中國有贊高折價率配售7.84億港元致大跌 留存率低虧損逐年放大
作者:寒露
來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

4月8日,中國有贊(08083.HK)發(fā)布公告稱,按每股配售股份0.64港元配售最多12.4億股,募集資金凈額7.84億港元(約1億美元)。
由于0.64港元的配售價較4月7日收盤價折讓11.11%,受此影響,中國有贊股價開盤后下跌,截至4月8日收市,中國有贊每股報0.65港元,下跌9.72%。

圖片來源:中國有贊公告
公告顯示,中國有贊配售事項所得款7.84億港元,其中約7.05億港元將用于系統(tǒng)升級、產(chǎn)品開發(fā)及營銷開支;余下約7840萬港元將用作一般運作資金。
中國有贊成立于2012年11月,是微信小程序服務商。2017年,中國有贊在原有的有贊微商城外,又推出了有贊零售、有贊教育、有贊美業(yè)等門店SaaS產(chǎn)品以及有贊連鎖等一系列的新零售解決方案,目標直指線下門店商家。
但是中國有贊的轉(zhuǎn)型之路并不順利,2019年年報顯示,中國有贊實現(xiàn)收益為11.7億元,較2018年同期的5.86億元增長99.7%;年度虧損為9.15億元,同比擴大26.1%;擁有人應占虧損為5.92億元,同比擴大37.2%。

圖片來源:中國有贊2019年報
值得注意的是,中國有贊的全年電商GMV為330億元,增長超過80%,但是對SaaS企業(yè)來說,收入與毛利以及客戶留存度比GMV更加重要。
據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解,中國有贊銷售成本大增,2019年銷售費用增加了192%,銷售費用率也從2018年的31%提升至2019年的45%。
年報顯示,2019年底中國有贊存量付費商家有8.2萬家,2018年底為5.9萬家,2019年新增5.4萬家。但是以此計算,中國有贊的客戶留存率僅有47.8%,續(xù)費率不到5萬。
中國有贊的業(yè)務發(fā)展離不開微信的社交紅利,特別是微信發(fā)布小程序后,給了其滲透實體零售行業(yè)的抓手。近年來,騰訊為了向To B轉(zhuǎn)型,持續(xù)支持中國有贊,但是如果過度依賴微信生態(tài),也會帶來風險,未來一旦騰訊的業(yè)務重點發(fā)生了變動,那么中國有贊還能飛多高、走多遠?
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