美元的末日狂奔！
來源公眾號：飯爺的江湖
最近一周實在太刺激了。
美股上竄下跳，比我們2015年還夸張。前一天剛剛向下跌熔斷，后一天又向上漲熔斷了。
前兩天看到個調侃美股的段子說
3月8日，巴菲特：我活了89歲，只見過一次美股熔斷。
3月9日，巴菲特：我活了89歲，只見過兩次美股熔斷。
3月12日，巴菲特：我活了89歲，只見過三次美股熔斷。
3月16日，巴菲特：我活了89歲，只見過三次美股熔斷。
3月17日，巴菲特：我還是太年輕了。
3月18日，巴菲特大概又要見證美股指期貨熔斷了，不知道老人家心臟是不是受得住。
美股的巨幅波動已經到了百年難得一見的程度，89歲的巴菲特能不年輕嘛。
上一篇我們講清楚了之前美股為啥會漲的那么高，未來的危機又可能被什么因素觸發。
這一篇我們講講美元，美元這里大概率要進入貶值通道了，我們的期待是貶值30%行不行。
這一切都要從美聯儲重新開始大寬松拯救美國股市開始。
01
其實不管你買不買股票，基本的經濟和股票知識學點都沒壞處。
因為不管你愿不愿意，這些玩意都會如影隨行的伴隨你一生。因為每次經濟和股市的高低起伏都意味著存量財富的二次分配。
每次起伏都會有人掏走別人口袋里的錢，或者被別人把口袋里的錢掏走。
即使我們不打算去掏別人口袋里的錢，也要盡可能保護自己的口袋不被別人掏光。
這就是了解學習經濟和股票知識的意義。
要講美元貶值的故事，就要從美元的發行機制說起。通常采用信用貨幣的國家會根據國債、外匯、土地這些信用抵押物發行等值貨幣。
這些能用來做信用抵押物的東西，我們通常稱作資產。
這里先來普及個會計知識
資產=負債+所有者權益
中國央行的資產負債表里，資產端主要是外匯儲備，負債端主要是基礎貨幣的發行。
過去很多年我們國家的基礎貨幣投放量都是由外匯儲備的數量決定的。
美國就不一樣了，資產端占比最高的是美國國債，大概55%。
其余資產則是五花八門，包括黃金、外國政府的負債等一堆東西。
可以看出國債是美聯儲印鈔的主要抵押物，也就是說美國基礎貨幣發行量主要由資產端抵押物國債決定。
國債是以美國家信用發行的債務，用國家收入作為償還，這使得美元代表了美國國家信用。
因為大家相信美國這個藍星第一強國國債絕對不會出問題。
美國國債從某種意義上是一種永續債。只要還得起利息，債務就根本不用還。
所以從這個角度看，美聯儲的鈔票其實是可以隨便印的。
因為只要國債還的上利息，印鈔的抵押物就可以根據需要隨時增加。
不過這些年老帝國增發國債壓力變得越來大。因為債務負擔越來越重，利息負擔也越來越重。
從里根時代開始，美國走上了大規模給富人減稅的道路。
可以看出美國貧富分化的起點就是里根減稅開始的，從那時起貧富差距開始急劇擴大。
減稅帶來的結果是，國家收入越來越少，國債越來越多。
國家和公司是一樣的，這邊有進項那邊才有錢支出。進項不夠咋辦呢?貸款（發國債）支撐公司運轉唄。反正只要還的上利息，靠貸款續命也能維持下去。
可以看一下美國國債的增速，每任總統翻一番。
這些年美國國債增長速度越來越快，大家開始對老美能不能還上利息越來越擔心。
美國從08年開始就經歷了幾輪量化寬松，這玩意用大白話說就是巨額印鈔嘛。
印鈔就要有足夠的抵押物，不然天量印鈔以后美元就變成了金圓券。
現在國債這個主要抵押物受制于利息償還能力不能隨意濫發。
對老美來說，還有個辦法可以增加資產端抵押物，那就是利用美元周期搶劫它國。
因為搶來的資產也可以增加公式“資產=負債+所有者權益”左邊資產的數量。
資產數量增加了，超發的貨幣就有了支撐，不再是無根之木。遺憾的是現在這條路走不通了。
02
我們先回到那張熟悉的美元走勢圖，看看1971年美元脫離金本位以后的走勢。
從圖中可以看出，自打美元和黃金脫鉤可以無限制印刷以后，美聯儲就變成了真正意義的世界央行。
每當曲線向下意味著美聯儲在印鈔放水。洶涌的國際資本會涌向全球各地逐利推高資產泡沫。
每當曲線向上意味著美聯儲在緊縮收水。這時候國際資本會從全球回流美國，在美元寬松周期被推高資產泡沫的地區會因為美元短缺爆發債務危機。
大家如果不理解為啥貨幣緊縮會導致資產價格暴跌，可以回想下2018年國內去杠桿。
當時債市違約、互金暴雷、A股跌得像狗一樣，到處都流動性緊張，其實就是因為緊縮以后缺錢。
國際資本回流引爆債務危機之后，這些國家或區域的資產價格會跌到低位，美國資本回去抄底廉價資產。
在美元流動性一張一縮之間就變相侵占了它國資產，周期往復。
這個操作一方面可以把他國財富收入囊中，為自己超發的貨幣做支撐。另一方面回收美元流動性，為下一輪收割做準備。
開閘釋放美元流動性和回收流動性，就是降息和加息周期的整個流程。
每次美聯儲加息后面肯定會看到一個國家貨幣或者股市的崩潰，也可能是房地產崩潰，又或許是某個地區發生了戰爭。
這套東西在很長時間內都行之有效，暢通無阻。如果過程沒有被打斷，老美確實可以靠收割世界再滋潤好多年。
遺憾的是后面遇到的對手是中國，中國崛起是老美面臨的最大挑戰。
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