外匯頭條：消滅美聯儲 拯救全世界！| 疫情之后（2）
清醒吧，世界出于巨變前夕！
4月8日，領導人在最高規格會議上表示，做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備。
劃重點：較長時間，外部變化，做好準備！
這種表述，前所未有，聞所未聞，意味深長！
我們做的是什么？要素市場改革。
在《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》文件中，共提出32條舉措，涉及了土地、戶籍、
如果這次改革能推動下去，必定會釋放巨大的生產力，可保未來幾十年經濟增長無憂。
當下，疫情仍然是最大變數，歐美疫情拐點似乎出現了，但是非洲、印度和南美可能會接力第三波，影響也是相當恐怖。
跟以往相比，有兩個明顯變化：
1、越來越多專家提醒準備，病毒可能長期存在，準備長期抗疫。
（一兩周前外匯頭條就提醒，我們可能和病毒長期共存，結果在后臺差點被罵死）。
2、無論是主動還是被動，歐美國家，似乎采取的就是群體免疫策略，而且是在自己醫療負擔能力可承受的范圍內進行的。
下一輪疫情重點地區，非洲、印度和拉美地區，醫療條件極其有限，他們很可能也會被動的采取群體免疫策略。
這樣一來，局面大逆轉，最先控制住疫情的我們，反而成了全球最危險的地方，武漢和湖北成為為數不多的最安全的地方。
疫情過后，全世界肯定千瘡百孔，拉美、非洲，甚至包括歐美等國家，國內的矛盾肯定會激化。
博弈，都是守壘者處于劣勢，挑戰者處于優勢，因為大家的賭的籌碼不同。所以，守壘者，往往采取比較激進的措施。
需要注意一點，疫情過后的博弈，不會立馬升級到高潮，會慢慢升級，真正的大決戰，可能還要等個幾年。
這也就是說，疫情后的幾年內，至關重要，力量懸殊、實力差距，就看這幾年了。
進一步推論，誰先把經濟運行機制升級，誰就能主導未來。
這就是，我們今天的主題：誰先消滅中央銀行，誰就能贏得未來。
01
生死輪回：300歲央行已無生機！
任何事物，都有生死輪回，包括社會制度，當然也包括社會制度下的央行。
1688年，瑞典就建立了央行；1694年，英格蘭銀行就誕生了。貨幣制度，從金本位，到當下的法幣制度，也幾百年了。
當下，中央銀行遇到了巨大的困難，這個坎兒過不去了。
先看一下，縱觀幾百年利率史，利率一直都是一路向下。
從13世紀到20世紀，西歐和美國的利率中樞也從6%下降到了2%，21世紀又進一步下降到零。
最近，美聯儲前主席伯南克和耶倫，紛紛出面預測，美聯儲將“長期”維持零利率：
耶倫：美聯儲可以容忍2%到3%的通脹水平，短期利率長期保持零的情況下，不會出現1970年代出現的滯脹局面。
伯南克：預計美聯儲將在“相當長一段時間內”將其有效控制的短期利率維持在零水平，以將通脹率提升到2%的目標水平，并使勞動力市場恢復充分就業。
任何事物，剛開始的時候，生機無限，騰挪空間都會很大，可選擇的路都有很多。
現在，央行的政策利率已經降到零了，基本到底兒了，央行的選擇，也基本沒有了，已經到頭了，而且政策效果卻很差。
本來央行釋放1個單位的流動性，可能會換來2個單位經濟增速；現在，央行釋放1個單位的流動性，頂多換來0.2個單位的經濟增長，剩下的全部轉換成資產泡沫了。
比如，美聯儲釋，利率降到零，一輪又一輪QE，央行資產負債表，那么多流動性，美國經濟仍然只能勉強算反彈，根本沒有改變經濟下行趨勢，釋放的流動性都跑到股市去了。
歐洲央行和日本央行更是悲催，釋放那么多流動性，可以說經濟沒有一點兒起色，流動性都跑到債市了。
這一次危機，美聯儲們都采取了哪些措施呢？
1、零利率
美聯儲在3月3日、15日兩次宣布緊急降低聯邦基金利率，把利率區間降至0%至0.25%。美國在一夜之間進入“零利率時代”。
2、零準備金率擴大流動性
為向市場注入更高流動性，美聯儲決定，從3月26日起，把存款準備金率降為零。
美聯儲此次把存款準備金率降為零，意味著美國的銀行可以盡可能地使用存款，擴大市場信貸規模。理論上，美國銀行系統可以在零準備金率環境下釋放出無限量貨幣。
3、新一輪量化寬松“無上限”
為進一步救市，美聯儲開啟新一輪量化寬松。3月15日宣布啟動7000億美元量化寬松，23日宣布量化寬松規?！盁o上限”。
4、將建立“薪資保護計劃”（PPP）貸款支持的定期融資機制。
3月31日，美聯儲宣布薪資保護計劃，可能采取的形式包括：美聯儲在銀行擴大貸款后直接購買這些貸款（接受PPP貸款作為抵押品），或是向銀行提供資金以幫助放貸。
說白了，就是美國政府為了穩住就業，穩住工資，通過銀行直接給企業發錢的變相撒錢行為。
注意一下，這四個工具，這些都是美聯儲的常規工具。
但是，很遺憾，市場根本不相信這些工具，美聯儲推出這些工具的市場照樣下跌！
時間差不多了，輪回到了，美聯儲也無能為力。
?。▌e急，危機管理工具等等，在后面講，繼續往下看）
02
300年王朝更迭規律就是財政崩潰史！
王朝不超過300年（還有人說250年），這是一個常見的規律。
這個規律，背后有經濟學支撐。
人是有思想的，每個人的想法都有差異。人與人思想的差異，比人跟新冠肺炎病毒的生物差異，還要大很多。
因此，只要還有人參與，就一定存在邊際效益遞減這個規律。反過來看就是，一定存在邊際成本遞增的規律。
這也意味著，一個組織越來越臃腫，越來越低效，最后一定難以為繼，直至崩盤。
一個國家，最重要的就是，財政。
縱觀歷史，王朝更迭、國家崩盤，都是財政出了問題。
財政就三個問題，稅收、支出和債務，這三個困難，貫穿始終。
先看支出。
支出規律很簡單，隨著社會規模變龐大，稅收一直增長，但是社會運作效率邊際遞減，想要維持常規秩序，稅收規模會加速增長。
再看稅收。
稅收是一種平衡，要收，
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剛開始建國的時候，經濟一般都很差，稅基很少，無論怎么搜刮，都沒幾個錢。
但是，隨著經濟恢復過來，稅收就開始增加，物質開始剩余，然后貧富差距開始拉大，不公平現象越來越嚴重。
有些人踏踏實實干活，老老實實交稅。有些人投機倒把，偷奸?；?，鉆各種空子來避稅。
實在沒空子，就自己上臺，為自己量身定做政策?？傊?，少繳稅。
結果，窮人稅負越來越重，富人稅負越來越輕。
財政支出加速飆升，稅收又緩慢上漲，結果就是，中間有缺口，咋弄？
政府發債，賣給普通大眾，把它們的錢收回來，這個游戲越玩兒越大，直到崩盤。
不只是美國，全世界資本主義國家都一樣。
2019年一季末美國、歐元區、日本政府部門杠桿率分別為99.4%、97.5%、217.0%，較2008年分別增加40、58.2和20.3個百分點。
按照常規邏輯，政府欠債，早晚得還，現在沒有稅收，以后總得有稅收吧。
這就要求，政府不能無止境的借債，否則會還不上債。
因此，大家經常聽見美國，財政懸崖、債務上限、債務警戒線、最高赤字率等等。
前些年，由于歐美國家債務不斷擴張，債務負擔已經攀升至各種警戒線之上，再想增加債務，非常困難。
所以，疫情危機爆發，他們財政政策捉襟見肘，沒有工具箱刺激政策。
03
消滅美聯儲拯救全世界！
看見沒，上面都說了，美聯儲捉襟見肘，財政也捉襟見肘。
實際上呢？無論是美聯儲們，還是財政部，他們都沒有坐以待斃，而是采取了很多政策。
這又怎么理解呢？
先看一下美聯儲們都采取了哪些措施：
3月17日，美聯儲重啟了危機管理工具，購買企業在商業票據市場發行的短期債務；
重啟一級交易商信貸機制，向獲準直接與美聯儲交易的金融機構短期融資。
3月18日，又啟動了貨幣市場共同基金流動性工具，為企業融資提供流動性保障。
4月10日，美聯儲宣布將購買垃圾債券，向各州提供2.3萬億美元的額外貸款援助。并表示，只是暫時購買。
這非常神奇。剛開始美聯儲降息、QE啥的，都沒用。但是，一推出危機管理工具，市場就穩定下來了。
這些危機管理工具，有一個共同特點：
超出了美聯儲的央行原來的職能，自己充當商業銀行，直接下場去撕。
常規工具沒用，危機管理工具有用。這個現象給我們什么啟示呢？
即便危機過去了，再重復用常規工具還是沒用，無非還是重走2008年以來的老路而已。
如果不重復2008年的老路，打破這個死循環，很簡單，就一直用危機時候的工具。
問題是，根據《聯邦儲備法案》，只有在非常時期和緊急情況下，美聯儲才可以動用這些工具。
這個矛盾，極為致命。
這就好像，一個人被一群人逼近死胡同，這個人為了多活一會，拖延一下時間，朝自己身上不停的扎刀子，用噴出的鮮血嚇得敵人目瞪口呆。
拖延的效果達到了，但是自己也必死無疑了，現在央行干的就是這個事情。
如果修改美聯儲法案，讓美聯儲既當裁判又當運動員，那么這將極大的傷害西方央行的根基，因為他們信仰的是市場，有形的手管的越少越好。
美聯儲，就不再是美聯儲，不再是一個中央銀行，而是降級為商業銀行，或者說是財政部的下屬部門。
一直以來，財政部和央行，算是平級機構，一個管稅收和債務，一個管貨幣。
這其實就相當于，消滅了美聯儲，或者財政部吞并了央行。
實際上，只有消滅美聯儲，才能拯救世界。
這就是去年最火爆的，現代貨幣理論（MMT）。
這個理論，被有些學者，尤其是，央行系的官員，極力唾棄，畢竟這是要他們的命。
過去，這些人一直掌控國家大權，極力推崇米爾頓·弗里德曼，“無論何時何處，通貨膨脹都是一種貨幣政策現象”。
極力推崇，埃夫西·多馬爾和沃爾特·埃利斯，“債務對GDP的持續上升趨勢將導致世界末日，導致自食其力的螺旋式增長和不可避免的最終崩潰。”
問題是，被洗腦這么多年，真的會這樣么？有么有其他可能性？當然有。
央行發行紙幣，有啥價值？一張紙，能值幾個錢？就是政府賦予了央行印鈔權，然后強制讓人用而已。
這個印鈔權，一定得歸央行嗎？為啥不能歸財政部？能。
央行發鈔，貨幣政策調節，只要控制住通貨膨脹，穩定住經濟就行了。
這個功能，財政部也能做到啊。拉動經濟，財政政策比貨幣政策有效多了，一個新區搞下去，經濟就起來了。
通脹來了怎么辦？還可以稅收調節嘛！
央行通過各種工具，利率、存款準備金率、公開市場操作，窗口指導。財政也有調節工具。
通貨膨脹，說明錢印多了，收回來點兒就行了。怎么回收流動性？加稅嘛。一加稅，企業和居民手里的錢不就少了嗎？就能控制住通脹了。
如果通縮怎么辦？發國債，可勁兒的發國債，往經濟里注水。
這樣一來，財政政策就打開了新天地，什么債務警戒線，不存在；什么債務上限，不存在；什么財政懸崖，不存在。
這就是MMT理論的核心之一。
當下，央行和財政遇到的所有問題，都給解決了。
千萬別覺得，這是天荒夜談，現在這個就是大趨勢，特朗普就在搞這個事情。
問題是，當下央行主導的模式，就沒有透支政府和貨幣信用了么？看看美元的購買力。
得看清楚，任何一個東西，剛開始的時候是有效的，是好的，但是邊際效益遞減，最后一定問題重重。
所以，目前來看，疫情之后，消滅美聯儲，構建大財政，啟用MMT理論，這差不多是唯一選擇了。
消滅美聯儲，才能拯救全世界！暫時。
MMT理論之后呢？政府信用也差不多到頭了，干比特幣？
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