? “直男”匹克沖刺A股，剛上“李寧們”
文 | 新博弈，作者丨寧缺，編輯丨雷云霆
耐克、阿迪達斯所占據的市場正在被“本土體育”品牌們蠶食。
繼安踏趕超阿迪達斯成為全球第二大運動品牌之后，好久不見的“匹克”也開啟了上市之路。
據36kr報道，匹克體育近日宣布獲得“國家隊”資本15億元的戰略投資。投資方包括華潤國調廈門消費基金、建信信托及其子公司建信（北京）等。另外，匹克A股上市正在推動當中，預計將于明年遞交首份申報材料。
那么，已經32歲的匹克體育在“群英薈萃”的本土體育市場上還有競爭力嗎？
01 雄起又落幕，上市又退市
曾幾何時，消費者們徹夜排長隊，只為搶到一雙心儀的阿迪或耐克鞋。
很長一段時間，Nike、Adidas牢牢占據高端市場，而早早就赴港上市的李寧、安踏、特步、361°、匹克們只能分食大眾化的中低端市場，銷售渠道深入三四線城市。
但是去年以來，這種情況有所改變。受國潮風、新疆棉事件、國產品牌在河南洪災中大手筆捐款等影響，消費者們重燃對國產運動品牌的喜愛，這也直接體現在了各家的財報上。
今年上半年，安踏營收228億、李寧營收達101.97億元、特步和361度的銷量也有所上升。就連瀕臨破產的貴人鳥、鴻星爾克也被消費者買到“斷貨”。
艾媒咨詢數據顯示，2020年中國體育行業GDP占比為1%，預計到2025年，中國體育行業的GDP占比相比2020年翻了一倍。預計2021年中國運動鞋服行業市場規模將達3858億元。
在廣闊的市場前景下，曾經的“晉江鞋王”匹克體育也重出江湖，在資本市場上“翻云覆雨”。
根據企查查顯示，匹克體育成立于1989年，主營運動鞋服、運動配飾產品，1991年就贊助八一籃球隊奪冠。和特步、安踏、鴻星爾克等品牌一樣，匹克也屬于“晉江”系品牌。
我國的本土運動品牌從上世紀90年代左右開始涌現，頂峰時期超過4000家，而“匹克”是當之無愧的“晉江鞋王”。
2009年9月，匹克在香港上市，市值最高時一度逼近50億元。但從2011年起，匹克凈利連續三年下滑，2016年上半年，匹克體育公司營收12.98億元，同比下滑5.96%；歸母凈利潤1.69億元，同比下滑3.73%；毛利潤同比下降5.6%至4.94億元。
由于業績不佳，導致匹克的股價也不好看。很長一段時間，匹克股價都遠低于發行價，在1-3港元之間徘徊。
迫于業績壓力和對估值低的不滿，匹克體育在2016年5月發布停牌公告，并于當年7月發布正式私有化公告，11月正式撤銷在港交所的上市地位。
那么，曾經的“晉江鞋王”匹克體育為何走到了這一步呢？
其一，在于匹克體育自身戰略的失誤。當時的匹克體育專注于籃球鞋領域，為此他們持續開發NBA球員加盟，還曾簽約了NBA球星TonyParker，這雖然為匹克體育在歐洲市場帶來了4倍增長，但卻讓未能讓中國市場滿意。
彼時，中國消費者更加看重運動鞋的“日常化”、“時尚化”，而匹克體育對于籃球市場的專注卻把大量非籃球運動愛好者拒之門外，國內銷量不佳。
其二，在于匹克體育自身轉型的緩慢。匹克體育在輝煌之時，接下了大批量訂單，但好景不長，從2012年開始，中國運動品牌爆發庫存危機，匹克也未能幸免。自此之后，匹克業績大幅下滑，營收從2011年的46億跌到2014年的28億。
而此時的“小跟班”安踏卻勇于轉型，拋棄代工廠模式，通過“多品牌矩陣”打法和“高性價比”出圈，迅速搶占了匹克落下的市場。
自此之后，匹克也淡出了資本市場，很少有消息傳出。那么，這一次“卷土重來”的匹克，到底憑什么？
02?再度上市，資本為何看重匹克？
從港股退市后，匹克體育并沒有著急上市，而是悄悄地干了三件大事。
首先，悄悄轉型。匹克體育以科技創新驅動品牌變革，實現了從傳統裝備制造商向科技創新型公司的轉型，并且已構建較為完整的科技產品矩陣, 多款產品具有廣泛的市場認知度。
就拿匹克態極來說，自2018年出世以來就受到眾多球鞋愛好者的追捧。它以“態極緩震+帕克簽名鞋”出圈，最大的優勢在于“自適應性”，也就是網友所形容的“走在棉花上，跑在橡皮糖上”的舒適感。
而匹克閃現3代更是憑借著超高的顏值和眾多“黑科技”，還未發售就讓萬千少男少女“競折腰”。在產品上，匹克體育給消費者帶來了別具一格的國貨黑科技體驗，匹克也被業內譽為“科技新國貨的引領者”。
其次，開拓海外市場。匹克體育的出海之路很早，它是李寧之外，第二家較早涉足海外市場的品牌。為了拿下海外市場，匹克體育“雙箭齊發”。一方面，拿下NBA球星Tony Parker為其代言，另一方面，加強收購國外品牌，壯大自身實力。
例如，2018年5月，匹克體育就收購了瑞士高端戶外品牌奧索卡。被收購后，奧索卡所有的研發、管理、產品、銷售體系都將成為匹克的一部分，完善了其海外經銷體系。
這也大幅度提高了匹克體育的海外銷量。近年來，匹克體育的海外銷售收入占總銷售額的20%以上，并成功亮相奧運會，是國際市場銷售占比最高的中國體育品牌。
再者，完善線上線下渠道。匹克體育是一家十分注重渠道建設的本土體育公司，持續強化直營零售管理能力、完善分銷體系，試圖打破線上線下銷售壁壘，實現全渠道融合。
在線下，匹克體育在一、二線城市推出集科技體驗和潮流表現于一體的匹克態極店，吸引眾多年輕人前來打卡，增加話題性的同時也成功為線上引流。
據匹克官網介紹，匹克目前在中國的零售網點達5000多家，在海外擁有100多個經銷商、1000多個經銷網點，業務遍及100多個國家和地區。
“努力一定會有收獲”，在匹克體育的布局之下，銷量也“水漲船高”。
截至目前，匹克態極系列產品累計銷量超1500萬雙，銷售額超25億元，其中線上銷售額突破10億元。其單一爆品匹克態極拖鞋系列年銷量近200萬雙，連續多月電商銷量第一名。
可見，匹克體育“品牌+科技+國際化+時尚”的優勢成功地在市場上占據了一席之地，也博得了資本青睞，那么，匹克體育會攪亂體育市場格局嗎？
03 匹克的“好時機”與“真危險”
匹克體育此時上市正是遇上“好時機”。
一方面，是國潮風的興起。近些年來，年輕人舉起“國潮大旗”。《百度2021國潮驕傲搜索大數據》報告顯示，國潮在過去10年關注度上漲528%。
另一方面，是A股市場見好。今年以來國產運動鞋服品牌在資本市場都有著不俗的成績。根據Wind終端數據，年初至今，港股的李寧（2331.HK）股價漲幅達77%，目前已經超過2000億人民幣。安踏體育市值漲幅達55%，市值超過3500億人民幣。
361度（1361.HK）和特步國際（1368.HK）則高達242%和202%。同時，A股市場的ST貴人（603555）股價漲幅也超30%。
匹克體育現在上市，無疑會獲得更高的估值和發展。但與此同時，我國本土運動品牌的競爭也在進一步加劇。而匹克無論是在銷量還是在市占率上都與“李寧們”相距甚遠。
比較上半年各運動品牌公司財報可知，安踏拿下了“最強王者。” 根據2021年上半年財報，安踏體育上半年營收達到228億，同比增長超過55%。凈利潤達38.4億元，同比增長131.6%。
從營收上來看，安踏體育上半年的營收體量已經相當于2.2個李寧，5.5個特步，7.3個361度。面臨如此差距，匹克的壓力不小。
在運動品牌的市占率榜單上，匹克體育更是不見蹤跡。根據歐睿統計數據顯示，2020年耐克以25.6%的數據高居榜首，阿迪達斯緊隨其后為17.4%，國內品牌安踏以15.4%的市場份額位列第三，李寧、特步和361度分別為6.7%、4.7%和2.6%。
匹克體育已經被一線品牌陣營遠遠甩開。
而且，更重要的是，在資本市場上多年，李寧和安踏早已形成了多品牌矩陣。目前，安踏旗下有“安踏兒童”、“斐樂中國”、“斯潘迪”等八個品牌，涵蓋中高端市場。“單槍匹馬”的匹克體育想要改變體育市場格局并不容易。
再加上IPO審核從嚴，匹克體育能否順利上市還是一個未知數。
現在來看，32歲的匹克體育試圖用“高科技”走出一條差異化之路，但相比于注重“講故事”的“李寧們”來說，匹克體育的這種做法更像一個不善言辭的“理科直男”，試圖用“硬實力”闖天涯，在講究營銷的新消費領域有些格格不入。
但看客也勿需悲觀，大浪淘沙沉者為金，等到泡沫經濟過去之后，踏實做鞋的匹克總不會差。
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