6哥的話:美對中稍微松松手,歐加等國就會小步朝中走
作者 :6哥的話 2019-11-10 15:54:59 審稿人 : admin 圍觀 : 次 評論
兩個大消息是:一,中歐續簽了雙邊本幣互換協議;二,中國在法國發行了40億歐元無評級主權債券。
一個突破:中國允許恢復從加拿大進口豬肉和牛肉。
先看金融領域合作的兩個大消息:
10月25日中國人民銀行與歐洲中央銀行續簽了雙邊本幣互換協議,互換規模為3500億元人民幣/450億歐元,協議有效期三年,經雙方同意可以展期。
到目前為止已有新加坡、印尼、英國、日本、大馬、小巴、尼日利亞、阿爾巴尼亞、澳大利亞、泰國、韓國、歐盟等20多個國家和地區加入了同中國簽訂本幣互換協議的行列。
與這么多經濟體搞雙邊本幣互換協議,對互換的雙方來說到底有什么用?
放在桌面上的說法是:這么做將對維護金融市場穩定、擴大雙方間本幣使用發揮積極作用,同時有助于促進貿易和投資的便利化。
不放在桌面上的說法是:這么做對推動雙邊貨幣國際化的進程具有重要的意義。當然,對我們來說就是人民幣國際化嘍!
現實是,除了已經實現國際化的美元、歐元、日元、英鎊和正在艱難實現國際化的人民幣外,其他經濟體貨幣想實現國際化基本沒戲,至少目前沒戲,在可預期的將來也夠嗆!
這么看來,自家貨幣已實現國際化和未實現國際化的經濟體跟龍家搞雙邊貨幣互換,都多多少少,明里暗中是在為人民幣國際化背書,是這樣嗎?
你可以這么理解,但其他經濟體不是這么想的,至少出發點不是基于這個,都是俗人,很務實的,別把人家想的那么高尚,這會讓人家不自在的。他們主要考慮的是:一,大家都是苦美和美元已久的主兒,這么做是為了繞過美元盤剝和美國的監控;二,這么做是為了跟中國搞好關系,分享中國經濟發展的紅利。
難言之隱:搞雙方貨幣互換,對我們而言,說好聽點兒,是在為實現人民幣國際化另辟蹊徑,說現實點兒,這么做,都是被我們人民幣國際化的苦逼艱難的現狀給逼的。如果人民幣像上面列舉到的四大幣種,尤其是美元那樣能輕輕松松實現國際化,水他娘還愿意選擇這種憋屈的貨幣互換方式去實現貨幣國際化?而人民幣走出去的步伐之所以艱難,那都是因為一直以來受到了以美國為首的西方的打壓。
有人可能說,你要說美國打壓人民幣國際化的步伐,我信;你要說現在歐洲和日本還在打壓人民幣,我不太相信。看看SDR中人民幣權重比例的提升,其中有一部分比例那都是歐元、英鎊和日元讓渡給中國的,要不然人民幣的權重比例會很低的。
接納人民幣入籃SDR并讓出部分權重比例,歐日只是拉中制衡美國,它們的內心跟美國一樣,并不希望人民幣坐大。再者講,人民幣在SDR的權重比例上升那是實力使然,不用感謝它們(歐日)。
實物人民幣就目前這形勢,采用包括貨幣互換在內的多渠道混合方式往出去,人民幣國際化的道路還有很長很長一段要走,而且會走的異常艱難。就如筆者在文《什么是區塊鏈?國家為什么開始重視這項技術?》,《選擇實物和數字人民幣“兩條腿”走路的原因》說的,既然實物人民幣走出去這么艱難,數字貨幣發展又是大勢所趨,加之在數字人民幣上我們有諸多優勢,那么干脆我們選擇實物和數字人民幣“兩條腿”走路的方式往出走。
說完貨幣互換,再看下這次的債券發行。
當地時間11月5日,中國銀行作為主承銷商和簿記管理人,協助中國財政部在法國完成40億歐元無評級主權債券發行,包括7年期20億歐元,12年期10億歐元,20年期10億歐元,票面利率分別為0.125%、0.5%和1%,收益率分別為0.197%、0.618%和1.078%。
不知道大家注意到沒有,在官方宣布的消息中有這樣的字眼“無評級”三個字,這是什么意思呢?惠譽、標普、穆迪不是所謂的三大國際權威信用評級機構嗎?一般來說一個經濟體要發行主權債券沒有這三大評級機構的認證評級是不行的,其它經濟體和國際投資者們向來都唯這三家評級機構馬首是瞻,如果你要發行的主權債券沒有得到三家評級機構的“認可”,投資者們是不敢,也不會買你發行的主權債券的,原因是風險大(怕蝕本),危險也大(美國施壓、使壞)。如果你想發行主權債券融資,又不接受三大評級機構的過審,結果十有八九干不成。這似乎已經成為一個“公認”的規則。
幾十年來,很少有經濟體敢質疑和挑戰三大評級機構的“權威性”,尤其是在亞洲,從來沒有國家敢于在未獲得三大評級機構的評級的情況下發行主權債券,不管是以哪種貨幣計價的。也正因為這個原因,美國一直把三大評級機構當作金融和政治工具,用以攻擊、禍害和拿捏其他經濟體。
但近幾年中國就這么做了且不止一次,無視三大評級機構直接發行主權債卷。中國以前這么做更多是為了打惠譽、標普、穆迪或其中一、兩個的臉(因為它們惡意調低中國的主權信用評級),現在這么做壓根兒就沒考慮過三大評級機構,主要考慮的是金融層面的博弈。
這次40億歐元主權債券發行的市場反響如何?跟以往一樣的好,好的不得了,投資者們一如既往地買賬!受到市場熱烈追捧,全球數百家機構投資者踴躍參與詢價認購,總認購規模超過205億歐元,認購規模達5倍。投資者類型包括部分國家和地區的中央銀行及貨幣管理當局、主權財富基金、國際大型商業銀行、投資銀行、保險公司、養老基金、資產管理公司等。
投資者們為什么看好中國的主權債券?還不是因為中國“不差錢”嘛!國際市場上的投資者心明眼亮,精著呢!它們都有自己的風險評估體系,誰能還了錢,誰會賴賬;誰那里能吃利息,有高回報,誰那里會虧本,他們心里跟明鏡兒似的。在評估風險時國際市場上的投資者更多時候地以客觀經濟數據為參考。一個GDP總量已達90多萬億元,財政收入達18萬億多元,外匯儲備高達3萬億美元,實體經濟在GDP總量中占比極高的經濟體,還怕她賴賬,愁她還不了這點兒小錢錢?如果連中國這樣有著良好的還款記錄和信譽的國家都信不過,投資者還玩什么投資,干脆去清洗油煙,修理煤氣灶,換窗紗得了。
跟以前發行的主權債券大多是以美元計價不同,這次是時隔15年后再次以歐元計價發行的主權債券,這意味著這次主權債券的發行不光沒有美國的三大評級機構什么事,美元也得一邊呆著去。這泥馬龍家做事也太傷人(美國)了,要說以前每次中國發行無評級主權債券,美國心中會有一萬頭神獸飛過,這次飛過的應該是一萬五千頭。
這次40億歐元主權債券的發行,對中法(歐盟)來說意味著什么?有什么積極意義?咱們這邊是如何評價的?
大的方面,這是中國越來越多地進入國際金融市場的明證,即在歡迎外資進入國內市場的同時,也在積極走向國際市場。
對歐盟而言,中國重啟歐元融資,這是中國對歐盟信任的表現,是對歐元國際地位的肯定,也是為歐元投資者提供了高質量的投資和理財產品。當然,40億歐元主權債券總申購金額205億歐元中57%的資金來自歐洲,說明歐洲對中國政府進一步擴大改革開放、融入國際經濟體系的高度認可,對中國主權信用的信心堅定,看好中國的主權債券做信譽和含金量,看好中國的經濟和市場。高度互信的結果就是雙贏。
對法國而言,中國的主權債券在巴黎定價上市,這是中國對法國巴黎國際金融中心的重視和支持,也是在幫法國強化和提升其國際金融中心地位。爭搶人民幣海外清算中心在本國落戶,爭取中國主權債券在自己國家發行,這是以法德英為代表的歐洲各國一直夢寐以求,努力在做的事兒。英國有了清算中心,法國爭取到了主權債券發行,而且如果法國能保持目前這種對華調子,弄個人民幣海外清算中心在本國落戶也不是難事兒。看看到訪的克龍總統笑的跟花兒一樣,你就知道他有多開森。
現在最懸的是英國,最苦逼的是德國,這倆貨又想賺人民幣,還又想在政治上惡心中國,在HK的事上養獨狗亂港,在華為的事上不時亂逼逼,龍家最煩這種立牌坊的婊子。呸呸呸!這倆貨不說也罷。
對我們而言,對這次發行主權債券,官方給出的評價是:
首先,歐元主權債券成功發行是我們建設更高水平開放經濟的一次具體行動。中國政府不斷推出新的開放措施,重啟發行歐元債券不僅為歐元國際市場增添了高質量的主權發行人,也為中資發行體建立了歐元融資的參考基準,對于進一步帶動中國參與國際金融市場發展具有深遠而重要的意義。
其次,歐元主權債券成功發行展示了中國經濟步入高質量增長新階段。中國經濟的產業結構不斷優化調整,經濟新動能不斷得到培育,營商環境國際排名不斷提升,為經濟長期健康發展奠定了良好的基礎。
第三,歐元主權債券成功發行打造了中法、中歐財金合作的新平臺。目前,兩國高層互動頻繁,政治互信不斷鞏固,經貿合作更加務實。為了鞏固中法兩國全面戰略伙伴關系,中國將用更加豐富、務實和有效的行動落實兩國元首的重要共識,支持巴黎國際金融中心的發展。
中歐續簽貨幣互換協議和發行40億歐元無評級主權債券這兩件事發生后,有網友認為這是中歐聯手要在金融上圍攻,甚至獵殺美國金融。得出這種判斷的理由是:
之前歐洲之所以在“龍鷹斗”中一直在旁邊觀戰,歐洲不確定龍家能不能把賊鷹拔毛拔成禿鷲,貿然把手伸進中美這兩個高速轉動的齒輪中,下場是非死即殘。現在,歐洲發現賊鷹雖然沒被龍家擼成禿鷲,但在與龍家斗了很長時間后有些體力不支,不怎么想戰了。看到龍家不僅打退了賊鷹的進攻,還成了向鷹家講條件的一方,龍家跟鷹家說了,“貿易戰由加征關稅而起,也應由取消加征關稅而止。至于第一階段取消多少,可以根據第一階段協議的內容來商定。”簡而言之,中方給出的條件是:“要想達成協議,就必須同步等比率取消已加征關稅。”
據此歐洲判斷認為鷹家疲態已露,是該跟龍家聯手遛鷹的時候了,于是歐洲加入到中國這邊,開始參戰了。對賊鷹的金融戰,龍家缺的是國際流動性,歐洲缺的是主權信用,中歐貨幣互換和中在法發行主權債券正好彌補了中歐雙方所缺,即歐洲對中國進行了國際流動性的支援,中國給予了歐洲主權信用的支援。針對美國的金融戰,中歐只要一聯手,彼此的短板沒有了,于是中歐就聯手揮拳砸向美國。
網友的這種說法對不對呢?6哥個人的看法:僅憑這兩件事就斷定中歐要在金融上聯手圍困美國,這樣的判斷有些倉促,結論可能下的早了點兒。為什么這么說呢?
我不知道朋友們注意到這么個現象沒有?就是每次中美貿易關系緊張時,歐洲那邊基本沒聲音,躲得遠遠的,坐在山上看中美斗,個別國家偶然還朝中國不友好地喊一噪子或丟顆“石子”。一旦中美貿易關系有所緩和,歐洲那邊跟中國的話就多了起來,身子也軟綿綿地靠了過來,話里話外還總帶著顫床音。就拿這次來說,很明顯歐洲做出靠近中國的舉動是經歷了一個時間很長的觀察和考慮期的,從今年8月底開始美方就有意義緩和中美在貿易問題上緊張氣氛,進入9月開始密集溝通磋商,9月中旬定了第13輪談判的調子,第13輪談判后開始協商搞第一階段協議。
從8月底到現在,期間美方雖有狠話和不規范動作,但大方向沒有變化。如果是上邊網友說的那種情況,歐洲從8月底就應該看出中美斗爭的態勢,即便8月底看不出來,9月份應該能看出來,再不濟10底前也能看出來吧?也就是歐洲早就應該做出決定,站到中國這邊來,與中國聯手對付美國。事實是歐洲一直沒動,直到10月25日歐洲才敢用貨幣互換試水,看看美國的反應。當美國沒什么反應后歐盟又派法國克龍總統訪華,為歐洲帶話和代言。從9月份開始,中美之間早就開始排除已征關稅清單的項目,返還之前對對方部分商品已征關稅了。到了10月底,一直在緊鑼密鼓地磋商有關貿易問題的具體事項且已經在醞釀簽訂第一階段協議。
簡單講就是到了10月底,歐洲確信中美真的開始握手對話了,嗅到了自己認為的危險,才趕緊跑到中國這邊來的。歐洲靠近中國是為避險而非中歐要聯手在金融上圍攻,甚至擊殺美國的金融霸權。
不是網友說的那個理由,那6哥認為歐洲此時靠近龍家的原因是什么?
最直接的原因就是歐洲怕中美握手言和后聯手擊殺和分食歐洲。除了這個原因,矛盾心理作祟也是主要原因之一,即靠近中國,既害怕美國的壓力,又心有不甘;不靠近中國又怕失去發財機會,分享不到中國經濟發展的紅利。心里很是矛盾,糾結。
不過在6哥看來,歐洲跟美國一樣,心里過于陰暗了,總想的另一方會跟中國聯手圍攻并獵殺自己。事實是中國從沒有想過跟歐美任何一方聯手吃掉另一方,歐美真應該好好理解一下什么是“人類命運共同體”了。
雖然美歐之間時有撕扯,自從特朗普上任后鬧的一直不怎么愉快,吵吵嚷嚷到現在,但與美國對我們說的話狠,下的手重不同,美歐相互之間彼此并沒有做出多少實質性傷害對方的動作(貿易方面),畢竟歐美是一個槽里的,所以對歐洲的動向,還需慢慢觀察,用時間來驗證,不必急著下結論說中歐要聯手對付美國。
說完歐洲,再說說大拿加。
提到加拿大,筆者估計了解孟晚舟被扣事件的國人都會氣不打一處來。大概正是因為這個心結,對于中國政府已經允許恢復從加拿大進口豬肉和牛肉一事,不少國人難于理解,畢竟孟晚舟還被加拿大扣著,沒回來呢!
對于這個決定,官方給出的解釋是:6月份暫停加拿大輸華肉產品,是因為加拿大輸華肉產品衛生證書簽發系統存在明顯漏洞,無法確保加拿大輸華肉產品安全。
現在恢復進口,是因為事件發生以來,中國海關與加政府主管部門保持密切溝通,認真研究解決問題的辦法。近期,加方提出關于證書簽發和傳遞的整改“行動計劃”。中方評估之后認為,加方整改“行動計劃”基本符合保證安全的要求,同意恢復接受加政府主管部門簽發的輸華肉產品衛生證書。
對于記者追問的“這是否表明中加關系有所改善了?”
官方回應是:貿易是貿易,關系是關系,加方有錯就改,中方對此予以肯定。
官方并沒有把中加貿易上的事跟兩國關系和孟晚舟一事關聯。但在理清關系后還是提到了中加關系和孟女士,說法跟之前一樣,沒有任何變化,即“當前中加關系遭遇的困難,責任不在中方。我們敦促加拿大新一屆政府認真對待中方嚴正立場和關切,立即釋放孟晚舟女士,讓她平安回到中國,以實際行動來推動中加關系早日重回正軌。”
在筆者看來,中方做出這樣決定應該是加拿大方面與中方進行了密切的溝通并做出某種承諾的結果,當然這種承諾可能跟孟晚舟被扣一事有關系,也可能是跟加方接納華為5G有關,亦或是其它方面的原因。
是不是可以這么認為,即加拿大換屆選舉后,實現了連任的加總理特魯多要在本國的政治、經濟和外交政策等諸方面進行微調,比如在加與中美關系上,特魯多要修正之前加拿大在中美之間選邊站隊的錯誤外交政策呢?
筆者并不這么看,特魯多在別的方面是否做出微調暫且不論,個人認為加拿大現在針對中國的行為更像是歐洲的做法,即中美緊張的貿易關系有所緩和后,加拿大在中加關系上小步往前走,是在試水,測試美國的反應。
如果美國對加拿大走近中國沒有多少反應或干脆沒反應,那么加拿大小步快走改善加中關系就成了必然,孟晚舟一事的解決也就為期不遠了。反之,則中加之間關系的改善隨時會反復,孟晚舟一事的解決還會繼續拖著。
概括一下:歐洲也好,加拿大也罷,向中國靠近,對中國示好,出于本心和自家利益的考慮因素肯定有,但這應該不是主要原因,主要原因應該是美國有意緩和美中貿易關系后引發的連鎖反應,也就是歐加與中關系的變化會隨著中美關系的變化而變化,呈起伏狀態。所以要正確判斷歐加與中的關系的變化就必須準確把握住中美(貿易)關系的變化,否則就事論事或只盯著歐加與中之間發生的事并給出判斷,很容易出現解讀方向跑偏,甚至得出錯誤的結論。
目前判斷中美貿易關系的變化會朝哪個方向發展,主要是看第一階段協議包含什么樣的內容,以什么樣的方式簽定,最終能否簽定。筆者個人判斷這個第一階段協議的簽訂難度不小,原因如下:
中方已經把簽訂協議的條件公布了,即要想達成協議,就必須同步等比率取消已加征關稅。據傳言特朗普說第一階段協議占整個協議總量的比例是60%,這就是意味著要簽訂協議,按中方的要求美國就得取消對中國已加征關稅的60%的比例。而這個60%很可能是特朗普為選情,拉選票的夸大說法,兌現或不兌現,對特朗普來說都為難。
兌現了,后邊與中方談判中就沒多少底牌了,再想施壓,甚至訛詐中國就更難了。
不兌現,取消的關稅比例低于60%,甚至更低,低到美農和鐵銹工人感覺不到,那么利用中美達成協議來提振選情只會適得其反,不但提振不了,反而會打擊選情。
特朗普現在應該是很著急,更讓他著急的是協議的簽訂就在近期。
特朗普在貿易問題上對中示緩,一種情況是:為選舉政治服務的權宜之計,隨著選情變化,包括明年大選結果出來后,美國在對華貿易問題上出現反復是有可能的事兒,那么對應的歐洲和加拿大與中國的關系出現反復也就在情理之中了。另一種情況是:經過這么長時間的較量,美國認識到在貿易上對中國動粗行不通,準備重新回到以前較為理性的競爭合作軌道上,那么接下中美貿易的煙火將漸漸熄滅,受此影響,歐洲與中國的關系將得到加強,加拿大與中國的關系也會得到改善并向好的方向逐步發展,那么孟晚舟回家的日子也就不遠了。
但愿是后者……
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