文 | 財經無忌，作者 | 鹿鳴2bL曹操讀書網

2020年可以說是“植物肉發展元年”。2bL曹操讀書網

來自CBNData的數據顯示：過去一年，國內針對植物肉賽道的投融資事件多達26例，同比增長500%。在整個食品及保健品賽道占比達10%左右。2bL曹操讀書網

整個2020年，人們見證了跨國連鎖餐飲及國內龍頭餐飲企業對植物基產品的追捧和青睞——肯德基、必勝客、棒約翰（PZZA.US）、星巴克（SUBX.US）、德克士、吉祥餛飩、百草味、喜茶都相繼推出植物肉產品；麥德龍、盒馬鮮生、蘇寧（002024.SZ）、大潤發等商超也都開始零售植物肉。2bL曹操讀書網

隨著國內越來越多的餐飲企業引入植物肉產品，這個被生造出的新市場，距離消費者日常生活更近了。2bL曹操讀書網

那么，植物肉是如何從不被重視到全面開花的呢？它在中國又會受到何種對待呢？2bL曹操讀書網

蓋茨熱捧“植物肉第一股”

有著“植物肉第一股”稱號的美國生產和銷售素食肉類公司——Beyong Meat（BYND.US）功不可沒。2bL曹操讀書網

2013年,比爾蓋茨嘗到Beyond Meat 公司研發的人造雞肉墨西哥卷后認為，口味和真肉沒有區別，從此成為植物肉頭號重量級粉絲。《泰坦尼克號》導演卡梅隆和主演萊昂納多等人也都投資了植物肉公司。導演還拍了一部《素食者聯盟》，請來施瓦辛格大力宣傳素食好處,為植物肉的推廣做起了宣傳。2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

2019年5月2日，Beyond Meat登陸資本市場，定價25美元一股，開盤首日漲幅高達163%，創造了21世紀以來納斯達克的IPO首日最好表現。2bL曹操讀書網

隨著市場關注度越來越高，公司股價一路上揚。截至2019年7月26日，創下歷史新高，接近240美元一股，市值超過140億美元。2bL曹操讀書網

今年6月，全球植物基食品行業LIVEKINDLY Collective集團以中文名“禮的樂活”登陸中國市場；7月13日，澳大利亞植物肉巨頭V2 Food宣布進軍中國市場；7月14日雀巢公布旗下植物肉品牌嘉植肴已向國內90家企業提供植物基餐食；7月15日Beyond Meat正式登陸京東商城，這也是Beyond Meat在中國的首個電商渠道。2bL曹操讀書網

相比于廠商們的熱情，國內消費者卻對植物肉產品持冷靜態度。2bL曹操讀書網

Beyond Meat8月5日公布的2021年第二季度財報正說明了這一點。2bL曹操讀書網

財報顯示，該季度公司營收1.5億美元，相比去年同期增長31.8%；但凈虧損1970萬美元，遠超去年同期的1000萬美元。2bL曹操讀書網

因業績不及市場預期，公司的股價在盤后下跌了4.6%，報116.26美元一股。2bL曹操讀書網

Beyond Meat在財報中解釋稱，虧損增加主要因國外業務費用增長，比如在國外市場增加生產線、營銷投資和研發創新投資、提升運營能力以及增加員工數量等。而美國本土零售渠道的銷售額有所下降，則因消費者不再需要像去年疫情流行時那樣囤貨。2bL曹操讀書網

從財報來看，Beyond Meat在中國市場砸的錢，并未能帶來豐厚回報，反而進一步增加了虧損。2bL曹操讀書網

受此影響，作為Beyond Meat原料供應商，雙塔食品(002481.SZ)的股價也出現回調，從最高的20.12元每股。截止8月13日報10.99元；總市值136億距離最高也已跌去超30%。2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

圖片來源東方財富2bL曹操讀書網

植物肉還是一門好生意嗎？2bL曹操讀書網

財經無忌將通過以下三個問題，來逐一分析這個風口上的新市場：2bL曹操讀書網

• 1. 為什么會出現這一品類？
• 2. 該品類的發展趨勢和市場前景如何？
• 3. 國內植物肉品牌的底層打法有哪些共通之處？

提高中間食物能量轉化效率

“植物肉”的出現，其實跟傳統肉制品行業生產狀況息息相關。簡單總結就是：行業規模巨大、需求持續增長、生產效率無法進一步提升。2bL曹操讀書網

數據顯示，肉類產品的市場規模絕對值高達8.8萬億美元，約占2018年全球GDP的10%。整個產業鏈貫穿上游飼料生產、中游肉制品加工以及下游的批發零售，與肉制品生產直接相關的產業規模高達1.9萬億美元。2bL曹操讀書網

這意味著，即便只有10%的市場被其他產品替代，也能催生出一個千億美元的新市場。正是如此巨量的市場想象空間，吸引了大量肉類替代品進入，其中自然包括“植物肉”。2bL曹操讀書網

財經無忌經梳理發現，即便達到了萬億市場級別，全球的肉制品需求還在不斷增長。這主要有兩個原因：第一，全球人口仍在持續增長；第二，隨著各國尤其是發展中國家經濟水平不斷提高，國民對肉制品的消費需求不斷提升，人均肉制品消費逐年提升。2bL曹操讀書網

從長遠來看，單憑提高傳統肉制品生產的效率已無法應對食物系統所面臨的緊迫挑戰。人們開始思考解決之道。2bL曹操讀書網

據公開數據顯示：全球目前37%的谷物被人類直接食用獲取能量，更大一部分被用來飼養動物并產出肉制品。但中間的損耗巨大，只提供了相當于7%左右的能量。如果沒有能源轉化損耗，理論上現有食物供給已能夠養活至少再多一倍的人口。同時，如果合理搭配谷物類產品攝入，基本能滿足人類所需的所有營養標準，理論上能達到完全不需要吃肉的狀態。因此，減少甚至去除中間的肉制品生產和加工環節，成為解決長期食物供給的一大方案。2bL曹操讀書網

但由于肉制品獨特的口感，又使人們無法完全舍棄，因此能提高中間食物能量轉化效率，同時又能滿足“好吃”的肉類替代品，不斷被人們開發出來并推向市場。2bL曹操讀書網

難以滿足國內消費場景需求

人造肉最早起源于美國。20世紀30年代后期,美國化學家波耶在研究汽車坐墊套皮革的代用品過程中發現，在榨油和制造人造黃油后的大豆殘渣中，蛋白質含量豐富并可纏繞成股。他從中受到啟發，想用這類物質制造清淡而又易消化的“肉類”。1953年,他取得了“人造肉”的發明專利。2bL曹操讀書網

20世紀60年代，人造肉開始在美國市場上銷售，但發展并不快。隨著技術不斷精進，人造肉概念才再次崛起。2019年，人造肉技術被《麻省理工科技評論》評選為“全世界十大突破性的科技創新之一”。2bL曹操讀書網

同年5月 , BeyondMeat掛牌上市，7月底股價便上漲3倍，這點燃了近來火熱的植物肉市場。而當下大熱的植物肉，并不完全等同于人造肉，它只是人造肉的一種。2bL曹操讀書網

簡單來說，目前人造肉可劃分為兩類。2bL曹操讀書網

第一類，植物基人造肉，即前文所說的“植物肉”。該類人造肉完全通過植物性原料生產，不需要任何動物性相關原料。2bL曹操讀書網

從原理上來說，這與1000多年前中國發明的豆腐可謂同宗同源。不同的是，傳統的素肉制品如豆腐、素雞、素鴨等，只是簡單利用大豆、麥麩等植物制作，口感上與真肉差別巨大，不能作為真肉的替代品。2bL曹操讀書網

但植物肉采用了極為復雜的生產工藝，添加了通過發酵技術從植物中提取的血紅蛋白和黏合劑，可以模仿真肉的外觀和口感，帶來與食用真肉相似的體驗。2bL曹操讀書網

相比傳統肉類，植物肉有著諸多優點，比如降低健康風險、降低二氧化碳排放等。2bL曹操讀書網

第二類，細胞培育肉。細胞培育肉也被稱為“人工培育肉”，是在生物反應器中通過細胞指數級增殖產生的。2bL曹操讀書網

目前，植物肉市場規模已經達到百億美金，并且保持快速成長趨勢。2bL曹操讀書網

據美國市場調查咨詢公司Marketsand Markets預測，2019年全球植物肉市場規模約為121億美元，預計每年將以15%的復合增長率增長，到2025年將達到279億美元。其中，亞太地區的肉類替代品市場增速最快。2bL曹操讀書網

相較于細胞培育肉，植物肉的生產工藝相對成熟。在海外，植物肉產品的零售價格已接近傳統肉制品（漢堡王的植物肉漢堡比普通漢堡貴1美元，卻能減少了15%的脂肪以及90%的膽固醇攝），有望成為中短期內真肉替代的核心品類。2bL曹操讀書網

與熱鬧的海外市場不同，植物肉在國內的發展并非一帆風順。2bL曹操讀書網

天風證券研究報告的一項調研顯示：有36%的國內消費者因為不清楚或不放心其材料及制作過程，不會購買并食用植物肉；還有29%表示更喜歡真肉。有27%表示對新奇食品不敢嘗試，還有22%的人覺得植物肉不健康或有添加劑。2bL曹操讀書網

目前，西餐廳和酒吧仍是植物肉最常出現的餐飲場所，植物肉在中餐館則較為少見。2bL曹操讀書網

一位業內人士分析指出，在美國植物肉市場，消費頻率較高的漢堡，貢獻了超過80%的銷售量。但我國傳統肉類消費場景非常多元，如涮火鍋、燒烤、鹵味、炒菜等，不同的消費場景需要不同的產品形態，每一個產品形態對肉質的要求都不一樣。我國豐富的肉類消費場景，對植物肉的要求和期望值更高，目前植物肉還較難滿足所有消費場景需求。“從產品形式上來說，植物肉需要生產更多中式產品，而非照搬國外的漢堡產品。”杜邦營養與生物科技食品與飲料業務（平臺）亞太區總裁李永敬表示。2bL曹操讀書網

英諾天使基金合伙人王晟認為，中美植物肉市場的差異，在消費觀念上也有所體現。在美國市場，環保主義者、動物保護主義者、素食主義者群體已經發展為一個成熟且成規模的群體。但中國市場，目前絕大部分植物肉消費者還是更看重食物本身的口感。王晟指出，這種市場差異，也意味著美國Beyond Meat等公司的打法，并不完全適合國內植物肉創業公司。2bL曹操讀書網

價格不比真肉便宜

盡管中國消費者“不太買帳”，但并不妨礙植物肉依然是一個富有想象力的“賽道”——這從資本的青睞度便可窺知。2bL曹操讀書網

相關數據顯示：2020年，亞太地區植物肉細分賽道一年內融資額就達到了前3年總和的4.5倍。2bL曹操讀書網

2020年下半年，植物肉細分賽道的投資熱度持續升溫。以Hey Meat為例，2020年12月30日，其宣布獲得數千萬Pre-A輪融資，這是他們四個月內完成的第二次融資。2bL曹操讀書網

除此之外，2020年7月，未食達獲雪榕生物1400萬元戰略投資；9月來自香港的GreenMonday獲得7000萬美元融資；12月，周子未來獲得經緯中國2000萬元天使輪融資；CellX完成數百萬元種子輪融資......2bL曹操讀書網

到今年5月，面向B端的植物肉品牌谷肉完成了近千萬元的天使輪融資；8月5日，除了肉宣布完成數千萬元天使輪融資。2bL曹操讀書網

顯然，植物肉市場成為了國內創投行業的絕對熱點。而資本共同看中的，是中國龐大的植物肉消費潛力。2bL曹操讀書網

但從市場行情看，消費者依然對“肉價”表現敏感——植物肉產品價格并不比真肉便宜。2bL曹操讀書網

通過宣傳植物肉綠色環保、健康時尚等賣點，使其出現了溢價。2bL曹操讀書網

盒馬售賣的一款“植物蛋白漢堡肉餅”，重量226g售價為59.9元，而同等重量的牛肉餅可以低至20元一份；星巴克推出以“植物牛肉”為原料的別樣牛肉青醬意面、經典千層面等產品，售價69元一份，比普通真肉意面價格高出近50%。2bL曹操讀書網

消費者不免疑惑:“既然是大豆蛋白制成，為什么不直接買便宜的豆制品?”、“消費植物肉，是否被收了智商稅？”2bL曹操讀書網

事實上，國際巨頭也在積極尋求解決高價之惑，走上研發和供應鏈升級之路。2bL曹操讀書網

以2020年Beyond Meat給星巴克供貨的“別樣牛肉美式酸辣大卷”為例，該產品比同期銷售的其他肉卷產品價格高出50%。2bL曹操讀書網

“Beyond Meat解決降價問題的方式，就是重視研發并擴大產能，通過技術創新和規模化降低成本。”美股分析師劉彬表示，從Beyond Meat上市以來的財報和公開信息不難看出，Beyond Meat持續在研發和產能環節加大投入。2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

（圖片截圖自Beyond Meat財報）2bL曹操讀書網

?產品研發是Beyond Meat能取得成功的關鍵之一。公司在研發方面投入大量人力、財力。截至2019年3月，公司有60多名科學家、工程師、研究人員和專業廚師進行新品研發。2bL曹操讀書網

同時，Beyond Meat 不斷推進現有產品的改造進程。如更好地模擬脂肪組織、尋找替代功能蛋白質、尋找更優質的封裝材料和技術，以及開發更好的口味。2bL曹操讀書網

公司每年的研發費用占到整體營業開支的20%以上，其上市后募集資金也有很大一部分用于研發。2bL曹操讀書網

在2021年一季度財報會議上，Beyond Meat創始人伊森·布朗曾表示：“降低植物肉成本的關鍵因素在于規模”。當年，Beyond Meat將工廠開到了中國。在“大量采購”下，公司以更低的成本價獲得了來自中國供貨商的原料。2bL曹操讀書網

真正關鍵的是技術

業內人士認為，除口味、性價比之外，安全性和營養價值等因素也決定了植物肉能在多大程度上被中國消費者接受。2bL曹操讀書網

食品行業專家、科信食品與營養信息交流中心科學技術部主任阮光鋒曾表示，植物肉由不同的營養組成，最終產品形式也不同，判斷是否健康，要看跟誰比以及怎么吃。“以大豆蛋白做的植物肉產品來說，其中的植物蛋白質量不會太差，熱量相對低一些，也有一定膳食纖維，而且確實不含膽固醇。對于經常大魚大肉的人來說，植物蛋白素肉或人造植物肉，對健康還是有一定好處的。”2bL曹操讀書網

相比單純的豆制品來說，植物肉的特色在于復制了更多真肉的營養成分。比如，植物肉可以在卡路里含量、蛋白質、脂肪含量方面，達到和真牛肉同等程度，這是普通豆制品無法擁有的。同時，植物肉的飽和脂肪酸又會比真正牛肉減少近50%，而且不含膽固醇，所以相對更健康。2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

當然，植物肉的發展狀況，也遠遠沒有達到可完美替代真肉的程度。畢竟，植物肉的制造工藝還處在初期階段。2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

華南理工大學食品科學與工程學院教授楊曉泉便表示，從蛋白質含量這一衡量食品價值的重要維度看，植物肉蛋白的氨基酸組合非常豐富，跟動物肉蛋白的營養幾乎等效。但兩者在微量元素含量上仍有差別，目前在部分項目上動物肉含量更豐富些。2bL曹操讀書網

需要指出的是，在鐵和維生素B12等微量元素方面，植物肉產品要么幾乎沒有，要么人體吸收率很低，相對于動物肉產品有天然劣勢。這也是一些長期純素食主義者出現貧血的緣故。2bL曹操讀書網

“星巴克、肯德基推植物肉，實際上更多的是營銷手段和工具，中國消費者對于嘗鮮有一定的消費體驗需求，在當下對提升肯德基、星巴克的門店人氣是有幫助，但對消費者而言，還是存在一定食品安全隱患風險的。”中國食品產業分析師朱丹蓬在去年5月15日接受《南方日報》采訪時表示。2bL曹操讀書網

換言之，國內的植物肉品牌大多仍是依靠營銷驅動，這和新消費品牌的打法相類似。2bL曹操讀書網

“過去幾年，資本用看待新消費品牌的邏輯去看植物肉，其實二者很不一樣。植物肉公司，本質上應該是技術驅動型公司。”王晟認為，新消費邏輯下，人們會非常關注品牌和營銷端的運營能力，但在植物肉行業，真正關鍵的是技術、供應鏈及渠道。2bL曹操讀書網

就后者而言，財經無忌發現，Beyond Meat并不依賴某個單一渠道，而是希望全方位觸達用戶。因此，在銷售渠道上覆蓋了B端和C端。2bL曹操讀書網

據公司招股書顯示，Beyond Meat的主要銷售渠道分為三塊，即零售、餐飲以及國際市場。從銷售額來看，目前以零售為主，但其在餐飲市場的銷售增長更快。2bL曹操讀書網

零售方面：早在2017年， Whole Foods開始在門店銷售Beyond Burger , 隨后Safeway 開始在全國門店推廣Beyond Meat 的產品，隨后更大的零售渠道Kroger 上線公司產品。Beyond Meat產品已經進入大部分美國零售渠道，并通過幾個食品分銷商進駐了17000余個銷售終端。2bL曹操讀書網

餐飲方面：Beyond Meat 通過與各類連鎖快餐店合作，快速鋪開了餐飲終端的市場。2017年，公司合作餐飲終端已經超過12000個，其中包括A&W、Bareburger 、BurgerFi 、TGI Fri--days等知名餐飲品牌。2bL曹操讀書網

同時,公司還在繼續拓展新的餐飲合作渠道，如迪士尼、樂高等樂園以及凱越、萬豪、希爾頓等酒店集團。快速的渠道拓展，幫助公司過去三年銷量增長超過800%。2bL曹操讀書網

國際市場方面：通過國際分銷商Beyond Meat進入了澳大利亞、新西蘭、以色列以及中亞等國家和地區。公司的國際業務占比從2017年的1%快速提升至2018年的7%，未來預計還將繼續提升。2bL曹操讀書網

Beyond Meat的成功，給當下植物肉賽道創業公司某種啟發：在新的市場環境下，技術和供應鏈開始成為這些公司關注的最重要的競爭壁壘。2bL曹操讀書網

對于中國市場，植物肉方興未艾，背后市場巨大。杜邦營養與生物科學公司發布研究指，預計中國和泰國對植物性肉類的需求將在未來5年內增加200%。2bL曹操讀書網

盡管各項數據均對中國植物肉市場未來發展持樂觀預期，但作為一項新生事物，植物肉要想真正被中國消費者信任、接納乃至喜愛，還需付出更多努力。2bL曹操讀書網

這也意味著，創業者和其背后的投資者，需要有更多的耐心去和時間交朋友。（本文首發鈦媒體APP）2bL曹操讀書網

更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App2bL曹操讀書網

2bL曹操讀書網

核心關鍵字： 生活消費