美聯儲，再次降息。msh曹操讀書網

從今年7月份到現在，短短四個月時間里，美聯儲降低利率75個基點，由加息周期最高點2.25%-2.5%，降低到現在的1.5%-1.

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▲ 美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上講話msh曹操讀書網

回想當年，美聯儲利率維持在1.5%-1.75%還是2018年的時候。自2015年12月，美聯儲將利率從0%-0.25%提高到0.25%-0.5%以來，美國經歷了三年的加息周期。特別是2017年底到2018年底這一年時間里，美聯儲加息125個基點，從1.0%-1.25%飆升到最高點2.25%-2.5%。msh曹操讀書網

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然而今年下半年僅僅四個月，就把75個基點交代了。如果按照這么個減息法，從2.25%-2.5%降低到零利率只需要一年時間！msh曹操讀書網

你知道2008年金融風暴席卷美國的時候，美聯儲降息速度有多快嗎？2007年7月時，利率仍是5.25%，但是到了2008年7月，驟降至2%，到2008年底，觸及0%-0.25%的底線，美國開始QE大放水。在一年半的時間里，美聯儲利率從5.25%降到0！msh曹操讀書網

可以看出，這一次降息的速度之快，比起前幾年扣扣搜搜的加息，簡直就是“飛流直下三千尺”，市場也只能用“疑是銀河落九天”來形容。與此同時，美聯儲還將執行債券回購，收回債券，放出美元。這筆數字大約是6000億美元，也夠得上一次量化寬松了。msh曹操讀書網

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世界人民仿佛又回到了2008，聽到那驚心動魄的印刷機轟鳴聲。msh曹操讀書網

每當這個時候，中國人民總是最糾結的。2008年的時候，美元泛濫大規模進入中國，推動房地產十年牛市。如今加息周期結束，印鈔機再開，咱中國人是不是又要倒霉？網上各路金融專家肯定已經在唱衰了。所以今天風子給大家說說國家和錢的故事。msh曹操讀書網

國王的煩惱msh曹操讀書網

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國王也是有煩惱的，和女兒國國王一樣，他們的麻煩也是找不到稱心如意的男人。msh曹操讀書網

更悲催的是女兒國國王只需要找一個男人，而現實中的國王需要很多男人。msh曹操讀書網

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亞歷山大：進波斯，搶錢、搶糧、搶娘們！msh曹操讀書網

從國王的角度看，世上男人這么多，你怎么才能讓他們一心一意謀發展呢？沒錯！無論在東方還是在西方，這都是一個老大難問題。戰爭時期還可以通過搶掠來刺激，和平時期咋辦？msh曹操讀書網

因此，千年以來國王都在思考一個問題：我怎么讓老百姓積極勞動？msh曹操讀書網

武力？信仰？都可以，但都不如錢好使。msh曹操讀書網

有錢既然能使鬼推磨，當然能讓老百姓干活，用商鞅的話說叫做“利出一孔”。站在國王的層面上，錢可以買到大部分百姓的勞動力，而一旦沒有錢，國家就危險了！歷史上凡是爆發革命、起義的，大多和百姓沒錢脫不了干系。msh曹操讀書網

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▲ 路易十六：錢沒要到還丟了命的典型msh曹操讀書網

國王為了國家穩定，必須不斷的讓百姓拿到錢，投入到新的生產中去，只有這樣大家才有飯吃。打個比方，作坊工匠今年產了100把鋤頭，賣了100元。他交10元稅金，還80元成本，剩下10元買米吃飯。由于鋤頭是重要的農業工具，國王想要刺激生產，他必須想辦法讓工匠明年掙到更多的錢。但在金銀充當貨幣的年代，貨幣總量是基本不變的，工匠的錢多了，農民的錢就少了。要不谷賤傷農，要么物賤傷工。msh曹操讀書網

國王怎么才能兩全其美呢？簡單，多弄點金銀就行了。msh曹操讀書網

在古典時代，要么你就去搶，要么你家里有礦。不過后來中國人發明了一種以金銀為基礎（有時候是）的信用貨幣——交鈔（欠條）。msh曹操讀書網

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這一下，只要增加鈔票的供應（輕微通貨膨脹），并且市場不是很畸形，大部分人是可以分享到紅利的。工匠、農民的產品都賣的上價錢，也都有積極性擴大生產，人民很高興，國家GDP有增長。從這個意義上說，國王這個欠條有點像驢前頭的胡蘿卜，指引著屌絲的前進方向啊！msh曹操讀書網

國王與葛朗臺msh曹操讀書網

國王非常高興。因為他只需要每年統計好GDP，增發一定數量的貨幣，保持貨幣價值的相對穩定，企業就會賺錢，然后給工人們發工資，一定會有人奔著錢去，不斷的為社會創造財富。msh曹操讀書網

很快，國王發現，事情有點不對勁了。社會總有不公，有的人一不小心就成土豪，而土豪是最不喜歡花錢的。富可敵國的葛朗臺把錢丟在家里，他不花！msh曹操讀書網

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葛朗臺很少見，市場缺錢卻很常見（原因N多），如果市場上的貨幣缺了一塊，就有東西賣不出去，然后就有人破產。那明年生產出來的東西肯定會少了對不？東西少了，錢沒少，那CPI可就要上天了！msh曹操讀書網

除了危害經濟發展，葛朗臺這筆錢還是一個隱形炸彈。他把錢存好，國王就要多發貨幣滿足市場需要，可萬一哪天他突然想買幾座莊園打高爾夫球，直接一大筆錢丟進市場，不就通貨膨脹了嗎？所以這個錢，不能屯在葛朗臺手里，國王就跟他說，你存著也是發霉，不如借給我吧，我給你利息。國王拿到了錢，他干嘛呢？放貸款！把葛朗臺的錢又丟進市場里，完美解決流動性問題。當然，如果葛朗臺買國債買多了，沒錢消費（傷害流動性），國王也會還他一部分，這就叫“國債逆回購”，等會兒會說到。msh曹操讀書網

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▲ 有錢就可以修路了msh曹操讀書網

從國王的角度來看，他借了一筆錢，促成了GDP增長，當經濟翻倍之后，即使稅率不變，稅收也仍然增長了一倍，再去還這筆錢，就顯得非常輕而易舉了。msh曹操讀書網

不過對于屌絲們來說，國王印錢放貸后，屌絲們被資本家使喚了一次，發行國債籌錢再放貸，屌絲們又被使喚了一次。如此一來，創造的價值就是原來的兩倍（理論上）。msh曹操讀書網

這里可能有人會問，為什么國王不直接印刷等值的貨幣呢？msh曹操讀書網

因為會通貨膨脹！所以國家借債實際上是負責任的表現，否則直接印就行了。但有一個國家除外，那就是美國。美聯儲不歸政府管，所以美國政府如果要增發貨幣，必須發行國債，美聯儲買了去，美元就到賬了。不過實際上美國政府能增發的貨幣有限，而美聯儲才是印鈔機。msh曹操讀書網

2008年后的四次QE，QE1丟出1.725萬億，QE2丟出6000億，QE3每個月丟400億，QE4每個月丟450億！與此同時，零利率政策使得美國民間債務激增（不借是傻子），美元全球泛濫。那幾年人民幣為了錨定美元匯率，不得不被動增發，十年房地產牛市因此而來。msh曹操讀書網

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特朗普：他們還是印的太慢了！msh曹操讀書網

美聯儲狠狠地給經濟危機中的美國打了一針毒品。msh曹操讀書網

屌絲麻木了msh曹操讀書網

一直增發貨幣就可以刺激經濟嗎？國王告訴我們，不對！因為GDP只能是勞動創造的。任何一個國家，人口其實是有限的，人口素質一定時期內也是有限的，技術還是有限的，有些人天生就不愛動，或者有政府福利養著不想動。無論你怎么刺激經濟，他就是不出來生產。msh曹操讀書網

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沒錯！就像平成肥宅一樣！msh曹操讀書網

當屌絲們透支了身體，國王再增發貨幣，只能導致惡性通脹，引爆革命。不增發呢？大家都賺不到錢，甚至出現通縮。msh曹操讀書網

歸根結底是什么？在科技水平沒有重大突破前，生產力是有極限的！不可能通過持續貨幣增發來刺激經濟高速增長。msh曹操讀書網

好了，現在把目光對準美國，大家就可以理解美聯儲的焦慮。世界三大泡沫，美國股市稱為第一，他不能暴跌。特朗普打貿易戰，關稅只增收了131.9億美元，但減稅和貿易戰導致萬億美元的赤字。又由于貿易戰的發酵，美國經濟衰退預期加劇，經濟增速放慢。聯系上下文，如果特朗普希望2020年選舉的經濟數字漂亮一點，增發貨幣是最方便最快捷的方法。這就是本次的降息和國債逆回購操作！msh曹操讀書網

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這也意味著，在2008年大放水，2016年加息周期未完成的情況下，美元再次泛濫。這對于美元的信譽是一個極大的打擊，必然加速國際社會去美元化的動力。msh曹操讀書網

再說美國經濟已經被連續刺激了多次，邊際效應遞減，美聯儲用這么原始的方式再次刺激經濟，壞處暫時還不好說，但好處是很少的。中國央行面對美國三次降息，沒有跟進。這場史無前例的降息游戲誰笑到最后，請大家不要急，慢慢看。msh曹操讀書網

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