政府主導的無效投資實質是劫貧濟富千萬別玩真的！

作者 :正文注明 2020-03-30 22:15:09 審稿人 : admin 圍觀 : 次評論

作者：程墨
來源：遠見觀察（ID：lcm-8889）

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現在疫情對全球經濟帶來了巨大影響，各國迅速出臺了一些經濟刺激政策。經濟刺激政策分為金融和財政政策兩條線，金融政策各國家、地區(qū)基本相同，無非是降低金融機構的基準利率，以及增加市場流動性。財政刺激政策就分為截然不同的兩種做法：

一是美國、日本、韓國、印度、臺灣、港澳和歐洲一些國家、地區(qū)，主要是給困難企業(yè)和低收入家庭減稅、給中小企業(yè)補貼和直接給中低收入居民發(fā)錢。

另一個是中國擬采用的大規(guī)模基建投資，當然也推出了一些減稅降費政策。據媒體不完全統(tǒng)計，現在各地推出的龐大投資計劃超過100萬億。即使擠掉90%的宣傳水份，投資規(guī)模仍然嚇人。

世界各個國家、地區(qū)的財政收支，絕大多數都是長期入不敷出，只有港澳等極少數地區(qū)財政有少量盈余。財政給企業(yè)減稅、補貼和直接發(fā)錢，錢從哪里來？一小部分是政府節(jié)約開支，減少浪費，大部分還是靠舉債、印鈔票，增加政府債務。

從經濟學上講，不管哪個國家和地區(qū)，也不管什么制度下的政府，一不做工，二不種地，錢不會從天上掉下來；擴大舉債、印鈔的最終結果，相當于全民通貨膨脹。

那些直接給困難企業(yè)和低收入家庭減稅、給中小企業(yè)補貼和直接給中低收入居民發(fā)錢的國家和地區(qū)，相當于政府劫富濟貧。大企業(yè)和富人雖然心知肚明，但為了社會穩(wěn)定、和諧并基于人道主義——歸根到底也保證了大企業(yè)和富人的利益，因此也沒有人會出來反對，也不會抱怨政府對他們不公平。

我們啟動大規(guī)模基建的做法，可謂獨樹一幟，另辟蹊徑。很重要的一個原因，是中國過去幾十年的超常規(guī)發(fā)展，大基建功不可沒。確實在過去幾十年中，中國建成了令世界矚目、令國人極為自豪的現代化機場、高鐵、高速公路、碼頭等一大批基礎設施，以及各種漂亮的樓堂館所和文體活動中心。基于路徑依賴，每當經濟減速，我們首先想到的就是擴大基建規(guī)模。

啟動大規(guī)模基建，對刺激經濟增長的作用有多大？對普通人的生活會帶來哪些影響？我不想羅列一大堆復雜的經濟數據，只跟大家說一些普通人很容易理解的經濟學常識。

簡單地說，如果這些政府主導的基建項目，即使沒有很好的經濟效益，只要能改善民眾的生活質量，這樣的投資就是合算的，但是，如果不能產生足以微利的經濟效益，又不能改善絕大多數人的生活質量，那就是花大家的錢，給少數負責項目審批的官員和承接項目建設的企業(yè)謀利，更通俗地說，就是劫貧濟富。

那我們來逐個簡單分析一下，各地宣揚的大基建項目，哪些是能帶來盈利而不會虧損，或者即使虧損也能切實提升大多數人生活質量的，我們把這類項目稱為值得政府主導投資的有效項目；反之，既不能產生微利，必定會持續(xù)虧損，又不能提升多數人生活質量的，都屬于實質上劫貧濟富的無效投資。

1、機場。稍微好一點的城市，過去都建了足夠的機場。除省會城市外，超過三分之二的機場嚴重虧損，不得不依靠地方政府的巨額財政補貼得以維持低效率運轉，屬于不能提升大多數人生活質量的地方面子工程。在可預見的將來，很難找到較多有效益的機場建設項目。

2、高鐵。經濟稍微好的地方都通了高鐵，而即使經濟發(fā)達地區(qū)，大部分高鐵線路都在虧損，正常盈利的屈指可數。與一些地方盲目建設的機場不同，高鐵雖然虧損，但確實方便了大多數民眾的出行，因此，即使虧損，只要政府和銀行能夠承受，即使經濟上屬于無效投資，還是可以繼續(xù)弄下去。可是，任何事情都有一個度，超過了一定限度，就會付出非常大的代價。現在全國高鐵虧損成這個樣子，每年收入支付銀行利息都困難，新建的項目經濟效益只會越來越差，還能繼續(xù)無限制地建下去么？

3、高速公路。情況跟高鐵建設幾乎一模一樣，全國絕大多數鄉(xiāng)鎮(zhèn)都通了高速，每年虧損則越來越嚴重。稍微有點人口規(guī)模的地方都通了高速公路，再擴建下去，只會虧損到地方財政和銀行難以承受的地步。當然，高速公路可以提高收費標準，但這樣一來，反而傷害到了經濟增長和多數人的利益。

4、城市基礎設施。最大的是兩個：一個是地鐵，一個是城市道路和管網。地鐵目前就沒有一個城市能贏利，一二線城市可以通過城市土地升值來平衡。可是，現在一些三線城市都修了地鐵，成為各地財政的沉重負擔。在房價和土地出讓收入停止高速增長之后，大量二三線城市將來地方財政很難承受地鐵建設、運營帶來的沉重包袱。再建下去，效益只會越來越差，將成為一些地方財政無力承受的負擔。城市道路和管網的改造，當然是可以造福于民的，但是就像媒體上周公開報道的，某個一線城市把使用了僅三五年幾乎還是新的道路圍欄全拆了，換成外形、質量都差不多的新圍欄，這不是典型的敗家子行為么？搞這種浪費，還不如直接給居民發(fā)錢拉動消費。因此，這樣的面子工程越少越好。實際上，經過前幾十年改造之后，有價值的城市道路和管網改造工程已經很少，基本上轉入了正常的維修、保養(yǎng)。

6、政府樓堂館所和大型文化設施。這個就不說了，不但絕大多數項目無法盈利，虧損累累，全靠財政補貼維持，而且也不會提升大多數人的生活質量。這樣的面子工程搞得越多，只會越浪費。

除了這些傳統(tǒng)的“鐵公基”項目，現在提出了“新基建”的概念，目前炒作最大的項目一個是5G建設，另一個是所謂特高壓。5G建設國內吹得最神，其實全世界部署最快的是韓國，去年底就基本上實現了全覆蓋。正如我前不久專門寫文章分析的，5G暫時根本不會帶來明顯的經濟效益。這也是全世界各個國家和地區(qū)都不急于大規(guī)模建設的原因。

許多人認為其他國家和地區(qū)之所以不建5G，是因為他們沒有掌握華為那樣的先進技術。這是典型的井底之蛙，沒腦子的思維——世界上生產5G設備的廠家不止華為一家，韓國的5G就只有一小部分用的華為設備。絕大多數國家和地區(qū)不急著建5G，只有一個原因，就是現階段4G網絡已經足夠，5G根本就是浪費。已經全面建成5G網絡的韓國就是最好的證明。

至于特高壓之類更是可笑。中國電網早就完成了現代化改造，這又不是一項革命性的技術突破。在經濟增長明顯放緩，電力不再供不應求，相反出現了大量產能過剩的情況下，盲目擴大投資能帶來多大的效益？電力這樣的壟斷行業(yè)，沒有效益的投資造成的浪費，最終還不是全部由全社會來承擔。

這么說，是不是中國就沒有什么項目可投資了呢？當然不是！中國作為發(fā)展中國家，可投資項目太多了！關鍵在于遵循市場規(guī)律，鼓勵民間資本投資有市場競爭力、可持續(xù)經營的盈利項目。政府也可以主導一些有社會價值兼顧經濟效益的投資項目，比如城市的維護和基本設施改造，也可以建醫(yī)院，建學校，建養(yǎng)老設施。但是，由政府主導的毫無經濟效益且社會效益極差的基建項目，萬萬不能再搞了。

除了投資，經濟增長主要靠消費和出口來拉動，而刺激消費是世界各國、各地區(qū)促進經濟發(fā)展的最大著力點。在全球疫情持續(xù)蔓延，后疫情時代逆全球化必然加劇的情況下，刺激國內消費應當成為穩(wěn)定經濟增長的主要努力方向。可能一些讀者無法理解我前面這段話的真正含義，可惜我只能說到這個地步。

如果一味依靠增加政府債務來盲目投資，只會導致越來越嚴重的通貨膨脹，結果是絕大多數居民和競爭性行業(yè)企業(yè)的消費能力進一步削弱，最終傷害到經濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。因此，我希望各地陸續(xù)推出的上百萬億的龐大投資計劃，只是為了宣傳上的需要，千萬不要來真的。一些地方假如錢多得實在花不出去，不如直接給當地民眾發(fā)錢、發(fā)福利，反而既能增加居民消費能力，拉動當地經濟發(fā)展，又能提升民眾生活質量。

促進中國經濟發(fā)展，還是應當更多地在擴大開放和增長居民消費兩方面下功夫，絕不能反其道而行之。

標簽千萬別實質主導

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