6哥的話：聊聊美油的跌負，偶發or長期，釋放的信號是...
大家很想知道的是：造成這次國際美油價格暴跌的原因是什么？
網上有這么幾種觀點：
1，這是產油國美俄沙三國殺導致的。
2，這是沙俄聯手打壓美頁巖油的結果。
3，這是美國報復沙俄聯手打壓美國油價的結果。
4，這是美惡意打壓以原油為代表的國際大宗商品，準備強行收割世界的節奏。
5，原本國際市場上原油就供大于求，受疫情影響，原油的供求關系嚴重失衡導致美油跌成負值。
筆者跟不少人的看法趨同，持第5種觀點，認為造成這次美油跌成負值的主要原因就是國際市場上原油供求關系失衡，供大于求導致的。
個人有這樣的看法并非是從眾，之前在分析3月10日原油期貨大跌的原因時筆者持的也是這種觀點，詳見3月12日的文章《這次國際原油價格暴跌的原因到底是什么？》，原文對以上5種觀點中除了第4種觀點，差不多都有詳細的分析。需要說明的是：該鏈接文為付費閱讀文章，朋友們慎入。
對前4種觀點筆者的態度是既不完全贊同，也不堅決反對，個人更認可的觀點是：原油期貨價格大幅下跌主要就是疫情影響了國際原油的供求關系，導致石油需求大幅下降，國際市場對石油需求量的下降必然導致國際油價的下降。
另外，在該文中筆者還談到了一個大多數人沒有提到的影響石油期貨下跌的因素，即“資本避險”。因對美國金融市場不穩和投資環境惡化而產生的恐慌和不信任，讓國際資本和投資者紛紛撤離美國，這是導致美油暴跌（包括美股暴跌）的一個很重要原因，也是一個長期因素。
具體到美油的這次暴跌到負值的原因，除了上面提到的主要受美國石油市場供應量過剩，需求量大大下降影響這個因素外，還應該是受到了現貨原油存儲空間不夠，原油買家不愿進場接單吃貨，原油賣家急于出手合約，平倉離場等多重因素的影響。
在繼續展開分析前先看看美油這次跌負的真實情況到底是什么。
大家都知道，期貨市場不同于現貨市場，買賣雙方并不需要真正的實物交割，而是買賣雙方在約定時間點按合約規定對商品的價格和數量進行交割。
用于交割的商品可以是任何實物，比如工業用品原油，食物大豆等。也可以是任何金融產品或衍生品，比如股票、債券等。
買賣的認體可能是企業、銀行、個體，也可能是某一國或幾國政府。
所謂的買賣雙方并不需要真正的實物交割是指買家和賣家大多數情況下無需與實物接觸，也就是參與交易的雙方連自己交割的實物見都沒見過，所有的交易都是在虛擬環境中通過一系列數據完成的。參與交易的雙方只是以投資者或者投機者的身份進行合約的買賣，通過買賣合約賺取期貨的差價而實現收益。
再講的明白點就是：合約的買賣雙方大多數并不是實物商品或金融商品的真正買家而是炒家，真正的買家是企業和個體，它們也是買進商品的具體執行體。
理解了上邊說的這一點后，我們再分析美油的這次跌負，大家可能就更容易看懂了。
之前買家購買的西德克薩斯輕質原油期貨，合約4月21日到期，根據規定，該期貨到期后必須在5月31日進行實物交割，交貨地點是美國俄克拉荷馬州庫欣地區，以離岸價交割。正常的情況是這樣，但現在的問題是：用于交割庫欣地區原油倉儲空間嚴重不足，買油的企業處于觀望狀態，不愿意出手購油。
簡單講就是：油賣不出去，又沒地方放。這種情況意味著以前不用面對實物的買家，這次得接觸實物，親自去處理自己之前購買的石油了。要么趕緊找買家把油買下，要么把買下的原油拉走。
對于大多數買家來說，他們不需要原油，也沒有能力處理買下的原油或處理起來成本太高，不劃算。馬上又面臨合約到期，實物交割。那咋辦？唯一的辦法就是把買到手的石油期貨降價賤處理唄！當所有的持有者不停地降價砸盤，最終砸出的就是美油負價這個結果。
在美油的買家看來，選擇平倉出貨顯然要比實際交割麻煩少，價格更劃算，于是買家就不斷平倉離場，最終導致原油期貨價格成為負值。
有朋友問，美油跌成負值，是否意味著可以考慮國家層面的多購買多儲存的利好時期已到來，我們可以出手了呢？
基于上面的分析，個人認為，就國家層面來看，現在應該不是考慮多買的時機，
也有不少人把美油的這次暴跌簡單地理解成整個國際油價的跌負，認為貼錢賣油，買油賺錢的時代到來了。
大家不要這么想或看待，筆者的理解是：美油的這次跌成負價更多是一次賣家急于出手即將到期合約，平倉離場行為導致的結果，只是偶發現象而非會一直這樣。
那些說“貼錢賣油，買油賺錢”的朋友需要搞明白的是：期貨市場上的油價跌對現實中的成品油銷售有一定的影響，但不是同步等價位的影響，也就是期貨市場上的油價跌負會影響到現實成品油的油價，但成品不會同步以負價銷售，這個大家必須搞清楚。
另外，還需要弄懂的是：我們國家的油價跟國際市場上的油價有聯系，但不是一回事兒，不要簡單地理解為國際市場上的油價跌，我們這兒的油價就跟著跌；市場跌多少，我們這兒就跌多少。不是這樣的。
那么今后較長一段時間內油價的趨勢又是什么？油價低迷。
原因是什么？原因主要就是上邊說的市場需求疲軟。
那么市場需求疲軟的原因又是什么？
受疫情影響，各國不同程度的停工停產，商業和人活動的減少必然減少對石油的需求，目前全球的主要經濟中只有中國在復工且已接近滿員復工，歐美還不敢完全放開，即便是歐美冒險放開經濟，今后也有可能是受疫情影響，在限制經濟和放開經濟之間來回循環，所以可以預見的是：在石油需求疲軟短期內難有改觀。
在上面鏈接的文章里筆者曾分析認為，過低的油價不符合大部分經濟體的利益，所以它們會想盡辦法，利用各種手段干預石油市場，刺激石油價格上漲。
大家也看到了，沙特和俄羅斯比拼了一陣油價后，歐佩克和非歐佩克最終達成了減產協議，據說雙方同意日減2千萬桶，特朗普說這是他給普京和沙特打電話的結果。
關于沙俄美的石油“三國殺”，網上說的挺復雜，6哥理解是：沙特代表的歐佩克與俄羅斯代表的非歐佩克一直在爭奪國際石油市場上的銷售份額（包括定價權），美國其實也一直在參與這場爭奪戰。
以前臺前爭奪的是俄沙兩國，美國只是躲在幕后得利。這幾年隨著美國對石油進口的減少和出口石油量的增加，美國從幕后的爭奪走向前臺，尤其是特朗普上臺后，美國與俄沙的爭奪日趨激烈。
網上有觀點認為：美國與沙特（俄羅斯）爭搶國際市場石油銷售份額，要做石油出口第一大國，完全是自己找死。美元霸權是建立在石油霸權基礎上的，石油美元，美元石油，自己做大做強了，勢必催毀全球石油結算體系，自我加速美元全貨幣（紙幣）的結算、儲備職能。
筆者的理解是這樣，美國現在的想法是：原油繼續用美元結算，這個不能變。但美國要在原油市場上與歐佩克+非歐佩克（俄）平分秋色，甚至占有更多份額，這才是特朗普領導的美國跟沙俄大打石油戰的真正原因。
美國這么做，沙特代表的歐佩克和俄代表的非歐佩克當然不會同意，如果沒有中國這個大塊頭，沙特和俄羅斯不爽也得認栽，但因為中國的存在，中國又與沙特和俄羅斯關系不錯，所以這個問題變得復雜了。
好了，咱們返回來繼續說沙俄達成減產協議后對國際油價的影響，大家也看到了，達成協議后國際油價只是經歷了短暫的回升，然后又跌回了原來的價位，原因何在？
這不就說明沙俄或沙俄美之間的石油價格大戰并不是影響油價低迷的主要原因，而各主要經濟體對原油需求減弱，國際市場上原油過剩才是主因嗎？
原文中筆者還預測，大約到6月份原油價格應該會趨穩并逐漸上升，原因是鐘院士對歐美（西方）的疫情給出判斷是，到6月份應該會迎來拐點，進入穩定期。筆者據此判斷6月份歐美（西方）的經濟和商業活動會逐漸加強，對原油的需求也會逐漸增大，那么油價穩定并逐漸上升也就成了必然。但有一個前提條件是：美歐（西方）必須積極應對疫情并與中國合作，共同抗疫。
現在看來，筆者的判斷可能需要改一改了，不敢堅持是6月份了。為什么這么說？
原因是美歐（西方）一直在作死，從始至終不積極應對疫情不說，現在在疫情已經失控的情況下，想的不是全力遏制疫情而是如何朝中國大爺“甩鍋”、自家怎么復工，放開經濟限制。
美歐主要經濟體在確診人數均已超過13w+，死亡人數大多過萬(美國更是一騎絕塵，以確診病例82w+，死亡4.5w+，高居榜首)的情況下，美國內部聯邦政府與地方州政府，民眾與各級政府，因復工問題開啟了
在疫情別說遏制住，連稍微穩定住的狀態都沒達到情況下，在沒有有效的疫苗和抑制手段完全遏制住新冠病毒之前，美歐重啟經濟完全是在冒險，結果必然是感染繼續擴大，疫情越來越重。
美歐（西方）就這么作死，別說到6月份，就是再加6個月又能怎樣？疫情遏制不住，在放開經濟活動和限制經濟活動之間來來回回切換，直到疫情越來越重，最終徹底失控，經濟也徹底停擺。這種情況的發生并一直持續下去，美歐（西方）對石油的需求肯定只會越來越少，美歐（西方）對石油的需求只減不增，光靠中國一家，石油的需求量肯定上不去，需求上不去，油價能維持在低位已經是很不錯了，價格提升基本是不可能了。
最后講講美油跌負對外界的影響，雖說這次美油跌負只是偶發現象，可能以后還會發生，并不具長期性，對外界的影響并沒有一些人說的那么大，但在筆者看來，它可能釋放出的信號是：
石油多頭恐慌性拋售，踩踏造成的美油價格重挫到負值釋放出的信號是：這很有可能就是大宗商品價格進一步集體下跌的一次預警。
疫情之下全球對大宗商品需求的相對減少，金融市場避險情緒升溫導致投資者大量拋售大宗商品，擠兌美元等貨幣；美歐日“扎堆”降息且力度很大，瘋狂印鈔放水（美國≥
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一些人解釋稱，大宗商品價格的集體暴跌是非理性的恐慌情緒造成的，當全球性疫情防控和經濟刺激方案在短期內推出后，這種對市場的恐慌情緒就會被平息，全球經濟就會逐漸回歸到正常健康運行狀態，那么之前已經經歷大幅下跌了的大宗商品價格將是第一個被市場資金追捧的對象，價格很快就會升起來。
筆者的看法正好與一些人的看法相反，個人認為他們只看到大宗商品價格下跌的一方面原因，沒有考慮到需求和避險這兩方面的原因，更主要的是對看到的那方面原因他們的解釋也是有問題的，在筆者看來，西方的防疫舉措和經濟刺激方案是導致大宗商品價格下跌的因而不是果，也就是西方的防疫舉措和經濟刺激方案加速了大宗商品價格下跌，并導致投資者因對市揚產生了恐慌情緒而拋售大宗商品，導致大宗商品價格進一步下跌，而不是在穩定大宗商品價格并促其提升。
更糟糕的是這次經濟危機是實體經濟遭受重創，進而影響到金融經濟，而西方的經濟救助計劃重點是金融經濟而非實體經濟，這勢必會讓已經被重創的實體經濟受到進一步傷害，實體經濟受到的傷害又會反過來進一步傷害金融經濟。也就是因為西方開錯了藥方，吃錯了藥，拯救經濟的措施可能使非實物的大宗商品價格穩住并有所上升，而實物大宗商品的價格大概率仍是下跌。
筆者為什么會認為在可預期的一段時間內大宗商品價格仍會下跌呢？因為：
1，西方還在消極抗疫，明里暗里地在走“集體免疫”的路子，這種情況下西方很難控制住疫情，控制不住疫情，對經濟的傷害也將持續。
2，西方已經開始集體甩鍋，不想著解決自己的問題，卻醉心于給別人制造問題，這對解決本國的疫情毫無幫助，疫情控制不住，本國的經濟就不會好到哪里去。
3，投資者對市場的恐慌情緒并沒減弱，對大宗商品的拋售仍在進行中。
4，西方仍在不停地印鈔放水，想趁疫情收割世界，終將害的是自己。
對我們而言，最關鍵的是做好我們自己，對外部世界能幫多少算多少，西方一些勸不動的鬼，拉不住的投胎貨就隨它們去吧，沒必要在它們身上浪費時間、財力和精力。
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