次發(fā)生，而且是在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生兩次熔斷。9日來(lái)一次，大家喊著見(jiàn)證歷史，12日又來(lái)了……

　　這下沒(méi)人再喊啥見(jiàn)證歷史，這是在結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)創(chuàng)造歷史。創(chuàng)造了一個(gè)百年中連續(xù)熔斷間隔最短的記錄。那么問(wèn)題來(lái)了，這么短間隔的熔斷原因在哪里？

　　看看當(dāng)下各國(guó)寫(xiě)作業(yè)的水準(zhǔn)，再看看大家對(duì)未來(lái)暗淡的預(yù)期，估計(jì)這原因就不言而喻了。歐洲已經(jīng)有多個(gè)國(guó)家表示我們放棄治療愛(ài)咋地咋地吧。傻鳥(niǎo)也表示，這事我們現(xiàn)在還沒(méi)準(zhǔn)備好，估計(jì)會(huì)有更糟糕的情況發(fā)生。

　　在這個(gè)背景下，雖然有聯(lián)儲(chǔ)先知先覺(jué)的降息，但是面對(duì)一邊倒的認(rèn)知一致性，這點(diǎn)降息的力度幾乎是螳臂當(dāng)車(chē)。于是大家覺(jué)得還是再跌一跌比較過(guò)癮。有人說(shuō)這是對(duì)聯(lián)儲(chǔ)不作為的一個(gè)倒逼。

　　事實(shí)是，現(xiàn)在除了川普，沒(méi)人有心情逼迫聯(lián)儲(chǔ)去干點(diǎn)啥。現(xiàn)在大家一個(gè)個(gè)都在火燒屁股，能活下去就是本事。如果把希望寄托在聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作上，那才叫等死。所以先保命吧。市場(chǎng)上極度做空與拋售就這么出現(xiàn)了。

　　02

　　慌了，這下包括聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的所有管事的徹底慌了。以前聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布個(gè)利好啥的市場(chǎng)還買(mǎi)賬，這個(gè)檔口沒(méi)有人再為這種空頭利好支付真金白銀。現(xiàn)在擺在眼前的事情既簡(jiǎn)單又困難。

　　簡(jiǎn)單的是，想要力挽狂瀾只有一個(gè)法子，拋多少接多少。困難的是，誰(shuí)有這么多錢(qián)來(lái)接住極速下行的市場(chǎng)？想想08年的時(shí)候，保爾森和一堆要死的銀行開(kāi)會(huì)，最后的結(jié)果就是給銀行直接撒錢(qián)拯救市場(chǎng)。

　　這種極端的手段雖然救得了急，但是對(duì)于以后的日子卻是遺禍無(wú)窮。到現(xiàn)在我們還在承受綠票超發(fā)的痛苦。現(xiàn)在，一模一樣的場(chǎng)景再次重現(xiàn)。大家都在判斷聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)再來(lái)一次撒錢(qián)行動(dòng)。大家如此看中聯(lián)儲(chǔ)撒錢(qián)倒不是關(guān)心他一筆能扔出去多少，而是這個(gè)口子一開(kāi)，想要短時(shí)期收住是不可能的。用老百姓的話說(shuō)，一旦開(kāi)始這就是個(gè)過(guò)程。這個(gè)過(guò)程映射到所有人身上，就是一次經(jīng)濟(jì)大通脹。

　　好了，該發(fā)生的事情還是發(fā)生了。周五聯(lián)儲(chǔ)宣布回購(gòu)萬(wàn)億綠票的國(guó)債，啥周期的都有。市場(chǎng)的流動(dòng)性驟然增加，各大股指像瘋了一樣立刻反彈。最后道指報(bào)復(fù)性反彈百分之九。這里面的邏輯也很簡(jiǎn)單，有錢(qián)了，有人托底了，市場(chǎng)也該反彈了。這時(shí)候已經(jīng)沒(méi)人再去想以后會(huì)發(fā)生什么事情，眼下先救急再說(shuō)吧。當(dāng)然配合這次金融動(dòng)作，川普也得有所表示。周五川普宣布傻鳥(niǎo)進(jìn)入緊急狀態(tài)。嗯，這事我們重視了。

　　所謂重拾市場(chǎng)信心，就是這么一個(gè)過(guò)程。一方面需要有人注入強(qiáng)大的現(xiàn)金流動(dòng)性，一方面需要有人對(duì)當(dāng)下不穩(wěn)定的狀態(tài)做出穩(wěn)定的決心。二者合一才能安撫現(xiàn)在市場(chǎng)上極端的恐懼心態(tài)。這也是在應(yīng)對(duì)重大經(jīng)濟(jì)事件中的常規(guī)操作。

　　03

　　走到這一步，下面的問(wèn)題就來(lái)了。即便是聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)注入了萬(wàn)億級(jí)別的流動(dòng)性，但是讓市場(chǎng)徹底走向平穩(wěn)需要多久呢？可能大家想，這也太著急了吧。剛吃一口肉就想著下頓飯的事情。

　　不好意思，金融市場(chǎng)就是這樣，一碼是一碼。現(xiàn)在聯(lián)儲(chǔ)顧不得啥體面直接用回購(gòu)國(guó)債的方式扔給市場(chǎng)一筆錢(qián)就是為了救急。這個(gè)救急錢(qián)只能當(dāng)作強(qiáng)心針用，其最大的作用就是把美股從生死邊緣拉回來(lái)。畢竟技術(shù)性熊市的判斷已經(jīng)出來(lái)了，如果此刻聯(lián)儲(chǔ)再不出手就會(huì)錯(cuò)過(guò)最后的拯救機(jī)會(huì)。

　　但是面對(duì)此后漫長(zhǎng)的治療和康復(fù)期，這點(diǎn)錢(qián)是肯定不夠的。所以大家現(xiàn)在看的方向就是聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)向市場(chǎng)持續(xù)提供流動(dòng)性。在這個(gè)拯救行動(dòng)中，如果聯(lián)儲(chǔ)不能發(fā)揮持續(xù)的支撐作用，市場(chǎng)信心的崩塌還會(huì)出現(xiàn)。

　　04

　　好了，現(xiàn)在我們復(fù)盤(pán)一個(gè)事情。這個(gè)復(fù)盤(pán)會(huì)讓大家對(duì)川普這個(gè)人有更深的認(rèn)知。我們知道自從川普上臺(tái)以來(lái)，對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度一直不好。這個(gè)所謂的一直不好就是認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作太慢。川普一直嚷嚷著降息降息，最好降成負(fù)利率。而聯(lián)儲(chǔ)卻在不斷的捍衛(wèi)自己的發(fā)言權(quán)。那意思無(wú)論我們干什么，都是自己的決定和川普沒(méi)關(guān)系。

　　但是現(xiàn)在看川普似乎是對(duì)的。他很早就意識(shí)到如此高企的道指需要長(zhǎng)期，大量的流動(dòng)性支持。那么聯(lián)儲(chǔ)如果聽(tīng)川普的在去年把利率降下來(lái)，甚至到負(fù)利率，現(xiàn)在的這種慘敗的場(chǎng)景是否能夠避免呢？

　　對(duì)不起，這事還真不是這樣子。我們?cè)?jīng)講過(guò)，每次傻鳥(niǎo)的經(jīng)濟(jì)出大事，聯(lián)儲(chǔ)扮演的從來(lái)不是預(yù)防者的角色。他扮演的都是救火隊(duì)員。為啥會(huì)是這樣？很多情況下都是因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)超級(jí)謹(jǐn)慎的態(tài)度決定的。

　　對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)而言，如果在市場(chǎng)毫無(wú)征兆的時(shí)候提前發(fā)動(dòng)某個(gè)行動(dòng)。比如按照川普所說(shuō)為了應(yīng)對(duì)將來(lái)可能發(fā)生的股市暴跌而快速降息，這會(huì)給市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)完全不同的信號(hào)。那就是現(xiàn)在不缺錢(qián)了，大家猛干吧。好了，這本來(lái)是做預(yù)防的事情，結(jié)果直接刺激了當(dāng)下的股市，這倒是滿(mǎn)足了川普讓股市再度瘋漲的需求。

　　但是有點(diǎn)經(jīng)濟(jì)頭腦的人都會(huì)知道，這是再吃藥性猛烈的補(bǔ)藥，一陣瘋狂過(guò)后隨時(shí)會(huì)面對(duì)洶涌的下跌。也正是因?yàn)榇耍?lián)儲(chǔ)對(duì)于川普的喋喋不休始終保持愛(ài)咋地咋地的態(tài)度。同時(shí)按照自己的節(jié)奏在市場(chǎng)緩慢的釋放流動(dòng)性。

　　05

　　把這個(gè)邏輯講清楚，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)和川普其實(shí)是兩個(gè)方向。站在川普的角度，股市在短時(shí)期必須維持強(qiáng)勢(shì)，因?yàn)樗B任。只要股市好，他就可以繼續(xù)吹牛。一旦股市崩塌，他以前吹的牛就徹底崩了。

　　比如現(xiàn)在大家都在說(shuō)當(dāng)初川普吹牛如果單日發(fā)生一千點(diǎn)的暴跌，總統(tǒng)就得當(dāng)炮彈。現(xiàn)在好，真的發(fā)生了，而且不止一次，那……

　　四年的時(shí)間，川普和村里所有的人干了一架，對(duì)，無(wú)差別級(jí)的干了一架。然后把自己家的股市干崩了。最后一堆人還病倒了，整個(gè)國(guó)家宣布緊急狀態(tài)。這總統(tǒng)當(dāng)?shù)囊彩菦](méi)誰(shuí)了……

　　可以說(shuō)這次華爾街的崩塌，讓川普的整個(gè)行事邏輯都要發(fā)生改變。從原來(lái)的我們很好，我們很強(qiáng)大，變成，我們會(huì)走出陰霾，我們會(huì)回到強(qiáng)大。

　　06

　　而對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)，這種短時(shí)期的利益訴求顯然不是他們想要的。經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是一個(gè)長(zhǎng)期的事情。如果經(jīng)濟(jì)周期對(duì)的上，他們配合一下川普也無(wú)可厚非。但是當(dāng)下這個(gè)節(jié)骨眼上，如果按照川普的節(jié)奏走，極有可能的一種情況是，聯(lián)儲(chǔ)成了川普的背鍋俠。

　　前四年股市氣勢(shì)如虹。嗯，這是川普的功勞。后四年拯救經(jīng)濟(jì)，這還是川普的功勞。那誰(shuí)破壞了經(jīng)濟(jì)？川普一定會(huì)說(shuō)不是我們。看到?jīng)]，這個(gè)邏輯就擺在聯(lián)儲(chǔ)的眼前。如果這么干，到時(shí)候任憑聯(lián)儲(chǔ)有一萬(wàn)個(gè)解釋?zhuān)l(shuí)也不會(huì)去信他的話。畢竟事實(shí)就在這擺著，按照川普的說(shuō)法干，經(jīng)濟(jì)就很好。不聽(tīng)他的話，經(jīng)濟(jì)就完蛋。到底誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)不是很清楚嗎？

　　好吧，如果這是面上的邏輯，深層次上，聯(lián)儲(chǔ)自己也清楚一個(gè)問(wèn)題。經(jīng)過(guò)08年之后，其實(shí)手中的常規(guī)工具已經(jīng)失效了。所謂常規(guī)工具就是降息，日常回購(gòu)之類(lèi)的。這就像吃慣大魚(yú)大肉的市場(chǎng)，很難再對(duì)吃個(gè)糖豆做出反應(yīng)是一樣。市場(chǎng)每當(dāng)發(fā)生重大事件的時(shí)候，弱刺激已經(jīng)無(wú)法達(dá)到逆轉(zhuǎn)的目的。因?yàn)榇蠹叶加X(jué)得，這點(diǎn)手筆太小，不來(lái)個(gè)大的誰(shuí)也不會(huì)相信聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)真格的。畢竟有08年在這擺著，很容易找到參考坐標(biāo)。

　　盡管是這樣，在此次下跌的頭部聯(lián)儲(chǔ)還是做了一下嘗試，降息50點(diǎn)。嗯，先試試，萬(wàn)一管用呢。好的，這不降息還好點(diǎn)，一降息，市場(chǎng)聞到了聯(lián)儲(chǔ)要?jiǎng)拥囊馑肌：玫模覀冎滥阋獎(jiǎng)恿耍蔷驮俚幌掳伞?span style="display:none">wKQ豪仕閱讀網(wǎng)

　　

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這就是前面我說(shuō)的市場(chǎng)有點(diǎn)在倒逼聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的意思。大家的認(rèn)知一致性在于，既然聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始出手，后面會(huì)有更多的手段出來(lái)。在這個(gè)時(shí)候最應(yīng)該做的事情就是騰出資金等待聯(lián)儲(chǔ)的大動(dòng)作好抄底。一旦這種認(rèn)知出來(lái)，現(xiàn)金流就成了非常重要的東西。這也是為啥聯(lián)儲(chǔ)一降息美元指數(shù)不跌反漲的邏輯，大家都把錢(qián)套出來(lái)等著抄底去了。

　　這還不是最糟糕的，最糟糕的是他們是可以做空的。空方一看這架勢(shì)，大好機(jī)會(huì)來(lái)了，此時(shí)不做空還待何時(shí)？難得，多空雙方在這個(gè)節(jié)點(diǎn)都達(dá)成了一致性判斷。所以我們很早就說(shuō)，聯(lián)儲(chǔ)不動(dòng)則以，一動(dòng)必須有大動(dòng)作，小動(dòng)作不但不會(huì)刺激股市反彈還會(huì)引發(fā)更糟糕的相反作用。

　　這就是聯(lián)儲(chǔ)試一下的結(jié)果。試完了他們知道，和想的一樣不放大招不行了。市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了大魚(yú)大肉，給個(gè)糖豆真的沒(méi)用了。好吧，聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)了其救火隊(duì)員的本色，拯救者來(lái)了……

　　此刻的市場(chǎng)都清楚，分量最大的不是那個(gè)每天叨叨讓聯(lián)儲(chǔ)降息的川普。事實(shí)已經(jīng)證明，在這么要命的時(shí)候，降息沒(méi)啥用。而真正管用的手段還得聯(lián)儲(chǔ)撒錢(qián)。真正的王者是誰(shuí)傻子都知道。小樣，看誰(shuí)玩的過(guò)誰(shuí)。川普和聯(lián)儲(chǔ)都想即得面子又得里子，而事實(shí)的結(jié)果還是聯(lián)儲(chǔ)贏了。此后的時(shí)間，聯(lián)儲(chǔ)將完全主導(dǎo)傻鳥(niǎo)金融市場(chǎng)的復(fù)蘇行動(dòng)。至于川普的作用……

　　我們得想想，現(xiàn)在聯(lián)儲(chǔ)是通過(guò)回購(gòu)市場(chǎng)國(guó)債的方式打了一萬(wàn)億綠票。后面川

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普想過(guò)日子還得發(fā)債，到底誰(shuí)說(shuō)了算這不就一目了然了嗎。如果聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)我現(xiàn)在主要任務(wù)是通過(guò)回購(gòu)當(dāng)下存量國(guó)債來(lái)給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，新的債務(wù)暫時(shí)顧不上，這川普就難受了；如果再進(jìn)一步，聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)為了穩(wěn)定當(dāng)下的市場(chǎng)新的國(guó)債最好暫緩發(fā)放，那川普就更難受了……

　　07

　　這場(chǎng)博弈下來(lái)，看似聯(lián)儲(chǔ)后知后覺(jué)，其實(shí)是以靜制動(dòng)。川普看似天天罵聯(lián)儲(chǔ)一副掌握主導(dǎo)權(quán)的樣子，事實(shí)上是熱鍋上的螞蟻。最后的結(jié)果，聯(lián)儲(chǔ)完勝，川普完敗。事情的主導(dǎo)權(quán)完全回到了聯(lián)儲(chǔ)手中。那么下一步聯(lián)儲(chǔ)如何走，就是最關(guān)鍵的問(wèn)題所在。

　　這事情其實(shí)沒(méi)那么復(fù)雜，我們可以做一個(gè)推演看看。

　　首先這次應(yīng)激性的回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)的沖擊是正向的。而且說(shuō)明聯(lián)儲(chǔ)很謹(jǐn)慎，沒(méi)有采取08年那次直接發(fā)錢(qián)的行動(dòng)。畢竟國(guó)債是很真實(shí)的金融票據(jù)，屬于典型的有價(jià)證券。此次回購(gòu)，只是聯(lián)儲(chǔ)用一大筆錢(qián)買(mǎi)下國(guó)債，讓原本持有國(guó)債的人置換出來(lái)資金從而可以抄底股市的行動(dòng)。簡(jiǎn)單地講，這一萬(wàn)億雖然是憑空印出來(lái)的，但是比起直接扔給市場(chǎng)制造通脹，至少還是做了點(diǎn)有用的事情，消化了一些政府債務(wù)。這可以說(shuō)是一舉兩得。等啥時(shí)候市場(chǎng)寬松了，聯(lián)儲(chǔ)還可以把這些債券再釋放出來(lái)，從而達(dá)到收緊流動(dòng)性的作用。

　　那么下一步，市場(chǎng)的持續(xù)流動(dòng)性注入就是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。我們知道無(wú)論哪個(gè)國(guó)家，所謂的救市，核心的一條就是持續(xù)注入流動(dòng)性。簡(jiǎn)單講就是要有人不停的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)才能把這個(gè)底部托住。最后讓市場(chǎng)重拾信心，投資者開(kāi)始正常交易。

　　這事咱們經(jīng)歷過(guò)，大家應(yīng)該不陌生，咱這經(jīng)歷了一年多的持續(xù)買(mǎi)入才穩(wěn)住了市場(chǎng)。那么以此類(lèi)比，聯(lián)儲(chǔ)不管自己擼胳膊親自下場(chǎng)，還是通過(guò)各種方式給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，持續(xù)寬松的貨幣政策是在所難免了。

　　這個(gè)過(guò)程一旦開(kāi)啟，那些手里還有工具的其他小伙伴必然跟進(jìn)。這邏輯很簡(jiǎn)單，綠票在持續(xù)壓低本幣價(jià)值，如果自己不動(dòng)作，就會(huì)被動(dòng)升值。這對(duì)于出口而言是個(gè)絕對(duì)的利空。一旦這種格局形成，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)啥的就很難了。

　　這種傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)很快。大家會(huì)陸續(xù)開(kāi)啟本幣貶值的過(guò)程，而這個(gè)速度也會(huì)和聯(lián)儲(chǔ)一系列手段保持同步。此次拯救計(jì)劃，現(xiàn)在最長(zhǎng)的預(yù)期是一年到兩年。而寬松政策一旦打開(kāi)，其效應(yīng)的持續(xù)時(shí)間通常在五年之上。這就意味著，全球金融體系在短時(shí)期內(nèi)將會(huì)迎來(lái)一個(gè)大寬松快通脹的格局，在中長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將會(huì)迎來(lái)一個(gè)持續(xù)寬松持續(xù)通脹的格局。

　　

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08

　　這啥意思呢？一句話，錢(qián)貶值的速度短期內(nèi)會(huì)加快，長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)持續(xù)。好吧，這事不是一兩個(gè)人的問(wèn)題，而是全村的事情。畢竟綠票是全球貨幣，畢竟全球經(jīng)濟(jì)是一體的，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身。不過(guò)即便是這樣，人和人之間還是會(huì)有點(diǎn)差異的。這個(gè)差異就是，對(duì)于綠票的輸入性通脹，有些厲害的人可以不接受或者少接受。但是對(duì)于能力弱的人只能是全盤(pán)照收。

　　那么不接受的法子是啥？首先自己要足夠強(qiáng)大。嗯這不是廢話。如果自己病的一風(fēng)飄，這邊綠票泛濫的洪水一到，立刻就會(huì)被擊倒，想要放手一搏那就是笑話。

　　其次，經(jīng)濟(jì)上的后盾要足夠厚實(shí)。現(xiàn)在抵抗綠票通脹最好的法子就是本幣的使用。你印紙我不接受，我有自己印的紙來(lái)做交易。而我自己印的紙所對(duì)應(yīng)的價(jià)值就是我自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不是傻鳥(niǎo)那個(gè)已經(jīng)破敗的信用。

　　好的，如果你對(duì)我的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還有擔(dān)憂(yōu)，還有一個(gè)終極大法，你可以隨時(shí)把我的紙兌現(xiàn)成金子。你看這事不就妥了嗎。信我就用我的紙，不信我就換成金子。這樣總強(qiáng)過(guò)使用已經(jīng)成紙的綠票吧。

　　好吧，這事說(shuō)說(shuō)容易做起來(lái)是真的難。從成形的各種紙來(lái)看，能做到這一點(diǎn)的寥寥無(wú)幾。最有希望的老歐們徹底垮了。現(xiàn)在判斷整個(gè)歐盟經(jīng)濟(jì)的增速?zèng)]人說(shuō)形勢(shì)一片大好，不來(lái)個(gè)負(fù)增長(zhǎng)判斷就不錯(cuò)了。那么下一個(gè)能夠做到這一點(diǎn)的只有我們了。所以我們現(xiàn)在的耽誤之急就是做好自己，用最快的速度復(fù)產(chǎn)復(fù)工，率先把經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常。這樣在外面還在掙扎的時(shí)候，我們就可以先人一步進(jìn)行本幣擴(kuò)張。甚至在可以預(yù)期的未來(lái)，我們對(duì)外的經(jīng)濟(jì)援助也會(huì)同步展開(kāi)。既然上天給了機(jī)會(huì)，我們絕對(duì)不能放棄。

　　09

　　嗯……說(shuō)著說(shuō)著又跑偏了。咱們還得拉回來(lái)，最后總結(jié)一下聯(lián)儲(chǔ)此次和川普的博弈。從傻鳥(niǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡看，出大問(wèn)題只是遲早的事情。這事其實(shí)咱們?cè)缇驼f(shuō)過(guò)。這種純玩金融不創(chuàng)造任何實(shí)體產(chǎn)品價(jià)值的操作本身就容易走偏。而傻鳥(niǎo)也不是現(xiàn)在才走偏的，這貨已經(jīng)偏了至少二十年。

　　那么對(duì)于川普而言，維持住現(xiàn)狀，甚至偶爾來(lái)個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激讓形勢(shì)繼續(xù)一片大好是最好的選擇。但是對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)而言，每一次玩崩后怎么把這個(gè)千瘡百孔的市場(chǎng)救回來(lái)才是最重要的任務(wù)。如果歲月靜好，川普和聯(lián)儲(chǔ)是沒(méi)那么多矛盾的，頂天大家各干各的。但是在風(fēng)暴面前，沒(méi)有人會(huì)讓渡自己的利益而去滿(mǎn)足對(duì)方。就像這次的聯(lián)儲(chǔ)，不會(huì)為了滿(mǎn)足川普的需求提前發(fā)動(dòng)過(guò)猛的經(jīng)濟(jì)刺激。所以，到底誰(shuí)說(shuō)了算，在此次危機(jī)中我們應(yīng)該看的很清楚。傻鳥(niǎo)的天下其實(shí)還是墻街的天下。

　　（本篇完）

　　PS：其實(shí)這背后還有很多事情，但是邏輯羅列過(guò)多大家容易看的繞進(jìn)去。我們今天就抓住川普和聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)刺激認(rèn)知差異這條主線對(duì)近期發(fā)生的事情做一個(gè)梳理。不過(guò)我們要明白一個(gè)邏輯，病來(lái)如山倒，病去如抽絲。如果聯(lián)儲(chǔ)此次能夠秉承這個(gè)邏輯慢慢抽絲治病，他們的經(jīng)濟(jì)還能延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。如果下猛藥，后面就會(huì)引發(fā)劇烈的折騰。結(jié)果是啥還真的不好說(shuō)。最后，外圍對(duì)我們的影響，樓主一直判斷不是太大。這個(gè)說(shuō)法我知道會(huì)挨噴，但是事實(shí)是可以驗(yàn)證的。我們現(xiàn)在不過(guò)是陪著意思一下走到了兩千八。隨著聯(lián)儲(chǔ)救市行動(dòng)的展開(kāi)，我們也會(huì)開(kāi)始反彈。我們可以看到，我們會(huì)彈的更猛，彈的時(shí)間更長(zhǎng)。畢竟在這個(gè)比爛的年代，我們比他們好太多不是？我想這才是最重要的。

標(biāo)簽聯(lián)儲(chǔ) 市場(chǎng) 這事藍(lán)星土豆

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