最近房地產領域有兩個事值得關注，一個是黑石終止收購SOHO中國股權，另一個則是恒大危局。gE3曹操讀書網

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前一個沒啥好說的，除了SOHO中國現股東以及黑石利益受損，其他都是利好。畢竟SOHO中國那幾棟樓因為設計原因利用率本來就不怎么樣。現在終止收購，也是成功阻止了美國廉價資本抄底中國資產。gE3曹操讀書網

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以黑石的強大公關能力，最終也沒能突破中國監管，所以某些想趁著危機抄底中國的外國資本們，就別再做夢了。gE3曹操讀書網

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我們很清楚，新冠疫情對中國而言是一次百年難遇的大變革、大機遇，中國已經下定決心不粗暴采用放水的方式應對危機，而是更有長遠眼光的解決根本問題。gE3曹操讀書網

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但是這就帶來一個問題，相比而言，美國的放水速度明顯大于中國甚至還在不斷加速，而人民幣又不可能持續升值，那么就會出現一種情況：外幣計價的中國資產就會相對更便宜。gE3曹操讀書網

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新冠疫情下，誰都知道中國是多么難得的避風港，大量資本搶著進來，一是要保值，另一個是要趁著美元放水抄底中國，這就是一次類似過往全球經濟危機的收割。gE3曹操讀書網

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在這樣的背景下，黑石以非常廉價的成本收購SOHO中國，其本質就是外國資本要收割中國。gE3曹操讀書網

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我們能答應嗎？gE3曹操讀書網

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不言而喻。gE3曹操讀書網

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相比之下，恒大的事更值得分析。gE3曹操讀書網

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我常說，一定要懂政策、明全局，絕不能沉迷于自己的世界；就如我昨天在《我們該如何面對復雜多變的未來？》里所說的，很多創投界、互聯網高管、專家教授，其實也未必跟得上時代的變化。gE3曹操讀書網

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過去很多老一代互聯網的決策奇跡，其根源在于已經在某些國家有過實踐，只是拿到中國，結合中國的國情加以調整和再發展。gE3曹操讀書網

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當中國快速發展之后，很短的時間，中國已經在諸多領域，尤其是社會和技術應用領域來到人類的最前沿，前面已經沒有多少先行者了，中國需要自己創新性的解決問題。gE3曹操讀書網

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更大的核心區別在于，中國要走的是社會主義的道路，自然不可能照搬西方發達國家的做法。gE3曹操讀書網

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房地產的改革，就是中國的創新應對。到目前為止，確實有些問題，但總體進展還是可以的。gE3曹操讀書網

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回到恒大，不羅嗦恒大事情的始末，直接說本質。gE3曹操讀書網

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恒大為什么急轉直下，出現如此危局？gE3曹操讀書網

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恒大走到今天，其核心就是誤判中國房地產改革決心，誤判國家政策抉擇，包括恒大以1500萬巨額年薪聘請的任澤平，也沒有真正讓恒大跟上政策發展的脈絡，反而以堂堂恒大集團首席經濟學家的身份，讓恒大在一條危險的道路上快馬加鞭。gE3曹操讀書網

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恒大走到今天這一步，其主要責任當然在許家印，這跟房地產公司草莽風氣有關。領導者一言堂的絕對權威在房地產領域極為普遍，面對許家印，沒人敢說不。gE3曹操讀書網

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這就意味著企業家的性格與決策就是整個集團的方向，而許家印最不缺的就是膽量和魄力，更習慣的就是過去20多年的房地產老套路。gE3曹操讀書網

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許家印gE3曹操讀書網

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1500萬年薪的首席經濟學家任澤平，在任期間基本也是順著許家印，通過研究論證許家印決策的正確性，而不是通過研究影響許家印的決策。gE3曹操讀書網

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比如在國家已經非常明確開始房地產改革，逐步解決過去幾十年房地產發展的問題，落實“房住不炒”，尤其是消化、解決2016年棚改導致的三四線及以下城市房價暴漲問題的時候。gE3曹操讀書網

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2017年底進入恒大的任澤平，偏偏對房地產未來發展格外看好，認為中國未來10年一二線城市房價翻二倍，三四線城市房價翻三倍。gE3曹操讀書網

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還說什么中國城鎮化還有至少一二十個百分點，一二十年時間。gE3曹操讀書網

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我相信，作為一名知名經濟學家，任澤平絕對不是這個水平。他離開恒大以后整個團隊發表的研究成果，還是有些東西的，但是在其位不謀其政，多少有些不妥。gE3曹操讀書網

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就是在這樣一頭狂熱的情況下，恒大判斷中國房價還將暴漲，房地產仍然起碼有10-20年大發展，實質就是認為“房住不炒”落實不下去，尤其是在廣大三四線城市很難落下去。gE3曹操讀書網

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在這樣判斷下，恒大采取了非常激進的做法，包括大規模囤地、進軍新能源汽車，尤其是將三四線城市作為重點方向。gE3曹操讀書網

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后來如何呢？gE3曹操讀書網

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從2020年開始，國家開始對房地產加強全面管控，包括限制銀行信貸、集中供地、土地出讓金轉由國稅機關征繳，對屢屢擦邊球不聽訓誡的某些城市采取專門措施。gE3曹操讀書網

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到了2021年，進一步嚴格，包括對學區房、個人房貸等等加強管控，北京還探索出了一條新的土地集中招標模式，全國各地也在推廣一城一策，在全國基本壓下的時候，再敢冒刺頭的城市就好收拾了。gE3曹操讀書網

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更加嚴重的是，恰恰撞上了新冠疫情。gE3曹操讀書網

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在國家加強監管、全球性經濟危機等等多重因素作用下，過去極為激進的遭受了重創，在恒大之前已經有類似風格的企業先倒下了，那就是海南航空。gE3曹操讀書網

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這就是恒大之所以走到現在這個地步的根本原因，其速度之快，足以成為一個教科書，教會我們準確判斷未來、把握政策走向，有多么重要。gE3曹操讀書網

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那么恒大未來會怎樣呢？gE3曹操讀書網

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我認為，這事很嚴重，但沒有很多人想的那么嚴重，恒大過得了這關。gE3曹操讀書網

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首先，恒大就是短期“流動性”問題，絕非“償付性”問題。gE3曹操讀書網

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直白的說，就是恒大因為過去激進的做法遭到現實重創，導致資金鏈出現問題。gE3曹操讀書網

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但是房地產畢竟是實體經濟，恒大目前還是有很多資產，足以抵消債務的。而恰恰由于房地產對于國家以及各地經濟、關聯產業、眾多民眾的巨大影響，從中央到地方是愿意幫助恒大處理好資產問題的。gE3曹操讀書網

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畢竟，之前海南航空最終不也過關了，已經有經驗了。相比航空這種飛機更容易貶值、疫情以來民航受重創的資產，房地產反而更好處理。gE3曹操讀書網

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其次，恒大作為第一個爆雷的，在現在這個時間點，客觀上更能得到幫助。gE3曹操讀書網

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中國現在的國際國內環境不多贅述了，經濟現在確實有困難，就業需要好好保證，之前連續的改革需要一定緩沖，馬上又要迎來G20的硬仗。gE3曹操讀書網

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國內需要穩定，恒大這個雷太大。所以恰恰不會把恒大逼死，而恒大以及許家印一向是比較積極響應政府的，更要救了，否則還如何體現差異性？gE3曹操讀書網

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恒大有資產、不希望牽扯過大、各方有能力也有意愿幫一把，恒大過關還是沒問題的。gE3曹操讀書網

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在這個基本趨勢下，其他牽連出來的事情也就能處理好了。實在不行，國有資本進駐，也正好借這件事，以恒大為點，推動下一步的房地產改革。gE3曹操讀書網

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比如保障房建設，比如對全國房地產行業開展整頓。gE3曹操讀書網

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但是，終歸會有人遭受損失，這一點也無可回避，但大多數人終歸不會血本無歸。gE3曹操讀書網

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現在恒大需要做的就是積極配合中央及各地政府，把最核心的在建項目、短期債務等處理好，絕不能出現爛尾樓，還要保證基本的建筑質量，一定要保證購房者的利益，該學王健林的就學吧，大概半年到一年也就能過關了。gE3曹操讀書網

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經過這次的重創，倘若恒大能認真反思，理順政策方向，順應國家、人民利益的大勢，積極響應未來房地產進一步改革，助力實現全民居有所住，那未嘗不會迎來一次寶貴的發展機遇。gE3曹操讀書網

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