天涯補刀：滴滴宣布將從美國退市，意味著什么？
12月3日，滴滴出行發布公告：經認真研究，公司即日起啟動在紐交所退市的工作，并啟動在香港上市的準備工作。
受此消息影響，盤前交易出現較大幅度的波動，由最高的漲14.7%到跌3.1%，盤中交易下跌22.2%。
什么叫做盤前交易？
假設超市正常營業時間為8：00-16：00：在8：00之前，你到超市購買商品，這叫做盤前交易；在8：00-16：00之間叫做盤中交易，16：00以后叫做盤后交易。
由于盤前和盤后交易是在非正常時間段，所以交易量相對比較少——這就好像很少有人會在凌晨3-4點或半夜11-12點去超市購買商品一樣。
由于滴滴是中國的企業，它的工作時間肯定是按照中國的時間來的，而這個時間段正好是美國的半夜，所以當滴滴宣布“啟動在紐交所退市”的信息以后，很多股民分析認為滴滴一定會溢價（超出現有股票的價格）回購股票，于是有人便開始大量搶購滴滴的股份，股價出現了大幅度上漲……
但是，隨著大機構和大客戶獲得更多的消息，認為滴滴可能不會采取溢價回購股份，于是股價迅速下跌，正常開市以后，股價進一步下跌，最終跌幅為22%。
滴滴從今年的6月11日在美國上市，至今156天，股價由發行價14美元/股跌至6美元/股，跌幅高達57%。
第一，我們不是財經號，好多人不懂這些方面的事情，為了增加大家的興趣，不至于點開標題看幾句后發現看不懂就直接退出了，同時也是給大家普及點常識；
第二，由于滴滴事件涉及的很多東西都非常敏感，很多事情還沒有正式的消息，而股價往往能夠反應一些消息——比如，滴滴宣布將從美國退市，但是退市有很多方式，不同方式對股價的影響是不一樣的，所以通過股價的變化，我們就能判斷出滴滴可能采取哪種方式退市。
舉個通俗易懂的例子：我家有5口人，打算買一輛車，但是由于大家有爭論（有人想買10萬以下的車，有人想買10萬以上的車），還沒有達成一致意見。沒有達成統一的意見，自然不能對外宣布到底買哪個價款的車。雖然我家還沒有宣布最終的結果，但是有些人聽到我們家里的討論，知道我家有3個人建議買10萬以下的車，2個人建議買10萬以上的車，那么就會判斷我家大概率就會買10萬以下的車了。
滴滴的股價走勢里面的就有很多我們在新聞里面看不到的信息——通過分析股價的變化，可以反推一些信息，雖然有些分析不一定對，但至少有個依據和邏輯。
了解上面的這些基礎信息以后，我們重點給大家分析兩個問題：
1、滴滴為什么要從美國退市？
2、滴滴以何種方式退市？
當初滴滴低調而火速的在美國上市，僅僅過了156天，滴滴為什么又要從美國退市？
目前有兩個看得見的原因：
第一，美國采取了對中國在美國上市公司不友好的政策，逼得滴滴不得不從美國退市。
當地時間2日，美國證券交易委員會宣布新規，要求外國公司提供審計底稿供美國檢查，否則可能在3年內被紐交所和納斯達克摘牌。
這是什么意思呢？
中國的企業在美國上市，從美國的市場上融資，從美國的角度來說，為了保護本國的投資者，自然是要知道中國企業的財務數據到底是真是假，需要對其進行審計（財務數據的準確與否直接關系到股價的高低），但是由于有些行業的數據比較敏感，涉及到國家安全，所以不能給美國審計底稿——以前，中美關系相對比較好，美國不審計中概股的底稿。
一個堅決要審，一個堅決不讓審，兩個態度都非常強硬，所以最終的結果極有可能就是“一拍兩散”了。
那么，這個是不是主要原因呢？
我認為不是！
為什么呢？
因為美國出臺了新規，但是這個規定還有比較長的緩沖期——前面給大家說了，如果中國公司不提供審計底稿，那么可能在3年內退出美國，有緩沖的時間。
第二：這是滴滴的政治表態。
雖然美國制定了針對在美國上市公司不友好的政策，但這并非是完全沒有妥協的可能的，至少不是0，所以按照正常道理，滴滴可以繼續觀望一段時間，看看有沒有轉機。
目前，中國有200多家企業在美國上市，很多企業的數據也涉及到國家安全，也在美國重點打壓行列，它們為什么沒有立刻宣布從美國退市？為什么偏偏是滴滴？
所以，我認為滴滴火速宣布從美國退市的主要原因就是向中國政府、中國人民的表態！
大家都知道滴滴是肯定有問題的，只不過是問題有多大而已——當初中國網絡安全審查辦公室對滴滴審查時，用了“防范風險擴大”這個詞，就說明滴滴的行為已經構成了風險（極有可能將部分敏感數據泄露出去了）。
很明顯，雖然沒有明確的要求，但是中國相關部門是不希望滴滴在美國上市的——滴滴在美國上市以后，相關部門就對滴滴發動了調查，并停止了滴滴軟件的下載，這個時候，很多準備到美國上市的企業紛紛宣布不再尋求到美國上市。
所以，滴滴為了響應國家的“意愿”，主動宣布從美國退市——這可能也是為了減輕即將到來的處罰（少罰點或少判刑）。
滴滴火速從美國退市的原因出來了：這是滴滴的政治表態，既是響應國家號召，也是為“從寬”處罰。
下面我們給大家分析第二個問題：滴滴以何種方式從美國退市？
從美國股市退市的主要方式有三種：私有化、轉板和財務問題。
我們重點說說私有化退市和轉板這兩個類型。
私有化退市也比較復雜，主要有兩種：
一是被其它公司并購，不得不回購股份；
比如，我的公司在美國上市了，但是我的公司被中國別的公司給并購了，成了別人的公司，被私有化了（收購公司不希望大股東干預他的經營和決策），于是我不得不溢價回購股票，并注銷。
二是股
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比如，我的公司在美國上市了，但是美國投資者不看好我的公司，都不買我的股票，股價嚴重過低，所以我就拿錢把以前發行的股份都收回來，從美國退市。
為什么股價過低會讓我想退市呢？
一般來說，我的公司，我持有的股份肯定是比較多，股價高就意味著我的身價更高：我持有1億股，股價1元，我的身價就是1億元，股價100元，我的身價就是100億。
身價高對我有很大的好處：在我缺錢的時候，我稍微賣點股票就夠用了；在和別人做生意的時候，別人看我身價高，就會比較放心，合作就容易達成……
另外，我的企業在經營過程中需要大量的資金周轉，股價越高，我就能從銀行獲得更多的貸款，更有利于我的企業擴張：我持有1億股，股價1元，我把它全部質押給銀行，按照股價的50%貸款，我能貸到5000萬。但是，如果股價100元，我就可以從銀行貸款到50個億！
在這兩種情況下，一般都得溢價收購，因為不以超出現有股價的價格回購股票，持有人是不會把手中的股票賣給我的，也就不會觸發“收購要約”——我必須要拿到足夠多的股份才能讓一些死活不肯賣出股票的人，讓他們強制賣出股票，完成退市。
什么意思呢？
比如，我公司的股價為10塊錢，為了回購股份注銷，我就必須以高于股價的10-30%的價格回購，否則別人是不會把股票賣給我的——一些大股東以12塊的價格購買了我的股票，現在股價只有10塊，你想從他手中以10塊的價格回購回去是不可能的，所以我必須確定一個相對合理的價格，大股東才可能把股票賣給我。
假設現在我的公司股價是10塊錢，我準備用12塊錢回購股份，你說股價會怎么樣？
肯定會快速上漲，一直漲到接近12塊——現在股價10塊，只要買入，過幾天就會以12塊的價格被你買回去，穩賺不賠，傻子才不買！
滴滴退市消息出來以后，盤前大幅度上漲，這就說明：很多人認為滴滴可能會采取溢價回購這種方式。但是，我們看到，很快股價又跌下來了！
這說明了什么？
這說明有人知道滴滴采取的不是這種方式退市。
那么，采取哪種方式退市才會導致股價下跌呢？
這就要說到第二種退市方式：轉板。
這個也是比較專業和復雜的，我們簡單的說，大家明白意思就行。
比如，我在美國上市了，現在因為各種原因，我不得不退出美國，但是我又沒有錢回購那些股份，這個時候我可以到香港上市，然后通過各種復雜的操作，讓持有我公司股票的人轉變為港股。
從一個股市轉到另外一個股市，這就叫做轉板。
那么，問題就來了：為什么轉到香港股市會導致股價下跌呢？
香港還是沒有辦法和紐約比的，給出的估值比較低，這就好像同樣的一個蘋果在上海能賣5塊錢，但是在農村可能只能賣3塊錢——香港相對還是比較小、投資的人和資金沒有紐約那么多。
另外，本來我是在城里的，轉板以后，我就得到農村買賣蘋果了，這很不方便，所以我不如直接賣出去了！
簡單的說就是：滴滴從美國轉板到香港以后，因為估值低和交易不便等，于是大量美國投資者不得不賣出股票，從而導致了股價的下跌。
所以，滴滴的退市模式應該是：從美國股市轉到香港，而不是在香港上市后拿到錢再到美國溢價回購股份。
分析到這，滴滴為何要退市和以何種方式退市基本已經說清楚了，下面我們就要說到滴滴從美國退市的影響了。
我相信大家肯定聽到過這樣一種說法：中國賣給美國大量商品，獲得大量美元，美國不斷開動印鈔機，導致我們持有的美元大幅度貶值，所以我們應該大量拋售美元。
現在中國在美國上市的公司有240多家，總市值在1萬5000億美元左右。
如果這些公司都從美國退市會出現什么情況？
我
這有兩個好處：
第一，持有的美元變少了，減弱了美元貶值帶來的風險；
第二，我們從美國投資者身上剪了羊毛。
重點說說第二種。
大家都知道，2020年疫情發生以后，美國不斷的開動印鈔機，導致美元不斷的貶值——與美元相對的是，人民幣不斷升值。
我們來看一個圖：以前1美元能換7人民幣，現在1美元只能換6人民幣。
這意味著什么呢？
假設我在美國發行1億股，股價1美元，從美國拿到1億美元，這個時候1美元=7人民幣，等于我拿到了7億人民幣。現在我要從美國退市了，假設股價還是1美元，這時1美元=6人民幣，等于我只要拿6億人民幣就可以把以前發行的1億股收回來。
大家看懂這個過程沒？
我以7塊錢的價格賣你一個蘋果，然后再用6塊錢的價格把這個蘋果買回來，轉手就賺了1塊錢。
這等于抵消了一部分美元貶值，讓我們的損失減少了。
這還僅僅是匯率上的，還有股價的變動上，我們也賺了：由于美國不斷的打壓中國企業，在美國上市的公司股價都出現了較大的下跌，這降低了我們的企業從美國退市的成本。
這幾年，在美國上市的中國企業，股價都出現了較大幅度的下跌：我們隨便給大家放兩個圖，阿里巴巴的股價由最高的320美元跌到112美元，愛奇藝從最高的29美元跌到4.7美元……
所以，這個時候，我們從美國回購股票并退市的成本肯定是比較低的，這等于又抵消了美元貶值的一部分風險——美國大量印鈔，美股漲上天了，但是中概股卻跌成狗了，正是回購的好機會。
我認為這就是中國政府為什么不希望中國企業去美國上市、希望在美國上市的中國企業從美國退市的一個重要原因，除了國家信息安全、經濟安全外的又一重大因素。
所以，滴滴從美國退市有可能形成比較大的示范效應。
一旦中國企業大量從美國退市，那么無疑是會對美國金融地位產生重大沖擊，會動搖美元霸權和削弱美國長臂管轄的威力（我不在你那上市，你就無法要挾我）！
最后我們想說的：我清晰的記得在十年前，網絡上到處是罵國企和鼓吹私企的，后來隨著私有企業的不斷擴張，大家逐漸見識到資本的貪婪和嗜血了，不怎么罵國企了，反過來不斷的批評一些私有資本，這也就說明：與私有資本相比，國有資本相對還是比較好的；私有資本還是需要政治制衡的，資本一旦失去政治的制衡，就會無底線的剝削老百姓。
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