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曹操讀書--知行合一,化于無形

法幣啟示錄:美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒁恢狈潘浀降乩咸旎摹<酉⒅皇翘摶我粯寏

作者 :正文注明 2021-08-06 12:55:02 審稿人 : admin 圍觀 : 評(píng)論
作者:周小平
來自公眾號(hào):平局(zg5201949)

導(dǎo)讀:任何一個(gè)國(guó)家在面臨重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的時(shí)候,采取的辦法幾乎都是如出一轍的。世界上沒有一個(gè)國(guó)家會(huì)在這種時(shí)候采取貨幣緊縮政策,他們?nèi)坎扇〉亩际浅l(fā)濫發(fā)的貨幣放水政策。從國(guó)民政府到前蘇聯(lián),從海地到南非和巴西,古今中外,幾無例外。TA5曹操讀書網(wǎng)


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歷史上總有很多事情是在不斷重復(fù)的,這并非是因?yàn)楹笕瞬恢败囍b,而是因?yàn)榧幢阒溃袝r(shí)候也毫無辦法。美元目前面臨的嚴(yán)重問題是任何眼睛不瞎的人都看得見的,然而全球性的超級(jí)金融危機(jī)何時(shí)到來卻沒有任何人可以預(yù)判。不過,我們依然可以借助歷史這面鏡子去窺探未來全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一角,從而提前做出合理的應(yīng)對(duì)措施。

與其說美元會(huì)步金圓券的后塵,倒不如說美元會(huì)步法幣的后塵。由于美國(guó)目前政體主要是為壟斷家族利益服務(wù),這一點(diǎn)和當(dāng)初國(guó)民黨的情況非常類似,因此我們完全有理由相信,美國(guó)政府解決美元美債問題的政策方針將在大概率上和當(dāng)年國(guó)民黨政府解決法幣問題的政策方針高度重合。

法幣不是法國(guó)的貨幣,而是國(guó)民政府時(shí)期的流通貨幣,發(fā)行于1935年11月4日。至于為什么會(huì)起個(gè)這么莫名其妙的名字,各路專家也是眾說紛紜。不過法幣在誕生之初還是很堅(jiān)挺的。1935年時(shí)法幣可以和英鎊無限制兌換,1936年則可以同時(shí)和英鎊及美元無限制兌換。1935年時(shí),1法幣=1先令2.5便士;1936年時(shí)100法幣=30美元;

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這樣無限制的英鎊美元兌換大概持續(xù)了四年多的時(shí)間,到了1940年英鎊和美元就不得不將法幣拋棄。法幣遭遇的問題,或者說當(dāng)時(shí)國(guó)民政府遭遇的問題比今天美國(guó)遭遇的問題要嚴(yán)重得多,不僅是資源和產(chǎn)業(yè)上完全受制于人,甚至連自身的國(guó)家安全、領(lǐng)土完整以及主權(quán)都無法捍衛(wèi)。而美國(guó),目前面臨的還僅僅是債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)、金融空轉(zhuǎn)以及產(chǎn)業(yè)空心化等問題。然而即便是爛到國(guó)民政府那種程度,法幣從出現(xiàn)危機(jī)到走向徹底崩潰,也還足足花了8年時(shí)間。

1940年法幣的問題就已經(jīng)開始凸顯,法幣和英鎊以及美元等堅(jiān)挺外匯的無限制兌匯買賣已經(jīng)被取消,失去錨定物的法幣價(jià)值開始下滑,簡(jiǎn)單來說就是出現(xiàn)了通貨膨脹現(xiàn)象。

在這種情況下擺在國(guó)民政府面前的有兩條路。1:采取貨幣緊縮政策,通過加息和縮表等手段穩(wěn)住貨幣價(jià)值,同時(shí)加大自身改革,充分釋放政策紅利刺激生產(chǎn)力解決貨物短缺等問題。2:采取持續(xù)放水政策,用一輪又一輪的貨幣寬松政策來飲鴆止渴。大家猜猜,國(guó)民政府是怎么做的?

答案當(dāng)然是:2

為什么不選1?不是不想選,而是根本做不到。如果在自身經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性問題的時(shí)候采取貨幣緊縮政策,那么首先受到?jīng)_擊的就是國(guó)民政府四大家族的生意,甚至連國(guó)民政府的軍費(fèi)開支都會(huì)因此受到嚴(yán)重影響。可能國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力還沒刺激起來,國(guó)民黨自己就先解體了。而選擇2呢?雖然最后法幣會(huì)嚴(yán)重貶值,通貨膨脹會(huì)可怕到讓底層人民賣兒賣女都吃不上飯的地步,但這些和四大家族又有什么關(guān)系?這傷害不到國(guó)民黨精英的既得利益。他們手里有的是外匯和黃金、資源、武器以及地產(chǎn),根本無所謂。

簡(jiǎn)單地說就是在財(cái)閥眼里通貨膨脹只會(huì)傷害到窮鬼的利益,而緊縮的貨幣政策則會(huì)傷害到自己的利益。怎么選,這還用說嗎?

事實(shí)上不僅是國(guó)民政府如此,其他任何一個(gè)國(guó)家在面臨此類重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的時(shí)候,采取的辦法幾乎都是如出一轍的。沒有一個(gè)國(guó)家,會(huì)在這種時(shí)候采取貨幣緊縮政策,他們?nèi)坎扇〉亩际浅l(fā)濫發(fā)的貨幣放水政策。從國(guó)民政府到前蘇聯(lián),從海地到南非和巴西,古今中外,幾無例外。

那么美國(guó)今天的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重且不可挽回的結(jié)構(gòu)性問題,美國(guó)政府的選擇會(huì)例外嗎?真的會(huì)像美聯(lián)儲(chǔ)正在放風(fēng)的那樣,美國(guó)將在2023、甚至2022年進(jìn)行加息和縮表嗎?我認(rèn)為這可不一定。我們不能以2008年作為參考。美國(guó)的確在次貸危機(jī)之后開啟了新一輪的加息縮表政策,但當(dāng)時(shí)有一個(gè)前提是美國(guó)其實(shí)已經(jīng)在一定程度上解決了自身的金融隱患。當(dāng)時(shí)全球金磚國(guó)家包括中國(guó)在內(nèi),都被迫承受了美元金融危機(jī)帶來的通貨膨脹。當(dāng)時(shí)我們軍力不如美國(guó),各方面實(shí)力也還沒有追上,面對(duì)美國(guó)的霸權(quán)脅迫,只能選擇韜光養(yǎng)晦。

但韜光養(yǎng)晦不是沒有代價(jià)的,代價(jià)就想替美國(guó)人抗下通貨膨脹。08年以前中國(guó)的房?jī)r(jià)很平穩(wěn),中國(guó)的豬肉只要幾塊錢一斤,蔬菜普遍只要幾毛錢,但是08年以后中國(guó)物價(jià)火箭般上漲,到了2010年時(shí)豬肉就已經(jīng)一度漲到了20多元,蔬菜普遍漲到好幾塊一斤,房?jī)r(jià)更是從此坐上火箭,核心城市房?jī)r(jià)已經(jīng)飛到了普通人傾其一生都難以購(gòu)買的地步。為什么?因?yàn)樗娜f億貨幣增發(fā)所必然帶來的通貨膨脹。

正因?yàn)楫?dāng)時(shí)金磚國(guó)家被迫替美國(guó)抗下了通貨膨脹等問題,所以美聯(lián)儲(chǔ)才敢在08年次貸危機(jī)之后放心進(jìn)入加息縮表周期,開啟另一個(gè)美元收放周期。但這一次呢?這一次,中國(guó)和俄羅斯早已放話,不管美國(guó)怎么樣,我們都絕對(duì)不會(huì)替美國(guó)抗雷,中俄不在美元經(jīng)濟(jì)危機(jī)當(dāng)前落井下石瘋狂拋售美債就不錯(cuò)了,還妄想再一次讓中國(guó)人民替美國(guó)人承受通貨膨脹,這簡(jiǎn)直是癡心妄想。現(xiàn)在我們的軍力追上來了,我們的綜合國(guó)力追上來了,我們?cè)诜椒矫婷娑甲飞蟻砹耍裉斓闹袊?guó)已經(jīng)不允許美國(guó)站在實(shí)力的角度來和我們說話。

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在這種情況下,美國(guó)如果強(qiáng)行加息縮表,那美股可能虧得連褲衩都不會(huì)剩下。換句話說,這一次美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)并沒有加息縮表的底氣和實(shí)力了。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么辦?在我看來,一言蔽之:持續(xù)放水,放到地老天荒,放到徹底淪為廢紙為止。而只要控制好節(jié)奏,這種放水并不會(huì)像金融海嘯一樣恐怖,而是會(huì)像溫水煮蛙一樣毫不顯眼。美國(guó)底層老百姓將自己承擔(dān)持續(xù)不斷的通貨膨脹,吸不起大麻、吃不起垃圾食品、打砸搶燒甚至賣兒賣女都會(huì)不斷上演。但媒體會(huì)悄無聲息,就像印度一天感染三四萬的時(shí)候全世界媒體震驚,如今美國(guó)一天感染十七八萬,全世界媒體歲月靜好一樣。

美國(guó)窮人是最沒有人權(quán)的一個(gè)群體,他們莫名其妙地苦,悄無聲息地死。無論是颶風(fēng)、感染、死亡還是通貨膨脹下的民生哀嚎,都是悄無聲息的,世界上不會(huì)有任何人留意到他們的悲劇。在持續(xù)放水的情況下,美國(guó)上層財(cái)閥世家依然可以維持表面光鮮,美股在無限兜底的政策注水下還可以繼續(xù)屢創(chuàng)新高,美國(guó)的軍艦還可以繼續(xù)到全球各地充當(dāng)攪屎棍,反正死的是美國(guó)窮人,和美國(guó)精英又有什么關(guān)系?

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今日美國(guó)街頭常態(tài)

如果說法幣支撐了8年之久才淪為廢紙的話,按照美國(guó)今天的國(guó)力和美元依然擁有的全球結(jié)算地位,最少要24年以后美元才能有可能淪為廢紙。從此以后的每一天,都是美元通貨膨脹的一天。這種通貨膨脹會(huì)一直持續(xù)下去,直到地老天荒。當(dāng)美元淪為廢紙之后,美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)效仿國(guó)民政府,屆時(shí)會(huì)利用之前各國(guó)存在美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備為基礎(chǔ),宣布廢除普通美元,重新發(fā)行金本位美元,以3000萬普通美元兌換1金本位美元的政策發(fā)行號(hào)稱可以1:1兌換黃金的金本位美元。而等到這些金本位美元發(fā)行出去之后,美國(guó)政府又會(huì)很快宣布放棄1:1兌換黃金,從而導(dǎo)致金本位美元再次迅速貶值成廢紙,不過這都是20多年以后才會(huì)發(fā)生的事了。

在我看來,既然我們已經(jīng)通過歷史這面鏡子窺探了未來的一角,那么我們今天就更應(yīng)該提前布局,以應(yīng)對(duì)這可能長(zhǎng)達(dá)十年的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩周期。不用太過擔(dān)心人民幣貶值的問題,畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了完全獨(dú)立的行情,我們作為全球唯一的全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)家,內(nèi)循環(huán)外循環(huán)都經(jīng)得起考驗(yàn)。但在這場(chǎng)全球史無前例的漫長(zhǎng)灌水周期當(dāng)中,我們雖然不會(huì)被迫跟風(fēng)大貶值大通脹,但是投資收益率將會(huì)持續(xù)走低。


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從目前央行的政策來看,中國(guó)的長(zhǎng)期債券利率也正在穩(wěn)定下降,這也說明國(guó)家對(duì)未來的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著非常清醒的判斷。在這里套用曹德旺的一句話:“未來十年可能要做好勒緊褲腰帶過緊日子的準(zhǔn)備”。

在全球持續(xù)通脹周期不可避免到來的今天,或許穩(wěn)健長(zhǎng)期持有人民幣就是最好的投資。接受適當(dāng)?shù)馁H值,就是最好的增值。

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