作者：微溫NdO豪仕閱讀網

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）NdO豪仕閱讀網

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成年人的崩潰僅僅在一瞬間，這一點神州租車CEO陸正耀深有體會。NdO豪仕閱讀網

對于瑞幸咖啡事情，陸正耀在多次反思之后發聲：“我接受一切質疑和批評，并會盡全力挽回損失！”。NdO豪仕閱讀網

與此同時，2020年4月9日，據英國《金融時報》報道，神州租車公司高管們表示，陸正耀將考慮辭去神州租車董事長一職，這是說服投資者相信該集團獨立于瑞幸的一系列舉措之一，據稱，瑞幸咖啡董事長陸正耀將設法拉開他與名下其他企業——包括神州租車和神州優車——之間的距離，以免后者受到波及。NdO豪仕閱讀網

然而，就算陸正耀真的辭去神州租車董事長，這就能將神州租車幸免于難了嗎？NdO豪仕閱讀網

公開資料顯示，2020年4月3日，受到“同宗”師弟瑞幸咖啡（LK.NASDAQ）22億元財務造假影響，神州租車港股開盤暴跌逾70%，截至停牌，神州租車股價報1.96港元，創上市新低。與此同時，在新三板掛牌的神州優車目前也暴跌逾20%。NdO豪仕閱讀網

可惜的是，在大勢面前，人為的努力往往微不足道，當“小藍杯”砸向神州系開始，崩塌就已經無法阻止。NdO豪仕閱讀網

?三年之間 ??天上人間NdO豪仕閱讀網

2017年，年近50歲的陸正耀身著襯衫和牛仔褲，正在國家會議中心的舞臺上分享自己的故事，而舞臺之下坐滿了觀眾，細心著聽著他的講述。NdO豪仕閱讀網

彼時的陸正耀是資本圈內數一數二的明星，他創建的神州租車、神州優車都已完成上市，90億元的身價碾壓99.99%的創業人。NdO豪仕閱讀網

誰也沒想到，三年后的今天，陸正耀的功成名就在剎那間開始崩潰。NdO豪仕閱讀網

2020年4月2日晚，神州系在美國納斯達克市場上市的瑞幸咖啡，自曝業務造假22億元。當天盤前交易瑞幸咖啡股價即大幅下跌。NdO豪仕閱讀網

一夜之間，瑞幸咖啡超過47億美元市值灰飛煙滅，當日換手率高達109.98%，被之前的投資人瘋狂拋棄。NdO豪仕閱讀網

據相關人士透露，隨著調查的進行，一旦瑞幸咖啡造假事實最終確認，其未來必將面臨美國證券監管機構的嚴厲處罰以及投資者的集體訴訟，部分高管估計還要吃上刑事官司。而這也將導致該公司未來將面臨退市和破產的命運。NdO豪仕閱讀網

神州租車與美股自曝財務造假的瑞幸咖啡竟然有同一大股東。神州租車的大股東陸正耀持有神州租車29.76%的股權，同時，其還持有瑞幸咖啡23.94%的股權。NdO豪仕閱讀網

對此，據業內人士表示，此次瑞幸咖啡事件已經對陸正耀的神州系“帝國”造成了巨大困擾，很可能成為推倒神州系的第一張多米諾骨牌。不僅瑞幸咖啡面臨破產危機，神州租車、神州優車的日子也不好過。NdO豪仕閱讀網

兩日之間，神州系“帝國”的三大支柱接連受損，陸正耀估計心力俱疲，但事已至此，也只能繼續往前。NdO豪仕閱讀網

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2020年4月3日晚，陸正耀在微信朋友圈描述自己的狀態，誠心誠意對瑞幸咖啡財務造假事件道歉之外，鼓勵瑞幸員工要“元氣滿滿”，繼續向前做好當下運營。不過從當前的情況來看，瑞幸咖啡的敗局已定，神州租車和神州優車后續如何呢？NdO豪仕閱讀網

神州租車還能撐多久？NdO豪仕閱讀網

瑞幸咖啡嚴重受影響的背景下，有人提出要趕緊搶救“躺槍”的神州租車，但是神州租車真的能搶救出來嗎？NdO豪仕閱讀網

答案并不樂觀。NdO豪仕閱讀網

因為神州租車的日子也不好過。NdO豪仕閱讀網

2020年3月17日，神州租車（00699.HK）發布2019年業績公告稱，實現營收總額為76.91億元，同比增長19.35%；實現毛利潤與歸母凈利潤分別為18.37億元和0.31億元，同比分別下滑11.84%和89.38%。NdO豪仕閱讀網

神州租車2019年實現租賃業務總收入55.59億元，同比增長4.1%，但由于其車隊租賃及其他業務造成的業績下滑，導致整體租賃業務的凈利潤較2018年下降達89.3%。NdO豪仕閱讀網

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對此，神州租車表示，業績的下滑一方面是由于旅游城市需求疲軟及擴大車隊規模，進而使得車輛利用率低于2018年同期，由此導致單車日均收入減少。同時，租賃車隊的減少，導致車隊租賃及其他業務收入同比減少24.9%。NdO豪仕閱讀網

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與此同時，神州租車的二手車交易板塊銷售成本占收入比重為102.7%，是實打實的虧本買賣。而神州租車對虧損的解釋為，由于對估計剩余價值作進一步調整來作為處置更多二手車的方式，導致了較高的折舊成本。NdO豪仕閱讀網

數據顯示，從2015年開始，神州租車每年要投入50億元左右購買新車。為了保持市場規模增長，神州租車只能不斷重金購入新車，導致車輛折舊成本居高不下。NdO豪仕閱讀網

因此，從神州租車上述兩項業務的總體表現看，整體租車市場的下行給其帶來的外部壓力，其自身在經營過程中對成本預估存在一定不準確性，投入產出比過大帶來內部壓力。NdO豪仕閱讀網

在此背景下，2020年3月11日，有媒體援引消息人士報道稱，神州租車正考慮從港股私有化，中金公司為牽頭投行，曾經對此傳言，陸正耀閉口不言，神州租車回應稱不知情。NdO豪仕閱讀網

如今，不管說想不想私有化，這都讓神州租車無力進行。NdO豪仕閱讀網

在資金面臨壓力，業績嚴重下滑的背景下，或許神州租車將成為瑞幸咖啡之后，繼續苦撐下去的神州系公司。NdO豪仕閱讀網

閃電式擴張已過時NdO豪仕閱讀網

“閃電戰”策略是由二戰時期德國將軍古德里安提出，核心要素就是快和狠。無限放大機動能力，以最快反應打對方措手不及。NdO豪仕閱讀網

陸正耀就是商業閃電戰的代表人物。NdO豪仕閱讀網

據GPLP犀牛財經了解，陸正耀十分擅長的各種資本運作，通過搶占風口、彪悍融資、燒錢擴張、迅速IPO的方式，打造出了神州租車、神州優車、瑞幸咖啡三家上市公司，總市值最高時近1000億元。NdO豪仕閱讀網

但是閃電戰過后，可以看見沒有充足資金支持的陸正耀開始犯難，業績的迅速下滑，口碑的瘋狂下降已經成為當前最大難題，而此時，所謂的感人創業故事與勾畫的完美藍圖，都好像成為泡影。NdO豪仕閱讀網

不過，或許在陸正耀看來，閃電戰不會過時，也不會輕易戰敗，因為自己的成功大多來自閃電戰，于是為了證明這一想法，便開始更重完善閃電戰的不足。NdO豪仕閱讀網

2018年12月29日，寶沃汽車67%股權被長盛興業買下，但這家公司并不重要，因為它就是一個經手的中間商，長盛興業隨后就再度轉手給神州優車，陸正耀才正式露頭。NdO豪仕閱讀網

2019年3月，神州優車公告擬通過子公司以現金收購的方式，受讓福田汽車轉讓給長盛興業的寶沃汽車67%股權，交易對價41.09億元。NdO豪仕閱讀網

如此一來，在寶沃正式加入神州系之后，陸正耀一個包含整車、租車、專車、二手車、汽車金融、汽車保險在內的“出行帝國”算是建成，解決商業閃電戰之后，穩定性不足的弊端。NdO豪仕閱讀網

值得關注的是，即便陸正耀的設想雖已初步成型，但最終呈現的效果卻出現千差萬別。NdO豪仕閱讀網

數據顯示，在神州優車接手寶沃汽車后，這家曾經新三板市值第一的公司業績驟降，上半年度實現營收19.19億，較上年同期減少了48.98%，差不多被腰斬；凈利潤為虧損6.52億元，同比下降550.28%。NdO豪仕閱讀網

由于業績不佳，目前寶沃汽車已經債臺高筑。NdO豪仕閱讀網

2020年4月2日，神州優車發布公告稱，為了優化債務結構，公司控股子公司寶沃汽車擬就應付款項進行債務重組。經協商，寶沃汽車擬用約40億固定資產（含在建工程），沖抵其應付北汽福田的約40億元債務。NdO豪仕閱讀網

這樣一來，陸正耀收購寶沃不僅沒有解決神州租車業務上的運營問題，反而讓神州優車搭了進去，真是賠了夫人又折兵。NdO豪仕閱讀網

神州租車的問題直至今日也沒有人可以給出一個合理的方案，如今又遭小藍杯“躺槍”，神州系整個公司的拯救看起來并不容易。NdO豪仕閱讀網

對此，看懂研究院研究員宋旸表示，“所有的故事和投入，剝離到最后，都是財務指標，折算成獲客成本、復購比率、客單價、年消費頻次、消費金額、單客戶利潤值。但很遺憾，他的財務數據不佳。只能理解為資本潮水褪去后，一切都在裸泳。”NdO豪仕閱讀網

那么，陸正耀的故事有沒有轉折的余地嗎？NdO豪仕閱讀網

有媒體曾言：“在陸正耀的‘汽車帝國’締造過程中，資本扮演了極其重要的作用。曾經中關村的代理商在其創業十多年的歷程中，資本總能在最危險的時刻挽救危局。”而如今，當神州系面臨大廈將傾，又有誰會拉它一把呢？NdO豪仕閱讀網

墻倒眾人推，陸正耀對此可能也是回天乏術。NdO豪仕閱讀網

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