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來源 | 投資界（公眾號ID：pedaily2012）7p1豪仕閱讀網

作者 |?任倩7p1豪仕閱讀網

167億元，這是美團點評2020年第一季度的收入。7p1豪仕閱讀網

投資界消息，今日傍晚，美團點評發布了2020年第一季度業績——公司營收同比減少12.6%至167.54億元，經營虧損為17.2億元，調整后凈虧損2.163億元。7p1豪仕閱讀網

財報透露出一個用戶關心的信息：外賣漲價了——每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長14.4%。美團坦承，新冠肺炎疫情重創了本地生活服務行業，具體是餐飲外賣及到店、酒旅業務兩大主體業務。雖然美團閃購及小額貸款業務收入有所增加，但被網約車服務、B2B餐飲供應鏈服務收入減少所抵消。7p1豪仕閱讀網

值得玩味的是，在財報發布前夕，美團點評股價迎來一波上漲。截止今日收盤，美團漲幅6.16%，報125.8港元，最新市值7330億港元。相比昨日118.5港元收盤價，美團一天之內大漲近400億元人民幣。7p1豪仕閱讀網

美團一季度財報出爐：遭受疫情重創，每筆外賣漲價14%7p1豪仕閱讀網

雖然虧損，但在外界看來這是一份好于預期的財報。7p1豪仕閱讀網

公司一季度營業收入同比減少12.6%至167.54億元，經營虧損為17.2億元，調整后凈虧損2.163億元。美團承認，受今年1月下旬以來爆發的新冠肺炎疫情影響，美團所在的本地生活服務行業在需求端和供給端都遭遇了嚴峻挑戰。7p1豪仕閱讀網

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具體來看，美團的兩大主體業務餐飲外賣及到店、酒旅業務均出現不同程度下滑。7p1豪仕閱讀網

其中，餐飲外賣一季度收入同比減少11.4%至95億元，交易金額同比減少5.4%至715億元。日均訂單量同比下跌18.2%至1510萬筆。每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長14.4%。到店、酒旅業務受影響收入同比下降31.1%至人民幣31億元，經營利潤同比環比均出現下降。7p1豪仕閱讀網

而傭金收入的減少是造成美團收入下滑的主要原因。餐飲外賣分部一季度傭金收入同比下降13.7%，為86億元。美團稱，疫情期間交易用戶的購買頻率下降，導致訂單量同比減少17.3%；加上臨時傭金返還和豁免政策、訂單組合的變化等，導致變現率下降。7p1豪仕閱讀網

值得一提的是，疫情同樣對美團的新業務造成影響。包含共享單車、網約車及B2B餐飲供應鏈在內的新業務及其他分部同比增長4.9%至42億元，增速創上市以來新低。美團表示，美團閃購及小額貸款業務收入有所增加，但被網約車服務、B2B餐飲供應鏈服務收入減少所抵消。7p1豪仕閱讀網

美團還有錢嗎？根據財報，公司經營現金流也從2019年Q4的31億元，降至負值50億元。截至2020年3月31日，美團的現金及現金等價物為人民幣141億元，短期投資424億元。7p1豪仕閱讀網

早在發布2019年財報時，美團方面就預估，2020年一季度業務會因疫情承壓。不過，美團CEO王興在5月25日表示，“疫情也讓線上服務、在線運營被消費者和商戶更廣泛地接受和使用，這些將大大加快供給側數字化的進程，帶來新的增長動力”。7p1豪仕閱讀網

上市20個月股價翻倍，市值破7000億港元7p1豪仕閱讀網

或許，比財務報表更讓人受關注的，是美團不斷刷新紀錄的“造富”神話。7p1豪仕閱讀網

回想10年前，美團網誕生。彼時，騰訊市值首次突破400億美金，阿里估值才200多億美金。美團拿到紅杉資本的1200萬美金A輪投資，投后估值僅在1億美金上下。這意味著，2010年的美團與騰訊、阿里兩大巨頭的體量差距是幾百倍。7p1豪仕閱讀網

2018年9月，美團點評正式登陸港交所上市，當天市值為3992億港元。之后股價持續高漲，截止2019全年市值漲幅達140%，BAT三巨頭格局被打破，百度掉隊，美團成繼阿里、騰訊之后中國第三大上市互聯網公司。7p1豪仕閱讀網

2020年至今，美團股價繼續震蕩上行，再次刷新紀錄。截止今日收盤，美團漲幅6.16%，報125.8港元，最新市值7330億港元。這比IPO當天，市值翻了近一倍。用了十年時間，美團與中國兩大互聯網巨頭的差距從幾百倍縮小至5倍。7p1豪仕閱讀網

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自上市以來美團的股價走向7p1豪仕閱讀網

港交所披露易顯示，王興最新持股5.73億股，按照今日收盤計算，王興持股市值高達720億港元（約662億元）。根據福布斯實時數據，王興個人財富為96億美元（約人民幣672億元），為中國第25大富豪，世界富豪榜排名167位。7p1豪仕閱讀網

不過，目前拼多多成為美團最大威脅。就在前幾天，中概股齊跌，拼多多卻一枝獨秀，逆勢上漲15.35%，收漲14.5%，昨日美股收盤市值已超822億美元（6378億港元），一夜之間，拼多多市值暴漲104億美元，較上市當天暴漲超500億美元，狠狠甩開京東90億美元，并且直逼美團。7p1豪仕閱讀網

一個超級大平臺崛起 正如王興曾說，美團什么都可以做7p1豪仕閱讀網

創業十年，一個問題始終圍繞著王興：美團到底是一家怎樣的公司？時至今日，或許已經無法用單一維度來打量它了。7p1豪仕閱讀網

表面上看，美團涉足的業務很多，由團購到外賣、從電影票到酒旅，還進入了打車、支付、物流、供應鏈等多個賽道，甚至開起了線下零售店。可以說，在美團的每一個細分領域，都有強敵。7p1豪仕閱讀網

但事實上，美團的擴張邏輯又非常清晰。王興曾在2012年提出 “T型”戰略，即在“吃”的基礎上建立一個超級平臺，支撐吃喝玩樂多個品類。這是美團的第一大戰略方向，對準的是需求側。7p1豪仕閱讀網

七年過去，美團交出了一份還不錯的“成績單”。2019年，美團全年營收975.29億元，同比增長49.5%，且首次實現全年盈利。餐飲外賣、到店及酒旅兩項主體業務表現亮眼：相比2016年外賣業務收入僅為53億，2019年這一數據為548億增長10倍；酒旅業務2019年貢獻毛利潤197.5億，毛利潤率高達88.6%，成為美團扭虧為盈的關鍵。7p1豪仕閱讀網

然而，過去幾個月，也正是外賣這項業務，直接將美團這家市值超7000億港元的巨頭推向風口浪尖，餐飲業者與平臺之間存在已久的“積怨”也被徹底點燃。7p1豪仕閱讀網

4月10日，廣東省餐飲服務行業協會公開發布了致美團外賣的聯名交涉函，指責美團外賣涉嫌壟斷、高額傭金、不公平競爭；呼吁美團外賣取消壟斷條款，減免高額傭金。4月13日，美團回應稱2019年八成以上商戶傭金在10%-20%，而傭金收入的八成用來支付騎手工資。7p1豪仕閱讀網

4月18日，雙方聯合發出聲明，公布若干幫扶措施幫助餐飲經濟復蘇。關于傭金，美團表態，對廣東地區優質餐飲外賣商戶加大返傭比例至3%-6%，擴大覆蓋范圍，返傭時間至少延長2個月；但更長遠時間范圍的日常傭金，并未涉及。7p1豪仕閱讀網

這一事件仍未熄火。兩會期間，甚至有從事餐飲行業的全國政協委員將建議平臺降低傭金寫進提案，呼吁對疫情中受傷的產業進行精準扶持，解決房租、資金緊缺等難題，足見商家對于外賣平臺的強硬態度，天下餐飲業苦美團久矣。7p1豪仕閱讀網

即便質疑聲四起，美團的戰線仍在悄悄擴張。疫情之下，美團買菜、快驢進貨等諸多新業務反而迎來窗口期，生鮮電商、供應鏈都是發力方向。7p1豪仕閱讀網

美團在生鮮零售上的布局，分美團買菜、菜大全、閃購三種商業模式同時進行。據媒體報道，美團買菜從小象生鮮孵化而來，年后小象事業部開始計劃擴張，并招募團隊。在此之前，買菜業務只是美團一項新業務，并不一定是重點業務。對美團而言，疫情助推了買菜業務的發展，但市場分散未出現龍頭，美團對這項業務的展開是順勢而為。7p1豪仕閱讀網

而快驢進貨則是美團針對餐飲產業鏈上游推出的餐飲供應鏈平臺，2016年就已上線，2018年美團組織架構調整后，獨立為快驢事業部，開始規模化運作，但也是在疫情期間爆出了潛力。因傳統食配商的供應商受到沖擊，快驢的訂單量倍增，根據商戶反饋，使用快驢進貨給商戶降低成本的比例在5%-10%之間。7p1豪仕閱讀網

梳理美團近兩年開拓的新業務會發現，美團的第二個戰略對準的正是“供給側”。如果將美團旗下的業務按戰略方向進行劃分，那么美團閃購、生鮮零售、網約車、共享單車、交通票務、支付和金融服務于超級平臺戰略，快驢、ERP、聚合支付、商戶小貸等都是服務于供給側戰略。7p1豪仕閱讀網

從早期團購業務到逐步擴展到本地生活服務相關領域，美團的毛細血管已然滲透到人們生活的方方面面，最近還殺入共享充電寶這一盤小小生意。7p1豪仕閱讀網

當年，美團只是一家團購網站，時至今日其市值超過7000億港元，成為阿里、騰訊之后排名第三的互聯網公司，而撐起這天價市值的正是那一個個如毛細血管的業務。或許正如王興所言：美團目前是一家無界平臺，美團什么都可以做。7p1豪仕閱讀網

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