“更名王”巖石股份，暴漲500%背后還是熟悉的味道？
圖片來源@視覺中國
文 | 鋅刻度，作者 |?陳鄧新，編輯 |?高智
資本追捧白酒，成為A股獨有的風景線。
白酒，繼鍛造“股王”貴州茅臺、捧紅張坤之后，再度令巖石股份上演了瘋狂一幕，耗時八個月股價最多上漲581.53%，其中僅2021年就總共斬獲38個漲停板。
上述巖石股份，被投資者戲稱為A股“更名王”，講故事是其傳統(tǒng)藝能。
近日，重新回到資本市場的舞臺中央，然而“故事”背后卻是熟悉的味道：白酒業(yè)務虧損，與行業(yè)高景氣的背景格格不入，而貼牌打法與涉嫌碰瓷銷售，又何以撐起百億市值、千倍市盈率？
換個姿勢，巖石股份又有了新的炒作概念。
蹭熱度講故事為何能屢屢得手？
眼下的巖石股份，歷史上七次更名，在投資者心中留下了難以磨滅的印象。
作為一名老股民，杜文蕭對其記憶猶新。
2015年5月，正值牛市巔峰，一則公告激起千層浪花：“立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，基于上述業(yè)務轉(zhuǎn)型的需要，為使公司名稱能夠體現(xiàn)公司的主營業(yè)務，擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(上海)股份有限公司?！?span style="display:none">AWN曹操讀書網(wǎng)
那時，?巖石股份是資本市場的“寵兒”，非但連續(xù)收獲6個漲停板，更是創(chuàng)下月度漲幅132.76%的佳績。
一時之間，巖石股份成為互聯(lián)網(wǎng)的焦點。
“什么熱就蹭什么，主業(yè)總是在變來變?nèi)ィ欢鴮嶋H上營收沒有什么起色?！倍盼氖捀嬖V鋅刻度，巖石股份是A股著名的殼資源之一。
“匹凸匹”的業(yè)績一言難盡
據(jù)證監(jiān)會的處罰決定書顯示，2014年1月17至2015年6月12日，巖石股份彼時實際控制人鮮言通過采用集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢、信息優(yōu)勢連續(xù)買賣，在自己實際控制的證券賬戶之間交易、虛假申報等方式操縱股價，沒收違法所得5.78億元，并處以28.9億元罰款。
復盤來看，巖石股份先后涉及房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、白酒等“風口”，以至于暴漲暴跌成為公司的常態(tài)。
明明知道其在講故事，為何屢屢得手？
一名私募人士告訴鋅刻度，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，游資在其中翻云覆雨，“講故事的本質(zhì)是畫餅，預期越是朦朧，自我腦補的空間也就越大，心生向往的動力也越強，股價上漲的可能性也就越高。”
上述私募人士進一步表示，講故事屬于投機炒作，并非長久之道。
貼牌酒賣出茅臺價
其實，巖石股份涉足白酒并不樂觀。
據(jù)公開財務數(shù)據(jù)顯示，2020年巖石股份營業(yè)收入為 7971.77萬元，凈利潤為802.19萬元；其中酒類銷售業(yè)務收入為 5878.96萬元，雖然毛利率高達39.77%，然而凈利潤為-88.24萬元。
換而言之，白酒雖然已成為公司的主營業(yè)務，卻并不賺錢。
鋅刻度在主流電商平臺調(diào)查發(fā)現(xiàn)，巖石股份的銷售一言難盡，多數(shù)品種的月銷量不足10筆，評價更是寥寥無幾。
之所以如此，原因有三。
首先，定價不便宜。
巖石股份的白酒主攻高端與次高端市場，問題在于無論高端白酒或次高端白酒，賣的不僅僅是品質(zhì)，更多的是品牌溢價，甚至是一種身份認同、文化認同。
譬如，巖石股份旗下的天青貴釀酒53醬香型白酒500ml ，售價高達1519元，而五糧液52度普五第八代款500ml，售價也不過1399元。
“天青貴釀完全沒有聽說過，誰給的勇氣敢賣這么貴？”一名白酒愛好者稱。
其次，貼牌無基地。
巖石股份在回復證監(jiān)會的問詢函時，坦承無白酒生產(chǎn)基地，系貼牌銷售，實際生產(chǎn)商主要為高醬酒業(yè)。
更為復雜的是，高醬酒業(yè)生產(chǎn)的貼牌酒并非直接銷售給巖石股份，中間還需要金花酒業(yè)、貴州貴釀等轉(zhuǎn)手。
這意味著，巖石股份短板明顯。
對此，巖石股份也心知肚明，2020年12月宣布擬收購江西章貢酒業(yè)有限責任公25%股權(quán)，章貢酒業(yè)為江西贛州本地特產(chǎn)白酒。
融澤咨詢白酒分析師劉曉威在接受“酒訊分析”采訪時表示：“章貢酒是江西區(qū)域市場的二線品牌，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品檔次并不高；且從章貢品牌來看，并不具備短期內(nèi)爆發(fā)式增長或者迅速全國化的可能性?！?span style="display:none">AWN曹操讀書網(wǎng)
再次，“碰瓷”走捷徑。
巖石股份在電商平臺銷售時使用了“貴釀”、“上海貴酒”等字眼，且母公司的名號為中國貴酒集團有限公司，處處在打擦邊球。
實際上，正牌貴酒的名稱為貴州貴酒集團有限公司，其創(chuàng)建于1950年，為老牌白酒企業(yè)，2016年被洋河收入麾下。
如此一來，巖石股份就涉及商標侵權(quán)與不正當競爭，從而被貴州貴酒于2019年12月5日告上法庭。
雖然判決尚未定，然而孰是孰非并不難判斷。
中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾表示：“可以說，耐不住寂寞者，一定會投機，蹭熱度者一定是攪局。”
白酒賽道，沒有看上去那么香
放眼望去，巖石股份并非唯一眼饞的公司，不乏其他公司也動了心思。
譬如，2021年6月7日來伊份回復投資者提問時稱：“為滿足消費者需求的多樣性，公司全資子公司上海醉愛酒業(yè)有限公司于2020年初推出自有品牌醬香型白酒產(chǎn)品?！?，受消息刺激，來伊份十個交易日內(nèi)市值上漲54.20%。
再譬如，2021年6月20日金針菇領(lǐng)域的眾興菌業(yè)宣布跨界，收購醬香領(lǐng)域的圣窖酒業(yè)，連提5個漲停板，截止6月25日仍未開板。
然而殘酷的是，白酒賽道早已邁入存量競爭階段，后入者都面臨在深水區(qū)中涉險灘、生存變得越來越難的事實。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，白酒產(chǎn)量2016年為1358萬千升，到了2020年降至741萬千升，降幅高達45.43%，幾乎腰斬。
白酒產(chǎn)量在走下坡路
對此，微博“數(shù)據(jù)全是槽點”一個觀點頗受關(guān)注：“中國‘80后’一代基本上已經(jīng)放棄了白酒的消費習慣，現(xiàn)在的這個白酒市場，靠的都是40歲以上的中年人勉強撐著罷了。”
且不論上述觀點的真?zhèn)危芤l(fā)大量網(wǎng)友和業(yè)界關(guān)注，這意味著白酒賽道并沒有大眾想象的那么香。
此背景下，資本屢屢跨界入局白酒，難免碰的頭破血流，對此看懂研究院研究員王赤坤在接受媒體采訪時表示：“不是有資本就能把一個默默無聞的小眾酒做得起來的，比如馬奶酒、青稞酒、清酒等等，小品牌也是這樣的，全國有幾萬種酒，有多少資本試圖進入，有多少人付出心血。然而，到目前，相對那些主流的白酒，這些小眾酒小品牌還只是在邊緣化市場掙扎。”
或許，資本有不一樣的打算。
推高市值之后高位變現(xiàn)，或許才是資本的最終目的，割韭菜遠比苦心經(jīng)營更為容易，皆因股市是沒有記憶的，同樣的套路可以循環(huán)上演。
這或許可以解釋，巖石股份為何僅憑貼牌打法，就有底氣宣稱“以推動白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為使命”。
畢竟，醉翁之意不在酒。
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